利用區(qū)塊鏈技術(shù)解決小微企業(yè)融資問題的路徑探析

沈棪

小微企業(yè)長期以來一直受到融資難問題的困擾，而當期經(jīng)濟下行更是加劇了小微企業(yè)融資的難度。為了緩解這個問題，本文著重對“區(qū)塊鏈 + 供應(yīng)鏈金融”的融資模式展開研究。重點分析了供應(yīng)鏈金融目前的發(fā)展瓶頸，研究了供應(yīng)鏈金融的發(fā)展以及與區(qū)塊鏈技術(shù)相結(jié)合的優(yōu)勢與創(chuàng)新。借助區(qū)塊鏈技術(shù)的去中心化和去信任化的特征，從多方面來輔助供應(yīng)鏈金融幫助金融機構(gòu)解決小微企業(yè)融資難的問題，為小微企業(yè)創(chuàng)造低成本、低風險、高透明以及更加高效的融資環(huán)境。

一、引言

根據(jù)銀保監(jiān)會在2020年2月發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，全國小微企業(yè)和個體工商戶共計約12000萬戶，而通過傳統(tǒng)金融機構(gòu)融資的比重僅為20%，全面解決小微企業(yè)融資困境依然是阻礙當前經(jīng)濟發(fā)展的難題。加之，當前整個中國宏觀經(jīng)濟下行，作為經(jīng)濟血肉的小微企業(yè)更是受到前所未有的沖擊，出現(xiàn)資金鏈斷裂，發(fā)展愈加艱難。即使是存活的小微企業(yè)不良資產(chǎn)也出現(xiàn)增加的趨勢，金融機構(gòu)放款過程中不良貸款率隨之上升，不利于金融環(huán)境的穩(wěn)定發(fā)展。為解決小微企業(yè)融資難、融資貴的問題，不少金融機構(gòu)采取供應(yīng)鏈金融方式，不過我國的供應(yīng)鏈金融起步較晚，發(fā)展相對滯后，將區(qū)塊鏈技術(shù)引入供應(yīng)鏈金融可以提高小微企業(yè)融資的效率和成功率。習近平總書記在中央政治局第十八次集體學習時強調(diào)，要把區(qū)塊鏈作為核心技術(shù)自主創(chuàng)新的重要突破口，擴大普惠金融覆蓋面，為更多中小微企業(yè)和困難行業(yè)提供有效金融服務(wù)。

二、供應(yīng)鏈金融概述

供應(yīng)鏈金融是指金融機構(gòu)以核心企業(yè)為中心，通過管理產(chǎn)業(yè)鏈運行中所產(chǎn)生的物流、資金流和信息流，將單個供應(yīng)鏈參與者的風險逐漸弱化，變?yōu)檎w供應(yīng)鏈上的可控風險，從而在不斷實現(xiàn)金融增值的同時，將風險有效控制在最低程度的一種金融服務(wù)，主要包含應(yīng)收賬款融資模式、庫存融資模式和預(yù)付款融資模式。

三、供應(yīng)鏈金融發(fā)展瓶頸

（一）傳統(tǒng)供應(yīng)鏈容易形成信息孤島

由于在傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈中，核心企業(yè)的信用背書一般只能輻射到一級供應(yīng)商，很難繼續(xù)傳遞給二級、三級供應(yīng)商，更不用說處于供應(yīng)鏈末端的小微企業(yè)，因此小微企業(yè)在實際交易的過程中往往處于弱勢地位，不僅難以獲得金融機構(gòu)的放貸，也不能獲得核心企業(yè)的背書作為融資的資本。處于供應(yīng)鏈最上游的供應(yīng)商和最下游的經(jīng)銷商之間存在巨大的信息鴻溝，因此形成了“信息孤島”的問題，不能完全的實現(xiàn)信息的共享與互換。

（二）信息不對稱導(dǎo)致信用缺失

供應(yīng)鏈金融參與主體種類較多，包括風險控制方、平臺提供方、交易參與方。由于供應(yīng)鏈中涉及到的主體復(fù)雜，供應(yīng)鏈上的信息數(shù)據(jù)較為分散，導(dǎo)致數(shù)據(jù)的交互性較弱。隨著供應(yīng)鏈上下游企業(yè)數(shù)量的增加，相互之間信用傳遞的效果更弱。所以，核心企業(yè)無法全面了解供應(yīng)鏈當中所有企業(yè)的相關(guān)信息，加之金融機構(gòu)也難以掌握小微企業(yè)的全部信息，造成了企業(yè)之間、企業(yè)與金融機構(gòu)之間信息不對稱的問題，不良貸款率沒有得到有效改善。

