輪動格局下注意及時切換熱點板塊

聶方紅

新年的行情，不僅沒有出現大家預期的開門紅，反而是指數寬幅震蕩，恒指、創業板指數破位下跌。雖然個股比指數牛，但2021年牛氣沖天的新能源等賽道股坍塌走弱，新近活躍的中藥、預制菜、虛擬數字人等板塊漲跌轉換很快，“今天漲停榜，明天跌幅榜”，操作難度比較大。投資者這段時間可能要牢牢把握市場輪動特點和方向，及時做好熱點切換，不要做反了，重點關注下面幾個方向。

向低估值的方向切換。炒股投資與實物投資相似，尋找低估值的，遠離高估值的。最近市場熱點出現頻繁切換，基本的套路也是這樣。部分新能源、醫藥股票為什么會大幅調整，說到底無非就是漲多了，風險漲起來了，追高的人害怕了，沒有資金繼續跟進，股票只有下跌一條路。如中藥起、CRO落，就是對中藥近些年很長一段時間調整處于估值低位的修復。同仁堂調整多年，最近才揚眉吐氣，華潤三九、濟川藥業、天士力等老牌績優股，近兩年鮮有表現。十倍股集中營的CRO板塊跌得稀里嘩啦，看看幾十上百甚至幾百倍的市盈率，就知道是估值太高了，稍有負面傳聞，大家就想出逃。調整期間，銀行、保險、房地產、家電等板塊和一批低價股能夠屹立不倒，很大的原因就是估值低、價格低、炒作需要的資金不多，游資拉起來輕松，散戶跟起來沒有高價股那么有壓力，容易形成炒作合力。從這個角度說，研究未來市場可能出現熱點切換，估值是最重要的指標。一定要從漲得多向漲得少的方向轉，短線漲幅超過百分之三十、五十就不用追了。要從估值高的票轉向估值低的票，再好的股票泡沫太大也會傷人，這就是低價、低市盈率、低市值股票走牛的重要邏輯。

向業績預告驚喜的個股切換。從1月份開始炒年報行情是A股的慣例。利爾化學、分眾傳媒、湯臣倍健、耐普礦機等一批年報預告大幅增長的股票明顯有資金追捧。大家可以從2021年前三季報的業績趨勢對年報進行預測，及時轉換到業績有驚喜的個股上去。筆者認為，應該包括下述幾個方面：2021年的行業景氣度，短缺景氣度高的可以樂觀些。2021年下半年以來主營產品有沒有調價的，如果提價了就值得重視。2021年，資源漲價、初級產品漲價、芯片漲價帶來一輪又一輪行情，到年末食品飲料多種產品漲價也帶來了相關板塊的股價修復性行情，近期中藥材漲價、相關藥品提價還是催生一波大漲。不過，產品調價必須分析效益，并沒有絕對對應關系。如果是扭虧或者盈利數字不大，增幅再大也沒有價值。上市公司的商譽情況，如果商譽值太大，要警惕上市公司計提爆雷;看看股價漲幅，如果股價已經提前反映了業績的改善，那樣預喜很可能變成見光死出貨的契機。總之，對預喜也要多個心眼，不能盲目看多。

向疫情改善的復蘇行業切換。新冠肺炎疫情是影響經濟和資本市場最不確定的因素。盡管近期西安等地的本土疫情出現大的反彈、西方不少國家奧密克戎病毒進一步肆虐，但多國研究發現，相比感染德爾塔病毒肺炎患者，感染奧密克戎毒株的新冠肺炎患者重癥率和致死率明顯降低，英國的研究更是發現重癥入院風險要降低40%，對肺部的侵害能力明顯減弱。這就意味著疫情的發展有了新的變化，加上治療特效藥和更有效疫苗的研制成功，新冠朝著流感化方向發展很有可能，那樣原先受益的檢測、試劑、防護甚至疫苗產業可能就會回歸正常的增長，一直受壓抑的航空、機場、賓館、旅游、文化演藝、娛樂、電影、出口等行業就可能迎來恢復性增長，困境反轉行業就有了價值修復的機會，不排除市場出現一波炒作。因此，投資者要密切關注疫情的變化和相關板塊股票走向，一旦出現異動就可以毫不猶豫介入，爭取獲得更好的收成。最近市場調整，旅游酒店、文化傳媒、影視等板塊和上海機場、錦江酒店、光線傳媒等股價比較堅挺就反映了這方面的預期。

向故事豐富的公司切換。資本市場很多時候是靠故事在主導，做到后面，故事的真假反而不重要了，重在故事有人信、有新的故事來接續。無論是2020年的核心資產、2021年的新能源以及新年以來的元宇宙，還是茅指數、寧組合，故事沒完，行情不散。故事講到自己都不信了，股價炒到自己都害怕了，就跳出老故事去找新的故事。2022年會有哪些新的故事，尤其是有沒有大故事，要靠主力去挖掘，更要靠投資者去相信。最近幾天行情，元宇宙老故事似乎還在延續，中藥板塊算比較新的故事，虛擬數字人是新故事，預制菜概念是不是要過年了弄出來的故事？還有數字貨幣、重組等老故事，每一家漲停股票背后都可以說出一大堆信不信由你的故事。看看健民集團、龍津藥業、湖北廣電、藍色光標、絲路視覺、數字政通、春雪食品、平治信息、貴繩股份等近期走勢好的股票，哪一個背后不是有很多故事？當然里面有些故事是真，有些故事是假。有些是短期故事，有些是長期故事。有些是自己有故事，有些很可能是蹭了別人的故事。投資者不僅必須睜大眼睛，還要在故事落幕之前離開去找別的故事，千萬不要一個故事麻痹自己，那樣炒股就會出事故的。這幾天新能源、光伏設備、鹽湖提鋰、CRO等故事就有點曲終人散的感覺，個股動不動跌停，傷害也是挺大的。

向穩增長的受益領域切換。受疫情影響，各方面對2022年經濟增長普遍謹慎，資本市場同樣很難置身事外，不少企業擔心可能寒冬季節來臨。因此，2022年選股首先要著眼穩、找不會出大問題的行業和公司。考慮到穩增長的政策要求，我們可以在擴大有效投資、促進消費等方面下點功夫，看有沒有低估值、有競爭力、有彈性的公司可投資？重點在大消費領域的核心資產企業、傳統基建與新基建中拉動力強的企業、國家政策支持的高科技企業、先進制造業領域里面的龍頭企業中尋找。選股的時候特別要注意估值，最好找2021年沒有爆炒過的公司如伊利股份、海螺水泥、格力電器、上海機場、中芯國際、金龍魚等。

（本文提及個股僅做舉例分析，不做投資建議。）