內蒙古資源型企業人力資本投資影響轉型升級效應研究

○ 文/陳左玲

以內蒙古資源型上市企業為研究樣本，選取指標綜合衡量人力資本投資和轉型升級水平，構建二者回歸模型。研究結果表明，資源型企業人力資本投資對轉型升級雖有正向的促進作用，但沒有產生倍增效益，企業還有很大的投資空間；分行業結果表明，人力資本投資影響轉型升級呈現較大差異。要想進一步促進企業轉型升級，必須加大人力資本投資力度，優化人力資本投資方向，明確人力資本投資方式。

一、引言

資源型企業是我國國民經濟的重要組成部分，對區域經濟和社會發展起到巨大的帶動作用。當前面臨資源儲量枯竭、競爭力被嚴重削弱、主導產業衰退等諸多問題，資源型企業能否成功轉型升級，直接關系到依賴其而建立起來的資源型城市及地區的興衰 存亡[1]。

傳統經濟理論認為，企業收益由企業所擁有的物力資本決定。近年來，物力資本的投資遠遠不能解釋經濟快速增長的現象，而人的知識、能力等方面的提高會對經濟的增長有著更大的推動作用[2]。眾多的理論研究和經濟事實共同證實了人力資本投資對經濟發展至關重要[3]。因此，在轉型升級背景下對資源型企業人力資本投資進行研究，以期促進轉型升級，從而實現長期可持續發展。

二、研究樣本及數據來源

截至2020年底內蒙古上市公司共計27家，其中14家屬于資源型上市公司，鑒于資源型上市公司無論在規模、營業收入，還是人力資本投資、技術研發等方面具有典型性。文章選取14家上市公司數據來分析內蒙古資源型企業，并按公司所屬行業進行分類，見表1。

三、指標選取與模型構建

（一）指標選取及計算方法

從國內外學者研究來看，衡量企業轉型升級的指標較多。如我國學者王鋒正從工業增加值、固定資產投資、利潤總額等角度來研究內蒙古資源型企業轉型升級的現狀[4]。廖昭文認為技術創新是資源型企業轉型升級的重要動力之一[5]。

文章采用新設備、新工藝、新產品以及進入新產業帶來的經濟附加值，來反映企業的轉型升級水平[6]。附加價值是企業通過生產過程新增加的價值，其數量大小可以用企業的營業收入扣除供生產之用而自其它企業購入的原材料、水電消耗的成本來衡量。在附加值的計算中，要利用主要產品的價格指數剔除掉主要產品市場價格波動對附加值的影響。

文章從企業人力資本投資方式角度，選取激勵性投資、保健性投資、培訓、研發四個指標來反映對員工知識、技能、健康、技術創新能力的投資[7]。模型指標體系及計算方法，見表2。

（二）影響機理及回歸模型

對人力資本進行投資，使企業擁有較高水平的人力資本，鼓勵技術人員積極對現有產品、技術、工藝進行研發和創新，提高產品的科技含量和附加值，推動企業橫向或縱向延伸產業鏈，促進企業實現轉型升級[8]。企業人力資本投資影響轉型升級的機理， 見下圖。

企業人力資本投資影響轉型升級機理分析

文章通過構建內蒙古資源型企業人力資本投資影響轉型升級的回歸模型，研究企業人力資本投資對轉型升級的影響以及影響的程度。

以附加值作為因變量Y，分別以X1激勵性投資、X2培訓、X3保健性投資、X4研發、X5環保投資、X6固定資產投資為自變量，建立以下回歸模型：

其中：a、b、c、d、e、f為回歸系數；γ為隨機誤差項。

四、實證研究——以內蒙古上市資源型企業為例

（一）14家上市公司模型結果與分析

為研究X1—X6對Y的影響，若直接建模，X1—X6變量的相關性會使模型產生多重共線性，得到錯誤的分析結果。首先進行自變量各指標之間的相關性分析，見表3。

表3 自變量各指標之間的相關性分析結果

結果顯示，X1與X2、X3，X2與X3之間均存在顯著強正相關關系。對X1激勵性投資、X2培訓、X3保健性投資、X4研發、X5環保投資、X6固定資產投資進行因子分析，公因子的提取方法為主成分分析法。

從總方差解釋情況來看，提取的3個公因子可以解釋82.962%的信息量，見表4，因子分析所提取的公因子效果較好。旋轉因子載荷矩陣見表5，公因子1主要包含X1、X2、X3，將公因子1命名為F1；公因子2主要包含了X4、X5，將公因子2命名為F2；公因子3主要包含X6，將公因子3命名為F3。

