電網(wǎng)企業(yè)有效資產(chǎn)管控效率問題研究

楊 陽

（國網(wǎng)黑龍江省電力有限公司，黑龍江 哈爾濱 150090）

一、實(shí)施背景

（一）精準(zhǔn)測算投資能力、有效調(diào)控投資、銜接基于項(xiàng)目全過程控制的轉(zhuǎn)資管理機(jī)制的要求

近年來，隨著輸配電價改革的深入推進(jìn)，電網(wǎng)收益與有效資產(chǎn)掛鉤，使得電網(wǎng)的投資需求與投資規(guī)模的研究備受關(guān)注，但同時投資規(guī)模會受到投資能力的約束。投資能力是電網(wǎng)企業(yè)能夠投資的上限值，是由目前電網(wǎng)企業(yè)的經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況所決定的。

（二）有效解決工程轉(zhuǎn)資體系存在問題、提高工程轉(zhuǎn)資率的要求

黑龍江電網(wǎng)公司工程轉(zhuǎn)資方面主要存在三個問題。首先，基建工程決算轉(zhuǎn)資業(yè)務(wù)的考核管控力度不強(qiáng)。工程決算主要依據(jù)與工程結(jié)算時間及工程費(fèi)用進(jìn)賬的完整性，這些更多受控于項(xiàng)目管理部門。其次，對項(xiàng)目進(jìn)度的監(jiān)控存在不及時。電網(wǎng)投資規(guī)模大，建設(shè)周期長，對整個項(xiàng)目的進(jìn)度監(jiān)控本來難度就比較大。再加上財(cái)務(wù)部門對工程轉(zhuǎn)資進(jìn)行監(jiān)控的全部信息來自前端業(yè)務(wù)部門，主要是通過工程進(jìn)賬情況和各項(xiàng)費(fèi)用的發(fā)生情況來掌握項(xiàng)目進(jìn)度，從項(xiàng)目立項(xiàng)開始，在ERP建項(xiàng)后，通過ERP與智能管控平臺等系統(tǒng)反映的數(shù)據(jù)信息來及時掌握項(xiàng)目進(jìn)度。這些都導(dǎo)致了公司對項(xiàng)目進(jìn)度的完整性、準(zhǔn)確性難以有效監(jiān)控。最后，各部門間溝通不暢，公司的管理和協(xié)同能力不高。工程決算轉(zhuǎn)資所涉及的部門眾多，管理鏈條比較長，容易導(dǎo)致溝通不暢、權(quán)責(zé)不清晰和質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)不明確。

二、主要做法

（一）構(gòu)建有效資產(chǎn)投資模型

1.投資能力模型理論構(gòu)建及基于阿爾蒙多項(xiàng)式法（PDL）估計(jì)的分布滯后模型介紹

投資能力模型理論以電網(wǎng)現(xiàn)有的投資能力測算體系為基礎(chǔ)進(jìn)行改進(jìn)，結(jié)合電網(wǎng)投資的實(shí)際經(jīng)營狀況，探尋電網(wǎng)投資現(xiàn)金支出、電網(wǎng)基建投資計(jì)劃和投資能力之間的關(guān)系。該模型以電網(wǎng)企業(yè)下達(dá)的基建投資計(jì)劃為起點(diǎn)，當(dāng)年能夠完成的基建投資計(jì)劃可以看作是當(dāng)年投資支出的上限。當(dāng)年的投資能力為當(dāng)年電網(wǎng)投資現(xiàn)金支出中扣除受到以往年份投資計(jì)劃影響的部分，來自當(dāng)年投資計(jì)劃影響的部分，即為當(dāng)年的投資能力。

對投資能力的預(yù)測以電網(wǎng)投資現(xiàn)金支出作為連接點(diǎn)，預(yù)測期電網(wǎng)投資現(xiàn)金支出根據(jù)電網(wǎng)企業(yè)現(xiàn)有的以資產(chǎn)負(fù)債率為約束的投資能力測算體系測算得出。通過以上理論，可以進(jìn)一步計(jì)算預(yù)測期的投資能力=預(yù)測期的電網(wǎng)投資現(xiàn)金支出-歸屬于以往投資計(jì)劃延續(xù)執(zhí)行部分-不受投資計(jì)劃影響的無關(guān)項(xiàng)。

