我國中小企業融資問題分析及對策

姜呈凱

中小企業是我國經濟社會發展不可或缺的重要力量，在穩增長、調結構、惠民生、防風險方面發揮著十分關鍵的作用。然而，長期以來融資難融資貴問題嚴重制約著中小企業穩定健康發展。2020年初以來，突如其來的新冠肺炎疫情對我國實體經濟造成沖擊，中小企業面臨前所未有的生存壓力。在此情況下，助力中小企業融資紓困成為各級政府做好“六穩”工作、落實“六保”任務的固本之舉。

一、緩解中小企業融資難融資貴問題的形勢與機遇

（一）金融供給側結構性改革為中小企業注入金融“活水”

2018年以來，人民銀行10次下調存款準備金率，共釋放長期資金約8萬億元，降低了社會融資成本，加大了對中小微企業的支持力度。在“兩增兩控”①目標指導下，中小微企業貸款規模逐漸增長，實現“量增、價降、面擴”。2021年一季度末，商業銀行業金融機構用于小微企業的貸款余額為45.7萬億元，其中單戶授信總額1000萬元及以下的普惠型小微企業貸款余額16.8萬億元，同比增速33.9%。

（二）地方政府助力中小企業融資紓困有探索有經驗

一些地方經過長期探索實踐，建立了特色鮮明、行之有效的小微企業金融服務體系。例如，焦作市依托智慧金融服務平臺進行“金融社會化、社會金融化”融合。截至2021年5月，已支持2335戶企業獲得貸款4597筆，合計656億元，融資成功率超80%。臺州市作為國家小微企業金融服務改革創新試驗區，通過多年探索形成了“三品三表”②信貸風控模式。截至2020年11月末，臺州市小微企業貸款余額達到4241.2億元，同比增長21%，遠高于全國平均水平。

（三）金融科技的出現為破解傳統金融難題提供新方案

金融科技改變了金融資源的供給模式和需求特點，通過對風控環境與信用環境進行再造，助力金融機構開辟金融業務長尾市場，讓更多受到金融排斥群體能夠享受金融服務，大幅提高金融服務的可得性和覆蓋面。從供給側來看，我國已有接近50%的金融機構開始利用人工智能、區塊鏈等新一代技術改善和提升金融服務能力。從需求側來看，我國中小企業使用金融科技服務的比率高達61%。

二、我國中小企業融資環境面臨的問題與挑戰

（一）商業銀行“不愿貸、不敢貸”情緒不減

由于中小企業存在生命周期短、盈利不穩定、信息不對稱、信用不充分等問題，麥克米倫缺口③在世界各國長期普遍存在。就我國目前而言，盡管人民銀行已向商業銀行體系釋放了充足的流動性，但“寬貨幣緊信用”的矛盾依然存在，許多中小企業仍難以獲得信貸支持。調研顯示，受疫情影響，78.0%的微型企業和個體經營者仍存在融資缺口，已獲得融資且滿足資金需求的僅有2.4%。究其原因，一方面，較低的風險偏好掣肘商業銀行對中小企業放貸。當前實體經濟增速趨緩、全球貿易下滑再加上新冠肺炎疫情的影響，企業的現金流預期惡化、信用風險上升，使得商業銀行的風險偏好持續走低，放貸行為更為謹慎，因此會本能地避開風險較高的中小企業。另一方面，由于商業銀行對不良貸款的問責力度較強，信貸人員普遍對違約風險較高的小微企業存在“不敢貸”心理。雖然監管部門已將小微企業不良貸款容忍度從不高于各項貸款不良率的2%提高至3%，但是在實踐過程中，這項規定在商業銀行內部常常難以真正貫徹執行，有時即便是1%的不良貸款率都可能被追責問責。此外，隨著近年來息差逐漸收窄，商業銀行業利潤增長率不斷下探，使得商業銀行對高風險、高成本的中小企業貸款更為排斥。

（二）傳統信貸模式與中小企業特點不匹配

由于傳統商業銀行信貸模式與中小企業經營發展特點存在錯位，中小企業融資需求難以得到滿足。首先，中小企業普遍具有“輕資產”特點，缺少抵質押物，而我國商業銀行貸款以抵押擔保貸款為主。盡管在政策推動下，2020年以來商業銀行對小微企業的信用貸款規模大幅增長，但與企業需求相比仍有較大提升空間。其次，中小企業融資具有“用款急”特點。調研顯示，疫情期間85%中小微企業現金流不足支持3個月。而傳統的商業銀行信貸審批手續繁雜、流程冗長，審批周期長達15—30天，難解企業燃眉之急。即使企業最終獲貸，其融資效果也會因資金到位不及時而大打折扣。最后，中小企業時常面臨資金周轉困難，而通常商業銀行只允許通過“還舊借新”方式續貸，以至于中小企業不得不利用“過橋資本”進行“倒貸”，推高了融資成本，增加了破產風險。

（三）政府性融資擔保體系發揮作用不明顯

政府性融資擔保是中小企業和金融機構之間的“橋梁”和“杠桿”。我國政府性融資擔保起步晚、規模小、覆蓋面低，支持中小企業融資的能力還存在不足。一是主業不突出。由于政策性擔保業務收費較低、盈利性差、風險偏高，許多國有融資擔保公司在可持續經營壓力下，傾向于通過“以商補政”的方式，積極開展債券融資擔保等商業擔保業務，政策性擔保業務占比不斷減少，支持中小企業融資的功能逐漸弱化。二是銀擔合作不暢。從風險分擔上來看，我國擔保機構普遍“小、散、弱”，在與商業銀行談判時缺乏議價能力，以至于擔保機構常常要承擔絕大部分貸款損失。從收益比率上來看，商業銀行貸款利率通常為6%至7%，而政策性擔保費率一般在1.5%左右，風險與收益的不匹配使得銀擔合作積極性不高。三是代償能力不足。據統計，2015年以來全國融資擔保行業融資擔保代償率基本維持在3%以上，年均新增擔保代償處在600億元左右的高位，政府性融資擔保機構普遍處于保本微利或虧損狀態。

（四）中小企業信用信息共享不暢

信用信息可有效識別借貸企業的還款能力和還款意愿，從而降低企業與商業銀行間的信息不對稱，減少信貸配給。目前，我國征信體系還在逐步完善過程中，信用信息共享程度難以滿足市場需求。我國約2000萬戶小微企業法人中，僅有261萬戶在國家金融信用信息基礎數據庫中擁有信用檔案，且中小企業在傳統征信中屬于“薄檔案”群體。在傳統數據覆蓋率低、獲取成本高的情況下，替代數據可作為傳統數據的有效補充，用于反映債務人的償債能力和意愿。特別是具有高權威性、高準確率和高可信度的政務數據，可在很大程度上改善銀企信息不對稱。因此，許多商業銀行迫切希望獲取政務數據直連接口。但由于開放程度不高，共享機制不健全、渠道不通暢等問題，商業銀行搜尋和獲取政務數據的成本高、效率低，大部分中小型商業銀行難以通過替代數據實現客戶精準畫像，貸款前端風險控制手段不足。在近期的一項調研中，近40%的商業銀行表示尚未獲取和使用社保、公積金、稅務等政務數據。