新能源股一飛沖天

文 / 張恒

本周（7月5日-11日）金融市場發生了幾件大事，事后市場表現卻出人意料。顯然，資金的風險偏好在下降，但汽車產業反而因此受益。

A股：新能源行業“一飛沖天”

7月5日，歐佩克搞砸了對于原油增產的談判會議。千萬不要小看這次會議，在全球通脹愈演愈烈的今天，原油價格是漲是跌，有非常重要的指向意義。

問題是沙特和阿聯酋之間的矛盾似乎到了難以調和的程度，每天增產50萬桶市場預期被搞砸了，油價理應大漲，直奔80美元，但令人意外的是，原油價格卻連崩兩天，跌落至30日均線之下。

另一件蹊蹺的事是中國央行針對微小企業定向降準。由于這次定向降準是突如其來的，市場必然發生波瀾。縱觀以往，降準利好銀行股是沒爭議的，這是金融常識。解釋來說，降準不但是一種貨幣工具，同時也是調節銀行利益的工具，降準等于就是給銀行變相減稅。

7月7日晚間定向降準消息公布后，7月8日，銀行股不漲反跌，招商銀行領跌。這下整個金融圈全都懵了，各種說法此起彼伏。有一種說法是只給中小微企業貸款，會使銀行的資產端變差，其實也非常牽強。

兩天后，7月9日央行發布消息，決定在7月15日下調金融機構存款準備金0.5個百分點，釋放長期資金約1萬億元。此次降準距離上一次2020年1月6日的降準時隔已經有一年半。

按理來說，通脹應該加息才對，為什么我國央行會選擇降準？

有專業人士分析，背后也許有兩大原因：第一，實體經濟的下滑已經顯露，中小微企業最為受傷；第二，相比通脹對經濟帶來的傷害，滯漲甚至通縮危害更大一些。

所以，可以這樣理解，在原材料價格高漲的大環境下，中小微企業受傷最嚴重；相比通脹，在堅持不搞“大水灌溉”的前提下，通過降準的方式對中小微企業施以援手，是一種兩害相權取其輕的選擇。

現實的經濟問題遠比教科書上復雜得多。對于金融市場的反常，目前靠譜一些的解釋就是風險偏好在下降。這么說也不是毫無根據，近日來，避險資產如黃金和瑞士法郎都出現了明顯上漲，美國10年期國債收益率也出現了明顯反彈。

對中國股市，資金正加速從各行業流出，同時流向極少數人氣板塊，如新能源汽車、光伏和半導體。這同樣說明風險偏好下降，資金向少數板塊集中，顯然是避險行為。

本周，上證指數微漲0.15%，收于3524點；創業板上漲2.26%，收于3409點。指數變化不大，但各個板塊之間的內卷卻進一步加劇。

汽車類板塊本周大漲5.7%，不但大幅跑贏指數，還創出了歷史新高。更夸張的是，鋰電池板塊本周漲幅高達11.43%，大幅刷新了上周的歷史高點。

市場資金向少數行業高度集中，汽車產業，新能源產業成為最大贏家。

具體到個股，比亞迪本周上漲4.09%，在過去9周當中實現了8周上漲，再度回到歷史最高一線，市值沖破7100億元；長安汽車本周大漲16.16%，收于21元，創歷史新高，總市值來到了1600億元；長城汽車本周大漲17.31%，收于49.13元，市值4521億元；廣汽集團本周走出了放量突破向上的行情，周漲幅高達20.73%，收于15.84元，市值1641億元。

此外，上汽集團上漲4.23%、北汽集團上漲4.94%、江淮汽車大漲14.61%、江鈴汽車上漲13.45%，三家商用車企業頹勢不改，一汽解放、濰柴動力和中國重汽分別收于+1.68%、-0.88%和-2.81%。

鋰電池龍頭企業的估值上漲同樣瘋狂，寧德時代本周上漲5.11%，股價收于545.88元，市值來到了1.27萬億元；天齊鋰業本周大漲12.92%，股價創出歷史新高，市值來到了1107億元；贛鋒鋰業本周大漲25.49%，股價創出歷史新高，市值2181億元；億緯鋰能本周大漲20.90%，股價同樣創出歷史新高，市值來到了2220億元。

對新能源產業來說，本周是極其瘋狂的一周，多數頭部上市公司股價都創出歷史新高，市值普遍增長了10%-20%。汽車產業在人氣高漲的同時，也要注意到，新能源汽車產業目前對整個A股市場都產生了虹吸效應。

美股：“中概股”普跌

美股方面，最受關注的是滴滴上市后遭中國互聯網反壟斷調查。這一次的反壟斷調查，被認為是中國對互聯網行業壟斷行為的監管升級。滴滴事件直接帶崩了“中概股”甚至是港股，多數互聯網寡頭企業出現破位下跌。

7月9日，監管機構要求下架滴滴旗下的25款App。在7月10日，監管層又發布了《網絡安全審查辦法（修訂草案征求意見稿）》，其中明確寫到，掌握超過100萬用戶個人信息的運營者赴外國上市，必須向網絡安全審查辦公室申報網絡安全審查。

本周，道瓊斯工業指數微漲0.24%，收于34870點；納斯達克指數上漲0.43%，收于14701點，再創歷史新高；雪球中概30指數下跌了3.25%。

受滴滴事件影響，“中概股”全線下跌，阿里巴巴本周下跌5.42%、拼多多下跌6.82%、京東下跌3.50%、百度下跌7.80% ……

汽車股方面，蔚來本周下跌9.66%、小鵬汽車下跌8.73%、理想汽車下跌2.60%。

此外，特斯拉本周下跌3.23%，結束了之前連續4周的上漲，市值6328億美元；福特汽車本周下跌3.01%；通用汽車本周微跌0.34%；豐田汽車本周上漲1.00%，市值2485億美元。

顯而易見，本周美股的邏輯跟A股的邏輯是完全不同的。美股汽車股普跌，造車新勢力也未能幸免。

港股：恒生指數破位下跌

港股市場的主力軍就是中國互聯網巨頭，小鵬汽車也在本周于港交所掛牌上市。恒生指數本周出現破位下跌，幅度達3.41%，收在27344點。受滴滴事件影響，本就處于弱勢震蕩的互聯網上市公司出現了新一輪加速下跌。

騰訊控股破位下跌6.27%、美團放量下跌8.16%、阿里巴巴下跌7.78%、快手下跌16.59%、京東下跌7.25%、小米集團上漲1.91%。港股的小鵬汽車上市僅三天就破發了，周跌幅達到了5.58%，市值2635億港元。

雖然互聯網企業普跌，但是港股的汽車板塊仍實現了2.72%的放量上漲，在過去8周里，港股的汽車板塊實現了7周的上漲。

具體的，吉利汽車本周上漲1.50%、長城汽車大漲12.24%、廣汽集團放量大漲12.59%、北京汽車上漲3.39%、比亞迪股份下跌2.26%（連續第2周下跌）、恒大汽車下跌2.5%。

顯而易見，各大金融市場之中，我國的新能源汽車產業可謂獨樹一幟：頭部的整車企業實現了大幅上漲，頭部的鋰電池企業漲幅更甚，H股相關上市公司也實現了跟漲，只有在美國上市的造車新勢力出現了回調。

最后要強調的是，新能源汽車板塊對整個A股市場已經產生了虹吸效應，這是非常值得關注和警惕的。