智能座艙，誰能拔得頭籌？

@董師傅

智能座艙賽道，越來越熱鬧。

新能源汽車的上半年是動力電池，比拼的是在各種環境下的續航能力，而下半場則是智能化，為消費者帶來更便捷的生活體驗，因而智能座艙成為行業的共識。

那么，智能座艙會對資本市場帶來何種變化？

復盤來看，汽車座艙也在不斷迭代。

第一代比較簡陋，主要賣點是車載收音機、磁帶播放器，可以為用戶提供電臺、音樂等較為簡單的車載信息娛樂功能;

第二代電子化程度得到大幅強化，主要賣點是中控屏、車機系統，可以為用戶提供導航、娛樂等較為豐富的車載信息娛樂功能;

第三代融合了智能技術，主要賣點是更大的中控屏、液晶儀表盤、HUD（抬頭顯示）、流媒體后視鏡等，帶動車內音響、座椅、燈光、顯示等設備的全面升級，可以為用戶提供信息娛樂、人機交互、視覺感知等典型功能。

“見智研究”表示：“智能座艙與傳統座艙的主要區別在于人機交互能夠更加智能化。一是語音識別、人臉識別、手勢識別都將是人與車智能交互的途徑，而車窗屏幕則是非常重要的載體，用于顯示導航、路況等;二是車內娛樂化，隨著車內顯示的升級，車載信息娛樂就變成了非常重要的功能，幾乎可以實現所有在手機上的功能;三是座艙舒適化，如更舒適可自動加熱的座椅，聲控氛圍燈、智能車載空調等?！?/p>

更為關鍵的是，汽車智能化也獲得了政策面的支持。

資料來源：羅蘭貝格，汽車之家，中金公司研究部

譬如，2021年7月工信部發布的《關于加強智能網聯汽車生產企業及產品準入管理的意見》要求智能駕駛汽車生產中必須具備駕駛員監測DMS功能。

DMS，也就是駕駛員監控系統，能夠通過汽車駕駛艙內攝像頭檢測駕駛員在行車過程中的狀態，識別疲勞駕駛、危險動作等狀態并進行語音提醒，是智能座艙的重要功能之一。

據佐思汽研數據顯示，2021年1—9 月中國乘用車新車的DMS系統銷量達25萬套，同比增長244%，滲透率為1.7%;而據汽車之家的數據顯示，2021年新車型DMS搭載率為20.5%，相比2020年增長6.6個百分點。

眼下，特斯拉、蔚來、理想、小鵬等國內外造車新勢力紛紛在智能座艙上做文章，而華為的鴻蒙系統也加入了戰場，大戰一觸即發。

一名新能源汽車業內人士表示：“智能座艙不僅僅適用于新能源汽車，傳統燃油車也適用，落地的場景很大。”

而中金公司認為：“隨著智能座艙軟硬件升級，單車價值量也在不斷提升，將帶來千億級增量市場。具體來看，車載顯示系統大屏、多屏化發展;行車電腦顯示屏幕中液晶儀表盤逐漸占據主流;HUD呈現出技術升級的趨勢，AR-HUD占比提升;車內氛圍燈、車載聲樂系統的配置也更加高端化。經我們測算，受益于車載信息娛樂系統升級、智能化配置滲透率提升，2025年中國智能座艙市場空間達1196億元。”

目前來看，A股有多家公司涉及智能座艙概念，其中三家成為外界的焦點。

聯創電子是一家涉足光學鏡頭、攝像模組及觸控顯示一體化的公司，業務范疇涵蓋智能手機、平板電腦、運動相機、智能家居以及智能座艙。

據公開資料顯示，聯創電子已有多款鏡頭產品通過Mobileye以及英偉達認證，與特斯拉及多家全球知名汽車一級供應商緊密合作，并成為華為車載鏡頭的主供;而在與蔚來的合作中，公司中標ET7全部7顆8M車載鏡頭模組。

