“雙碳”背景下綠色金融呈高質量發展態勢

李毛

本文針對碳達峰碳中和背景下綠色金融發展進行了SWOT分析，并為綠色金融助力碳達峰碳中和的實現提供了政策建議，具體包括強化政策引導，建立健全統一的綠色金融標準體系，以及大力支持高碳行業產業轉型升級，在嚴格控制產能的前提下，對技術創新和研發、工業流程改造和更新等方面重點支持。

一、引言

碳達峰碳中和是中國經濟社會發展中的一件大事，“3060”碳目標的提出有著深刻的背景。碳排放帶來了一系列嚴重的自然環境問題，如果繼續按照目前的碳排放常態，有研究表明，到2100年全球氣溫上升幅度超過4℃，將是一個大概率事件，發生概率要超過90%，人類社會將面臨一場危機。面對嚴峻緊迫的形勢，越來越多的國家積極參與到碳中和行動中，截止目前已經有127個國家表示在本世紀中葉要實現碳中和，英國、瑞典、法國、新西蘭等國家甚至把碳中和寫入法律。碳中和已經成為世界共識，中國作為擔當大國，當然也會在應對全球氣候變化上有所作為。

碳達峰碳中和的實現需要巨量的投資，大量研究表示，要實現“3060”目標大概需要的投資數額在100萬億元以上，而政府資金支持大約只能占到10%左右，其余的資金都需要通過金融市場來籌集，對綠色金融的需求巨大。綠色信貸、綠色債券和ESG投資是綠色金融目前的三大塊內容。到2020年末，中國本外幣綠色貸款余額約12萬億元，存量規模位居世界第一;綠色債券存量8132億元，居世界第二;且ESG基金總規模增長較快，其中節能環保和綠色低碳行業基金數量占比超過70%。總體上看，我國綠色金融具有一定的規模，體量也居世界前列，但是離融資需求還有較大的差距，綠色金融發展任重而道遠。

二、碳達峰碳中和背景下綠色金融發展的戰略分析

（一）優勢

1.綠色金融有良好的實施基礎

如今，我國根據綠色金融建立了一套完整有針對性制度框架，綠色金融目前發展位居世界前列，綠色信貸余額規模全球第一，而綠色債券規模在全球排第二。作為一種資本密集的經濟活動，發展綠色金融需要大量的資金投入，中國經濟社會發展的巨大成就為發展綠色金融奠定了堅實基礎。尤其是黨的十八大以來，我國經濟的活力得到極大釋放，經濟增長速度不斷加快，不僅金融業發展迅速，財政收入的逐年增長也為運用財政稅收政策引導金融資金流向碳達峰和碳中和項目提供了經濟基礎。

2.綠色金融具備良好的實踐基礎

我國金融業促進碳達峰和碳中和具備良好的實踐基礎。為應對全球氣候變化，近年來我國一些金融機構進行了一些探索，從排污權抵質押融資、節能項目融資，到碳融發展逐漸成為一種超越自身盈利目標的社會責任實踐活動，為我國金融業助力碳達峰碳中和提供了實踐基礎。全社會對綠色金融發展的高度重視，為我國綠色金融發展提供了穩定的環境，成為我國綠色金融發展的堅強后盾。

（二）劣勢

1. 技術劣勢

我國商業銀行現有的人才結構還無法滿足在實現碳達峰碳中和過程中，有效甄別真正符合綠色標準、風險可控的項目。由于綠色低碳技術路徑、效率、收益存在較大不確定性，還需要將氣候、環境風險納入全面風險管理體系，做好相關風險的識別、評估、計量、監測、控制、報告工作，重點關注等，而現有的人才結構并不能很好衡量項目可行性。此外，我國商業銀行缺乏綠色金融產品和服務。例如我國某些商業銀行在對某項目技術可行性的判斷上，仍然會依賴于國際金融公司技術團隊所提供的合格技術認定。

2.綠色金融信息溝通渠道不暢

金融部門與環保部門作為綠色金融實施過程中兩大職能部門，信息溝通并不不順暢。環保部門獲取信息的方式單一，對于企業環保信息的發布既沒有針對性不強也沒有時效性，還也不夠詳細，導致無法給金融機構提供真正科學的企業環保信息，尤其是給銀行信貸審查工作的開展帶來了不便，影響了綠色金融的執行效果。

