下半年中國企業發展面臨的挑戰

劉興國 吳曉

提 要：當今時代是一個大變革的時代，也是一個高度不確定的時代，企業發展機會與風險并存。企業家應提前預判發展威脅與挑戰，并作出科學應對安排。本文對2021年下半年中國企業發展環境進行了分析，認為存在六個方面的威脅與挑戰：一是當前國際環境風云變幻，影響企業發展的不利因素依然不少；二是技術實現自立自主的壓力加大，完成關鍵技術的突破卻困難重重；三是碳達峰、碳中和雖是長期目標，卻也是短期內企業發展面臨的巨大壓力；四是內需與外需難以持續增長，或在增速回落中迎來新一輪產能過剩；五是大宗商品價格持續大幅上漲，企業成本壓力顯著加大；六是應對疫情的惠企政策正在有序退出，而企業脆弱性或出現反彈回升。

2021年是中國“十四五”開局之年，也是新冠肺炎疫情后恢復發展的第一年。重大項目將有序推進，各項投資將加快落地，開好局、起好頭、邁好步，將是對企業發展的基本要求。2020年以來中國宏觀環境持續改善，各項經濟指標穩中向好，更是增強了企業2021年發展信心。但在充滿信心的同時，也不能忽視風險；企業家們必須保持清醒頭腦，提前預判企業可能遭遇的發展威脅與挑戰，并作出科學應對安排。

一、國際環境風云變幻，不利因素依然不少

中美關系未見好轉，中歐關系突生變數。拜登就任美國總統以來，雖然在很多方面都采取了與特朗普時期美國政府所不同的執政策略，尤其是在外交政策上做出了重大調整，但對中美關系的定位卻沒有發生實質性的變化，也沒有在改善修復中美關系上采取任何有意義的實質性措施。中美貿易摩擦沒有得到緩解，加征的關稅仍在繼續實施；鼓動中美科技脫鉤的言論仍在美國頻繁出現；對中國資本的敵意尤其是對國有資本的敵意未見消除；中美之間的科技文化交流依舊處于停滯或半停滯狀態；美國的《2021年戰略競爭法案》，維持了將中國視為最強戰略競爭對手的定位，美國國內的民意調查也將中國指為美國的“敵人”或“競爭對手”；《2021美國創新和競爭法案》，處處把中國作為“假想敵”，把中國定義為“最大的地緣政治和經濟挑戰”，繼續渲染所謂“中國威脅”。國際上，美國政客依舊在試圖游說盟國組成“反華聯盟”，意圖拉上更多國家來共同遏制中國的全面復興與崛起，特別是試圖打斷中國科技進步的進程?！吨袣W投資協定》的簽訂，曾經給中歐關系的良性發展提供了機會、呈現了曙光。但歐洲議會在美國的鼓吹下取消了原定審議《中歐投資協議》的會議，無限期凍結對協議的審議，這顯然給中歐關系的改善、中歐經貿關系的發展潑了一盆冷水。

美聯儲寬松政策或轉向退出，牽動全球金融市場敏感神經。全球金融市場也是暗流涌動。耶倫出任美國財長，曾經讓人以為短期內美聯儲將難以退出超寬松貨幣政策；但2021年3月美國銀行杠桿率政策的回歸正常，似乎開啟了美聯儲退出超寬松貨幣政策的第一步。4月，圣路易斯聯儲主席布拉德表示疫苗接種率達75%時，將考慮縮減購債規模。耶倫5月3日在接受《大西洋月刊》采訪時表示“為了保證經濟不會過熱，利率可能不得不一定程度上升”，被解讀為對市場的試探和對預期的引導。4月份美國高達4.2%的CPI，創下了13年的新高，更是推升了關于通脹倒逼美聯儲提前加息的預期。美聯儲每一輪寬松政策的實施與退出，一方面會引起全球金融市場的劇烈波動，另一方面將完成全球財富的一次再分配。對深度卷入全球經濟體系的其他任何一個國家來說，美元政策的變動，都將帶來不可忽視的重大影響，需要高度關注、時刻警惕、有效應對。目前看，市場最悲觀的預測是，美聯儲或提前到四季度加息。而在美聯儲加息靴子落地之前的某個時間點，市場負面情緒可能會提前集中釋放。

