綠色發展視角下我國能源上市企業財務優化研究

張小晗，張璐璐

（新疆財經大學，新疆 烏魯木齊 830012）

綠色發展理念的提出反映了中國共產黨堅持人與自然和諧共生、以人為本的決心。2021年全國兩會更是提出，“讓綠色成為高質量發展的底色”。我國當前綠色發展的路徑是同時融合了生態優先原則與經濟優先原則，一方面強調服從生態規律、保護生態資本和提高生態效益，另一方面也注重推動綠色生產、綠色生活和生態經濟發展方式的協調與優化，力求實現經濟發展、社會和諧和生態保護三個層面攜手并進。綠色發展已經融入我國社會、生產和生活的方方面面。陸岷峰（2021）指出，商業銀行在綠色發展和綠色金融實施過程中起到了重要調節作用，它通過金融工具可以實現激發或約束企業的綠色行為，助力綠色發展在企業中與實體經濟相融合，從而實現經濟綠色高質量發展的歷史使命。同時商業銀行自身也要向綠色低碳型轉型，契合綠色發展潮流，為全社會綠色發展做出模范。李治國（2021）通過實證研究發現，國家中心城市建設在促進城市綠色全要素生產率提升方面發揮了顯著的作用，其中工業、教育和外資引入則是綠色發展效應進一步高質量發揮的重要方面。因此我國綠色發展過程中要重視城市異質性特征，才能讓綠色發展更好落地。李少林（2021）通過環保重點城市準自然實驗研究發現，區塊鏈在企業實現綠色轉型過程中發揮了重要催化作用。具體來說，國有區塊鏈企業的制造業綠色轉型效果要遠遠高于非國有，并得出數字經濟在綠色發展政策制定中發揮有重要作用的結論。通過文獻整理可以發現，我國綠色發展的研究主要集中在政府、銀行、企業等社會各界對綠色發展政策的消化和轉型變革上，而鮮有學者從綠色發展角度研究能源企業財務實際落地過程中面臨的業財融合問題。因此本文擬首先通過研究綠色發展的現狀，尋得財務管理與綠色發展實踐活動的契合點，其次思考能源企業財務管理實際現狀和問題，最后針對問題提出優化對策，以期為能源企業綠色發展的高質量執行提供參考。

1 我國綠色發展現狀

1.1 我國綠色發展變化趨勢分析

當前我國綠色發展的量化衡量指標一般為全國綠色發展指數。該指數在代表各地區當年綠色發展整體情況的同時，還可以被拆分為經濟增長綠化度、資源環境承載潛力和政府政策支持度三個分支指標。

表1分別描述了我國綠色發展及其三個分項指標2015至2019年的變化情況。從整體趨勢上來看均為2015年至2017年呈快速優化增長階段，2017至2019年逐漸平穩。從綠色發展指數角度來看，2015年華中地區（0.1526）、東北地區（0.122）和西南地區（0.054）的指數結果較高，說明當時我國東部地區的綠色發展情況普遍優于中西部地區。經過五年的發展，2019年全國各地區的綠色發展指數盡管趨于相近。

表1 我國2015年至2019年綠色發展指標分析

2015年全國經濟增長綠化度形成了三個明顯的地域差異，華北地區（0.1354）與華東地區（0.1262）為數據情況較好區域，東北地區（0.0513）和華南地區（0.0185）為數據情況中等地區，而華中地區（-0.0843）、西北地區（-0.1058）和西南地區（-0.1225）則有待提高。全國各地區經濟增長綠化度在經歷2015年至2016年的迅猛增長后，2016年至2018年有所回落，并在2019年趨于穩定。

與其他綠色發展指標不同，全國資源環境承載潛力在2015年至2019年整體并未經歷明顯的回撤，而是呈持續增長態勢。僅西南地區由2015年的0.1335降低至2019年的0.1213。增長幅度較大的地區為華北地區和華東地區，從2015年的-0.0604和-0.0834分別增長至0.114和0.089。

