夢潔家紡發展能力分析

李馨語

（湖南涉外經濟學院，湖南 長沙 410205）

引言

“十四五”我國制造業進入高速發展階段，制造業是國民經濟的重要支柱。隨著科技創新的日益成熟以及產品的更新換代越來越快，對家紡業從業者的挑戰也越來越大。勞動力成本的逐年提升，產能不足，企業內部控制等都是企業要面臨的困難。同時，我國居民生活水平的提高以及消費結構的改變擴大了內需，為我國各行業創造了更多的機遇。本文以夢潔家紡為例，分析其發展能力并為其長期運營提供建議。

1 行業背景分析

在當今的大數據時代，眾多制造業企業選擇多渠道，多層次的銷售方式，我們一般將這種銷售方式稱之為“新零售”。“新零售”區別于傳統零售，推動線上線下以及多方跨界的融合，其基礎和前提是供應鏈的重構與物流方案的不斷升級。[1]隨著時代的發展與人們物質生活水平的提高，人們對“美”的要求越來越高，對“美”的定義也越來越多元化。隨著人們的消費水平的提高和消費觀念的轉變,對家紡產品的需求也不再是 停留在解決溫飽的用途上了,家紡產品逐步向綠色環保、健康衛生、自然個性等。[2]這也在一定程度上也加強了制造業的競爭壓力。而與此同時，較之歐洲，我國居民目前的消費在家紡業方面投入金額較少，在日常生活中使用面比較窄，行業內可通過宣傳家紡產品在日常生活中的使用價值提升家紡業的營收空間。在2020 年4 月，我國提出國內國際雙循環發展格局，以國內大循環為主，注重國內市場，拉動內需被作為重點，加之國外制造業因為疫情原因出現產能不足等問題，這無疑為家紡業提供了巨大的市場與機會。

2 夢潔家紡簡介

夢潔家紡創立于1956 年，公司憑借著堅實的品牌基礎與大眾口碑于2010 年成功上市。夢潔在國內擁有八百多家專賣店，旗下擁有“寐”“夢潔寶貝”“夢潔床墊”“覓”“平實美學”等眾多品牌。在上海、巴黎、倫敦等地建立了全球床上用品研發中心，提供七星洗護服務，洗護服務品質可與全球一線奢侈品大牌比肩。夢潔秉承“愛在家庭”核心理念的同時恪守品格與博愛的企業文化，勇于承擔其企業應該承擔的社會責任，是行業的表率。公司近期與各大高校及國際知名設計師合作，設計出令顧客更加滿意的產品。

3 夢潔家紡發展能力縱向對比分析

3.1 營業收入增長率

營業收入增長率是反映企業銷售業績的一項重要參考，可以從側面看出企業產品的銷售狀況。從圖1 中可以看出，夢潔家紡2016-2020 年的營業收入增長率分別為-4.67%、33.69%、19.35%、12.80%、-14.73%。2016-2017 年營業增長率迅速。2017年夢潔家紡的營業收入增長率達到最高水平33.69%。增長的原因可能是因為公司加快拓展并購業務，銷售水平迅速提升，收購控股的子公司福建大方睡眠科技股份有限公司，使營業收入迅速上漲。其次，可以明顯看出夢潔家紡2018-2020 年的營業收入增長率逐年下降，說明夢潔公司的增長勢頭有所減緩，其中2020 年最為突出。2020 年營業收入增長率降低至-14.73%的主要原因是受突然爆發的疫情的影響，夢潔線下平臺受到嚴重沖擊，導致銷售額減少，從而降低了營業收入的增長速度。

3.2 凈利潤增長率

凈利潤增長率是反映企業成長狀況和發展能力的一個重要指標，凈利潤增長的幅度越大，說明該企業的盈利能力更強。從圖1中可以看出，夢潔的凈利潤增長率呈先升后降的趨勢，從2016 年到2018 年間持續上漲，到2019 年開始有所下降，可以得到夢潔家紡的發展能力有所下降。凈利潤增長率的下降主要是因為夢潔家紡在此期間公司的營業成本機器費用的增幅甚至大過了營業收入的增幅。加上2020 年疫情的爆發，消費者對家紡產品的購買量降低，從而導致產品按原計劃生產并記入當期成本，出現產品大量積壓的問題，而未售出的產品只能放在倉庫保存，從而公司的管理費用較往年有所增加。存貨管理仍需加強體系化進程。過度的成本費用支出降低了企業的凈利潤，從而導致凈利潤較之前減少。夢潔公司目前對存貨風險的評估不是很重視，沒有為存貨內部控制風險評估配置相應的專業人員，同時也沒有采用較好的評估方法來評估風險。[3]