民生證券認為：“公司產能儲備充足，模造玻璃自制率100%，資源向車載光學傾斜。合肥車載光學產業園新規劃0.5億顆/年車載鏡頭及0.5億顆/年模組，產能規劃充足強化核心優勢。公司與Mobileye、Nvidia、華為、Aurora、大疆等解決方案廠商戰略合作，車載鏡頭與Valeo、Magna、Aptiv、Mcnex、Tesla、蔚來等知名客戶定點簽約。”

德賽西威是國內智能汽車龍頭公司之一，2021年全年預計凈利潤為8.00億元～8.50億元，同比增長 54.40%～64.05%，扣非凈利潤預計為7.85億元～8.35億元，同比增長69.88%～80.70%。

2022年1月，與高通宣布將基于新一代驍龍座艙芯片平臺打造第四代智能座艙系統， 支持多屏聯動、AR等技術。

此外，基于英偉達Xavier芯片開發的IPU03 搭配于小鵬 P7/P5，基于英偉達Orin X芯片開發的IPU04產品已經獲得理想汽車的訂單。

圖源：東吳證券

華金證券認為：“德賽西威第四代智能座艙系統具備高性能計算、人工智能引擎、多傳感器處理和豐富網絡連接能力。作為驍龍數字底盤技術重要的組成部分，第四代驍龍座艙平臺通過強大的性能和靈活的軟件配置，滿足智能汽車對分區或域在計算、性能和功能性安全方面的需求?！?/p>

星宇股份是一家汽車車燈總成制造商及設計方案提供商，產品涉及前照燈、后組合燈、霧燈、氛圍燈等，客戶包括上汽、一汽、寶馬、吉利、奇瑞、紅旗等眾多國內外品牌。

氛圍燈是智能座艙的一個重要特征，可實現靜態模式、呼吸模式、音樂律動模式等多種功能，深受女性的喜愛，因而也是一個不可忽略的細分賽道。

需要注意的是，智能座艙還遠未到成熟階段，如果HUD換代不暢、人機交互發展受挫等都可能影響智能座艙普及。

另外，聯創電子、德賽西威、星宇股份的漲幅較大、股價較高，投資風險不容忽視。

本文僅代表個人觀點，跟本報無關。股市有風險，投資需謹慎，本文僅作參考，實際盈虧自負。

董師傅，銀行股業績這么好，可以買不？每次想買都猶豫，害怕沒有人來拉，不賺錢還可能虧錢。

興業銀行、平安銀行等多家銀行預告2021年凈利潤同比增長超過20%，其中江蘇銀行凈利潤增速竟然高達30.72%，盈利能力杠杠的。然而，銀行股的表現卻大相徑庭，據同花順iFinD數據統計，申萬一級行業中的銀行板塊指數去年全年累計漲跌幅為-3.65%，不但遠弱于當年上證指數表現，且在31個申萬一級行業指數中排名靠后?？偠灾?，銀行股估值已與基本面出現相當程度偏離，2022年存在回暖的可能，但能否如大眾預期的那樣仍不確定，畢竟有的人樂于看銀行股的業績，而有的人關注銀行股的風險。

董師傅，晉控煤業怎么樣？感覺業績爆表了，會不會是下一個“潞安環能”？

晉控煤業預告，2021年凈利潤為48.68 億元左右，比上年同期增加39.92 億元左右，同比增長455.84%左右，推算其2021年第四季度凈利潤22.72 億元左右，同比增長1910%，環比增長84%，賺得盆滿缽滿。此外，其母公司是晉能控股集團，為全國第二大煤炭企業，按照要求未來證券化率達80%以上，而當前僅有24%左右，存在集團資產注入上市公司的預期。客觀來看，晉控煤業基本面尚可，但煤炭供應緊張的時刻已經過去，爆炒的希望不大。因此，可以關注其的分紅投資機會。