（三）機遇

1.政府的引導和支持

在綠色金融的發展起步階段，政府的引導和支持不可或缺，如加強環境規制、出臺綠色金融政策、進行綠色金融的改革創新試驗等，這些舉措擴大了綠色金融的需求，降低了綠色金融發展的探索成本。國家層面的戰略布局，為綠色金融發展開辟了廣闊空間。從時間進度看，根據我國“30.60”碳達峰碳中和路線圖，我國從碳達峰到碳中和的過渡期很短，遠遠低于發達國家平均40-60年的過渡期，并且距2030年實現碳達峰只有9年。從現實條件看，2020年我國能源消費總量世界第一，占比超過全球總量的1/4，能源消費產生的二氧化碳排放占總排放量的88%左右，能源消費中有一半以上來源于煤炭。此外，我國當前仍處于城鎮化、工業化快速發展階段，如何平衡好實現“雙碳”目標與保持經濟中高速增長之間的關系也是一大挑戰，近期多個省市“限電”也反映了這一矛盾。長遠來看，實現碳達峰碳中和，一定要從供給側和需求側兩端同時發力，在能源結構、制造業結構、消費結構等方面進行一場廣泛而深刻的綠色變革，這必然要求金融在引導要素配置結構優化方面發揮更大作用。據不同機構測算，為實現碳達峰碳中和，相關領域資金投入可能高達150-300萬億元。同時，2021年全國碳市場啟動線上交易，也為金融機構開展配套碳金融服務開辟了廣闊空間。

2.金融政策支持

金融政策的正向支持，為綠色金融發展提供了強大助力。早在2016年，人民銀行就已經出臺實施了《關于構建綠色金融體系的指導意見》，成為全球首個中央政府層面的綠色金融政策框架。在習近平總書記提出“雙碳”目標后，人民銀行又確立了 “三大功能”、“五大支柱”的綠色金融發展政策思路，還制定了《銀行業金融機構綠色金融評價方案》、《金融機構環境信息披露指南》等重要政策文件，為金融機構加快綠色金融創新發展指明了方向。目前，中國綠色貸款不良率遠低于商業銀行平均不良貸款率，綠色金融表現出高質量發展的良好勢頭。

（四）威脅

1.行業競爭大

國際金融企業眾多，競爭較強。越來越多的外國金融機構開始了對于我國金融市場的開發。金融市場的開放和外國金融機構的進駐，在帶來合作機遇的同時，也意味著激烈的競爭。面對激烈的產業競爭，綠色金融經濟轉型發展面臨嚴重威脅。

2.低碳、環保產業較高的風險制約綠色金融的發展

與巨大的機遇相對應的，是綠色金融所支持投資的產業，由于綠色低碳技術路徑、效率、收益存在較大不確定性，往往伴隨著較高的風險，節能環保項目、具體產品的真實效果不僅需要時間檢驗，而且往往初始投資金額大、投資期限長，且不能立即產生經濟效益，其中一部分最后還可能以失敗告終，對金融機構來說，持續長期的資金投入不利于企業的資金周轉，特別在近一年來央行連續調高存款準備金率，銀行信貸擴張速度放緩的背景下，金融機構會因為經濟效益的原因，將有限的資金去投資金額小、周期短的穩健項目，而不會去投資低碳、環保產業的相關項目;另外，能源結構、產業結構綠色低碳轉型過程中諸如石油、煤炭、煤電等行業可能出現的資產擱淺風險，金融機構會因此未能產生較好的經濟效益而面臨連帶的經濟損失。所以，低碳、環保產業本身具有較高風險，大概率制約了我國綠色金融的快速發展。

三、發展綠色金融需要處理好的關系

（一）處理好綠色金融發展與氣候環境風險防控之間的關系

在實現碳達峰碳中和過程中，由于綠色低碳技術路徑、效率、收益存在較大不確定性，銀行必須擦亮“火眼金睛”，有效甄別真正符合綠色標準、風險可控的項目。同時，還需要將氣候、環境風險納入全面風險管理體系，做好相關風險的識別、評估、計量、監測、控制、報告工作，重點關注、有效應對能源結構、產業結構綠色低碳轉型過程中諸如石油、煤炭、煤電等行業可能出現的資產擱淺風險。

（二）處理好政府引導支持與自身加大投入之間的關系

生態環境具有公共產品性質，因此綠色金融也具有社會性、正外部性特征，需要政府和監管部門在搭建綠色金融政策框架體系、完善氣候信息披露要求、強化政策激勵、推進綠色金融市場雙向開放等方面加大支持力度，建立起銀行“敢貸、愿貸、能貸、想貸”的長效機制。與此同時，銀行也需要進一步認識到大力發展綠色金融的必要性與緊迫性，圍繞打通信貸市場、資本市場、碳交易市場的資金高效循環，強化“商行+投行”產品服務創新，優化綠色金融供給。

