2021年7月債券市場風險監測簡報

價格風險監測

2021年7月，中債-新綜合凈價指數上升0.99%，至101.19點;10年期國債收益率下行24BP，至2.84%。債券市場波動性處于相對高位，10年期國債收益率波動率處于歷史值的75%分位數。

信用風險監測

7月，債券違約規模環比上升。當月新增違約或展期債券17只，規模合計123.24億元，月度違約率為0.55%;新增違約或展期企業2家，除已違約或展期的債券外，還存續11只71.28億元待償債券。

7月，信用利差小幅擴大。5年期AA級產業債信用利差擴大3BP，至154BP;5年期AA級城投債信用利差擴大3BP，至137BP。新發公司信用類債券的中債市場隱含評級（以下簡稱“隱含評級”）平均得分上升0.28分，至85.51分。存量公司信用類債券的隱含評級指數下降0.05%，至95.66點。隱含評級下調債券共計150只，占存量債券的比重下降1.30個百分點，至0.71%;涉及發行主體38家，數量居前三位的行業分別是建筑業、制造業、房地產業。

流動性風險監測

現券流動性上升。7月，日均現券交易量環比上升0.91%，至0.94萬億元;換手率持平在0.78%。

貨幣市場流動性上升。7月，中債七天基準回購利率（BR007）平均為2.21%，環比下降14BP。月末BR007達全月最高點2.55%，低于上月高點52BP。流動性分層幅度收窄。中小銀行與大型銀行的平均融資成本利差保持在1BP;非銀機構、非法人產品與大型銀行的平均融資成本利差分別下降11BP、14BP，至11BP、10BP。利率債與非利率債的擔保品利差下降11BP，至17BP。

杠桿率監測

債券市場杠桿率下降。7月，債券市場總體杠桿率為112%，環比下降2個百分點，同比上升2個百分點。杠桿率高于200%的機構占3.65%，以券商資管、年金、券商自營為主。從各類機構的杠桿率來看，全國性商業銀行、農村銀行類機構下降，城市商業銀行持平，外資銀行上升;保險機構、券商自營、信用社下降;銀行理財、保險產品、證券基金、基金專戶、信托計劃、社保基金、年金下降，券商資管上升。

回購風險監測

回購擔保率下降。7月末，未到期質押式回購總體擔保率上升1.11個百分點，至109.84%;未到期買斷式回購總體擔保率上升2.48個百分點，至107.82%。擔保率低于97%的資金融入方共4家，類型均為券商資管。

作者單位：中央結算公司統計監測部

責任編輯：徐真? 劉穎