中小企業融資問題研究

蘆亞琴，許延明

（佳木斯大學 經濟與管理學院，黑龍江 佳木斯 154007）

0 引言

中小企業是我國經濟發展的重要組成部分。從天眼查中的大數據了解到，在2016 年至2020 年新登記的企業中，中小微企業約占所有新登記企業的60%；從行業類型來看，個體工商戶占比約為62.7%；從行業分布來看，中小微企業占中堅行業力量的比例高達67%。中小企業的發展需要籌集大筆資金，雖然我國政府也頒布了很多扶持政策，但是融資問題仍然是阻礙中小企業發展的主要問題。

1 中小企業融資存在的問題

1.1 中小企業自身存在不足

據統計，我國私營企業（多為中小企業）平均壽命僅有2.9年，每年約有100 萬家私營企業倒閉，60%的企業在5 年內破產，85%的企業在10 年內消亡［1］。其主要原因是大多數中小企業自身存在管理制度建設不完善的問題，制度建設流于形式，人員管理不到位，對市場趨勢的判斷能力不足。大多數中小企業的管理水平較低，這會造成企業經營狀況不穩定，增加企業的融資風險。另外，許多中小企業發展時間短、規模小，難以形成一個完善的企業管理體系。特別是在財務管理方面，因為管理制度缺少系統性，企業對生產經營風險和資金分配就無法做到合理的控制，加大了融資的難度。

1.2 信用擔保體系不健全

首先，目前我國擔保體系的構建仍然不健全，信用擔保機構的資金規模較小，許多資金都是由政府出資。由于資金的限制，擔保機構對中小企業的貸款額度會有上限，無法滿足中小企業的資金需求。其次，擔保機構所提供的擔保其實是給銀行的貸款活動給予了保護。對一些信用等級不高的中小企業來說，其要想取得銀行貸款，必須要通過擔保機構的擔保，這會使擔保機構承擔的風險增大，從而變相保護了銀行的貸款活動。擔保機構的抗風險能力較弱，擔保機構在為中小企業提供擔保時就會增加對貸款企業的要求，這也會使中小企業的融資成本變高。最后，我國的信用擔保行業缺少擔保人才和有效的風險管理機制。因為擔保人員在這一行業中沒有進入障礙，并且沒有專業的從業資格測試，這會使擔保人員素質普遍不高，并且擔保機構在對貸款企業進行評估時，沒有一套精準的評估系統，也會使評估過程較為粗糙。

1.3 融資渠道狹窄

在市場經濟條件下，企業融資方式總體分為兩種：一種是內源融資，指企業將自己積累的可供使用資金轉化為投資的過程；另一種是外源融資，是指企業從外部投資機構或投資人處獲得資金。外源融資可分為間接融資和直接融資［2］。我國中小企業融資結構如圖1 所示。

圖1 我國中小企業融資結構

在中小企業成立初期，因為信用和自身經營資產有限，所以中小企業通常依靠內源融資作為融資的開端，之后隨著企業發展會轉向向外部尋求資金。對許多中小企業來說，銀行貸款仍然是其基本的融資方式之一。但是，銀行大多數是抵押擔保貸款，而中小企業能夠用于擔保的知識產權、存貨等都十分有限，很難順利從銀行獲得資金。另外，中小企業在向市場貸款時也受到資本的限制，從實現融資的難易程度來看，股權融資、債務融資等融資方式相對來說比較困難，并且目前股票市場的融資門檻對中小企業來說也比較高。因此，盡管有較多的融資方式，但是可供中小企業使用的有效融資渠道寥寥無幾，無法滿足中小企業長期的融資需求。

1.4 政府扶持力度有限

為了幫助中小企業快速發展，改善中小企業融資環境，我國政府也頒布了很多扶持政策，但扶持力度極為有限［3］。為了幫助中小企業發展，政府部門有專門的扶持基金，但是基金規模較小并且被分散利用，最后中小企業從這些扶持基金中獲得的資金也較少，無法滿足中小企業的長期發展需求。另外，我國對中小企業的稅收優惠力度也不夠，雖然在所得稅和增值稅等方面有降低起征點和稅率等優惠，但優惠形式較為單一，達不到較好的扶持效果。