（三）處理好資產組合碳中和與自身運營碳中和之間的關系

金融服務碳達峰碳中和是一項長期復雜的系統性工程，一方面要求銀行優化資產組合，緊跟國家戰略導向和行業綠色轉型趨勢，逐步降低棕色資產占比，提升綠色資產占比，實現資產組合的碳中和。另一方面，也需要通過推進綠色辦公、綠色運營、綠色建筑、綠色采購、綠色出行等方式降低自身碳排放;通過加快數字化轉型、推廣“無接觸式服務”，減少客戶因業務辦理往返網點帶來的碳排放。從國際經驗看，摩根大通、美國銀行已經實現了自身的碳中和運營，花旗銀行、匯豐銀行等國際同業已承諾將在2030年實現自身運營的碳中和，預計國內銀行業也將積極跟進，制定自身的碳中和路線圖。

（四）處理好支持“雙碳”目標與支持鄉村振興之間的關系

習總書記強調，“要深入貫徹綠水青山就是金山銀山的理念，把生態治理和發展特色產業有機結合起來，走一條生態和經濟協調發展、人與自然和諧共生之路。”廣大農村地區的綠水青山是實現固碳、碳匯的關鍵所在，也是推動鄉村振興的重要資源。銀行需要精準把握鄉村振興與碳達峰碳中和在廣大農村地區相互疊加的戰略機遇，通過創新金融工具探索生態產品價值實現機制，真正讓綠水青山變成金山銀山。

四、綠色金融助力碳達峰碳中和的路徑

雖然我國金融業促進碳中和具有一定的基礎，但如何支持碳中和仍然會面臨一些問題，還需要借助于綠色金融這個橋梁才能達到目的。綠色金融助力碳達峰碳中和的路徑可以從以下方面推進。

（一）加強綠色金融支持碳中和的制度建設

推動形成綠色金融發展的統一行動指南，如出臺《中國金融業支持碳中和指導意見》及實施細則等。鑒于現行綠色金融標準和綠色產品標準中存在某些與碳減排相悖的內容，有必要對綠色金融標準和綠色產品標準按照碳中和的要求進行系統性修訂。鑒于企業碳排放信息是引導金融機構決策的重要依據，而金融機構碳排放信息是金融機構反映所支持項目與自身碳足跡的信號，應探索出臺企業與金融機構披露碳排放信息的制度。

（二）加強綠色金融支持碳中和的基礎設施建設

碳市場是聯系綠色金融與碳達峰碳中和的“紐帶”，是為綠色金融賦能碳達峰碳中和的重要環節。中國目前試點建設了八個區域碳市場，為建設科學運營的全國性碳市場積累了經驗。需要按照相關規劃，不斷提高了全國性碳市場的建設，并將其提升至綠色金融體系的核心地位，鼓勵金融機構依托碳市場開發綠色金融產品。此外，明確碳排放權的屬性，將碳市場納入金融市場和資本市場進行監管，可以考慮將一些金融市場的發展經驗、監管經驗運用于碳市場的發展與監管。

（三）優化綠色金融支持碳中和的企業環境

引導金融機構設置碳中和業務部或相近部門，統一承擔對所有融資事項進行碳審查、對碳中和項目的融資及融資后運營的監督等工作，提升金融機構的組織統籌能力，加強對金融機構從業人員碳中和的業務培訓。金融機構應加強對氣候融資的風險評估，開展壓力測試，建立預警系統，制定應對預案和操作流程。創新探索各種類型的風險共擔聯合體或戰略聯盟，提升金融機構碳中和相關項目的風險抵御能力。

（四）支持綠色產業發展與傳統產業改造間關系

發展綠色金融，既要助力綠色產業發展壯大，也要大力支持傳統產業改造升級、綠色轉型，從新舊兩端同時發力，培育綠色經濟新增長點。一方面，要積極加大對清潔能源、綠色制造、綠色建筑、綠色交通等產業以及綠色低碳技術、碳捕捉、碳封存等項目的金融支持力度。另一方面，也要積極支持鋼鐵、石化、化工、有色、建材、紡織、造紙、皮革等行業綠色化改造，幫助其有效降低碳排放強度。

（五）大力發展綠色金融的同時突出低碳目標

事實上，碳金融與綠色金融是有區別的。有些綠色金融支持的項目可能是非低碳的，有些碳金融支持的項目可能是非綠色的。一方面，要強化碳市場的金融屬性，將碳市場與碳中和結合起來，依托碳市場開發碳金融產品。這就需要健全完善全國統一的碳市場，發展培育中介機構，積極鼓勵金融機構開展碳遠期、碳掉期與碳期貨期權業務。另一方面，通過金融科技發展碳金融，促進區塊鏈、云計算、人工智能等新興科技與金融業、碳中和的高度融合，鼓勵金融機構借助敏捷開發、灰度發布、開發運維一體化等手段促進供需對接，打造滿足碳中和需要的碳金融產品鏈。

（作者單位：西安工業大學經濟管理學院）