基于區(qū)塊鏈技術(shù)背景下探析加密數(shù)字貨幣風(fēng)險(xiǎn)及監(jiān)管

彭麗芳

摘 要：區(qū)塊鏈技術(shù)的高速發(fā)展，使得以區(qū)塊鏈技術(shù)為底層技術(shù)的加密數(shù)字貨幣出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，其借助于區(qū)塊鏈技術(shù)使加密數(shù)字貨幣及相關(guān)產(chǎn)品與服務(wù)的組成要素得以分解重構(gòu)，呈現(xiàn)去中心化特點(diǎn)，受到投資者們的狂熱追捧，但近年來，重大負(fù)面事件接二連三的發(fā)生，各國監(jiān)管紛紛采取行動(dòng)對(duì)加密數(shù)字貨幣進(jìn)行監(jiān)管，9月24日，我國十部委聯(lián)合發(fā)布政策，出拳整治虛擬貨幣，定性虛擬貨幣相關(guān)業(yè)務(wù)非法，美國證交會(huì)近日也聘請(qǐng)參議院助理探索加密數(shù)字貨幣監(jiān)管政策。在此背景下，本文系統(tǒng)分析加密數(shù)字貨幣概念及其對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響和自身所存在的風(fēng)險(xiǎn)，反思加密數(shù)字貨幣監(jiān)管路徑，并展望數(shù)字貨幣未來的發(fā)展及監(jiān)管趨勢(shì)。

關(guān)鍵詞：加密數(shù)字貨幣;區(qū)塊鏈;風(fēng)險(xiǎn);監(jiān)管

引言

2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)，中本聰發(fā)布文章《比特幣：一種點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的電子現(xiàn)金系統(tǒng)》，首次提出了比特幣的構(gòu)想，由此開啟加密數(shù)字貨幣的時(shí)代[1]。加密數(shù)字貨幣是一種基于區(qū)塊鏈技術(shù)而生成的數(shù)字形式的資產(chǎn)，其最大的特點(diǎn)就是去中心化，即沒有集中發(fā)行方，可以在全世界范圍內(nèi)自由流通，不受央行等監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管，但加密數(shù)字貨幣本身價(jià)格波動(dòng)性劇烈，其導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)，引起全球各國監(jiān)管部門的高度重視，值得注意的是，盡管各國不斷出臺(tái)嚴(yán)格監(jiān)管政策，整個(gè)加密數(shù)字貨幣市場(chǎng)價(jià)格也是跌宕起伏，但是仍有眾多投資者不斷涌入市場(chǎng)，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示其投資收益在2021年也是獨(dú)樹一幟的，那么對(duì)于加密數(shù)字貨幣應(yīng)當(dāng)完全禁止呢還是保持友好態(tài)度呢？對(duì)于加密數(shù)字貨幣存在的現(xiàn)實(shí)需求，監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)作出怎樣的調(diào)整來應(yīng)對(duì)其帶來的風(fēng)險(xiǎn)呢？本文將就上述問題開展研究。

二、區(qū)塊鏈技術(shù)與加密數(shù)字貨幣

1、區(qū)塊鏈技術(shù)

區(qū)塊鏈作為支撐引領(lǐng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點(diǎn)前沿技術(shù)，集合了智能合約共識(shí)算法，加密算法，分布式系統(tǒng)等新技術(shù)，來保證網(wǎng)絡(luò)中每一個(gè)節(jié)點(diǎn)所記錄的信息是真實(shí)有效的，其具有分布式、不可篡改、可追溯等優(yōu)良特性，可以從以下4個(gè)方面理解區(qū)塊鏈技術(shù)的本質(zhì)，第一，通過分布式、共識(shí)算法生成和更新數(shù)據(jù)。第二，通過密碼算法保證數(shù)據(jù)傳輸和訪問的安全，第三，通過智能合約來編程和操作數(shù)據(jù)。第四，通過鏈?zhǔn)浇Y(jié)構(gòu)來驗(yàn)證和存儲(chǔ)數(shù)據(jù)。當(dāng)前區(qū)塊鏈技術(shù)最大的應(yīng)用就是數(shù)字貨幣。

區(qū)塊鏈技術(shù)的迅速發(fā)展及應(yīng)用，帶來顛覆性創(chuàng)新的同時(shí)，也帶來了一些風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，其一，金融行業(yè)具有高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，市場(chǎng)主體參差不齊，其中不乏投機(jī)套利者，將區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用于金融領(lǐng)域的同時(shí)勢(shì)必會(huì)帶來新的風(fēng)險(xiǎn)。其二，近年來，傳銷幣等經(jīng)濟(jì)金融欺詐行為屢屢發(fā)生，對(duì)于區(qū)塊鏈的監(jiān)管相對(duì)較為滯后，并沒有具體的實(shí)施經(jīng)驗(yàn)，大多停留在宏觀框架之上，很難及時(shí)有效對(duì)市場(chǎng)操縱、非法集資、虛擬貨幣洗錢等進(jìn)行監(jiān)管。其三，盡管具有去中心化的特點(diǎn)，但是這并不能從根本上克服技術(shù)設(shè)置的不誠信問題，安全性低，不確定性強(qiáng)[2]。