東南亞疫情形勢短期內難以有效控制，全球產業鏈承受較大壓力。歐美發達國家的疫苗注射在穩步推進，疫情有望得到控制；但廣大發展中國家中，還難以看到新冠肺炎疫情在短期內得到全面控制的希望。這既有疫苗供應不足的問題，也有各國自身疫情管控措施不力的問題。2021年年初以來，東南亞國家的疫情加快蔓延，5-6月，印度、泰國、馬來西亞、越南等國的疫情幾乎陷入了全面失控狀態。中國臺灣地區的疫情形勢同樣十分緊張。東南亞國家和地區在全球產業鏈中占有十分重要的地位，全球不少產業鏈的上游環節都布局在這一地區，這些產業鏈的暢通無疑承受了較大壓力。特別是本已十分脆弱的芯片產業，更是再度提升了其產業鏈供應鏈的脆弱性，下游供應更加吃緊，部分受影響較大的下游廠家不得不調整生產計劃，部分削減產量或停產。

顯然，無論是中美關系、中歐關系的緊張，還是美聯儲超寬松貨幣政策的退出，以及東南亞疫情的持續蔓延，都將惡化中國企業發展的國際環境，加大中國企業發展的市場壓力，拖累中國企業高質量發展的步伐。此外，對人民幣匯率的施壓，地緣政治的緊張，國際非政治關系的泛政治化等因素，也會對中國大企業的發展構成不利影響。

二、技術自主自立壓力加大，關鍵技術突破困難重重

科技的自立自強、創新的自主可靠，是國家發展的戰略支撐，也是企業持續發展的根本基石。新中國建立之初，物質技術基礎差，測繪仿制、引進消化再吸收，是中國企業普遍采用的發展策略，也是中國企業縮小與發達國家企業技術差距的主要路徑。通過70多年來的持續積累，以及聚焦重點領域的集中攻關突破，中國已經在部分技術領域實現了從技術追趕到技術并跑甚至是超越的轉變，但從整體上看，中國企業與產業的技術基礎仍明顯落后于歐美先進國家。尤其是在產業核心技術關鍵技術領域，中國企業普遍嚴重依賴并受制于歐美國家。一旦歐美國家對中國采取技術壓制策略，收緊對先進技術出口的管制，中國相關產業與企業的發展必將遭受較大沖擊，甚至可能面臨被迫停產的巨大風險。

擺脫對歐美國家的技術依賴，加快實現中國企業技術自主自立，已經成為新時代企業發展的關鍵目標之一。黨的十九屆五中全會公報指出，“堅持創新在我國現代化建設全局中的核心地位，把科技自立自強作為國家發展的戰略支撐”，將科技自立自強的重要性提上歷史新高度；全會公報還提出，要在關鍵核心技術上實現重大突破，要強化國家戰略科技力量和提升企業技術創新能力。在“十四五”規劃綱要中，明確提出，要打好關鍵核心技術攻堅戰，提高創新鏈整體效能；要完善創新體制機制，激發人才創新活力，提升企業技術創新能力?！笆奈濉睍r期企業創新發展的任務已經明確，但這一任務的完成，面臨著巨大的壓力與挑戰。歐美先進國家在壓制中國技術進步這一共同目標上達成了一致，紛紛收緊與中國企業、研發機構的技術合作，阻斷先進技術向中國市場出口，以圖遲滯甚至打斷中國的技術進步進程。對中國企業來說，一方面必須加快落實創新驅動發展的戰略部署，盡快實現技術自主自立；另一方面，又不得不直面來自技術強國的技術壓制，在極端困境中頑強推進自主創新。

