零點有數成功登陸創業板 實控人袁岳：將發展成可信賴的優成長性投資標的

袁祎蔓

數字經濟的大潮正滾滾而來，2021年10月 日，站在數字經濟“潮頭”的零點有數（301169.SZ）正式登陸深交所創業板，成為了資本市場調研及數據分析領域的領航者之一。據公開資料顯示，公司業務起步于調研咨詢服務，形成了有影響力的行業品牌——“零點調查”，是行業內早期的開拓者之一，如今經過20多年的領域深耕，已成為中國領先的數據分析與決策支持服務機構之一，同時也是國務院多個部委相關工作的第三方評估機構，更是《市場、民意和社會調查服務要求》（GBT 26316-2010）國家標準的起草單位之一。

而且，據公開資料顯示，在收入規模超5000萬元且主營業務調研咨詢的可比公司中，主要有慧辰資訊、卓思數據、信索咨詢、立信數據四家，相較同行業可比公司，零點有數顯然憑借在公共事務領域的持久深耕而擁有了獨樹一幟的差異化競爭優勢。

據悉，此次IPO，零點有數發行股份數量為1805.9944萬股，網上定價發行有效申購戶數高達141.86萬戶，中簽率為0.0115451151%，最終其網上投資者有效申購倍數達8661.67倍，展現出投資者積極的申購態度。而且，值得一提的是，零點有數此次發行價格對應的2020年市盈率僅為29.27倍，遠低于上文4家可比公司2020年市盈率的算術平均值73.73倍，其上市后的股價表現值得期待。

公共事務與商業業務呈“齊頭并進”之勢 競爭優勢突出

零點有數在公共事務領域方面起步較早，并通過該領域強勁競爭優勢承擔了眾多重要研究課題，比如世界經濟論壇2021年委托的“中國企業競爭力調查”項目、國務院發展研究中心2020年委托的“經濟形勢調查”項目，中國勞動與社會保障科學研究院2020委托的“新冠肺炎疫情對員工影響調查”項目，以及中華全國工商業聯合會2019年委托的“一帶一路”沿線中國民營企業現狀調查研究項目等，并圓滿完成了中共中央統一戰線工作部《全國新的社會階層人士基本情況研究》、國家司法部《全國殘疾人法律援助需求調查》、國家文化和旅游部《中國出境游游客文明形象調查》、國家稅務總局《納稅人減稅降費滿意度調查項目》、國務院發展研究中心《中國民生滿意度調查》、中國外文局《黨的十八大以來核心政治話語外譯傳播效果評估》、中華全國工商業聯合會《“一帶一路”沿線中國民營企業現狀研究》等眾多項目，為有關部門提供決策參考的同時，社會影響力也持續提升，細分市場的競爭優勢日益凸顯。

在持續夯實公共事務業務優勢的同時，零點有數也趁勢早早布局了商業業務，當前公司業務不僅覆蓋公共事務領域的政務服務、城市管理、市場監管、營商環境、法治與公安、文化與旅游、社會群體研究和“一帶一路”等各個方面，還涵蓋了商業領域的戰略管理與決策、客戶定位與描摹、產品定位與開發、服務體驗管理與優化、銷售管理與優化、貨品與供應鏈管理、賣場管理與優化、渠道布局與管理優化等各個方面，迎來了全面項目業績“亮眼”的大好局面，據其招股書披露，公司主營業務收入近年總體呈增長趨勢，公共事務業務與商業業務整體來看已實現均衡發展，其中公共事務業務近三年同期營收接近2億元，收入占比50%左右，客戶不僅從中央部委到基層鄉鎮的各級黨政機關實現了全面覆蓋，更成功深入到了商業領域的消費品、金融、汽車、房地產、TMT、物流等十余個行業，穩固行業地位的同時核心競爭力持續增強。

人才優勢明顯 研發投入居可比公司首位 數據智能應用將成重要利潤增長點

經歷了二十年行業深耕，如今的零點有數不僅規模不斷擴大，人才隊伍也越發成熟，目前已成功擁有了一支學科配置整齊的精英型研究咨詢團隊。公開資料顯示，截至2020年末其研究與咨詢人員已多達342人，占公司總人數的比重近四成，且97%以上具有本科及以上學歷，同期公司擁有研發和技術人員210人，占公司總人數的比重為23.57%。2006年起公司每年舉行內部創新大賽，并制定了長期激勵措施，通過員工持股等使行業人才與公司長遠利益進行綁定，不僅保持了核心業務團隊的穩定性，也增強了對高端人才的吸引力。

人才優勢不斷發力的同時，為了保證業務的持續增長，零點有數在研發創新方面也不斷取得突破，當前在數據采集和分析方法上已形成了在線數據集成技術和垂直應用算法技術兩大核心技術，并取得了118項軟件著作權等技術成果，還整合這兩項核心技術開發出了集數據集成、傳輸、存儲、分析和可視化展示為一體的數據技術平臺——數立方平臺，技術水平的先進性甚為明顯。為了持續保持競爭優勢，零點有數研發費用金額和研發費用率呈現出持續增長之勢，公開資料顯示2018年到2021年上半年其研發費用營收占比分別高達7.26%、8.72%、13.74%和23.06%，而同期可比公司研發費用營收占比平均值僅為4.24%、4.93%、5.98%和7.32%，高研發投入確保了公司核心技術和核心產品的自主權。數據顯示，2018到2021年上半年公司運用核心技術產生的收入占比已分別高達85.87%、93.41%、94.53%和97.14%，持續提升且逐漸接近100%。

近年來，隨著國家治理能力現代化、供給側改革的不斷深化，各級黨政機關、事業單位和大型國內外知名企業不斷進行數字化轉型，業務場景也不斷豐富，這使得數據智能應用軟件產品的市場空間迅速擴大。為了緊抓機遇，零點有數匯集多領域專業團隊協作研制，成功開發出了先進的數據智能應用軟件，不僅實現了數據分析的軟件化，還提升了復用率，并降低了成本，更能助力客戶實現快速響應、科學決策和高效行動，從而形成了新的特色業務。招股書顯示，零點有數數據智能應用軟件營收已從2018年的328.07萬元提升到了2021年上半年的1927.35萬元，主營占比也從2018年的0.94%大幅提升至2021年上半年的14.92%，對公司業績形成明顯驅動。按這一趨勢，未來其數據智能應用軟件產品占比無疑將越來越大，重要性也越來越凸顯。對此，零點有數表示，將繼續加大研發投入和技術創新的力度，在優化升級現有決策分析報告產品及數立方平臺功能的同時，逐步實現從“數據分析”向“數據智能應用”的轉型升級。未來，公司還將大力發展數據智能應用業務，通過募集資金投資項目的實施，數據智能應用產品將成為公司重要的利潤增長點。