風(fēng)險(xiǎn)投資在中小企業(yè)發(fā)展中的作用探究

王霏

摘 要：改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，中小企業(yè)越來(lái)越多，風(fēng)險(xiǎn)投資在中小企業(yè)發(fā)展中起到很大作用。在中小企業(yè)的發(fā)展進(jìn)程中進(jìn)行一些符合資本市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律的風(fēng)險(xiǎn)投資能夠有效的解決企業(yè)的資金困難，還可以實(shí)現(xiàn)技術(shù)水平的創(chuàng)新發(fā)展，可以推動(dòng)企業(yè)的整體發(fā)展。也就是說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)投資能夠促進(jìn)中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)水平提升，本文通過(guò)分析現(xiàn)如今中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展過(guò)程中風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)的作用，結(jié)合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展環(huán)境分析其中存在的不足及原因，進(jìn)而總結(jié)出今后中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的具體對(duì)策和發(fā)展方向。

關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)投資;中小企業(yè);發(fā)展;作用

企業(yè)為了進(jìn)一步提高自身的知名度、影響力以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，需要投資也離不開(kāi)投資，但是在這一過(guò)程中很容易暴露出一些問(wèn)題，如此不僅會(huì)影響到企業(yè)投資的有效性，還會(huì)對(duì)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展造成制約。在此過(guò)程中，企業(yè)必須合理地應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)資本，提高自身的投資以及抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，尤其是在創(chuàng)業(yè)的過(guò)程中，更需要關(guān)注此方面內(nèi)容，以期為自身的可持續(xù)發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)而有力的保障。

一、風(fēng)險(xiǎn)投資在中小企業(yè)中的重要作用

（一）風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效產(chǎn)生的促進(jìn)作用

風(fēng)險(xiǎn)投資將資金提供、項(xiàng)目篩選、管理咨詢、監(jiān)督控制融合在一起，促進(jìn)了科技成果的轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)的升級(jí)，推動(dòng)了企業(yè)研發(fā)活動(dòng)順利開(kāi)展，提高了企業(yè)創(chuàng)新能力和績(jī)效。企業(yè)開(kāi)展的技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)所需資金較多，研發(fā)活動(dòng)周期較長(zhǎng)、研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)較大，傳統(tǒng)的融資模式很難滿足創(chuàng)業(yè)企業(yè)的所有需求，這對(duì)企業(yè)研發(fā)活動(dòng)產(chǎn)生了不利影響，導(dǎo)致企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效難以得到提升。而風(fēng)險(xiǎn)投資作為專門(mén)向創(chuàng)新企業(yè)提供資金的一種股權(quán)融資方式，可以有效解決這一問(wèn)題。

（二）風(fēng)險(xiǎn)投資可以解決風(fēng)險(xiǎn)投資家和中小企業(yè)之間的信息不對(duì)稱問(wèn)題

除了風(fēng)險(xiǎn)和收益的不對(duì)稱問(wèn)題之外，企業(yè)融資活動(dòng)過(guò)程中受內(nèi)外部環(huán)境的影響所導(dǎo)致的信息不對(duì)稱問(wèn)題也會(huì)引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)投資的逆向選擇現(xiàn)象，甚至是經(jīng)營(yíng)的道德和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，影響資金的合理應(yīng)用。在這個(gè)過(guò)程中，引入風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制能夠有效的解決可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)投資家和中小企業(yè)兩者之間的信息不對(duì)稱關(guān)系，緩解因此造成的信息矛盾。在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)的進(jìn)程中，風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)為眾多企業(yè)解決了資金困難，但目前我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)營(yíng)制度，受投資規(guī)模和投資活力不足等方面因素的影響，會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)投資的流動(dòng)性較低，而風(fēng)險(xiǎn)投資的引入可以有效的緩解這些不足，確保企業(yè)經(jīng)營(yíng)的順利進(jìn)行。

