G公司財務風險分析與應對策略

李金鑫

一、G公司財務能力分析

1.償債能力分析。流動比率越高，說明償還流動負債的能力越強。一般來說，該行業的流動比率在1.5左右較好。G公司的流動比率在2015年-2018年逐年上升，在2019年有下降的趨勢，但下降的幅度較低。速動比率表示扣除存貨后這些易變現的資產償還流動負債的能力。傳統經驗認為，速動比率為1：1時較好。G公司的速動比率在2015年-2019年間都在1左右，最高達到了1.14。當流動比率增長時速動比率也增長，當流動比率降低時速動比率也降低，G公司的速動比率與流動比率的變化趨勢相同。從速動比率來看，該公司的短期償債能力較好，但要考慮速動比率過高會導致流動資產扣除存貨后占用的資金過多的問題。資產負債率表示企業資金中借入資金所占比例，一般來說，資產負債率在40%至60%比較合理。G公司的資產負債率在2015年-2019年間逐年呈下降趨勢，這表明該公司已經認識到財務風險問題，調整了公司的融資方式，從而導致資產負債率逐漸下降。但在2015年-2019年間資產負債率全超過了60%，公司還需要采取相應的措施降低該比例。

2.營運能力分析。G公司的應收賬款周轉率比率在2015年-2016年間該比率逐年增長，但在2016年-2019年間逐年降低，這主要是由于G公司在應收賬款管理方面采取的“先款后貨”的銷售策略。存貨周轉率越高，資金的使用效率越高。G公司的存貨周轉率比率在2015年-2016年間呈上升趨勢，但在2016年-2019年間逐年下降，企業需要注意此下降趨勢。

3.盈利能力分析。銷售凈利率表示企業的獲利能力的強弱。G公司的銷售凈利率在2015年-2017年間該比率在逐年增長，但在2017年-2019年間逐年降低。銷售凈利率下降的原因有三個。第一，該公司的收入結構中，銷售空調產品的收入占比最大，銷售空調以外的產品的收入占比小，2017年至2019年主要產品占比從83.22%減少至78.58%。在該公司的各項業務中，銷售空調產品帶來的利潤明顯高于其他業務，當收入中主要產品收入占比下降，會導致企業整體盈利能力有所下降。第二，該公司對芯片等新技術研究增加了投入，而研發相關支出一般會費用化，從而導致研發費用的增加。第三，原材料價格上漲。

4.發展能力分析。主營業務收入增長率表示銷售額的增長幅度。G公司的主營業務收入增長率在2015年-2018年期間，該比率呈上升趨勢，2018年-2019年期間，呈下降趨勢，這種下降趨勢與該公司在2019年下半年進行了大量的促銷活動有關。2015年-2019年G公司資產增長率分別為3.50%、12.78%、17.86%、16.86%、12.63%。在收入和資產都在增加，對企業今后的發展較好。

二、G公司財務風險分析

1.籌資風險。G公司負債總額中流動負債占比在2015年-2019年間都在99%以上，這表示公司這五年來都存在著過度短期融資的情況，會對其經營活動產生影響。如果該公司在經營活動中出現資金短缺的情況，當借款到期時，公司要是不能如期的償還借款費用，可能會影響公司的聲譽，也可能會使公司面臨巨大的財務風險。

2.經營風險。企業在日常經營活動中可能會面臨的各種問題，這就是經營風險。G公司的資金主要來源于銷售空調產品的收入，空調產業作為該公司的核心業務，有著季節性銷售特點，在夏天的時候，客戶會更愿意購買空調。國家對房地產企業的政策等這些都會對空調的銷售產生影響。雖然G公司擴展在其他領域方面的發展，但是在最近期間內，銷售空調的收入仍然是總收入的主要來源。隨著人工智能時代的到來，G公司需要加大對芯片等新技術的投入，從而會使研發費用增加，費用的增加可能會促使產品價格上漲，而產品價格上漲會影響到產品定價，產品價格太高致使產品銷售不出去。

3.流動性風險。從G公司的財務報表中可知，企業資產總額中流動資產占比在2015年-2019年間比重都在75%以上，這表明G公司的資產流動性較好。2015年-2018年間，在企業流動資產中貨幣資金占比呈下降趨勢，貨幣資金占流動資產的比重逐年下降，這使得G公司流動資產的變現能力減弱。此外，通過計算得出，企業流動資產中應收賬款占比和企業流動資產中存貨占比都較大，其有上升趨勢。這表明G公司流動資產的變為現金能力降低，應收賬款難以收回。

三、相關建議

1.采取多元化發展戰略。G公司主要從事空調產業。2019年該公司的電器銷售額為1981億元，公司電器的主要收入來自空調業務，該業務收入的占比達到70%，這表明公司太依賴于空調業務，但一個市場總會有達到飽和狀態的一天，當市場飽和時，該公司可能會面臨經營風險，很難繼續發展下去?？照{的銷售也受多種方面的影響，例如季節性影響、國家對房地產企業的政策等。公司應采取多元化的發展戰略，以創造出更大的發展空間，降低風險。例如可以利用互聯網技術，積極拓展線上市場，使線下和線上之間不斷加強合作從而達到共贏。積極拓展線上市場也便于客戶的購買，使客戶享受到不用出門就能在網上看好空調并送貨到家的服務。隨著人工智能時代的到來，G公司還可以通過加大對技術的投入，創造出更多的新產品，來搶占市場的份額。

2.優化G公司的資本結構。從G公司的財務報表中可以看出，G公司有大量的短期債務，而且占比很高。該公司的長期與短期借款的比重不平衡，在報表上有很多在建工程和其他投資項目，這會對公司的償債能力造成影響。公司應采用多元化的融資方式，對公司的資本結構進行調整，改善公司的負債結構，避免出現過度短期融資的問題，降低公司的財務風險，維護商業信用，促進公司的長遠發展。可以通過以下兩個方面來對G公司的資本結構進行調整：一方面可以通過借入長期借款和發行長期債權的方式進行籌資來降低短期債務占比。另一方面也可以增加資金的流動性，因為報表上有很多在建工程和其他投資項目，表明資金的流動性不強，可能會導致G公司無法償還債務。除此之外，G公司還應對金融風險加強控制，提高資產的使用效率和變現能力。

3.加強G公司現金流管理。一個企業需要正常經營，必須保證資金的充足。一方面是加強存貨管理，減少庫存，提高存貨周轉率。如果倉庫中儲存的產品較多，意味著公司的銷售能力不強，資產利用率不高，可能會導致收入減少甚至出現負增長的情況。在此情況下，公司需要改變其銷售方式，減少庫存，提高資產的流動性。另一方面是提高應收賬款周轉率，在滿足企業正常運作需求的前提下，企業應盡可能縮短應收款項的收款期限、延長應付款項的付款期限，來降低產生壞賬的風險、減輕還款壓力。綜上，可以通過這兩方面對G公司的現金流加強管理，避免占用過多的資金。企業可用的資金越多，面臨的現金流風險越小，更能促進企業的健康發展。

四、結語

本文從縱向角度對G公司2015年-2019年的財務報表進行分析，選取了四個能力的某些財務指標，對G公司經營過程中存在的財務風險從四個能力方面來進行分析。分析可知G公司的償債能力較好，而營運能力、盈利能力、發展能力這三個能力較差。所以G公司在以后的發展過程中，要注重提高其營運能力、盈利能力、發展能力，維持償債能力。G公司可以通過提高其對資產的利用效率，優化戰略布局，采取多元化的發展戰略，提高盈利能力，來降低風險。

（作者單位： 西藏民族大學）