江蘇省投資環境的影響因素實證分析與優化對策

郝 麗

（大連大學，遼寧 大連 116600）

習近平總書記指出“營商環境是企業生存發展的土壤”。各省市政府掀起了優化營商環境的工作熱潮，出臺了一系列改善營商環境的利民舉措。2019 年4 月1 日，江蘇省政府將制定營商環境優化辦法列入《省政府2019 年立法工作計劃》；2019 年5 月2 日，江蘇省人民政府辦公廳在《聚焦企業關切、大力優化營商環境行動方案》中列舉出專門針對江蘇省企業“堵點、痛點”的七大舉措和30 項具體行動方案，致力在全省范圍內打造市場化、法治化、國際化的良好營商環境。

一、國內研究現狀及提出問題

從吸引投資的角度來說，營商環境就是投資環境。習近平總書記高度重視投資環境建設，提出了“投資環境就像空氣”的重要論述，形象闡述了改善投資環境的重要性和必要性。國內近年來關于投資環境的研究分為三類：一類是關于投資環境指標體系的研究。如黃茂珂（2016）整理了投資環境通用評價指標，并分別通過德爾菲法、DEA 法、主成分分析法，對國內各個區域的投資環境進行評價；郭郡郡（2015）將投資軟環境的評價指標體系分為四大類，即經濟環境、社會文化環境、政策法制環境和政務環境，這些一級指標共包括11 個二級指標以及多個三級指標。一類是運用各種方法進行省市投資環境的評價。如葉申云（2017）從區域差異的角度，采用主成分分析、層次分析法等方法，運用 SPSS 軟件，對安徽省各地級市的投資環境進行比較分析及綜合評價；劉曉雨（2020）選取“一帶一路”沿線的國內18 個省市作為研究對象，從自然環境、經濟環境、市場環境、基礎設施和社會環境五大方面選取27 個具體指標，構建投資環境評價指標體系并利用熵值法確定每個指標的權重，對2018 年18 個省市的投資環境進行了分析。還有一類是從國際視野角度，評價分析各國的投資環境情況。如劉優等（2019）基于熵權理論，從自然因子、政法因子、經濟因子、社會因子、基礎設施五方面，對東南亞三國的投資環境進行了綜合評價，為中國企業在東南亞三國開展海外投資提供參考和建議。咼小明等（2020）從經濟發達度、對外開放度、社會保障度、政策支持度和基建完備度五個角度構建德國十六州的投資環境評價指標體系，利用全局熵值法測算得出德國十六州的投資環境水平。

眾多研究文獻從不同角度制定了多套投資環境評價指標體系，并分析評價了各國家、各省市的投資環境。現擬從地區能為投資者提供的資源和服務角度，以江蘇省各年統計數據為例，對于可能影響投資的各項指標因素進行實證分析，探討各項指標對投資的影響程度，為構建科學的投資環境評價指標體系提供數據支撐和依據。

二、可能影響投資的各項指標選取

（一）勞動力支持

勞動力是企業生產經營活動的基礎。因此高素質勞動力相對充足的地區，往往具有更高的生產能力和吸引投資的優勢。度量一個地區的勞動力資源，需要從現存的勞動力資源和潛在的勞動力資源兩方面進行考察，因此采用兩個指標來反映：一是就業人數（X），用來衡量地區現有的勞動力資源；二是普通高等教育在校學生數（X），作為第一個指標的補充，用來反映地區未來潛在的勞動力資源。

（二）技術支持

技術創新是企業獲取超額利潤、維持持久性經營的根本。企業在選擇開辦地時會考慮到地區的社會創新活力與能力。衡量地區技術支持的指標，采用專利申請授權數（X）來反映地區技術創新能力；采用研究與發展經費內部支出（X）來反映地區技術創新活力。

（三）消費市場支持

企業創辦的最終目的是銷售產品獲得利潤。企業所在地的消費市場規模對企業的發展至關重要。一地區的消費市場規?？梢杂上M者的購買能力（用城鎮居民人均可支配收入（X）表示）、當地市場的消費規模（用社會消費品零售額（X）表示）；企業銷售產品需要國內市場、國際市場的共同加持，一地區國際市場的銷售能力（用出口總額（X）反映）。故一地區的消費市場支持擬用城鎮居民人均可支配收入、社會消費品零售額、出口總額等3 項指標來衡量。

