新華基金明星基金經理離職主動權益類團隊星光暗淡旗手難尋

張桔

公募爆款時代，主動權益明星基金經理成為各家公司爭搶的對象，今年比較轟動的有郝淼從寶盈跳到了嘉實、李進從寶盈跳到了景順長城等等。本月，又一位明星權益基金經理付偉離職，作為新華基金累計任職時間超過6年的中生代名將，他在新華基金的任職時間定格在6年零17天。

雖不知道他的新東家是哪家機構，但這對新華基金構成了較大的打擊，因為從行業研究員做起的付偉，迄今完整的公募生涯均在新華基金度過。其代表作就是新華外延增長靈活主題配置，在其管理的4年零186天中，他所取得的任職回報大約是165%。此外，他所管理的新華中小市值優選也取得了翻倍業績。在他離開后，新華基金本就星光微弱的主動權益團隊更顯凋零。“新華任職時間超過5年的有三位基金經理，任職時間超過5年且業績最好的就是付偉，任職期間該基金經理資產加權的年化回報達到了17.38%，而另外兩位任職超過5年的基金經理分別只有8.99%和10.04%。所以無疑，付偉是新華基金權益投資部的臺柱，付偉的離職對新華基金來說是重大損失。”愛方財富總經理莊正用數字分析。

一拖五基金經理付偉離任新華5只產品后續發展存疑

在Wind顯示的新華離任權益類基金經理名單上，基本都已成為當下公募行業的中流砥柱，他們分別是王衛東、曹名長、崔建波、桂躍強、周永勝、何瀟、欒江偉、李會忠等，最新添上的是付偉。

一位不愿具名的基金分析師對《紅周刊》表示：“新華基金重投研，輕市場，成長起來的基金經理大多出走尋找機會，未來還需管理層穩定，方向正確。”

天天基金網的數據顯示，付偉從北京大學工商管理碩士畢業后，在短暫就職于某自動化股份有限公司后，就一直在新華基金任職。從最初的行業研究員到研究組長，再到后來的基金經理，在新華基金共度過了6年的時光。從管理的基金產品來看，6年中他先后管理過公司的8只主動型產品，其中管理時間最長的兩只外延增長主題和中小市值優選都實現了任職回報翻番，那么他的離去對近年頻頻“失血”的新華權益陣營更顯雪上加霜。

以付偉業績最好的新華外延增長主題為例，他從2017年的3月2日一直管理到今年的9月3日，作為首任基金經理，其實現了年化回報24.11%的好成績，特別是2019年和2020年連續兩年，該基金均交出了超過75%的年度成績單。從他的重倉行業選擇來看，他對于以科技成長類為代表的中小市值標的似乎頗有心得，外延增長中就包括了寧德時代、比亞迪等新能源概念股，歌爾股份、北方華創等半導體類科技股票;而在另一只任職回報漲幅翻番的中小市值優選中，我們也發現了舍得酒業、金徽酒、太平鳥、同仁堂等非頭部標的的名字，似乎說明付偉在不抱團取暖的同時，擁有較強的主動選股能力。

在推測付偉離職原因時，則強調：“像付偉這樣的基金經理，對自己的投資能力應該是非常有信心，只是權益規模不到200億元的公募，自己管的可能也就20億元，池子太小了。曹名長、王衛東等出走應該也有這方面原因。”

而在付偉離職后，他最后卸任的5只基金分別交給了張霖、孫明達、蔡春紅、王永明，這其中孫明達接手了付偉的兩只產品。其中孫明達雖然以前沒有過公募基金經理的崗位任職經驗，但是他卻在醫藥條線上經驗豐富，此前曾是哈藥集團新藥研發主任，并擔任過兩家券商的醫藥研究員，因此似乎可以推測其在醫藥板塊上造詣頗深。

而接手新華中小市值和新華戰略新興產業靈活配置后，孫明達僅用了11個交易日就實現了收益超過10%的回報，但這或許也和醫藥股年內表現慘淡觸底反彈有關。

9位主動權益基金經理成色不一誰能真正扛起公司權益大旗？

除去孫明達，新華基金主動權益類基金經理還包括趙強、欒超、劉彬等8人，人數不少，主動權益類基金也有30只。但是仔細審視隱藏在表象下的深層次問題還是浮出水面。

首先是基金經理崗位的任職時長分化，經驗豐富者如女將蔡春紅的任職時間超過了6年，現任權益投資部總監趙強也達到5年半，一拖五基金經理欒超同樣的任職時長與趙強相仿。當然也有與孫明達一樣任職不滿一年的新秀基金經理，這就是同時管理著ETF、量化和靈活混基的武磊。此外，劉彬、張霖、王永明等幾人分別的任職年限在2到4年不等。

綜合采訪，目前更多的人還是相對看好趙強，但無論從在管產品規模、任職期間最佳基金回報、今年業績表現等多項指標看，趙強似乎還沒有拿出令人信服的成績。截至6月30日，他管理的新華優選分紅混合是惟一的規模突破10億元的產品。同時，今年3月24日成立的行業龍頭主題股票，目前的最新規模僅為1.34億元。再看2021年的業績，只有新華策略精選股票實現了正收益，而行業靈活配置混合超過7%的下跌則成為最短板。

具體聚焦該基金，記者發現趙強選股相對非板塊龍頭標的，他的持股周期相對偏短。從最近四份基金季報來看，第一大重倉股逐季更換，它們分別是浙江鼎力、國瓷材料、寧德時代和恒立液壓，并且持倉占比日趨減小，今年前兩季頭號重倉股分別占比僅為3.11%和4.10%。

二季度的十大重倉股，如果看年初至今的漲幅，海爾生物、華友鈷業、弘亞數控、國聯股份漲幅都超過了28%，但對比一季報，這4只股票都是二季度新出現的重倉品種，大概率或是基金經理在右側上車的。同時，二季度部分消失的十大重倉股，至少從目前后視鏡的角度來看頗為可惜。

首當其沖的就是在公募中已經形成一致預期的寧德時代，該股在今年一季度才進入十大重倉的行列，但是在二季度重倉中就已經消失了;另外，華新水泥和永興材料也在二季度重倉中消失不見了，資源股近3個月的漲幅已經直逼80%大關。從上述分析來看，作為具備一定年限的投資總監，趙強似乎還有待錘煉。

“他能夠接受估值稍貴的優秀公司，但無法容忍過高的估值，所以即便是過去參與過茅臺等核心資產，也是在市場熱度到達沸點之前就已經退出了，相對均衡的策略讓趙強的基金很少出彩也很少有階段很差。”某券商基金分析師王曉明如是點評。