李家父子錢生錢

鄢子為　譚璐

今年長和系的業(yè)績會(huì)上，李嘉誠長子李澤鉅的話變多了，基本上有問必答，偶爾自由發(fā)揮。

猶記得3年前，李澤鉅接班第一年，整場會(huì)議，他低調(diào)寡言，講得最多的是財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。面對(duì)記者關(guān)于“心路歷程”的提問，他會(huì)說：“你問我數(shù)字，我會(huì)回答，問得這么感性，我好難回答。”

而今，58歲的李澤鉅淡化數(shù)據(jù)，講的多是投資生意。若涉及到具體數(shù)字，他會(huì)詢問身旁的公司元老霍建寧：“建寧，客戶數(shù)字你是不是比較清楚？是不是有更新？”

李澤鉅底氣足，從父親李嘉誠手里接過帥印后，業(yè)績不錯(cuò)。2021年，長和盈利334.84億港元，長實(shí)掙了212.4億港元。更讓他驕傲的是，“投資業(yè)務(wù)的IRR（收益率）雙位數(shù)”。

李嘉誠家族忙碌一年，做的交易之多，簡直令人眼花繚亂。

李嘉誠曾經(jīng)說過，只有低買高賣才能賺錢。這個(gè)道理誰都懂，但普通人抓住買賣時(shí)機(jī)，非常困難，也沒本錢。而李家不斷買入賣出，在全球進(jìn)行資產(chǎn)騰挪，掙得盆滿缽滿。

2020年11月，長和宣布以總代價(jià)100億歐元（約合694億元人民幣），向Cellnex Telecom出售歐洲市場的電信基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)，后者是歐洲最大無線基站運(yùn)營商。

這筆交易，總共售出歐洲6個(gè)國家的29100個(gè)通信發(fā)射塔和業(yè)務(wù)權(quán)益，意大利和瑞典的交易在 2021 年完成。今年3月3日，英國競爭及市場管理局批準(zhǔn)了英國的交易，長和將落實(shí)該項(xiàng)目的所有收益。

地產(chǎn)方面，李嘉誠家族在2021年也完成多個(gè)大單。

2021年9月，長實(shí)將上海世紀(jì)盛薈廣場60%股權(quán)出售，套現(xiàn)21億元。該項(xiàng)目于2005年購入，長期沒有投入使用。

長實(shí)官方未披露該項(xiàng)目的入手價(jià)格及投入成本，但項(xiàng)目從購入到售出的16年間，正值內(nèi)地地產(chǎn)價(jià)格一路上漲，利潤絕對(duì)豐厚。

在英國，2021年12月，長實(shí)集團(tuán)以約100億元人民幣的價(jià)格，出售倫敦辦公樓5 Broadgate的全部股權(quán)。

李家于2018年購入該項(xiàng)目，3年半的總回報(bào)（包括租金收入、物業(yè)升值、項(xiàng)目投資對(duì)沖利潤）合約40億元人民幣，李澤鉅透露，投資回報(bào)率達(dá)到45%。

今年3月，有消息稱，有財(cái)團(tuán)正在洽購李嘉誠旗下的英國最大配電公司UK Power Networks，估值高達(dá)150億英鎊（約合人民幣1260億元）。

這項(xiàng)潛在交易還處于觀望階段，一旦成交，收益也不菲。

這項(xiàng)資產(chǎn)，是李家在2010年以57.7億英鎊的價(jià)格收購的，其中長江基建集團(tuán)及電能實(shí)業(yè)分別持有40%股份，長實(shí)持有20%股份，資產(chǎn)升值已接近兩倍。

“我們經(jīng)常都收到offer，但不代表要賣。”李澤鉅回應(yīng)說。

對(duì)于那些不看好的行業(yè)，李家毫不猶豫，甩賣止損。

2021年12月底，長實(shí)以總價(jià)42.81億美元，出售旗下兩家飛機(jī)租賃公司。

近兩年，飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)盈利驟減。長實(shí)認(rèn)為，飛機(jī)租賃的風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)動(dòng)態(tài)不穩(wěn)定，難以預(yù)測(cè)，正是退出的時(shí)機(jī)。

李澤鉅評(píng)斷資產(chǎn)質(zhì)量的標(biāo)準(zhǔn)是，“大風(fēng)大浪時(shí)照樣可以賺到錢”。能源、基建項(xiàng)目具備這一特征，是他心中優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