各地區綠色發展政策支持度保持了幾乎相同的發展趨勢。2015年全國綠色發展政策支持度較高的地區為華東地區（0.0786）、華北地區（0.0776）和華南地區（0.017），而東北地區（-0.105）有待提高。經歷五年發展后，2019年全國綠色發展政策支持度較高的地區依然為華東地區（0.1694）、華北地區（0.1638）和華南地區（0.152），東北地區雖然在指數方面上升至0.1147，但依然是全國排名最低的地區。

1.2 我國綠色發展省份排名分析

從表2可分析看出，北京（0.788至0.529）、上海（0.3至0.401）和浙江（0.209至0.381）在2015年至2019年全國綠色發展指數上一直保持著較高的排名。進步較為明顯的省份為內蒙古，從2015年的全國第八（0.113）到2016年全國第五（0.501），再到2017年和2018年的全國第三（0.424和0.42），在2019年超越上海成為全國第二（0.412）。廣東從2015年（0.101）至2018年（0.377）也呈穩步上升趨勢，從第九名升至第七名，然而在2019年并未進入全國前十。

表2 2015年至2019年全國綠色發展指數排名前十

2 我國能源上市企業財務現狀

2014年11月19日，國務院印發《能源發展戰略行動計劃( 2014～2020 年) 》，明確提出把優化能源結構、推動能源科技創新作為我國能源發展的戰略任務，標志著能源企業綠色發展進入了新階段。因此本文通過萬德數據庫獲取2015年至2019年滬深A股上市公司財務數據，用以分析能源行業在綠色發展視角下財務狀況的變化情況。

2.1 能源行業財務數據橫向對比

圖1展示了我國滬深A股上市公司2019年能源行業與其他行業總資產、總負債、息稅前利潤、營業收入同比增長率、經營活動現金凈流量、投資增加額、大股東持股比例以及董事會規模等財務指標。首先，在資產負債的對比上，能源行業上市公司總資產均值為896.56億元，略低于房地產行業916.63億元，在全行業中位列第二，展現出了能源行業高資產的特性。同時盡管能源行業平均負債總額437.36億元仍略低于房地產行業平均總負債727億元位列負債總額第二，但平均資產負債率僅為48.78%，在全行業中位列第七，資產負債率較高的行業為房地產行業（79.31%）、工業（64.31%）和公用事業（63.06%）；其次，在利潤與收入方面的對比上，能源行業2019年平均息稅前利潤達到56.156億元，位列全行業首位，并遠遠高于位列第二的房地產行業（32.549億元）和第三的電信服務行業（23.24億元）。收入方面，能源行業2019年平均營業收入同比增長率為12.845%，位列全行業第六位，收入較高的行業分別為房地產行業（44.767%）、電信服務業（22.577%）和信息技術行業（16.926%）；再次，在現金流量和投資方面，2019年能源行業平均經營活動現金流量為86.266億元，低于電信服務行業（132.06億元）位列第二，遠高于位列第三的公用事業行業（30.051億元）和位列第四的房地產行業（21.738億元）。同時2019年我國A股上市公司能源行業平均投資增加額為58.546億元，處于全行業最高水平，房地產行業（45.789億元）和可選消費行業（27.385億元）分列二、三位；最后，2019年我國A股上市公司各行業大股東持股比例均維持在30%至40%之間，其中能源行業均值為42.535%位列第一，公用事業行業（39.7%）和房地產行業（39.412%）位列第二和第三。同時各行業董事會規模基本保持在8至9人。