中國仍然整體受制于人的關鍵技術不在少數。近年來，各領域已經梳理出來一大批受制于歐美強國的關鍵技術核心技術。通用與高端芯片、智能傳感器、數控裝備、工業機器人與生物制藥等制造業領域，關鍵系統軟件、核心工業軟件、算法軟件等軟件領域，甚至是在一些傳統產業領域，都存在關鍵技術核心技術“卡脖子”的問題，譬如汽車產業的發動機技術、各類大型電機的軸承技術等。應該說，所有企業都清醒認知到了問題所在，也在“卡脖子”技術突破方面采取了諸多舉措，付出了巨大努力，但實際取得的成效并不盡如人意。全面攻克“卡脖子”技術難關，絕非一朝一夕之事，這需要多方面長期持續協同推進。不僅需要解決巨額資金投入問題，也需要改革創新政策環境、優化創新機制為之提供支持；不僅需要整合創新資源、匯聚創新人才，也需要完善創新激勵、分擔創新風險；不僅需要創新決心與創新魄力，更需要創新平臺與創新積累。

三、碳達峰、碳中和既是長期目標，也是短期挑戰

碳達峰、碳中和無疑是當前最熱的詞匯之一。2020年9月22日，習近平在第75屆聯合國大會一般性辯論上鄭重宣布，中國“二氧化碳排放力爭2030年前達到峰值，努力爭取2060年前實現碳中和”。此后，2021年度中央經濟工作會議將“做好碳達峰、碳中和工作”列為2021年重點任務之一。在2021年的中國兩會上，碳達峰、碳中和被首次寫入政府工作報告。2021年3月15日，習近平在中央財經委員會第九次會議上發表重要講話，提到要把碳達峰、碳中和納入生態文明建設整體布局，拿出抓鐵有痕的勁頭，如期實現2030年前碳達峰、2060年前碳中和的目標；要求領導干部要加強碳排放相關知識的學習，增強抓好綠色低碳發展的本領。2021年4月30日，習近平指出，“十四五”時期，我國生態文明建設進入了以降碳為重點戰略方向、推動減污降碳協同增效、促進經濟社會發展全面綠色轉型、實現生態環境質量改善由量變到質變的關鍵時期，要把實現減污降碳協同增效作為促進經濟社會發展全面綠色轉型的總抓手；要求各級黨委、各級政府拿出抓鐵有痕、踏石留印的勁頭，明確時間表、路線圖和施工圖。顯然，碳達峰、碳中和已經成為我國經濟社會發展的重要長期目標之一，它既決定了我國經濟社會長期發展的手段、路徑與模式，也決定了我國未來政策調整的戰略方向。

盡管離目標達成之日為時尚早，但目標的實現絕非一日之事，必須從戰略高度長遠謀劃并分階段有序推進。雖然將碳達峰的目標定在了2030年、碳中和的目標定在了2060年，離現在還有10年或40年，但要確保到時候可以順利實現碳達峰、碳中和的目標，必須從現在開始就按更高要求付諸行動。國務院各部委、各級地方政府都在積極響應中央號召，落實中央部署，加快研究推出部門、行業或地區實現碳達峰、碳中和的路線圖，或是在“十四五”規劃中提出了“碳達峰行動方案”。上海、北京兩個直轄市所提出的碳達峰時間，都比全國提前了5年。廣州、福州、蘇州和濟南等地，也均提出要在2025年實現碳達峰。蘇州市的“十四五”規劃綱要提出，要爭取比國家提前5年兌現碳達峰、碳中和的國際承諾；濟南則提出力爭“十四五”末率先實現碳排放達峰，率先建設全國“碳中和”現代綠色智慧城市。四川省國資委發布了《關于省屬企業碳達峰碳中和的指導意見》，明確提出省屬企業要充分發揮引領示范作用，率先實現碳達峰。顯然，對各級政府部門來說，要實現碳達峰、碳中和的目標，必須從現在開始一方面約束區域內現有企業控制并逐年減少碳排放，另一方面嚴格審批新建項目碳排放指標。這必然會對大企業目前的生產經營產生直接影響，將倒逼企業嚴格按照地方政府的減碳路線圖調整生產計劃，或是加快低碳轉型步伐。總體上看，發電企業、汽車企業面臨的減碳壓力最為顯著。

