國際視角下建立良好的公司治理模式的建議

張芮敏

（貴州財經大學 大數據應用與經濟學院，貴陽 550081）

1 國際視角下公司治理的重要性分析

對于公司治理的定義以及治理體系如何在世界各國推行，學術界并沒有形成共識。各個國家由于不同的社會經濟文化背景，都有自己對公司治理的定義和理解，而國際范圍內對公司治理的定義普遍來自以下組織：經濟合作與發展組織（Organization for Economic Co-operation and Development，OECD）、聯合國開發計劃署（The United Nations Development Programme，UNDP）、美國國際開發署（United States Agency for International Development，USAID）、世界銀行和歐盟。綜合以上概念，公司治理可以簡單地定義為控制和指導公司的制度。公司治理的概念更多應用在上市公司、董事權力的行使以及董事對公司所有者和股東的問責等方面。良好的公司治理一般包括以下幾個原則：法治、透明、效能、效率、責任、問責、公平、可預測性和參與性。廣義上的公司治理理念要以各種可能的方式造福社會，其中之一就是讓每個人都能獲得及時、準確、可靠、充分的信息，以便作出投資等決策。

近年來，對企業的評價標準不僅取決于企業的財務業績，還取決于企業的社會責任。21 世紀國際社會背景下，單一的財務報告所提供的信息已經不能夠滿足股東、員工、客戶、供應商、社區和其他利益相關者的需求，這些利益相關者群體更感興趣的是公司的整體業績。因此，很多公司除了在年度報告中提供財務信息，現在更傾向于披露企業的社會和環保活動等信息。

全球化背景下，在分析不同行業跨國公司的財務信息時，相關人員還會關注金融系統的完善性和穩定性。股票市場對于財務信息披露的規定，進而又會影響消費者和投資者的行為。隨著通信和信息技術的發展，國際資本流動正日益增強。發達國家和發展中國家都在積極尋求吸引全球投資者的途徑，并通過資本市場實現經濟持續增長。投資者喜歡投資管理良好的公司。一個國家要想成為資本流動的驛站，就必須充分重視國際公司治理原則，并鼓勵在本國經營的公司遵守這些原則。因此從國際視角來分析、理解和實踐公司治理至關重要［1］。

2 形成良好的公司治理模式需要考慮的方面

一個實體企業要被視為擁有結構良好的治理系統，某些因素或方面極其重要，是現代經濟環境下的公司控制人和管理人不能忽視并應當關注的，具體如下。

2.1 公司聲譽和無形資產

有效的公司治理體系有助于提高公司的聲譽。公司聲譽的概念通常可以表現為組織聲望、身份、形象和品牌等概念，從會計的角度來看，它被稱為無形資產。這些無形資產會增加公司的價值，公司的潛在買家會為這部分資產支付更高的價格。公司聲譽與無形資產通常是通過以下幾個方面來提升公司價值的。①可以促進復雜的、長期的利益相關者的管理。良好的管理可以提高一個公司的能力，以超過其競爭對手，可以被視為公司擁有的一個競爭工具。②可以更容易地提高客戶對公司的忠誠度和信任度。良好的聲譽有不同的維度，比如，財務穩健，公司資產科學合理運用，在長期投資中創造價值，具有社會和環境責任度，人員管理、產品和服務質量較高。通常情況下，在估算企業價值的時候，有形和無形資產的價值都會被考慮。在此需要強調的是無形資產對企業聲譽的影響。這一點可以從國際財務報告準則（IAS38）關于無形資產的分類賬部分體現出來。該部分明確要求公司應仔細確認和計量其無形資產。事實上，無形資產在現代企業治理的過程中已經受到了高度重視［2］。

2.2 小股東的權益

股東群體是利益相關者中一個非常特殊的群體，該群體的成員在很大程度上會重視良好的公司治理模式，因為他們對公司進行了財務投資。比如，安然事件就使許多投資者小心謹慎，唯恐再次上當受騙。許多國家修訂了資本市場相關的法規和交易守則，以使公司重視對股東的責任。良好的公司治理中最重要的問題是如何保護股東特別是中小股東的權益。從國際角度來說，企業還應當關注除本國外的其他有業務往來或有代表性國家的新的治理準則，以及證券交易委員會制定的法規中保護小股東的新條款。