2、加密數(shù)字貨幣

加密數(shù)字貨幣的底層技術(shù)基礎(chǔ)即區(qū)塊鏈技術(shù)，典型的加密數(shù)字貨幣包括比特幣、萊特幣、瑞泰幣等。其通過計(jì)算機(jī)顯卡、CPU大量的運(yùn)算處理產(chǎn)生，并且使用密碼學(xué)的設(shè)計(jì)來確保流通各個(gè)環(huán)節(jié)安全性的數(shù)字資產(chǎn)。一方面，加密貨幣具有“去中心化”的特征，這種特征使其可以全世界流通，支付較低的費(fèi)用即可快速完成交易，但同時(shí)也伴隨諸多風(fēng)險(xiǎn)。首當(dāng)其沖的便是加密貨幣被大量用于黑市交易以及洗錢，其不受中央銀行和類似金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，存在交易平臺(tái)較脆弱、價(jià)格持續(xù)飆升且劇烈動(dòng)蕩等缺陷。

近年來，加密數(shù)字貨幣迅速發(fā)展，市場(chǎng)價(jià)格一路飆升，市場(chǎng)需求量也逐年上漲，越來越多的投資者進(jìn)入加密數(shù)字貨幣市場(chǎng)，但也引發(fā)了許多投機(jī)及風(fēng)險(xiǎn)事件，給現(xiàn)有監(jiān)管帶來了重大挑戰(zhàn)[3]。

第一，數(shù)字貨幣本身價(jià)格波動(dòng)性大，存在較大的價(jià)格泡沫，且加密數(shù)字貨幣交易市場(chǎng)沒有建立健全的證券交易制度，整個(gè)市場(chǎng)及交易價(jià)格容易被操縱，頻繁劇烈的波動(dòng)必然會(huì)給投資者帶來巨大的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

第二，由于區(qū)塊鏈技術(shù)的不完全成熟，導(dǎo)致其存在一定漏洞，一旦人為設(shè)置的規(guī)則被破譯，將會(huì)帶來災(zāi)難性后果，如黑客利用漏洞攻擊數(shù)字加密貨幣等事件時(shí)有發(fā)生，對(duì)全球金融體系產(chǎn)生較大干擾，其匿名交易的特點(diǎn)使其可以在全球范圍內(nèi)自由交易，不受監(jiān)管部門的監(jiān)管及約束，滋生了洗錢、詐騙、非法集資等違法犯罪活動(dòng)。

第三，加密數(shù)字貨幣降低了政府對(duì)于貨幣的掌控力，一定程度上動(dòng)搖了法幣地位，甚至?xí)?dǎo)致市場(chǎng)監(jiān)管出現(xiàn)混亂，引起了重大安全問題。

隨著加密數(shù)字貨幣以及區(qū)塊鏈技術(shù)的迅速發(fā)展，新的監(jiān)管挑戰(zhàn)隨之而來，不少國家和地區(qū)的中央銀行緊鑼密鼓的推進(jìn)法定數(shù)字貨幣的研發(fā)，那么在當(dāng)前局勢(shì)下，應(yīng)當(dāng)如何調(diào)整現(xiàn)有監(jiān)管體系，以更好的對(duì)其加密數(shù)字貨幣及其相關(guān)金融產(chǎn)品實(shí)施監(jiān)管，保障投資者的合法權(quán)益呢？

三、加密數(shù)字貨幣監(jiān)管

目前采取的較為普遍的措施主要有針對(duì)加密數(shù)字貨幣出臺(tái)相關(guān)法律法規(guī)，一定程度上限制加密數(shù)字貨幣的發(fā)行與交易等[4]，具體來看，各國對(duì)于加密數(shù)字貨幣的監(jiān)管態(tài)度和監(jiān)管政策各不相同，美國今年在加強(qiáng)對(duì)于加密數(shù)字貨幣監(jiān)管的同時(shí)表現(xiàn)出了一定的友好態(tài)度，而我國是最早采取措施嘗試杜絕加密數(shù)字貨幣的國家之一，早在2014年中國人民銀行就開始采取行動(dòng)，目前也是堅(jiān)持非常強(qiáng)硬的“禁止”政策來規(guī)制加密數(shù)字貨幣。面對(duì)加密數(shù)字貨幣的政策規(guī)制，本文認(rèn)為應(yīng)當(dāng)著眼于以下四點(diǎn)：