圖1 上市公司2019年財務數據對比

2.2 能源行業財務數據縱向對比

圖2列示了滬深A股上市公司中能源行業與全行業2015年至2019年部分財務數據的縱向對比。可以看出2015年至2019年滬深A股全行業平均總資產呈高速增長態勢，雖然能源行業2015年至2019年平均總資產整體水平高于全行業水平，但五年來增幅為18.42%，遠低于全行業平均增幅（241.95%）。能源行業平均負債五年增幅為21.12%，遠低于全行業285.64%。同時可以注意到全行業平均負債于2017年超過了能源行業，于2019年達到了531.852億元。盈利能力方面，能源行業2015年至2019年平均息稅前利潤由25.198億元增至56.156億元，增幅122.85%，全行業2015年至2019年平均息稅前利潤由5.948億元增至21.579億元，增幅達到262.83%。投資方面，能源行業2015年至2019年平均投資增加額由13.587億元增至58.545億元，增330.88%，全行業2015年至2019年平均投資增加額由77.245億元增至166.793億元，增幅達到115.93%。

圖2 2015年至2019年上市公司財務數據統計

3 綠色發展視角下能源企業財務管理中的不足

3.1 認識不足

對綠色發展協同治理環境下新型財務管理的認識不到位、重視程度不足，認為綠色發展事業中的財務管理僅僅是財務數字核算工作，沒有深入到資源控制和優化層面。這導致了能源企業在綠色資源保護、配置和使用管理方面不夠嚴謹；還導致了綠色發展內部缺乏管理型財務人才，在進行綠色發展財務管理改革過程中會出現人力資源短缺的問題。

3.2 缺乏協調

很多地區的綠色發展雖形式上由政府主導，包括能源企業在內的各成員方緊密合作，但實質上仍然各行其是，缺乏統一協調的財務管理機制和標準。這既導致了綠色發展的各項財務管理措施很難與整體戰略規劃相吻合，財務管理過程缺乏系統性協同性，呈現出“碎片化特征”和“頭痛醫頭，腳痛醫腳”的現象；也導致綠色發展成員單位的管理內容和實施路徑千差萬別，綠色資源配置的方法不一。

3.3 信息阻滯

一是部分能源企業財務信息獲取與處理能力不足，導致基礎財務數據不夠精細；二是綠色發展財務信息交流平臺的不完善導致能源企業及協同各方單位之間信息傳遞存在壁壘，阻礙了綠色發展事業各方及時掌握管理過程中的財務與非財務信息；三是綠色發展財務績效反饋溝通機制不完善，常常在強調統一和協調的過程中忽略了廣大人民群眾的訴求。

4 加強我國綠色發展財務管理的對策

4.1 完善能源企業綠色發展戰略管理

能源企業進行綠色發展戰略環境分析時可使用SWOT分析法、波特五力模型和波士頓矩陣等方法，分析所處區域內整體綠色資源配置、綠色發展程度和整體衛生環境。綠色發展戰略的制定，要以為人民服務為初心和宗旨，優化區域綠色資源配置為手段，提升綠色事業服務水平為目標，為居民提供便利為要務，并結合其自身內外部自然環境特點。能源企業可使用戰略地圖和價值鏈管理等財務管理具體方法來實施綠色發展戰略管理，重點是要將戰略意識和戰略決策融入到綠色資源的規劃和決策以及綠色發展事業內部管理的具體工作中。綠色發展可根據自身內外部環境變化和戰略實施進程對戰略內容進行靈活調整。能源企業在綠色發展戰略實施過程中，需隨時、密切關注戰略執行的進展和方向，科學審視戰略執行的有效性，準確掌握綠色發展事業內外部風險程度，從而實現對戰略執行的精準評價和控制。