二、中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的不足

（一）預(yù)算管理戰(zhàn)略目標(biāo)的缺失

不同的企業(yè)、不同的行業(yè)處在不同的發(fā)展階段必然有不同的目標(biāo)和訴求，制定戰(zhàn)略目標(biāo)不僅可以明確企業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向，調(diào)整發(fā)展進(jìn)度，而且可以對(duì)企業(yè)內(nèi)部的各項(xiàng)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行合理的控制與規(guī)劃。而預(yù)算管理的出現(xiàn)，本就是以控制和引導(dǎo)企業(yè)的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)支出為目標(biāo)，讓企業(yè)戰(zhàn)略得以充分實(shí)現(xiàn)，只不過(guò)一些企業(yè)在進(jìn)行預(yù)算方案的編制時(shí)，習(xí)慣性導(dǎo)致預(yù)算管理的目標(biāo)和企業(yè)發(fā)展的實(shí)際相背離，預(yù)算執(zhí)行力和有效性“雙低”。

（二）風(fēng)險(xiǎn)投資主體單一

目前影響我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)發(fā)展的最大問(wèn)題之一是行業(yè)主體相對(duì)單一，大部分風(fēng)險(xiǎn)投資主體都不符合投資主體的標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資主體來(lái)說(shuō)，其廣泛性的特點(diǎn)在一定程度上展現(xiàn)了其運(yùn)營(yíng)特征，主要以風(fēng)投公司、基金和不同的金融信貸機(jī)構(gòu)來(lái)進(jìn)行風(fēng)投業(yè)務(wù)，但目前我國(guó)對(duì)這些開(kāi)展風(fēng)投業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)并沒(méi)有明確的約束及管理規(guī)定，所以其在創(chuàng)立及運(yùn)營(yíng)發(fā)展的過(guò)程當(dāng)中，無(wú)論是權(quán)責(zé)的劃分還是經(jīng)營(yíng)的監(jiān)管都缺乏有效的依據(jù)。

（三）缺少完善法規(guī)的保護(hù)

雖然國(guó)家十分支持高新科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，也提出了很多支持、鼓勵(lì)的政策。但是，相對(duì)于西方國(guó)家來(lái)說(shuō)，中國(guó)并沒(méi)有隨之設(shè)定完善的法律法規(guī)，很多基礎(chǔ)工作還沒(méi)有做好。在這種情況下知識(shí)產(chǎn)權(quán)、風(fēng)險(xiǎn)投資也就無(wú)法得到有效的保護(hù)，也無(wú)法規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)投資。

三、完善我國(guó)中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的策略

（一）建立且不斷完善的信用體系

政府需要自身所建立的信用評(píng)估體系和金融信用服務(wù)體系進(jìn)行結(jié)合，在不斷加大宣傳力度的同時(shí)，更要加快信用體系建設(shè)，對(duì)各大企業(yè)的誠(chéng)信度進(jìn)行充分的評(píng)估，通過(guò)設(shè)置信用名單、不斷加強(qiáng)信用檔案管理，優(yōu)化企業(yè)所面臨的信用環(huán)境，切實(shí)提高廣大企業(yè)的籌資、融資和投資管理能力。

目前在企業(yè)投資法律法規(guī)方面，我國(guó)暫時(shí)處于缺失的狀態(tài)，為了規(guī)避這種情況所帶來(lái)的影響，國(guó)家需要盡快出臺(tái)相應(yīng)的法律法規(guī)，來(lái)對(duì)行業(yè)的健康發(fā)展予以引導(dǎo)，化解企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，真正做到投資有據(jù)可依。

另一方面，企業(yè)在進(jìn)行業(yè)務(wù)操作時(shí)，要建立相對(duì)完善的法律文本體系，明確各方面參與的權(quán)利和義務(wù)，利用合約對(duì)企業(yè)的物權(quán)、質(zhì)權(quán)和其它權(quán)益進(jìn)行明確和界定，減少糾紛發(fā)生的可能性。