由于樣本數(shù)據(jù)有限，故采用有限期的分布滯后模型進(jìn)行估計(jì)。有限期的分布滯后模型一般可表示為（1），其中k代表滯后期數(shù)：

基于PDL估計(jì)的分布滯后模型構(gòu)建是將公式（1）看成等價的公式（2）：

PDL法認(rèn)為可以用i的多項(xiàng)式（3）模擬iβ的變化，其中m表示多項(xiàng)式的次數(shù)：

利用最小二乘法（OLS）回歸可得出（4）中的系數(shù)a0a1???am，再通過（3）還原成原分布滯后模型中的系數(shù)β0β1???βk，即可得出最終的有限期分布滯后回歸方程。

2.構(gòu)建分布滯后模型，預(yù)測投資能力

根據(jù)黑龍江電網(wǎng)公司歷年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，探究投資計(jì)劃（X）與電網(wǎng)投資現(xiàn)金支出（Y）的關(guān)系，結(jié)合實(shí)際情況，構(gòu)建分布滯后模型的一般式：

為了尋找黑龍江電網(wǎng)公司投資計(jì)劃影響的最優(yōu)滯后期，將根據(jù)三種理論方法綜合判定：

首先，通過Eviews軟件判斷X、Y之間的互相關(guān)關(guān)系，X與Y之間在滯后2期時，相關(guān)關(guān)系最大為0.88，在滯后3期之后，相關(guān)關(guān)系不再明顯。說明滯后2期或滯后3期都是較好的備選滯后期數(shù)。

其次，根據(jù)上一步得出的備選滯后期數(shù)（k），并考慮到PDL估計(jì)里的多項(xiàng)式次數(shù)（m）必須小于滯后期期數(shù)，即m

還原PDL估計(jì)的滯后分布模型，最后構(gòu)建最優(yōu)的分布滯后模型為：

根據(jù)公式（6），說明黑龍江電網(wǎng)公司當(dāng)期的投資現(xiàn)金支出不僅會受到3.79%的當(dāng)期投資計(jì)劃影響，也受到11.12%的上期投資計(jì)劃顯著影響，同時受到18.45%的上上期投資計(jì)劃顯著影響，還受到25.78%的上三期投資計(jì)劃顯著影響，以及無關(guān)投資計(jì)劃的12.15億元顯著影響。可以看出，當(dāng)期投資計(jì)劃對投資現(xiàn)金支出的影響系數(shù)較小，且不比往期的投資計(jì)劃影響顯著，說明多數(shù)投資支出是為了完成往期的投資計(jì)劃而執(zhí)行的。

最后，以電網(wǎng)投資現(xiàn)金支出為連接點(diǎn)，聯(lián)立上述基于PDL估計(jì)的有限期分布滯后模型與黑龍江電網(wǎng)公司現(xiàn)有的投資測算體系，進(jìn)行投資能力預(yù)測，得到投資能力預(yù)測結(jié)果。根據(jù)測算結(jié)果，2021年~2023年無投資能力。

3.投資建議

投資能力模型探究了電網(wǎng)企業(yè)投資現(xiàn)金支出和基建投資計(jì)劃之間的滯后影響關(guān)系，在黑龍江電網(wǎng)公司現(xiàn)有的投資能力測算體系上作出了改進(jìn)。從投資規(guī)模和投資計(jì)劃上看，投資能力均比電網(wǎng)投資現(xiàn)金支出數(shù)額小，因而不建議擴(kuò)大投資，避免投資規(guī)模超出投資能力上限；根據(jù)投資能力和投資計(jì)劃之間的換算關(guān)系，投資計(jì)劃預(yù)測期數(shù)據(jù)為負(fù)數(shù)，不建議黑龍江電網(wǎng)公司新增投資計(jì)劃，加重電網(wǎng)企業(yè)負(fù)擔(dān)，降低電網(wǎng)企業(yè)投資收益。從投資時序上看，在影響電網(wǎng)投資現(xiàn)金支出的投資計(jì)劃總影響中，約有93.59%的比重是受到往期投資計(jì)劃的影響，執(zhí)行當(dāng)期投資計(jì)劃的比重較小，且不比往期計(jì)劃影響顯著，所以不建議繼續(xù)擴(kuò)大當(dāng)期投資計(jì)劃規(guī)模，應(yīng)以完成往期投資計(jì)劃為先。