四、出口與內需增長或難持續，增速回落或觸發新一輪產能過剩

2020年年初以來，新冠肺炎疫情在全球持續蔓延，給全球經濟增長造成劇烈擾動，全球供應鏈的暢通面臨巨大挑戰。由于中國政府采取了強有力的有效應對舉措，中國經濟率先走出了困境，并且在全球各地供應鏈遭受強烈沖擊的情況下，敏銳把握住了區域供應鏈調整的機會，化危為機，實現了較好發展。2020年，中國經濟增長了2.3%，是全球唯一實現正增長的主要經濟體。在全球供應鏈補缺效應推動下，包括防疫物資在內的我國多類商品的出口快速增長，全年進出口創歷史新高，國際市場份額也創歷史最好紀錄，2020年WTO口徑下中國全年商品出口貿易占全球的14.7%。顯然，出口的快速增長，成為2020年中國經濟正增長的重要促動力量。2021年以來，我國出口繼續保持良好增長態勢。貨物貿易方面，2021年1-5月，我國累計出口額為8.04萬億元人民幣，同比增長30.1%，比2019年同期增長23.6%。服務貿易方面，2021年1-4月，我國服務出口額為7462.1億元人民幣，增長23.2%；在出口大幅增長拉動下，我國服務貿易逆差大幅下降76.3%。受國內疫情有效管控、貨物與服務出口持續快速增長等利好因素支撐，經合組織日前發布的最新一期全球經濟展望報告預計，中國經濟將保持平穩復蘇步伐，2021年經濟增速預計可達8.5%。但預計利好因素將難以持久，中國經濟增長將回歸常態，2022年的增速預計將回落到5.8%。國際貨幣基金組織在2021年5月的報告中上調2021年中國經濟增速至8.4%，但2022年的增速預測值則是5.6%。國內機構與學者，基本上也認為中國經濟在2021年實現較快速度的恢復性增長后，2022年將會回落至6%甚至更低的水平。

無論是出口，還是內需，可能都難以較長時間保持較高增速。就內需而言，恢復性增長必定是短期效應；很可能從2021年的下半年開始，恢復性增長效應就將逐步衰減。出口市場方面，隨著疫苗接種率的提升，國際疫情或得到較好控制，前期受疫情沖擊而中斷或梗阻的區域供應鏈，將會得到恢復，國際供應鏈將在疫情控制后迎來新一輪大調整，部分新轉移到中國的供應鏈，或將回到疫情前狀態。既然出口與內需的回落是大概率事件，中國經濟增速的下降可能難以避免，政策調整的目標應是盡可能收窄增速下滑的空間。從歷史經驗看，每一次經濟從快速增長轉向回落后，產能過剩的壓力將顯著加大，去產能將成為政府與企業共同面臨的難題。因此，一個當前不得不提前思考的問題是：一方面受內需與出口形勢明顯好轉拉動，另一方面是受政府刺激投資政策驅動，企業必定加大當期投資力度，這無疑將會在不久的將來，形成大量新增產能；而這些新增產能形成伊始，也許將面臨的，就是宏觀經濟增速下滑所觸發的新一輪產能過剩。與之相對應，另一個需要思考的問題是：當前顯然需要鼓勵新增投資，但究竟需要什么樣的新增投資？創新投資是需要的，轉型升級的投資也是需要的，但簡單的低水平擴產投資可能并不是當前所應鼓勵的。