長江集團(tuán)的基建業(yè)務(wù)全球遍地開花。一年來，押注綠色能源，大把資金投入氫能、風(fēng)能、垃圾焚燒發(fā)電等項(xiàng)目。

2021年9月，長江基建參與投資氫氣私募股權(quán)基金HYCAP，這家英國公司計(jì)劃募資14億美元。李家聲稱，未來要在英國鐵路系統(tǒng)中應(yīng)用氫能。

此前半年，家族旗下的維港投資，牽頭投資美國氫科技初創(chuàng)企業(yè)Syzygy、以色列綠氫技術(shù)公司H2Pro和氫能飛機(jī)初創(chuàng)公司ZeroAvia。這兩家公司計(jì)劃融資1億美元，維港投資拉了淡馬錫入局。

李嘉誠家族正打算收購荷蘭AEB垃圾焚燒廠，交易金額約為5億美元。AEB是全球投運(yùn)規(guī)模最大的垃圾焚燒廠之一，供應(yīng)阿姆斯特丹市3/4的居民用電。

風(fēng)能項(xiàng)目，李嘉誠也喜歡。

2021年6月，李家持股40%的加拿大電力公司收購了兩個(gè)風(fēng)電場。據(jù)報(bào)道，這筆交易價(jià)格超過1億美元。

他手里的另一家加拿大電力公司Reliance Home Comfort去年也完成了兩項(xiàng)收購，新增約2.5萬臺(tái)租賃資產(chǎn)。

李嘉誠家族在通信行業(yè)也有并購動(dòng)作。2021年初，李家旗下負(fù)責(zé)印尼電信業(yè)務(wù)的公司，與當(dāng)?shù)仉娦殴綢ndosat合并。交易完成后，新公司成為印尼第二大電信公司，預(yù)計(jì)每年收入約30億美元，李家的和記黃埔占新公司33%股權(quán)。

對(duì)外買買買、賣賣賣，李嘉誠家族也在自家院子騰挪資產(chǎn)。

2021年3月，長實(shí)宣布，擬向李嘉誠基金會(huì)收購4項(xiàng)基建業(yè)務(wù)權(quán)益，價(jià)格為170億港元。

這4項(xiàng)資產(chǎn)，豐富多彩，有英國電力項(xiàng)目UK Power Networks的20%股權(quán)、水務(wù)項(xiàng)目Northumbrian Water的20%股權(quán)、天然氣項(xiàng)目Wales & West Utilities的10%股權(quán)，以及荷蘭環(huán)保發(fā)電項(xiàng)目Dutch Enviro Energy的10%股權(quán)。

公告指出，收購將為長實(shí)集團(tuán)帶來額外的穩(wěn)定收入來源。

在收購的目標(biāo)公司中，有三家資產(chǎn)是在英國受規(guī)管的基建資產(chǎn)，有一家擁有產(chǎn)生現(xiàn)金流的長期合約業(yè)務(wù)。

長實(shí)以每股51港元的價(jià)格，發(fā)行約3.33億股作為收購代價(jià)。為了抵消發(fā)行新股對(duì)股東的攤薄效應(yīng)，長實(shí)將以相同價(jià)格向公眾回購?fù)葦?shù)量股份。如果交易落實(shí)且能回購足額股份，控股股東李嘉誠家族在長實(shí)持股量，將由35.99%增至最多45.02%。

李嘉誠基金會(huì)保證，4個(gè)項(xiàng)目將于2021年及2022年每年分派至少9.1億港元現(xiàn)金予長實(shí)，后者準(zhǔn)備將該筆款項(xiàng)作為股息，全數(shù)分派予股東。

在李澤鉅看來，生意經(jīng)常有買有賣。

“整個(gè)長江集團(tuán)每天都有很多投資選擇，不同的地域、不同的行業(yè)。最重要的還是考慮兩件事，資產(chǎn)的質(zhì)量和要容易產(chǎn)生回報(bào)。”他在3月17日的業(yè)績會(huì)上表示。

目前，單單旗艦公司長和，綜合現(xiàn)金與可變現(xiàn)投資就有約1300億元人民幣，長實(shí)負(fù)債率低到5%，李嘉誠家族，有大筆錢可以繼續(xù)買賣。

錢能生錢，至少對(duì)他們家，絕對(duì)適用。