俄烏沖突對全球經濟金融影響深遠

余永定

持續已逾40天的俄烏沖突，雖然發生在烏克蘭，但也是俄羅斯與美國及其盟友之間的經濟戰，對全球經濟和金融的影響深遠。

首先，這場沖突對全球經濟帶來了三大主要問題：能源價格急劇上漲、全球稀有金屬和原材料價格急劇上升和全球糧食供應出現短缺。從短期看，能源、原材料和糧食短缺的最明顯經濟影響是物價上漲。

在俄烏沖突爆發前，美國已面臨日益嚴重的通脹威脅，這場戰事將會相當程度上加重這種威脅，糧食價格的上升直接導致通脹率的上升。通脹率的上升會形成物價和工資上漲的惡性循環。美聯儲稱俄烏沖突對美國經濟和通脹的影響還難以判斷，如果通脹加劇，其準備在夏天將聯邦基金利息率提高0.5個百分點。不升息不行，升多了也不行，有點棘手。供給沖擊疊加升息很可能引發滯脹。但目前為止美聯儲似乎并無調整貨幣政策的打算。

歐洲的情況類似。沖突爆發前，歐洲也已面臨貿易條件急劇惡化和能源價格上漲導致通脹形勢惡化的窘境。戰事更是使歐洲的能源形勢進一步惡化，通貨膨脹壓力進一步加大。此外，地緣政治形勢惡化導致的消費者信心低落以及大批難民涌入的前景，意味著對歐洲來說2022年將是困難的一年。

由于俄羅斯經濟體量較小，俄烏沖突對中國經濟的沖擊相對較小，中國面臨的問題主要還是國內的，即如何穩增長，實現5.5%的經濟增速目標。對中國而言，俄烏沖突的主要經濟影響恐怕是石油天然氣價格的上漲，世界能源價格上漲會直接影響中國的油氣價格，還會通過對其他國家經濟的影響進而影響中國的外貿環境。……