債券型基金

債券型基金有很多分類方法，比如一級債基、二級債基等，也可以把債券型基金分為激進型債券基金、普通債券型基金、純債基金（按照晨星的分類），這些都是根據持有股票倉位的多少來區分的，本質上差不多。

假如按照晨星的分類標準來看，普通債券型基金股票倉位低于10%，同時不參與股票二級市場買賣，新股申購（按照最新規定，債券型基金基本已無法參與新股申購）的鎖定期也相對比較短，表現為較低風險和較低收益。而激進型債券基金中，有些基金是可以參與二級市場的，股票倉位一般高于10%，可轉債的倉位也比較高，在風險收益特征上表現得比較激進。純債基金則如其名，只投資于債券。

按照類型看，這些債券型基金的風險和收益也是對等的。一般激進型債券型基金因為可投資股票，市場好時會獲得超額收益;純債基金則是風險低收益也較低。2016年和2017年都是債券熊市，大多數債券型基金表現不佳。2018年是債券牛市，債券型基金表現良好。2019年至2021年債市出現不少爆雷個案，進一步打破剛性兌付。但是股市比較好，所以很多債券型基金仍然有非常好的表現。在債券型基金的篩選上，我們也是選了若干長期和短期業績都較為穩健的產品，其中大部分是所謂的固收+產品，有一定的股票倉位。

另外，有些債券型基金由于大額贖回造成凈值突然飆升，出現長期業績虛高，這些基金被排除在外。

可轉債和激進型債券

45鵬華可轉債債券A

過去5年年化收益率16.54%，在同類債券型基金里排第一位。這只基金2021年第三季度末股票倉位14%左右，可轉債占比77.94%，所以實際上股票和可轉債的比重加起來非常高。其股票倉位方面采用精選個股策略，2021年第三季度末十大重倉股包括寧德時代、邁瑞醫療、長春高新、智飛生物和紫光國微等。

46諾安雙利債券發起

過去5年年化收益率13.72%，5年中都是正收益;2021年收益率8%，截至2021年第三季度末，股票倉位10%，可轉債占比16.54%;規模16.7億元，還是比較小的。

47華夏鼎利債券A

這只基金由何佳琪管理超過5年，過去5年年化收益率11.28%，2021年第三季度末股票倉位14.66%，可轉債占比18.96%。其前十大重倉股包括通威股份、天齊鋰業、中航沈飛、佳捷偉創和菲利華等。

普通債券和純債

48鵬華信用增利債券A

這只基金過去5年年化收益率6.88%，5年中每年都是正收益，2021年收益率8.39%;2021年第三季度末的股票倉位19.89%，可轉債倉位5.11%，所以實際上和激進型債券也有點接近了。

49華夏債券A/B

這也是何佳琪在管理的一只基金，過去5年年化收益率6.14%，基本上每年都是正收益，2021年收益率6.79%。2021年第三季度末，其股票倉位1.8%，可轉債倉位16.41%，主要持有3只股票，分別是新鳳鳴、華菱鋼鐵和福斯特。

50天弘豐利債券（LOF）

這只基金過去5年年化收益率5.99%，2021年收益率比較高，達到13.4%;2021年第三季度末股票倉位0，可轉債倉位19.7%。該基金目前規模還比較小。