DH股份有限公司財務風險的控制與防范

牛璐璐

隨著經濟全球化的不斷發展，我國經濟也取得了很大的進展，企業呈現出較快的發展趨勢，從而讓企業的財務管理也變得更加多樣和復雜，尤其是在財務風險管理上出現的問題是目前企業發展所要面對的一個非常關鍵的問題。因此，有效防范財務風險勢在必行。本文主要以DH股份有限公司為例，分析了該公司在財務風險管理中存在的問題并提出了財務風險控制與防范的措施，以期能夠促進公司對財務風險的有效防范，推動財務風險管理的不斷發展。

一、DH股份有限公司簡介

DH股份有限公司創建于1993年，是國內裝飾貼面板行業銷售規模最大，種類最全的國家級重點高新技術企業，也是中國裝飾貼面板行業首家上市公司。DH股份有限公司產品銷售網絡覆蓋全國各地，并銷往歐洲、北美、南美、中東、東南亞等全球各地。公司已全面通過ISO9001、ISO14001國際質量、環境管理體系認證，通過中國環境標志產品認證。

二、DH股份有限公司財務風險的現狀分析

（一）籌資風險方面

對DH股份有限公司的償債能力指標進行探析。如下表2.1所示。

通過上表2.1可見，DH股份有限公司2016年—2018年的流動比率在不斷地降低，且都小于合理值2，從而說明公司的短期償債能力較低，面臨的風險加大。2016年—2018年的速動比率從0.94降低為0.45，這三年的速動比率都低于合理值1，公司短期償債能力在不斷地降低，且低于同行業平均水準，短期籌資能力比較弱，面臨的籌資風險較大。從公司的資產負債率來看，由2016年的49.19%提高到2018年的83.60%，近兩年均高于合理值50%，從而可以看出該公司的負債越來越多，未來償還債務的壓力加重，無疑會給公司帶來一定的風險。該公司的產權比率先提高又有所降低，但由于這三年的產權比率都大于100% ，長期償債能力非常薄弱，面臨著較高的籌資風險。

（二）投資風險方面

對于DH股份有限公司投資風險的表現，主要通過公司盈利能力指標來進行分析，可以有效地體現出其投資風險上的情況。如下表2.2所示。

經過對表2.2的數據進行分析可以看到，DH股份有限公司2016年至2018年的總資產報酬率由22.34%逐漸降低到18.15%，說明其總產利用率在逐漸下降，具有一定的投資風險。而公司的凈資產收益率由16.44%逐漸增長到19.96%，可以看出確保投資者與債券者利益的能力有所強化，但還低于行業平均水平。公司的營業利潤率自2016年至2018年由11.12%緩慢下降至9.21%，說明公司的營業額在逐漸降低，盈利能力有所削弱，進一步加大了投資風險。2.3營運風險方面

接下來對DH股份有限公司的營運能力進行分析，下表2.3所示。

從上表可以發現，DH股份有限公司在2016年—2017年這段時間內，存貨周轉率由8.41提高到12.01，可見公司的存貨營運效率有一定提升，而2017年至2018年間又從12.01大幅下降至5.31，且存貨周轉變緩，營運資金占用在存貨上的金額變多，為公司帶來一定的風險。公司在2016年—2018年的流動資產周轉率變化不大，說明公司流動資產周轉速度沒有明顯變化，但是與同行業相比較低，還需要進一步加強流動資產周轉率。2016年—2018年，公司的總資產周轉率由1.70逐漸降低到0.52，可以看出公司的所有資產從投入到產出的流轉速度有所下降，進而反映了對資產的管理效果有所降低，存在一定的營運風險，需要引起公司的重視。

三、DH股份有限公司在財務風險管理中存在的問題

（一）融資方式單一

DH股份有限公司現階段還存在融資方式較為單一的問題，公司的融資渠道除了出售股票之外，只有借款這一種方式，并沒有對外發行債券或采用一些其他的融資方式，如果一味地借助于固定的單一的方式來進行融資并非有利于未來的長遠發展，從而加劇了公司的財務風險。

（二）投資風險管理不夠完善

現階段以來，DH股份有限公司已經得到了迅猛的發展，大規模的開設分店、增加產品種類和開辟市場，然而在該擴張式的發展下，財務風險也在悄然的來臨。該公司片面的追求自身的進一步發展，造成自身在產品、營銷體系上的管理滯后于其發展的速度，蘊含著較大的風險。并且公司在開辟市場之前，在投資可行性上的研究還不是非常的清晰、市場調查不全面和管理不科學。

（三）存貨管理不合理

在上文分析中可以看到DH股份有限公司現階段的存貨較多，積壓問題較為嚴重。此外，在當今市場競爭水平在不斷的提高，市場條件也出現了非常大的變化，主動權更多的在于買方市場，如果客戶消費需求出現變化，那么也會導致大規模存貨出現累積的現象，導致出現非常嚴重的損失。此外，DH股份有限公司在委托代銷商品計提的跌價準備比例上也處于較低的水平，公司卻把委托代銷中的存貨記錄到財務報表中，其無疑是相互矛盾的做法，其既想逃避風險，又想占據所有權，從而違反了會計準則。

四、DH股份有限公司財務風險控制與防范的措施

（一）籌資風險方面

1.不斷完善融資渠道

要想完善融資渠道，DH股份有限公司在融資時可以選擇股票融資與債券融資相結合的方式進行，而并不是只依賴銀行貸款這一種借款融資方式。此外，DH股份有限公司還可以積極鼓勵和支持公司內部員工持股。如果公司內部的員工進行參股，那么員工就會把整個公司的利益與個人的利益進行有效地結合，這就在很大程度上能夠發揮員工自身的能力，將企業發展的目標和責任作為個人工作的目標和動力，使得員工能夠為公司盡心盡力。

2.有效控制負債規模，使負債規模合理化

對于DH股份有限公司而言，應該合理地安排本公司的債務結構，使其保持一個適當的比例，在公司可承受的范圍之內繼續擴大公司的經營規模，為公司創造出更大的利潤空間。針對公司的負債和財務杠桿帶來的消極作用，還應當對DH股份有限公司的風險體系展開全面有效的評估，并建立一套有效可行的應急預警體系，一旦本公司發生相關的財務危機時，可以立即進行響應，并對風險進行干預，有效公司的損失降到可接受的范圍之內。此外，還應當建立一套相關的標準，這樣能夠避免出現較大規模的資金問題。