4.2 完善能源企業綠色發展預算管理

能源企業可使用滾動預算、零基預算、彈性預算、作業預算、全面預算管理等財務管理工具優化自身綠色發展預算管理。具體來說，一是能源企業應當以綠色發展戰略目標為導向編制預算，通過預算編制將綠色發展戰略規劃具體化、數量化，促進其戰略規劃的貫徹執行；二是建立統一的綠色發展預算編制制度與標準。綠色發展過程中能源企業及各協調單位之間需形成協調、共通的預算編制依據、預算內容、編制程序和編制方法，確保綠色發展的預算編制實現依據合理、內容全面、程序規范、方法科學；三是建立健全能源企業綠色發展預算執行和監督體系。在綠色發展預算執行過程中，需在事前、事中、事后全過程進行控制和監督，建立綠色發展逐級預算執行審批程序、綠色發展預算授權控制機制、綠色發展預算執行情況分析流程以及綠色發展預算執行報告制度。

4.3 完善能源企業綠色發展成本管理

能源企業綠色發展事業在使用不同財務管理工具進行成本管理時，應注意各主導及成員單位之間差異性、協調性和互補性，強調成本管理方式的協同和資源的共享。具體來說，首先，能源企業綠色發展事業要選擇與區域內綠色資源管理現狀及其自身特點相適應的成本管理工具，建立健全包括費用審報制度、定額管理制度、責任成本制度等在內的現代化成本管理制度體系；其次，能源企業綠色發展需將成本管理細化為事前預測、事中控制和事后評價，綜合利用經濟效益、質量、效率和規模等現代化成本控制指標，提升成本控制能力；最后，能源企業綠色發展事業需培養專門負責成本管理的財務管理人才，設置綠色發展成本管理職能部門。

4.4 完善能源企業綠色發展營運管理

能源企業綠色發展營運計劃的制定通常遵循系統性原則、平衡性原則和靈活性原則。通過收集外部綠色事業市場信息，進行合理預測；通過多種財務管理工具進行量化數據分析，為營運計劃制定提供支撐；綜合考慮政府、銀行、公益組織和公司等綠色發展各成員的規模、水平、特長、區位和自身發展戰略與功能定位，制定涵蓋不同層次和領域綠色事業與財務相融合、短期目標與長期戰略相匹配的綠色發展營運計劃。能源企業綠色發展營運計劃的執行要有完善的全過程監督機制相匹配，并不斷優化營運監控和報告機制，及時找出營運計劃執行過程中的缺陷并分析成因和努力克服，在發現與綠色發展戰略目標存在偏差時要及時糾正。

4.5 完善能源企業綠色發展績效管理

能源企業綠色發展利用財務管理工具進行績效管理通常使用關鍵績效指標法、經濟增加值法以及平衡計分卡等方式。具體來說，一是通過構建績效評價指標、合理設置指標權重、科學選擇計分方法等措施，制定全面、統籌兼顧的能源企業綠色發展績效管理和激勵制度，注重公平性和協調性；二是通過信息技術，設立暢通的溝通反饋機制，充分了解能源企業綠色發展各成員組織的自身訴求，通過信息互通及時發現和解決績效執行過程中的偏差；三是完善能源企業綠色發展成員的績效輔導機制，一方面聽取成員公司的績效完成反思、差距分析、改進建議等，另一方面及時兌現對成員公司的能力開發與資源供給激勵以及工作人員個人的薪酬激勵和職業發展激勵。

4.6 完善能源企業綠色發展財務管理報告

能源企業綠色發展財務管理報告設計的整體思路是將現代化管理理念與手段運用于政府部門、銀行和能源企業間協調與統籌規劃，不斷優化內控方式和水平，從而實現綠色管理服務結構性供給側改革。具體來說，一方面是要實現綠色發展財務與實踐的深度融合，并促進綠色發展成員間資源互通、信息互通，同時采用綠色發展內部財務信息與非財務信息來編制財務管理報告，使其能真實反映綠色發展成員內部管理活動和成員單位的實際發展情況；另一方面是克服原本單一政府部門內部管理的片面性和局限性，在能源企業協助下從全區域綠色資源配置宏觀角度審視綠色資源市場運作，并結合綠色發展戰略管理、預算管理、成本管理、營運管理和績效管理的信息，綜合、全面地評價綠色發展內部管理情況。