（四）物流服務

企業的原材料、產品均需依賴所在地的交通運輸能力，發達便利的交通不僅意味著運輸成本的降低，還意味著時間成本的降低。衡量一地區的交通運輸能力，涵蓋鐵路運輸、公路運輸、港口運輸等運輸能力，分別由鐵路營業里程（X）、公路通車里程（X）、港口貨物吞吐量（X）來測算。

（五）法律服務

企業在生產經營過程中不可避免地會遇到各種民事糾紛，所在地的法治環境對企業的健康發展非常重要。出現糾紛時，所在地能否及時解決企業的法律訴求，最大限度減少司法活動對企業正常生產經營的影響，應該也會成為企業選擇開辦地的一個考慮因素。因此選取律師所工作人員（X）和年民事訴訟代理案件數（X）作為衡量地區法律服務能力的指標。

25分鐘，比一頓飯時間都長。浙江桐廬縣一大貨車停在高速硬路肩上，車身占1/3的行車道，且未設警示牌。交警上前查看，竟然看見駕駛員竟然在用電磁爐炒菜，一會兒還準備加湯涮火鍋。

（六）金融服務

資本是企業生存的根本。融資的易獲得性對企業發展非常重要，關鍵時刻資金的及時注入可以緩解企業困境、激發企業活力。使用金融機構各項存款余額（X）表示地區的可融資規模，用金融機構各項貸款余額（X）表達地區資金供給活力。

（七）政府服務

一個城市的核心競爭力強不強，是否有提升空間，政府具有非常重要的作用，良好的政府服務環境可為企業更快更好地發展和整個地區經濟發展創造不可估量的“制度財富”。政府的服務效率很難量化，因分析需要，采用一般公共預算支出（X）來間接說明政府對公共服務、改善民生和財力均等化方向的投入程度，即政府服務的能力。

從一地區能為投資者提供的支持和服務的角度，概括出影響投資的可能因素指標有7 個一級指標，15 個二級指標，具體見表1。

表1 投資環境可能影響因素指標表

三、分析模型構建及數據處理

為分析以上15 種因素對投資的影響程度，將地區的固定資產投資總額（億元）作為因變量Y，將15 種因素作為自變量Xi。觀察2000-2019 年江蘇省的因變量原始數據與各個自變量原始數據的散點圖，發現它們之間的關系大致可能分為3 種：Y 與X、X、X、X、X這5 個自變量可能成指數關系；與X、X、X、X、X、X、X、X、X這9 個自變量可能成線性關系；與專利申請授權數X可能不成明顯的關系。故刪除變量X，構建兩類模型分別進行分析：

其中t=1，2，3……,20。α、β 為回歸系數，ε為誤差項。

利用2000-2019 年江蘇省的時間序列數據（所有數據均來自江蘇省統計局出版的各年統計年鑒，為消除價格變動因素，運用相應價格指數將其統一調整至2000年價格水平），運用SPSS 統計分析軟件，分別對2 個模型進行分析。

（一）模型1 分析

對模型1 進行線性回歸分析，得出的統計結果顯示，方程的整體檢驗比較顯著，R2 和調整后的R2 分別達到0.958 和0.943，F 檢驗也顯著通過。但各變量的系數除鐵路營業里程X以0.023 的水平通過t 檢驗外，其余系數均未通過t 檢驗，應該是各變量之間存在嚴重的共線性問題。

為解決共線性問題，擬選用逐步回歸的方法進行二次分析。逐步回歸分析的基本思想是將變量逐個引入模型，每引入一個解釋變量后都要進行F 檢驗，并對已經選入的解釋變量逐個進行t 檢驗，當原來引入的解釋變量由于后面解釋變量的引入變得不再顯著時，則將其刪除。以確保每次引入新的變量之前回歸方程中只包含顯著性變量，以保證最后所得到的解釋變量集既是重要的，又沒有嚴重多重共線性。