1.5 企業與利益相關者之間信息不對稱

信息不對稱是中小企業與債權人、外部投資者、其他利益相關者之間經常出現的問題。許多中小企業經營信息不透明并且沒有規范的財務管理制度和組織，債權人、投資者和其他利益相關者也缺乏掌握企業信息的渠道。如果這些利益相關者在不了解企業財務狀況的情況下將資金提供給企業，一旦企業發生財務危機無法給投資者或債權人提供報酬或償還資金，就會產生信用問題，企業的信用風險就會提高，信息不對稱所導致的道德風險也會使中小企業的融資風險問題越發嚴重。當這些中小企業缺乏資金時，再想進行融資，投資者很難再次為企業提供資金。

2 解決中小企業融資難問題的對策

2.1 中小企業加強自身建設

首先，中小企業要對現有的業務進行梳理，調整企業的經濟結構。其中重要的一點是要從自身出發，對相關工作人員加強管理，對有發展潛質的新業務方向進行探索，加強自身建設。其次，企業要根據自身發展需求提高內部管理控制能力，中小企業要尤其重視財務管理制度，可以加強企業經營核算管理，合理利用企業資金完善會計制度等，從而提升企業的財務管理水平。最后，企業管理者要認識到商業信用也是企業進行有效融資的關鍵。

2.2 健全信用擔保體系

首先，國家應當加強對擔保機構的金融支持，可以利用減免稅收來促進行業快速發展。政府也應當調動民間機構的積極性，鼓勵民間機構參與其中，以此增加擔保基金。其次，我國可以建立一項風險“再擔保”制度。當前我國信用擔保機構幾乎承擔了全部的風險，而“再擔保”制度可以讓再擔保機構對原來擔保機構的具體項目進行再擔保，這樣就能分散風險，也能夠提高原擔保機構的信用。再次，要加強擔保行業的風險管理，可以成立專門的擔保人員培訓機構，對擔保人員進行專門的資格測試。擔保機構也要建立一套精準的評估系統，以此提升業務標準。最后，我國要完善《中華人民共和國擔保法》等相關法律，通過法律來促進并規范擔保行業的發展。

2.3 拓寬融資渠道

我國資本市場現有多種金融工具，中小企業要想通過融資獲得資金，必須要基于現實，找到適合自己的融資渠道。首先，企業可以積極進行民間融資，民間融資門檻較低并且也方便快捷。其次，目前互聯網的興起促進了我國金融體系的多元化發展，如P2P 網絡平臺融資和電子商務融資平臺等。企業可以積極發揮互聯網金融市場的功能。最后，國家要深化股票市場和債券市場的改革。在股票發行方面，可以適度降低創業板和中小板的準入條件，適當調整金融市場的供給結構；在債券改革方面，要深化證券市場改革，改變大中型企業為債券市場主要服務對象的現狀，盡快推出適合中小企業發展規模的債券融資產品。

2.4 加大政府扶持力度

一方面，我國應當加大對中小企業的扶持力度，可以對創新型的企業增加扶持金額，并且給予相應的管理和技術指導，也可以對一些科技人員給予優惠。比如，給中小企業科技人員提供個人所得稅優惠，激勵企業對員工進行技能培訓，這樣既可以提高中小企業的創新性，也可以減輕中小企業的稅收負擔。另一方面，我國可以借鑒國外對中小企業的扶持政策，在企業發展初期，企業員工達到一定數量之后，政府可以給予適當的補貼或者承擔一部分社會保險費用，以此實現對企業的資金扶持。

2.5 完善會計信息披露制度

為了降低中小企業的信用風險，我國可以建立強制性披露的財務預測制度來完善中小企業會計信息披露工作。財務預測制度提供的信息主要反映企業將來的經營業績和財務狀況等信息［4］。債權人、投資者和其他利益相關者可以通過企業提供的財務預測性信息作出準確的決策，這樣不僅能夠降低企業的信用風險、解決投資者與企業之間存在的信息不對稱問題，也可以降低企業融資難度。從政府方面而言，相關部門在各自行政管理領域，如政府采購、招投標和資質審核等方面，將信用報告、評級報告等作為必要條件帶頭使用，加強行政引導，培育市場需求，大力發展征信市場［5］。

3 結語

如今，中小企業融資難的問題仍需解決，可以從中小企業自身、信用擔保體系和融資渠道等方面著手解決。中小企業要重視自身建設，提升自身實力，努力拓展融資渠道，積極發揮金融市場的功能，在實際融資的過程中，可以結合所在城市的特點，采取民間借貸、P2P 網絡平臺融資等方式進行融資。政府應當培育良好的社會信用體系，加強對中小企業體制和制度的扶持，完善會計信息披露制度，發揮全局作用，積極鼓勵并引導中小企業進行融資。