（二）研發(fā)工程決算轉(zhuǎn)資體系

1.搭建工程決算轉(zhuǎn)資分析體系

搭建工程決算轉(zhuǎn)資分析體系，建議主要采取以下幾方面的措施：（1）強(qiáng)化基于項(xiàng)目全過程控制的轉(zhuǎn)資管理；（2）加強(qiáng)管控力度，健全工程決算轉(zhuǎn)資考核體系：（3）充分運(yùn)用信息化手段，搭建工程財(cái)務(wù)智能平臺。

2.建立長期在建工程清理機(jī)制

針對上述實(shí)際情況，為了加快在建工程清理轉(zhuǎn)資工作，建議主要采取下列幾項(xiàng)措施。

一是統(tǒng)籌協(xié)調(diào)相關(guān)管理部門，制定工程全過程管控計(jì)劃，明確結(jié)算送審、結(jié)算審定以及移交財(cái)務(wù)等結(jié)算管理環(huán)節(jié)的時間節(jié)點(diǎn)與負(fù)責(zé)人。二是實(shí)行全過程的財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化管理。財(cái)務(wù)人員應(yīng)該主動參與到項(xiàng)目立項(xiàng)、可研、初步設(shè)計(jì)、開工建設(shè)、物資核算、竣工驗(yàn)收、結(jié)算、決算、決算審計(jì)、決算批復(fù)的各個環(huán)節(jié)中去，業(yè)財(cái)協(xié)作，達(dá)到財(cái)務(wù)管理與工程業(yè)務(wù)緊密銜接，流程順暢，協(xié)同協(xié)調(diào)。三是以在建工程余額為導(dǎo)向制訂壓降計(jì)劃。根據(jù)在建工程的余額，按照“一項(xiàng)一策”有針對性地制訂在建工程的壓降計(jì)劃，明確每年能壓降的在建工程余額數(shù)目，確保在建工程的金額可觀可控。四是深化各部門的考核，層層壓實(shí)主體責(zé)任。建立“月計(jì)劃 + 周管控 + 日匯報(bào)”的管控機(jī)制，加強(qiáng)對計(jì)劃執(zhí)行的考核，通過制度化、標(biāo)準(zhǔn)化、信息化的手段來將各部門推進(jìn)在建工程清理的管理責(zé)任具體化、明確化。

三、實(shí)施效果和意義

（一）提高投資能力預(yù)測的精準(zhǔn)性，有效調(diào)控投資和有序銜接基于項(xiàng)目全過程控制的轉(zhuǎn)資管理機(jī)制

創(chuàng)新性地引入基于PDL的有限期分布滯后投資模型對投資能力進(jìn)行預(yù)測。比起現(xiàn)有測算體系中利用單一的總體投資計(jì)劃完成率，直接實(shí)現(xiàn)電網(wǎng)投資現(xiàn)金支出到投資能力跨越的方法，本模型結(jié)合科學(xué)的模型，在不改變現(xiàn)有測算體系大框架的前提下，利用數(shù)據(jù)分析軟件，充分挖掘黑龍江電網(wǎng)公司投資計(jì)劃對電網(wǎng)投資現(xiàn)金支出的滯后影響，提出投資能力是當(dāng)期能夠完成的電網(wǎng)基建投資計(jì)劃，對電網(wǎng)企業(yè)未來的投資能力實(shí)現(xiàn)科學(xué)客觀的預(yù)測。

（二）提高電網(wǎng)工程轉(zhuǎn)資效率

貫徹落實(shí)了國網(wǎng)公司“三清理，兩提高”工作要求，通過搭建工程決算轉(zhuǎn)資分析體系和長期在建工程的清理機(jī)制，明確分工、落實(shí)責(zé)任，推進(jìn)業(yè)財(cái)融合，加強(qiáng)了各部門的協(xié)同管理，可以推動形成基于項(xiàng)目全過程控制的轉(zhuǎn)資管理機(jī)制。

（三）全方面提高有效資產(chǎn)管控效率

針對有效資產(chǎn)管控的源頭設(shè)計(jì)了精準(zhǔn)的投資能力模型，有效地把控了投資規(guī)模和投資方向。從這兩個方面，全面有效地提高了資產(chǎn)管控效率，提升了公司效益，落實(shí)了提質(zhì)增效要求。