（二）制定靈活多樣的投資方案

企業(yè)在實(shí)際開(kāi)啟創(chuàng)業(yè)活動(dòng)的過(guò)程中，往往會(huì)面臨信息不對(duì)稱、風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)高、資源部共享、政策掌握不及時(shí)等頗為現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題。而這些問(wèn)題常常導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展過(guò)程不得不面臨融資困難的“窘境”。企業(yè)在具體開(kāi)啟創(chuàng)業(yè)活動(dòng)的過(guò)程中的任何一個(gè)發(fā)展階段，都需要有大量的資金作為支撐，一旦其缺少資金就會(huì)導(dǎo)致發(fā)展舉步維艱，所以風(fēng)險(xiǎn)投資的介入本質(zhì)上有助于企業(yè)的發(fā)展和前行。

通常情況下，如果是普通的投資者在確定具體的投資對(duì)象后，通過(guò)股權(quán)的方式對(duì)其展開(kāi)投資，后續(xù)則會(huì)提供一定程度的輔助管理，不斷觀察其發(fā)展?jié)摿桶l(fā)展前景。風(fēng)險(xiǎn)投資和企業(yè)創(chuàng)業(yè)活動(dòng)之間存在明顯的關(guān)聯(lián)性，如果沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)投資，企業(yè)的創(chuàng)業(yè)行為其實(shí)也很難獲得發(fā)展，更很難獲得收益。所以風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)必須設(shè)置靈活的投資方案以供選擇，要結(jié)合企業(yè)發(fā)展的實(shí)際情況，結(jié)合創(chuàng)業(yè)活動(dòng)的內(nèi)容、目標(biāo)以及實(shí)際境況，明確投資方案來(lái)滿足企業(yè)發(fā)展的真實(shí)訴求。

（三）加大政府對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的支持力度

想要完善投資環(huán)境，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，提高收益，最根本的做法是要從社會(huì)的角度入手，建立相對(duì)完善的投資環(huán)境，要重視宣傳的作用，強(qiáng)化創(chuàng)新水平，政府方面要設(shè)立種子基金，從多方面角度重視優(yōu)惠力度的引入和實(shí)施，要從資本的投入、收稅的優(yōu)惠、風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的設(shè)立要求以及企業(yè)本身的上市條件等多方面入手，為整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)提供更為寬松積極的環(huán)境，鼓勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。要從股票的發(fā)行及上市方面來(lái)促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)資本制度的建立和提升，另外，政府方面要制定能夠滿足中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新的根本條件，要鼓勵(lì)其實(shí)現(xiàn)管理方式和技術(shù)水平的創(chuàng)新，另外要從制度和法規(guī)內(nèi)容的完善方面進(jìn)行保護(hù)政策的落實(shí)，要適當(dāng)修改現(xiàn)今法律條文當(dāng)中對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域發(fā)展會(huì)起到阻礙影響的內(nèi)容，強(qiáng)化對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)力度。政府方面的資金投入要結(jié)合明確，科學(xué)的方式，引入適當(dāng)?shù)墓芾磙k法做好投資評(píng)估。

四、結(jié)語(yǔ)

在有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)企業(yè)創(chuàng)業(yè)活動(dòng)影響的研究當(dāng)中，未來(lái)必然會(huì)有更新穎的視角來(lái)判斷二者之間的關(guān)系，可以讓企業(yè)開(kāi)展創(chuàng)業(yè)活動(dòng)、實(shí)現(xiàn)發(fā)展的過(guò)程中呈現(xiàn)出更為多元的狀態(tài)。總體而言，企業(yè)圍繞創(chuàng)業(yè)活動(dòng)展開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)投資的過(guò)程中，為了降低融資風(fēng)險(xiǎn)，確保投資行為的有效性，需要合理優(yōu)化以及控制投資成本，對(duì)投資過(guò)程中有可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)估。如此企業(yè)在實(shí)際發(fā)展過(guò)程中，既可以規(guī)避部分風(fēng)險(xiǎn)，還能有效提高自身的經(jīng)濟(jì)效益，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的進(jìn)一步升級(jí)和發(fā)展。當(dāng)然從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的角度來(lái)說(shuō)，企業(yè)也需要在這樣一種氛圍和趨勢(shì)當(dāng)中，不斷提高自身的財(cái)務(wù)管理以及風(fēng)險(xiǎn)管控水平，讓企業(yè)資本結(jié)構(gòu)相對(duì)穩(wěn)定。

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