2.3 《國際財務報告準則》對中小企業公司治理的作用

為了鼓勵中小企業進行良好治理，防止腐敗，2005 年，歐盟通過了一項規定，要求中小企業在編制財務報告時遵循《國際財務報告準則》的要求。《國際財務報告準則》可以促使公司的財務活動變得更加透明，而且使各中小企業的財務報告更易于理解和標準化，以便于投資者、管理者等使用。該準則為披露資本配置和績效監控制定規則，有助于解決與代理相關的問題。因此在會計披露中使用《國際財務報告準則》可以提高信息的透明度、可比性和質量，減少準備費用。某種程度上，采用《國際財務報告準則》的國家最終將能夠通過增加投資者對資本和金融市場的信心來降低加權平均資本成本［3］。

2.4 公司董事會與審計委員會

堅守公平的董事會是對現代與公司業務相關的各個主體需求的良好回應。國際公司治理原則要求董事會成員對各種事務負責，以確保他們經營的公司得到適當治理，并實現所有責任目標。董事會是公司與董事會成員之間的關聯機構，董事會是對公司負有受托責任的委托代理部門。董事會成員作為受托人，不僅應該按照法律的要求來行使權利，而且應該為了整個公司的利益行使。因此，董事會應該由經驗豐富、受過良好教育的成員組成，并具備必要的資格。此外，召開董事會會議的次數、董事會成員和審計委員會成員的財務素養都是影響公司財務活動透明度和全面披露財務情況的重要因素。同時，在董事會和審計委員會中擁有獨立的外部董事更是健全公司治理體系重要的特征之一。

2.5 內部與外部審計的重要性

上市公司通常必須進行內部和外部審計，未經審計的財務報表是無效的。在安然和世通的事件被廣泛報道之前，有人認為與內部審計師相比，外部審計師的獨立性和客觀性更強。然而，正是由于內部審計人員揭露了當時企業存在的一些嚴重問題才能讓上述事件暴露。因此，無論是上市公司還是私營公司，都必須認識到內部審計師對良好治理的重要性，必須通過改進職責范圍、人員配備、工作方法、報告和溝通渠道等來增強內部審計部門的職能。另外，有必要充分發揮外部審計人員的作用。例如，由不同的外部審計公司定期檢查（可能每3 年）上市公司的內部控制是否到位，這是一種較好的做法［4］。

2.6 創建良好的外部管理和監督環境

要想創建良好的商業治理環境，監管機構與其他商業調查監督機構之間建立良好的合作關系和進行良好的溝通是非常重要的。這些機構包括中國證監會、上市公司會計監督委員會、財政部、人力資源和社會保障局、中國銀保監會。這些機構在進行各類審計和檢查時若發現違規行為和危險信號，應向其他機構報告，以防止財務報表出現重大錯報而誤導財務報告的使用者。

2.7 文化背景差異

國際公司治理準則有時并不適用于所有國家。因此，在實施公司治理準則時，應多結合不同國家的社會文化和經濟情況，并在國際范圍內加強公司治理準則和實踐的相互學習與交流。

2.8 管理者應具備的素質

建立良好的公司治理規范是公司高級管理人員的責任。高層管理人員、公司政策制定人員和專業人員必須建立良好的治理環境和誠信環境，為創造良好的投資環境奠定有利的基礎。研究者通過研究分析較為成功的管理人員的共性，在研究中總結出良好的管理人員應具備以下方面的素質：正直誠信，面臨困難時以道德和倫理作為決策的導向；堅持廉潔；善于分享觀點和建議；在明確的價值觀指導下，作出大膽的決定；有勇氣承認錯誤，并從中吸取教訓。

3 未來國際公司治理發展的思考

國際機構、企業、企業領導、企業利益相關者和監管機構應明確公司良好治理的重要性。隨著全球化和國際化以及電子商務的飛速發展，國際間的貿易日益頻繁，國際間的資本流動相較過去更加容易，非政府組織的活動也比過去更加活躍，投資者和股東對如何保護自身的合法權益更為重視。因此，所有的商業行為者都應根據國家和國際間關于公司治理的規則開展商業活動和制定公司決策。

在全球范圍內，各個國家和地區都曾面臨或正面臨金融危機、金融和治理法規的協調等問題，這些問題影響了人們對商業環境、投資環境、商業規范化以及投資人權益保護等方面的信心。各個國家和地區除了要關注如何建立良好的公司治理模式，也應該關注如何從本國或跨國間的失敗經歷中學習。從國際公司治理的角度來看，公司治理的原則在各個國家的應用經驗，需要更多的時間進行學習、實踐、交流，這樣才能有效創造良好和規范的國際商業環境，否則，公司治理規則將無法有效發揮作用，甚至可能影響整個商業環境的良性發展。