因此，遂采用逐步回歸法對模型1 進行篩選并剔除引起多重共線性的變量，最終計量結果如表2 所示。

表2 模型1 的計量結果

變量鐵路營業里程X和就業人數X被保留在最終模型中，而引起多重共線性問題的普通高等教育在校學生數X、出口總額X、公路通車里程X被剔除出模型，修正多重共線性問題后的模型1 為：

序列相關性的檢驗：模型1 的DW 值=1.8，查表得知k=2，n=20 時du=1.54，顯然1.54<1.8<2，因此排除模型1 存在序列相關性的假設。

異方差性的檢驗：采用戈德菲爾德-昆茨檢驗法（Goldfeld-Guandt Test）對方程進行檢驗，取d=4。將原始數據去除4 個中間值后按X8 的大小分為2 組，ESS2/ESS1=0.077/0.066=1.17

（二）模型2 分析

對模型2 進行線性回歸分析，得出的統計結果顯示，方程的整體檢驗比較顯著，R和調整后的R分別達到1 和0.999，F 檢驗也顯著通過。但各變量的系數除年民事訴訟代理案件數X、金融機構各項存款余額X分別以0.048、0.011 的水平通過t 檢驗外，其余系數均未通過t 檢驗，應該是各變量之間存在嚴重的共線性問題。

為解決變量之間的共線性問題，遂采用逐步回歸法對模型2 進行篩選并剔除引起多重共線性的變量，最終計量結果如表3 所示。

表3 模型2 的計量結果

變量金融機構各項存款余額X、年民事訴訟代理案件數X和社會消費品零售額X被保留在最終模型中，而引起多重共線性問題的研究與發展經費內部支出X、城鎮居民人均可支配收入X、港口貨物吞吐量X、律師所工作人員X、金融機構各項貸款余額X1、一般公共預算支出X被剔除出模型，修正多重共線性問題后的模型2 為：

序列相關性的檢驗：模型2 的DW 值=2.046，查表得知k=3，n=20 時d=1.68，顯 然2<2.046<4-1.68=2.32，因此可以排除模型2 存在序列相關性的假設。

異方差性的檢驗：采用戈德菲爾德-昆茨檢驗法（Goldfeld-Guandt Test）對方程進行檢驗，取d=4。將原始數據去除4 個中間值后按X 的大小分為2 組，ESS2/ESS1=25809/24017=1.07

綜上，排除了模型1 和模型2 的共線性、序列相關性、異方差性的假設，因此可以認為修正后的模型1 和模型2 的估計是比較合理的。

四、模型的實證分析

根據修正后的模型1 和模型2 的計量結果，結合各變量的經濟學含義，分析如下（因為標準化系數可以反映解釋變量的相對重要性，故按各變量的標準化系數大小順序進行分析）。

第一，對固定資產投資影響最重要的是金融機構存款余額X，變量X代表地區的金融服務水平，它與固定資產投資成顯著正相關關系，其系數為0.268。這說明當地的金融市場規模對投資具有一定的影響，因為投資需要大量資金的支持，一地區融資環境的好壞、融資的難易程度、融資成本的高低都對企業特別是中小企業的發展影響較大。

第二，鐵路營業里程X對固定資產投資影響也很大，變量X代表地區的物流服務能力，它與固定資產投資成顯著正相關關系，其系數為1.401。這說明物流服務對投資的重要性，它可以讓企業快速開拓市場，快速縮短生產銷售周期，減少庫存，盤活資金。因此一地區的交通運輸基礎設施對經濟的發展至關重要，是吸引投資的重要因素。

第三，社會消費品零售總額X對固定資產投資也有很大的影響，變量X表示地區消費市場支持程度，即市場規模，它與固定資產投資成顯著正相關關系，其系數為1.035。這意味著當地的消費市場規模對企業具有很大的支持，是企業銷售產品的有力后盾。一地區人們的消費能力、消費意愿對吸引投資的影響不容忽視。

