上市豬企發布5月“成績單”機構稱豬價拐點漸近

近期，牧原股份發布5月份生豬銷售簡報。數據顯示，5月公司銷售生豬309.7萬頭，1至5月累計銷售1396.2萬頭，同比分別增長114.03%、165.54%；5月商品豬價格17.65元/千克，相較去年同期26.2元/千克的價格下降逾30%。

此外，傲農生物、正虹科技、東瑞股份、天邦股份等相關公司也發布了銷售數據。其中，傲農生物5月生豬銷售量29.50萬頭，同比增長213.81%；1至5月累計銷售生豬103.55萬頭，同比增長181.33%。

而從生豬期價走勢看，生豬價格近期依然持續走弱。截至6月7日收盤，生豬主力合約2109近10個交易日中有8個交易日收陰，并已跌破2萬元/噸整數關口，相比于5月初，跌幅約27%。

機構普遍認為，本輪豬價下跌與生豬供應恢復相關，從牧原股份、正邦科技、新希望、溫氏股份等養殖大戶發布的數據也可以看出，生豬銷售數量與去年同期相比均有較大增幅。

記者注意到，雖然生豬銷售數量持續增長，但也出現一些新變化。以牧原股份為例，5月當月銷售生豬309.7萬頭，相比于短期高點4月的314.5萬頭有所減少；而去年銷售數據則顯示，3月銷售116.9萬頭，隨后單月銷量逐月增加至7月181.6萬頭，8月單月銷量才出現回落，短期高點在7月。

“量增價減”導致豬企業績一季報出現分化，牧原股份完成營收、歸母凈利潤同比雙增長，但更多企業僅實現營收同比正增長，歸母凈利潤卻同比下滑，導致“增收不增利”。二級市場方面，牧原股份2021年股價走勢相對較強，但更多豬企2021年股價走勢疲弱，以新希望為例，6月7日股價報收14.7元，而2020年9月最高曾上探至42.2元。

但機構對于部分豬企上市公司的調研數量卻不降反增。同花順數據顯示，截至6月7日，正邦科技共發布10份機構調研紀要，而去年全年僅為5份；牧原股份共發布8份，去年同期為7份。在行業周期下滑的大背景下，記者梳理了機構調研的主要關注點，包括價格拐點預測、如何控制成本等。

正邦科技表示，公司不對未來豬價做過分樂觀的預期，但從供需的周期來看，未來價格總會伴隨供需調整到一個相對合理的區間，公司目前工作的核心是成本管控，致力于快速降成本；牧原股份表示，在成本控制方面，公司預計會在2021年第四季度時點或階段性達到14元/千克的成本目標，公司將持續通過豬舍硬件設施改造提升豬舍環境質量等措施來提高生豬健康水平與成活率，從而降低養殖成本。

對于豬價的未來走勢，格林大華期貨認為，階段性供求寬松或將持續到6月中旬，在階段性供給壓力和自繁自養成本支撐下，現貨豬價下跌幅度有限，近期震蕩運行為主。月底大概率兌現反彈預期，階段性價格拐點或將顯現。天風證券表示，冬季生豬疫情復發帶來的供給缺口或將在二季度末三季度初體現，屆時豬價有望反彈，豬價拐點漸近，重點關注上市公司出欄量及成本改善的兌現度。