五、大宗商品價格持續大漲，成本壓力進一步加大

2021年二季度以來，大宗商品價格出現加速上漲態勢。2018年以來，大宗商品價格經歷了一個持續下跌然后反轉快速回升的過程。2020年年初，在新冠肺炎疫情沖擊下，大宗商品價格加速探底，在3月創出近期最低點后，跟隨經濟形勢的持續好轉而加快回升。2021年4月，大宗商品價格更是跳躍式加快上漲。這一輪大宗商品價格上漲，既有經濟基本面方面的推動力，如全球經濟復蘇、供需關系短期調整、流動性寬裕、美元貶值，也有金融市場投機炒作因素的借機推動。從具體品類看，漲幅最引人注目的大宗商品是鐵礦石；鐵礦石期貨價格指數從2020年最低時的565元/噸，最高上漲到2021年的1310元/噸，區間最大漲幅高達132%。與此同時，螺紋鋼價格指數漲幅高達98%，銅期貨價格指數漲幅達到122%，PVC期貨價格指數漲幅也達到90%，價格均接近或實現了翻番。由于大宗商品價格過快上漲，5月中下旬，14天內連續三次中國國務院常務會議，都談到了大宗商品漲價問題，要求采取措施穩定大宗商品價格。國家發展改革委、工業和信息化部、國資委、市場監管總局、證監會等五個部門5月23日召開會議，聯合約談了鐵礦石、鋼材、銅、鋁等行業具有較強市場影響力的重點企業，以及相關行業協會，要求重點企業、行業協會從大局意識、法律意識、加強監管和發揮行業協會作用等多個層面共同維護好行業正常市場秩序。政府的及時干預顯然是有效的，大宗商品價格應聲下跌，短期內鐵礦石期貨價格最大跌幅為27.6%，螺紋鋼期貨價格最大跌幅達到25.0%，銅、鋁、PVC的期貨價格跌幅也分別達到8.6%、9.5%和9.0%（圖1）。

應該說，中國可以在大宗商品價格穩定方面發揮突出作用，中國每年消費的大宗商品占全球的近40%，其中銅和鋁更是超過了50%。但實際上，比如鐵礦石，由于國際賣方高度集中在三大跨國公司手中，而中國的買方力量十分分散且沒有形成集合競買機制，對全球鐵礦石價格走勢的影響較為有限。特別是在當前疫情持續蔓延情況下，因為多數大宗原材料的生產國屬于第三世界國家，比如智利、巴西等南美國家，這些國家由于管理問題和疫苗不足，使得疫情仍在肆虐，原材料的產出與供應受到限制，國際供求緊張關系短期內難以改變，即使是在中國政府與行業協會的強力干預下，有效消除了人為炒作因素的干擾，大宗商品價格上漲的動力或在較長時間內繼續存在。中國商務部綜合司和國際貿易經濟合作研究院聯合發布的《中國對外貿易形勢報告（2021年春季）》也指出，展望2021年全年，在疫苗普及、防疫限制措施放松、全球經濟持續復蘇帶動下，預計2021年大宗商品價格將保持堅挺。因此，可能難以在2021年下半年看到大宗商品價格的深幅回調。

受大宗商品價格持續大幅上漲推動，PPI加快上揚，但漲速慢于大宗商品價格，企業成本壓力明顯加大，盈利空間受到擠壓。通常來說，企業可以在一定程度上將原材料價格的上漲往下游環節轉嫁，但轉嫁的程度往往是有限的，而且可能還要受到政府CPI調控政策的影響，實際上成本上漲的壓力，更多還得靠企業自己消化。2021年5月，大宗商品價格同比漲幅超過30%，同期的PPI則同比上漲9.0%，雖創2008年以來新高，但顯然幅度小于大宗商品價格漲幅。從具體行業看，2021年5月鐵礦石價格同比漲幅超過1倍，但黑色金屬冶煉和壓延加工業價格同比上漲幅度僅為38.1%，鐵礦石價格的上漲預計也未能充分往下游轉嫁。從多次企業座談與調研情況看，企業也都反映由于受大宗商品價格上漲過快影響，企業難以轉嫁原材料成本上漲影響，成本壓力很大，盈利可能下滑。從規模以上工業企業百元營業收入成本看，今年以來，呈現出逐月上升態勢，這直觀反映了大宗商品價格上漲對企業成本的影響。由于原材料價格上漲對成本的影響存在一定時間的滯后，預期即使后期大宗商品價格高位企穩或有所回落，企業百元營業收入成本還將在短期內繼續呈現出增長態勢。