第四，就業人數X也顯著影響著固定資產投資，變量X表示當地的勞動力支持情況，它與固定資產投資成顯著正相關關系，其系數為15.534。這意味著勞動力對企業發展的重要性，優質充足的人力資源是企業生存發展的根本。這也與近幾年為了吸引投資，各地區頻繁出臺吸引人才的政策相一致。

第五，代表地區法律服務的年民事訴訟代理案件數X在整個方程的估計中系數符號與預期不符，但在其單獨與固定資產投資進行回歸分析時，成顯著的正相關關系。應該說，地區的法律服務能力對固定資產投資也有一定的影響。

第六，在可能影響投資的7 大類資源中，代表地區的技術支持、政府服務能力的變量X和X被逐步回歸分析，剔除出方程，但在其單獨與固定資產投資進行回歸分析時，均成顯著的正相關關系。可以說，地區的技術支持和政府服務還是會對投資有一定的影響的，只是相對于其他資源不夠顯著。

五、結論與建議

從一地區能為投資者提供的支持和服務的視角，選取了勞動力支持、技術支持、消費市場支持、物流服務、法律服務、金融服務、政府服務等7 大類環境資源15 個二級指標，利用2000-2019 年江蘇省的時間序列數據，進行影響投資的環境因素實證分析。結果顯示，地區的金融服務水平、物流服務能力、市場規模、勞動力資源對投資具有顯著的正向影響，法律服務、技術支持、政府服務也對投資有一定的正向影響。因此，為了大力吸引投資，各地應從以下幾方面入手，改善投資環境。

（一）打造良好的融資環境，開拓豐富的融資渠道

中小企業融資難已經成為一個共識，地方政府要解決這個難題，必須積極推動中小微企業綜合金融服務平臺建設，運用金融科技建立中小微企業金融信用信息檔案，構建以企業金融信用為核心的信息服務體系。同時，大力扶持本地創業投資發展，鼓勵更多的金融機構、天使投資投入到企業投資中，豐富投資資金來源。開拓多種融資渠道，傳統融資與眾籌、互聯網融資等新興融資方式相結合，滿足個性化融資需求。

（二）完善交通運輸網絡，構建快捷便利的物流環境

重點建設鐵路、公路和水上交通運輸，構建高品質快速交通網，加快形成城鎮化地區綜合交通體系；完善高效率干線交通網，提升貨運線路通行能力和專業化服務水平；建設廣覆蓋集散交通網，完善城市公共交通體系；促進基礎設施有效銜接，加快內河航道和港口集疏運體系建設，加強鐵路、公路、水運、民航協調銜接，著力打通基礎設施有效銜接的“最后一公里”。

（三）制定務實的人才政策，吸引人留住人用好人

習近平總書記指出“創新是發展的第一動力，人才是促進發展的第一資源?！蹦壳澳暇?、武漢、西安、成都等至少20 座城市出臺了吸引人才的相關政策，用戶籍、住房、補貼等密集的優惠選項來積聚優秀人才。地方政府要從自身做起，破除“人情化”現象，營造公平競爭的良性用人環境；整治社會不良風氣，嚴格落實人才政策，解決人才后顧之憂，形成有溫度的留人環境。

（四）大力推行“放管服”改革，提升政府服務能力

“放”是指中央政府下放行政權，減少沒有法律依據和法律授權的行政權；理清多個部門重復管理的行政權?！肮堋笔侵刚块T要創新和加強監管職能，利用新技術新體制加強監管體制創新?！胺笔侵皋D變政府職能減少政府對市場進行干預，將市場的事推向市場來決定，減少對市場主體過多的行政審批等行為，降低市場主體市場運行的行政成本，促進市場主體的活力和創新能力?！胺殴芊备母?，對內要改革傳統的行政管理體制，提升政府治理體系的現代化水平；對外要提升行政便利化水平，使之更加適應社會主義市場經濟發展要求。地方政府要用足用好高科技手段來助推改革，可以節省企業群眾辦事的時間和成本，也可減輕各級政府部門的壓力，以有限的人力更好地專注于創新管理和高效服務。

政府應盡快轉變觀念，抓住影響投資的主要因素，切實為企業提供高效便捷的服務，才能持續吸引企業并留住企業，帶來地區經濟的良性發展。