明星基金經理相繼流失天弘基金流年不利遭遇尷尬

曹井雪

9月15日，天弘旗下養老FOF基金經理劉冬離職，成為年內公司第二位離職的基金經理;6月23日，明星基金經理田俊維也選擇揮手告別，此前兩年還有肖志剛和錢文成兩位名將離去。

雖然公募行業人才流動司空見慣，但是近3年在全市場權益類基金都快速發展的背景下，明星基金經理逐一離去還是對天弘打擊巨大，某種程度上也是公司為當初的不重視權益而買單。需要指出的是，《紅周刊》記者發現天弘此前對于權益類舵手的管理和任用似乎存在一定問題，例如加入中融后側重管理偏債混基的錢文成，昔日在天弘時卻是管理過多重類型產品。

聚集目前的權益團隊，記者發現，可能天弘接下來重點培養的對象會是于洋和劉國江，不巧兩人似乎都擅長消費賽道，在獨自擔綱的過程中恰逢今年市場風格不匹配，從而業績表現平平。此外，外界對出道三年的谷琦彬也頗為看好，不過他們都還需要至少一個完整的牛熊周期來檢驗成色。

FOF基金主力劉冬離職天弘基金經理隊伍動蕩不止

9月15日，天弘養老2035三年、永裕穩健養老一年和永裕平衡養老目標三年同時發布公告稱基金經理劉冬離任。雖然都只有1億多的規模，但是它們是天弘僅有的3只養老FOF基金，所以同時更換基金經理還是頗為引人關注。

資料顯示，3只基金的成立時間都不長，其中養老2035和永裕穩健養老分別成立于2019年9月19日和2020年8月26日，最初由戴險峰管理，劉冬在去年年中加入開始一同管理。當戴險峰離職后，不久張慶昌加入一并管理。永裕平衡養老目標3年的情況稍有不同，最初就由劉冬掌舵，隨后張慶昌也一同加入管理。

因此，3只產品長時間都由劉、張二人聯袂管理，這一時間段中產品的業績表現尚可，例如永裕平衡養老目標3年，截至9月17日收盤，其成立以來已經實現12.08%的收益率，在23只同類產品中排在第8位。對于缺乏單獨管理經驗的張慶昌而言，從新秀出道到今年獨挑公司養老FOF大梁，身上的壓力倍增。

除去看似小眾的養老FOF，近幾年，在公司主動權益類舵手團隊中，基金經理離職的情況也頻繁發生，已經離任的肖志剛、錢文成、田俊維等，都有過屬于自己的閃亮時刻。

雖然他們告別天弘的原因不盡相同，不過記者卻發現值得推敲的一點，他們自身的特點與彼時管理產品之間的適配性似乎并不“兼容”。

仍以劉冬為例，他在加入天弘基金前分別在招商和融通擔任過基金經理，管理過的兩只產品均屬于QDII基金。但在進入天弘后，他卻被安排管理FOF基金，不知道是否因為QDII基金經理沒有空缺所致，但這樣的安排疑似未能人盡其才。

而在天弘，這類“錯配”的案例似乎還不止一例，例如公司對老將錢文成的安排也似乎欠妥。錢文成2007年進入天弘基金，作為基金經理，他在公司還擔任過研究總監、股票投資部副總經理等職務。

去年年中，他從天弘基金離職，隨后進入中融基金。在新東家，他在管的基金大多為偏債型產品，包括偏債混基和二級債基。這與當初他在天弘時反差巨大：據記者統計，自2013年擔任基金經理開始，他在天弘管理過的基金數量多達20只，涵蓋類型包括偏股混基、偏債混基以及靈活配置型產品。

主動權益明星離職新一代旗手資歷欠缺尚需錘煉

對于天弘而言，主動權益團隊去年失去了錢文成，今年失去了田俊維。后者代表作是天弘文化新興產業，他管理該基金接近4年，實現了翻番的任職回報，年化回報率達到了29.3%，這一成績在236只同類基金中排在第38位。

值得注意的是，該基金也由其他基金經理管理過，但是絕大多數時間還是田俊維一人在力抗，因此大部分收益由他貢獻。從文化新興產業的重倉股來看，去年他所發掘出來的金牌櫥柜、農墾蘇發、大亞圣象等非抱團標的還是頗有特色，另外他在四季度重倉的隆平高科和荃銀高科皆出自農業賽道，同樣顯示出其眼光獨特。

昔日他管理的天弘系基金，如今主要被劉國江和于洋兩位繼續管理，而基金的風格實際已經在田俊維離任前悄然發生了變化。以天弘文化新興產業為例，該基金偏向于消費、醫藥等白馬藍籌公司的布局。海爾智家、美的集團、顧家家居等一系列白馬藍籌股，都在他單獨管理的2020年被納入囊中。而它們在去年也都有亮眼的出色表現，股價分別上漲了52.84%、73.56%和58.14%。此外，他還選擇了包括北新建材、招商銀行這類順周期股票進入組合中。

從去年的四份季報來看，他的表述如出一轍：“投資策略為自下而上考量公司業績增長的穩定性和持續性、內生增長和估值的匹配性。我們希望能選出具有較強競爭優勢，同時估值相對合理的公司。”

但是在今年一季度后，基金重倉股以白酒龍頭“茅五瀘”，家具類公司顧家家居、志邦家居，電器類公司海爾智家、美的集團和格力電器等為主。而且在季報中的表述也發生了明顯的變化，基金經理明確指出將“深耕大消費賽道”，這樣的變化或許與新加入的基金經理劉國江有關。

從重倉股來看，劉國江似乎“拋棄了”田俊維投資中小盤股的部分，悉數重倉大盤藍籌。但是今年恰好不是以核心資產為代表的大盤藍籌的天下，迄今該基金年內僅取得-5.51%的收益率，在544只同類基金中只排在第423位。

再看田俊維管理過的天弘永定價值，產品目前的基金經理就是劉國江和于洋。于洋是天弘權益團隊中的小字輩掌門，其基金經理生涯開始于前年的永定成長，目前在管的產品數量多達7只，總管理規模為41.95億元，包括了偏債型、股票型等4種類型的基金。

以他任職回報最出色的天弘云端生活為例，截至9月16日，自他去年年中加入管理以來，他取得的收益率只有39.49%，在1892只同類基金中僅排在第726位，基本位列中游。今年以來，基金的凈值還回撤了8.48個百分點，或許主要源于對消費板塊的重倉，具體包括貴州茅臺、五糧液、顧家家居、美的集團等標的。

與劉國江相似，他也強調看好消費行業的長期機會，特別是部分具備品牌積淀的消費公司已經形成的護城河，非常適合長期價投方向。這樣看來，或許消費板塊未來表現如何，會很大程度決定兩位新人在天弘的命運。