1、運(yùn)用監(jiān)管科技進(jìn)行監(jiān)管

區(qū)塊鏈的發(fā)展，為當(dāng)前監(jiān)管制度提出了挑戰(zhàn)，針對(duì)區(qū)塊鏈的去中心化這一特點(diǎn)，應(yīng)當(dāng)適當(dāng)革新現(xiàn)有監(jiān)管體系，使其能夠適應(yīng)區(qū)塊鏈技術(shù)獨(dú)特的機(jī)制，充分運(yùn)用監(jiān)管科技的手段，“以鏈治鏈”，利用區(qū)塊鏈技術(shù)構(gòu)建內(nèi)嵌型的、技術(shù)輔助型的解決政府與市場(chǎng)雙重失靈并考慮技術(shù)自身特性的有機(jī)監(jiān)管路徑，制定鏈上鏈下監(jiān)管協(xié)同的具體監(jiān)管流程，更好地應(yīng)對(duì)金融科技所內(nèi)含的風(fēng)險(xiǎn)及其引發(fā)的監(jiān)管挑戰(zhàn)[5]。

2、構(gòu)建并持續(xù)完善加密數(shù)字貨幣反洗錢機(jī)制

加密數(shù)字貨幣交易是完全匿名的，無需任何第三方核驗(yàn)的交易和轉(zhuǎn)賬，為罪犯提供了隱藏洗錢和非法交易的途徑，“黑錢”通過場(chǎng)外交易或者交易所渠道進(jìn)行上鏈，使其兌換成數(shù)字貨幣，然后在鏈上進(jìn)行地下交易或者流轉(zhuǎn)，因此應(yīng)大力推進(jìn)建立并完善數(shù)字貨幣交易的反洗錢規(guī)則，加大對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)資金的識(shí)別與監(jiān)控，對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)資金進(jìn)行凍結(jié)并及時(shí)向監(jiān)管部門報(bào)告，以便監(jiān)管部門追蹤風(fēng)險(xiǎn)資金的變現(xiàn)行為及風(fēng)險(xiǎn)資金實(shí)際操作人。

3、加大對(duì)加密數(shù)字貨幣交易所的監(jiān)管力度

數(shù)字貨幣交易所是伴隨著比特幣等加密數(shù)字貨幣發(fā)展起來的交易場(chǎng)所，早期為數(shù)字貨幣交易提供撮合場(chǎng)所，隨著數(shù)字貨幣在全球范圍內(nèi)不斷擴(kuò)張，其服務(wù)范圍也不斷擴(kuò)大，可同時(shí)布局現(xiàn)貨交易、各類衍生品交易、數(shù)字貨幣理財(cái)產(chǎn)品等業(yè)務(wù)，但目前交易所存在準(zhǔn)入門檻低、穩(wěn)定性較弱等風(fēng)險(xiǎn)，可對(duì)交易所實(shí)施牌照化監(jiān)管，建立嚴(yán)格的準(zhǔn)入機(jī)制，提高經(jīng)營(yíng)準(zhǔn)入門檻，將一大部分非專業(yè)團(tuán)隊(duì)拒之門外，加大對(duì)于交易所的監(jiān)管力度，建立完善的信息披露制度，考慮引入第三方托管，避免交易所利用資金進(jìn)行投機(jī)交易甚至卷款潛逃等風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)范其經(jīng)營(yíng)。

加大對(duì)法定數(shù)字貨幣的研發(fā)與推廣

數(shù)字資產(chǎn)擁有較好的流動(dòng)性、獨(dú)立性、安全性等優(yōu)點(diǎn)，具有較好的應(yīng)用前景，于是各國紛紛加大對(duì)于法定數(shù)字貨幣的研究與推廣[6]。2019年，央行宣布創(chuàng)建數(shù)字人民幣，2020年以來央行開始對(duì)數(shù)字貨幣進(jìn)行各種測(cè)試，今年11月，在上海舉辦的中國國際進(jìn)口博覽會(huì)上測(cè)試了我國央行數(shù)字貨幣在支付等領(lǐng)域的場(chǎng)景應(yīng)用，2022年中國人民銀行工作會(huì)議上也提出要穩(wěn)妥有序的推進(jìn)數(shù)字人民幣研發(fā)試點(diǎn)，其他國家如歐、美、日央行等全球主流央行的入局，必將大大加速全球央行數(shù)字貨幣的研發(fā)，法定數(shù)字貨幣未來可期。

四、總結(jié)

加密數(shù)字貨幣的發(fā)展使得其底層技術(shù)區(qū)塊鏈技術(shù)的使用日益增加，而區(qū)塊鏈技術(shù)的不斷革新也使得加密數(shù)字貨幣種類不斷豐富和多樣化，為監(jiān)管提供了新的途徑。雖然對(duì)于加密數(shù)字貨幣的爭(zhēng)議仍在持續(xù)，但數(shù)字貨幣的浪潮已席卷全球，數(shù)字貨幣的底層技術(shù)區(qū)塊鏈也越來越多受到關(guān)注?？偟膩碚f，各國監(jiān)管對(duì)于區(qū)塊鏈技術(shù)的創(chuàng)新與應(yīng)用持歡迎態(tài)度，對(duì)加密數(shù)字貨幣的監(jiān)管趨于嚴(yán)格，并且緊鑼密鼓推進(jìn)法定數(shù)字貨幣的研發(fā)與推廣，展望未來，嚴(yán)格監(jiān)管才會(huì)有更有序的市場(chǎng)環(huán)境，也更有利于未來的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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