SBE資產質量評價

文/阮非凡

資產不僅是一個企業經營與發展最重要的動力來源，也是企業生存發展的所必須具備的基礎條件。一個企業資產的質量高低，可以用本企業特定的資產在生產經營與管理的中所發揮的作用的大小來衡量。企業資產質量的高低與本企業的經營能力、盈利能力和發展能力等密切相關。然而長期以來，企業的所有者以及投資者都對企業的利潤多少、企業的資產規模大小各位重視，但是對于企業資產質量的高低沒有關注或者關注甚少。高質量的資產能夠為企業的生產經營、穩健發展以及風險抵抗提供良好的保障，而低質量的資產往往會對企業的盈利、發展、經營以及償債能力產生較大的負面影響。由此可見，企業的資產質量對企業發展而言尤為重要。

一、總體資產的盈利性分析。

資產盈利性可以用本企業通過自己持有的資產進行生產經營所獲取的利益大小來衡量，盈利性是一般企業生產經營的基本目標，企業只有通過盈利才能獲取一定的收益回報債權人與股東，進而獲取更大的發展。一個企業的資產盈利性越高，相同時間內、同等數量的資產所獲取的利潤越多，相應的企業穩定性、成長性、抗風險性就會提高。本文選擇總資產收益率、凈資產收益率兩項指標對企業的資產盈利性進行分析。通過表1可以看出，近五年SBE的資產總額以及凈利潤總體都呈現出明顯的上升趨勢，可以說明企業的經營狀況良好并且保持了穩定的發展態勢。凈資產收益率在2016-2017年之間有一定幅度的下降，但是在之后的四年里一直在穩步上升，說明企業的凈資產盈利性穩中向好發展。總資產收益率在2016-2019年一直在小幅下降，在2020年才開始有一些回轉，這與SBE最近幾年的總資產增長速度快也有一定的關系，說明總體資產的盈利能力還需要進一步加強。根據以上分析，SBE的資產總體盈利性有待改善，公司下一步需要思考如何更好的利用資產為公司帶來盈利。

表1 企業2016-2020年資產盈利情況分析 單位：萬元

二、總體資產的周轉性分析。

資產周轉性可以用企業對資產周轉利用的程度來衡量，一個企業的資產周轉速度越快，說明企業對資產的利用程度越高，相應地企業經營能力越強。本文選擇總資產周轉率、固定資產周轉率、流動資產周轉率、存貨周轉率等指標對企業的資產周轉性進行評價。從表2中可以看出，近五年SBE的總資產周轉率以及流動資產周轉率不斷降低，說明其資產的周轉情況并不樂觀，通過財務報告進一步分析其原因為總資產和流動資產的增長速度比營業收入的增長速度快了很多。SBE最近5年的非流動資產周轉率、應收賬款周轉率以及存貨周轉率都呈現出一定的波動狀態，說明企業管理應收賬款、存貨等非流動資產的能力不太穩定。總體來說，SBE總體資產的周轉性不太樂觀，企業在增大規模的同時還要思考如何更好的管理資產使其更好地為企業創收。

表2 企業2016-2020年資產周轉情況分析

三、總體資產的發展性分析。

企業資產的發展性可以用資產的增長程度來衡量，一般而言，企業的資產增長率越高即表明企業的資產規模增長越快，相應的企業發展潛力就越強。本文選擇企業的總資產增長率、流動資產增長率、非流動增長率等指標對企業的資產發展性進行評價。從表3中可以看出，近五年SBE的總資產增長率一直為正值，但是數值一直在下降，說明企業的總資產最近五年是一直處于增長狀態，但是增速有所放緩。SBE的流動資產增長率只有在2016年為負值，其余四個年份為正值，說明企業的流動資產在2015-2016年有所減少，在2016-2020年一直在增長，并且其增長率大于總資產增長率，說明流動資產的增速要大于總資產的增速。同時也可以看出非流動資產每年都在增長，其增速小于總資產的增速。總體來說，企業最近5年的資產發展性良好。

BDBO通常至少需要在截骨節段上方3個節段下方2個節段置入椎弓根螺釘，以獲得足夠的穩定性。繼而需要廣泛的椎板切除，包括預截椎體以上和預截椎間盤間隙以下的椎板，截骨范圍包括椎間盤及上下終板在內的楔形部分，這部分可以包括椎弓根也可以不包括。如果手術計劃需要延長脊柱前柱以獲得更大的矯形效果，則需要在截骨間隙置入合適型號的鈦籠，一方面起固定支撐作用，一方面在矯形過程中可作為支點，降低脊柱滑移的風險。

表3 企業2016-2020年資產發展情況分析

四、總體資產的結構性分析。

資產結構性可以用企業中各類資產的構成及比例來衡量，企業的資產結構是否合理，會影響到企業的經營風險、財務風險的高低。如果資產結構不合理，對企業長期發展而言較為不利。本文選擇企業的流動資產比例、非流動資產比例，以及主要的流動資產占總資產的比例對企業的資產結構性進行分析。從表4中可以看出，SBE在最近4年的流動資產占比一直多余50%，并且所占比例一直在升高，反而非流動資產的占比少于50%，且一直在降低。這一現象與其所處行業具有較大關系。SBE在前四年的貨幣資金所占比例總體處于上升趨勢，在2020年有大幅降低。貨幣資金具有流動性強，收益性弱的特點，持有比例太低，會影響企業的生產經營；持有比例太高會影響企業的整體收益，SBE在2020年降低貨幣資金的持有量的目的可能就是在提高企業的整體收益。應收賬款一般是企業促進銷售的手段，但是在促進銷售的同時也存在一定的壞賬風險。從表中還可以看出，企業最近5年的應收賬款所占比例整體有所降低，但是變化并不是特別明顯，有可能是企業控制應收賬款產生的結果。預付賬款在企業的生產經營過程中會使供應商占用企業的資金，一方面可以保證正產的生產供應，一方面卻影響企業受益，從表中可以看出企業的預付賬款除了在2017年占比稍高以外，其余年份相差不太明顯，并且有下降的趨勢，說明企業具有提高資金使用效率的意識。企業的存貨在最近5年具有一定的波動性，但是變化不是特別明顯。存貨占比也不是很高，既可以保證企業的正常經營，又可以降低存貨過多占用資金、以及存貨過時、擠壓等風險。可以看出企業資產的結構性比較合理，并且最近幾年處于正在改善過程中。

表4 企業2016-2020年資產結構性分析 單位：萬元

通過對SBE企業總體資產的盈利性、發展性以及結構性分析可以看出，企業資產的發展性以及結構性都比較合理，但是需要注意資產的周轉性以及盈利性。鑒于企業所處的行業，可以采用高周轉、低盈利的方式進行經營。當然，企業也可以加強研發，增加產品的差異性，提高產品的價格，采用低周轉、高盈利的方式進行經營。同時處于低盈利和低周轉的狀態對企業的長期發展會產生較為嚴重的不利影響。其他同行業的企業也可以借鑒其經營經驗，取長補短，爭取獲得更好的發展。