降產能、去庫存的新旋律

文 / 張恒

近期車市有些蹊蹺，表現為零售升、批發降，車企主動縮減產能降庫存。

中汽協數據顯示，5月我國汽 車生產204.0萬輛，同比增長-6.8%；銷售212.8萬輛，同比增長-3.1%。其中，乘用車生產161.7萬輛，同比增長-2.7%；銷售164.6萬輛，同比增長-1.7%。顯然，車企在主動降產能。

而乘聯會給出的5月零售銷量為162.3萬輛，同比增長1.0%，環比增長1.0%，說明零售在增長，但批發下降了，進一步說明了車廠有意降庫存。

商用車出現出了高位掉頭的跡象。5月商用車生產42.4萬輛，同比增長-19.6%；銷售48.2萬輛，同比增長-7.4%。商用車企主動降產能的情況比乘用車更為明顯。

中汽協汽車企業庫存數據顯示，5月末庫存相比月初庫存增長率為-9.1%，其中乘用車為-5.9%，商用車為-13.6%。實際上，企業無論是從生產資料的進貨，還是生產產品銷售出貨，補庫存和去庫存都存在一定的周期。目前可以肯定，當下的車企都是處于一個去庫存的周期中。

新能源汽車的情況則是滿產滿銷。5月生產新能源汽車21.7萬輛，同比增長151.7%；銷售新能源汽車21.7萬輛，同比增長159.7%。目前有一些機構開始調高我國全年新能源汽車的銷售目標，新能源汽車仍處于超預期的景氣周期當中。5月新能源汽車的滲透率達到了10.2%。

疫情爆發后，我國的汽車出口量都是一路高漲的，今年5月出口15.1萬輛，同比增長208.4%，1-5月累計出口67萬輛，累計同比增長107.1%。汽車出口主要還是以燃油車為主，5月乘用車出口了11.5萬輛，其中1.8萬輛是新能源汽車。

2021年1-5月乘用車的銷量為843.7萬輛，相比2020年同比增長了38.1%，相比2019年同比增長了0.3%。如此看來，今年的銷量和2019年差不多。當然結構上變化還是很大，如新能源汽車的滲透率。

5月國內豪華車的銷量為27.2萬輛，同比增長7.2%，3月和4月的增長率分別是74.1%和22.4%。表面上來看，豪華車的增速下降很快。實際上，是2020年的3、4、5三個月豪華車的環比增速太快所致。豪華車銷量只是微降態勢，和乘用車總體情況的比例差不多。

重點還是在商用車，5月商用車高位下滑的態勢非常的明顯。商用車企業大幅降產能，因為商用車企對現在的情況是有準確判斷和預測的。具體來看，重型卡車同比下降了9.5%，輕型卡車同比下降了8.4%，微型卡車同比下降了20.2%。

新能源汽車市場可以說是5月“最亮的仔”。我國新能源汽車已經連續三個月銷量達到了20萬輛，3、4、5月的銷量分別是22.6萬輛、20.6萬輛和21.7萬輛。對于當下新能源汽車市場最值得關注的不是同比增長率，而是銷量的絕對值，因為現在基本是處于產多少銷多少的狀態。

中國品牌乘用車市場份額在進入2021年以來出現了顯著提升，尤其在4月份市場占有率有一個跳躍式增長。5月份比4月份市占率環比微降，但是同比2019年和2020年同期仍然是一個跳躍式增長。5月中國品牌乘用車銷量為67.9萬輛，市場份額為41.3%，上升了7.1個百分點；1-5月的市場份額為41.6%，上升了4.5個百分點。

1-5月中國品牌汽車銷量前15名的企業集團是一片紅，理論上應該拿36.6%的市場增速來與之比較。跑贏36.6%的有上汽、長安、東風、長城、一汽、奇瑞、重汽、比亞迪、廣汽和陜汽。其中增長率前三位的是奇瑞、長安和長城，分別為91.3%、72.9%和65.3%。

5月我國車市銷量小幅下滑，整車廠顯然預計到了這一點，它們在產能上縮減得更為明顯，使汽車庫存大幅下滑，行業進入到了去庫存的周期。其中，商用車銷量下滑明顯，有高位回落的趨勢；新能源汽車仍然是熱點，基本處于滿產滿銷的狀態。