圖1 夢潔家紡近五年各項數據對比研究

3.3 總資產增長率

總資產增長率可以反映企業在經營期內的擴張速度。總資產增長率越高，說明企業的擴張速度越快。夢潔在2016 年與2017 年的總資產增長率較高，原因得益于2016 年夢潔開始戰略轉型，公司募集并投入大量資金用于產品制造所需并提高庫存量，著眼于“大家居”建設并發展“智能工廠”。2017 年資產的增加同樣得益于夢潔非公開發行募集資金到賬，從而公司也可以有更多的經費布局新的產業規劃，提高夢潔的行業競爭能力。但同時因為貿易摩擦的原因公司海外的業務規模也有所縮減，對總資產的增長率也產生了一定的影響。而2020 年部分股東大量減持手中股票，造成夢潔的“股票風波”致使其股票多日跌停，從而給夢潔家紡的業績雪上加霜。根據可持續發展理論,企業若想在行業內始終保持行業領先地位,需要關注長期性和未來性兩個方面。[4]就近五年來看，夢潔家紡總資產增長率在2016-2017 年有所上升，但2017-2020 年總體呈下降趨勢，仍需繼續創新突破。

4 夢潔家紡發展能力橫向對比研究

從圖2 中我們可以看出，在2020 年，夢潔的營業收入增長率，凈利潤增長率及總資產增長率均為負值。其中凈利潤增長率更是一路跌到-50.48%，遠低于羅萊生活的6.06%及富安娜的3.06%。這也說明夢潔在應對疫情帶來的沖擊時，存貨管理與費用控制不佳，在銷售渠道方面也未能及時做出調整，夢潔家紡的發展勢頭被削弱。在營業收入增長率與總資產增長率方面夢潔較其它兩位同行也都處于明顯劣勢。這說明近年來，公司發展能力呈現下降趨勢。通過對比可以發現夢潔家紡的營業收入水平與同行業另外兩家相比仍然處于不利位置，我們可以發現夢潔的主要銷售額以華中地區占據最多。這主要與夢潔總部與工廠的地理位置有關，這也同樣說明夢潔家紡的零售終端與新興互聯網渠道建設還有待加強。但夢潔的總資產增長率在2020 年有所回升,為-2.65%，較其他同行處于中等水平。

圖2 2020 年家紡業上市公司發展能力指標對比

5 夢潔家紡目前存在的問題與不足

5.1 內部控制能力不足

企業費用的增高從而導致利潤下降，夢潔的費用控制水平仍需改進。企業內部對成本控制的監管不嚴，員工積極性不高，制造產品的成本費用一直居高不下，未對訂貨有明確的計劃，造成了大量的庫存積壓，倉儲人員專業知識不足，公司缺少相關培訓。存貨內部控制意識薄弱及責權不明確。

5.2 終端布局不合理，擴張存在風險

夢潔家紡終端建設并未完全鋪開，仍然主要局限于華中地區，而相對在經濟發展水平比較高的東南沿海地區缺少競爭力，未能完全打開全國市場，立足點不完善，產業擴張仍存在瓶頸。

6 提升發展能力的路徑與措施

6.1 精確財務預算，避免出現誤判

夢潔應加強企業內部的監督，提升公司財務部門人員素質，提前做好公司內部控制計劃，并嚴格執行，明確各部門職責。建立定時進行內部檢查的機制，居安思危，及時進行內部控制調整，健全風險評估系統。

6.2 完善公司的信息傳輸渠道，提前規避風險

首先，公司要創新管理方式，使內部審計機構層次多元化，從而讓公司評測體系快速對內部狀況進行評估，對客戶也要及時做到資質審核與評估及時發現潛在風險。其次，應高效準確地傳達數據信息與管理層決策，建立健全預算控制體系，避免貨品的大量積壓。

6.3 進行線上線下新零售渠道轉型升級，擴大產業布局

加大新零售終端的覆蓋面，平衡地域產業布局，加強線上與線下渠道之間的對接，增加線上服務的客服助理數量，做到及時回復，點對點滿足消費者的眾多需求，升級服務系統，提升全方位實景體驗服務，讓顧客多方面了解產品。線下門店與線上門店融合發展。

7 結語

夢潔近幾年的營業收入增長率增長方式比較健康，綜合以上數據，可看出在2016 年到2019 年期間，夢潔家紡的營業收入增長率一直大于其總資產增長率，說明在此期間，資產的增加主要依靠于產品的營業收入而不是其他的一些非日常方式，從而可以得出此期間資產的增長方式是可持續并且健康的。但值得注意的是，夢潔家紡的規模處于瓶頸期，難有突破，應盡快找到其與自身特點相符的經營模式。夢潔家紡的營業收入平均增長率大約為5%，處于企業的穩定期，銷售額未見明顯的起色，營業收入相較同級別的家紡也有所差距。縱觀國內家紡行業，夢潔的知名度在行業內處于前列，具有一定的品牌優勢，夢潔在未來應調動自身優勢資源，鼓勵公司內部產品的科技創新，著重于品牌自身建設，定位不同層次的用戶，大力拓展營銷渠道，以適應時代發展需求。