（三）違約風險大

在資金的供需關(guān)系中，不管是核心企業(yè)、上下游小微企業(yè)還是金融機構(gòu)，都希望交易信息是透明的，關(guān)系到小微企業(yè)是否能融到資金，金融機構(gòu)是否會形成不良貸款。在傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融中，核心企業(yè)會詳細的記錄交易信息。但是金融機構(gòu)關(guān)注的重點在于應(yīng)收賬款，掌握信息相對有限，出現(xiàn)了信息不對等的現(xiàn)象。

由于傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融中核心企業(yè)扮演者重要的角色，一旦核心企業(yè)與上下游企業(yè)合謀記錄虛假的交易信息，金融機構(gòu)放貸的風險就會增加。還有一些情況下，核心企業(yè)和上下游企業(yè)之間尚處于合作初期，存在信任問題，難以實現(xiàn)資金的流通。企業(yè)為了降低自身風險，都希望有更多的流動性，資金需求進一步增加。小微企業(yè)對金融機構(gòu)的融資需求基礎(chǔ)薄弱，金融機構(gòu)的放款存在違約風險。

（四）融資成本高

以應(yīng)收賬款融資模式為例，傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融中涉及到了應(yīng)付賬款的雙方、保理機構(gòu)、征信機構(gòu)等，需要通過可信任的機構(gòu)完成賬務(wù)的處理，在這個過程中通常需要很長的時間周期才能到賬，對于小微企業(yè)來說手續(xù)費用相對較高。

四、區(qū)塊鏈的本質(zhì)和特征

2020年9月，人民銀行等八部委在《規(guī)范發(fā)展供應(yīng)鏈金融 支持供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定循環(huán)和優(yōu)化升級的意見》中提出，針對供應(yīng)鏈金融中倉單、存貨與訂單融資等內(nèi)容，要增強對金融機構(gòu)以及其他金融機構(gòu)供應(yīng)鏈金融的風險保障與支持。隨著金融科技的不斷發(fā)展，區(qū)塊鏈技術(shù)在解決供應(yīng)鏈金融的發(fā)展困境上有了很大突破。區(qū)塊鏈的本質(zhì)是一種分布式記賬技術(shù)，構(gòu)建一個無法篡改信息的賬本數(shù)據(jù)庫，讓區(qū)塊鏈中的參與者在不需要建立信任關(guān)系的前提下直接將價值傳遞。其特征表現(xiàn)在：

（一）去中心化

由于區(qū)塊鏈采用分布式記賬，任意一個節(jié)點的權(quán)利和義務(wù)都是相同的，交易的參與者不需要再依賴某一個權(quán)威的中央系統(tǒng)存儲所有交易信息，交易的決策基于共識機制由區(qū)塊鏈上的全部主體共同決定。即便是中央系統(tǒng)受到攻擊，去中心化模式也可以避免整個系統(tǒng)的癱瘓，保證整體的安全，降低系統(tǒng)的安全維護成本。

（二）不可篡改性

區(qū)塊鏈以Hash算法作為技術(shù)手段，信息一旦驗證并添加至區(qū)塊鏈之后即被儲存，修改信息需要超過51%的節(jié)點同意才能進行，對單個節(jié)點的數(shù)據(jù)修改是無效的。區(qū)塊鏈的不可篡改性有助于保護金融行業(yè)客戶賬戶的安全。

（三）公開性

區(qū)塊鏈除了加密信息其余信息對所有主體公開，任何主體都可以借助公開的接口查詢區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)，讓交易參與者無須相互認知的情況下建立點與點之間的信任，打破傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融中小微企業(yè)需要有資質(zhì)的核心企業(yè)提供信用背書的局限，整個區(qū)塊鏈系統(tǒng)中的信息高度透明。

五、區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融的優(yōu)化路徑

（一）實現(xiàn)核心企業(yè)信用傳遞

通過構(gòu)建“區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融”平臺，把供應(yīng)鏈中涉及的每一個供應(yīng)商都視為一個獨立的區(qū)塊，供應(yīng)商各自的真實業(yè)務(wù)融入?yún)^(qū)塊中，區(qū)塊鏈技術(shù)可以記錄下每一個主體所上傳的信息，進行分布式存儲，從而將核心企業(yè)的信用狀況拆解，利用共享賬本將所有的交易信息傳遞給整個供應(yīng)鏈上的供應(yīng)商和經(jīng)銷商。建立起高度信任的安全機制，企業(yè)之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系一目了然。區(qū)塊鏈技術(shù)使得供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)、上下游企業(yè)和金融機構(gòu)之間的信任度大大提高，實現(xiàn)“信用穿透”，有效解決傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融中信任無法沿著供應(yīng)鏈傳遞的問題。