表4 X1—X6的總方差解釋情況

表5 X1—X6的旋轉因子載荷矩陣

表6 X1—X6成分得分系數矩陣

根據因子分析成分得分系數，見表7，分別得出各公因子得分計算公式。

將公因子F1、F2、F3作為自變量，附加值Y作為因變量進行回歸分析，回歸結果見表7。

表7 F1、F2、F3對Y的回歸分析結果

從回歸模型結果來看，模型的R2為0.595，說明自變量可以解釋附加值59.5%的信息量，回歸效果較好。從模型的顯著性來看，F1、F3通過了1%的顯著性檢驗，F2未通過檢驗，整個模型是顯著的。自變量公因子1、3成立，得到加值的標準化回歸方程為：

將公式（1）、（2）、（3）分別代入公式（4）中，得到各個指標對附加值的回歸方程：

從回歸的結果來看，可以得到以下結論。

首先，納入回歸方程的6個自變量中X1、X2、X3、X5、X6的回歸系數為正，表明人力資本投資對企業轉型升級具有正向的促進作用，同時物力資本的投入也起關鍵作用。

其次，X4回歸系數為負，說明附加值隨著企業對研發投入水平提高而減少。研發對轉型升級的負向影響是與預期相反的結果，這可能是因為樣本14家公司中僅3家公司早年未披露研發費用，且研發費較少，占附加值比重小，說明目前內蒙古上市資源型企業研發還不足以起到促進企業轉型升級的作用。

最后，從回歸方程整體來看，正的回歸系數整體偏小，各項人力資本投入系數沒有超過1，說明目前企業人力資本投資沒有產生倍增效益，企業還有很大的投資空間。

（二）分行業模型結果與分析

整理金屬冶煉和壓延加工業5家公司的相關數據，（影響因素相關性檢驗、影響因素整合的步驟不再贅述），通過回歸分析法得到的回歸方程如下：

結果表明，以上5個影響因素均對轉型升級具有促進作用；X5環保支出的促進作用與14家上市公司環保支出抑制轉型升級的結果相異。一方面，國家加大環保力度，首部“綠色稅法”—《中華人民共和國環境保護稅法》實施。對大氣污染物、水污染物、固體廢物和噪聲四類污染物，征稅部門由環保部門改為稅務部門，倒逼企業轉型升級。另一方面，大眾環保意識的普遍提高，企業管理者將環保視為企業履行社會責任的重要一環。

整理電力、熱力生產和供應業1家公司相關數據，沒有形成回歸方程結果。

整理水泥、熟料制造1家公司相關數據，沒有形成回歸方程結果。

整理化學原料和化學制品制造業的3家公司的相關數據，得到的回歸方程如下：

結果表明，納入方程中的3個影響因素中，X1激勵性投資發揮出促進作用，這是因為，前幾年主要產品的市場行情比較好，化學原料和化學制品制造業的營業收入保持增長的趨勢，而近幾年受到市場價格的影響營業收入波動較大。

整理煤炭開采和洗選業的3家公司相關數據，得到的回歸方程如下：

結果表明，X5、X6對轉型升級起到促進作用， X4回歸系數為負，人力資本投資沒有發揮出對轉型升級的促進作用。從納入到方程的影響因素來看，對煤炭開采和洗選業企業轉型升級起到促進作用的為物力資本投資。說明目前內蒙古上市煤炭開采和洗選業企業的轉型升級過度依賴引進設備、工藝等物力資本投資。

五、內蒙古資源型企業人力資本投資對策建議

（一）加大企業人力資本投資力度

制定企業人力資本投資規劃，將規劃細分為相關投資計劃，及時地實施、反饋與監控，提高企業人力資本投資效率[9]。加強人力資本投資過程管理，及時進行人力資本配置協調與控制，促進人力資本增值；完善人力資本投資風險評估管理，減少因盲目投資或投資不當給企業帶來的風險。

（二）優化人力資本重點投資方式

加大對員工的激勵性投資，進一步發揮人力資本投資對企業轉型升級的促進作用。通過技術創新投入，提高技術創新產出的水平。加大對員工的培訓力度，建立一套完整的培訓體系。積極引進具有高學歷、高技能、高創新研發能力的人才，為企業人力資本投資帶來新的活力。

（三）細化不同類型企業的人力資本投資方向

對于不同行業類型的資源型企業制定專項計劃。對于金屬冶煉和壓延加工業，要繼續加大研發投入，提高企業技術創新產出水平，推動企業技術研發創新能力再提高。對化學原料及制品，重視激勵性人力資本投入，減少人員流失。同時重視環保支出的有效轉化作用，降低企業能源消耗水平，促進企業可持續綠色發展。對煤炭開采和洗選業類企業，積極鼓勵員工進行新產品研發，提高技術創新產出水平，逐步改善過分依賴設備、工藝等物力資本投資的現狀。