六、惠企紓困政策逐步退出，企業脆弱性或出現反彈上升

為應對突發新冠肺炎疫情沖擊，扶助企業紓困發展，中國各級政府部門出臺了一系列惠企政策。2020年的惠企政策主要有兩個特點，一是力度大，二是范圍廣；政府從各個方面都出臺了力度空前的扶持政策，旨在幫助企業尤其是小微企業應對疫情，盡快實現振興發展。這些惠企政策，涉及稅費、資金獎補、金融、生產要素、人才服務、營商服務、審批服務等各個方面。困難企業的所得稅、社保費用，都在一定程度上得到減免，或是允許暫緩繳納；國有房產的租金實施了階段性減免；為企業應對疫情轉型升級發展提供資金獎補；發行疫情特別國債，建立財政資金直達機制；三次降準，出臺小微企業信用貸款支持計劃，實施中小微企業貸款階段性延期還本付息；深化要素市場改革，降低電價、網絡使用費用；《優化營商環境條例》正式實施，推動營商環境改善；精簡審批項目，減少審批環節與材料要求，縮減審批周期。國家發展改革委、工業和信息化部、財政部、人民銀行四部門聯合印發《關于做好2020年降成本重點工作的通知》，提出了全年降成本的23項重點任務。上述措施的落地實施，幫助企業克服困難，實現了平穩發展，支撐中國經濟實現了來之不易的正增長。從成本角度看，2020年4月至12月，規模以上工業企業百元營業收入成本呈下降態勢；企業貸款加權平均利率為4.61%，同比下降0.51個百分點，創有統計以來新低。

2021年，部分惠企紓困政策正在或已經有序退出，企業將面臨考驗，脆弱性或迎來反彈上升。應對新冠肺炎疫情的惠企政策，不少都是臨時性或階段性的措施；隨著疫情不利影響的逐漸消除，部分政策或將逐漸退出；尤其是有明確執行期限的稅費減免政策、貸款本息延遲支付政策、疫情特別國債和信貸支持措施，都已到期退出。盡管中央在惠企政策退出上有相應部署，要求保持政策連續性、平穩性，不急停急轉；一方面適當延長了部分惠企政策執行日期，另一方面則在原有政策退出之際，考慮到當前企業依然面臨較大發展壓力，各級政府又推出了一些新的惠企政策。但很顯然，從當前政策優惠力度上看，顯然不及2020年推出的幫扶政策。隨著宏觀環境的變化，惠企政策有序退出是正?，F象，也是可預期的必然結果。但對在政策紅利支撐下艱難渡過疫情難關的企業來說，當前自我獨立發展的基礎并不牢固，面對來自國內國際市場的諸多不確定性因素的挑戰，失去了大力度惠企政策的扶持，部分企業很有可能再次變得脆弱不堪。盡管2020年二季度以來內需和出口需求都表現出較為強勁的增長，整體形勢似乎較為良好，但無論是國內還是國外，都存在疫情再次爆發的風險，如前所述的其他方面的因素，也有可能會突然打斷或擾亂中國經濟的增長。這是一個大變革的時代，也是一個高度不確定的時代。企業可能需要更長時間的惠企政策的幫扶，以鞏固增長基礎，強化自我發展能力，真正降低生存與發展的脆弱性。

（作者單位分別為中國企業聯合會研究部、湖南工業大學企業發展研究中心）