永輝失守陣地

何己派

中國人自己的“沃爾瑪”，老百姓身邊的菜籃子。國民超市永輝，正在失守陣地。

4月30日，永輝超市發布2020年度及2021年一季度業績，成績單不算好看。一季度，營收同比下降一成，凈利潤的跌幅達到98%。公司稱，考慮到自家社區團購業務燒錢的短期影響等因素，2021年上半年凈利潤可能出現虧損。

資本市場給出消極信號。4月30日其股價以5.57元/股收盤，下跌9.87%，總市值530億元。

一年前，永輝的市值邁入千億俱樂部，達到1002億元，今非昔比。

被蠶食的主場

“超市是零售業的落腳點。”這是永輝超市董事長張軒松很早悟出的道理。

張軒松19歲便輟學搬磚，2001年創辦永輝，采用生鮮自營和直采的策略。傳統渠道的流通環節較多，層層加價推高終端價格，而永輝生鮮直采的比例可達70%，從而最大限度避免中間商加價。

供應鏈能力是永輝的核心優勢，公司控制上游端的一個重要手段，就是投資。新希望六和、上蔬集團等源頭的供應商，都是其戰略合作方，執行嚴格的存貨盤點制度，對生鮮及加工類商品按月定期盤點。

電商戰略分析師、海豚智庫創始人李成東告訴《21CBR》記者，他所知道的業內在供應鏈上做得不錯的屈指可數，除了大潤發和百果園，就是永輝超市。

2020年，永輝超市的綜合毛利率為21.37%，作為參照，2019年中國超市百強的平均毛利率為18%。低毛利、高耗損的生鮮品類，業界大部分的毛利維持在個位數水平，但永輝能達到13.84%。

然而在瞬息萬變的零售江湖里，永遠沒有“一招鮮吃遍天”。

在2020年財報中，永輝提到，實體零售面臨電子商務層出不窮的業態的沖擊，可能面對的風險，就是客流的下滑和主營業務收入持續下降。“加之資本推手或電商巨頭的流量饑渴，不斷以‘補貼‘免費等競爭手段來引流，進一步擠壓實體零售業的生存空間。”

2020年，社區團購、生鮮電商等業態來勢洶洶，線下連鎖商超龍頭首當其沖。全球商業咨詢機構艾睿鉑（AlixPartners）上海董事總經理李健向《21CBR》記者分析稱，生鮮電商分流了“忙人”和“懶人”，盒馬等新業態，分流了一批高端消費群體，這些直接導致了線下商超客流量、客單價的下降。

“一些品牌商，尤其是一線品牌對線下渠道的投資在減少，促銷力度減弱，也進一步降低了線下商超對消費者的吸引力。”李健補充道。

2021年一季度，永輝的連鎖超市業務明顯承壓，七個大區的主營收入同比均呈下降趨勢，合計毛利率同比減少3.95個百分點。

這家成立20年的商超龍頭，去年一整年的營收規模達到約932億元，還能實現同比9.8%的增長，相當不易。

截至2020年底，永輝的超市業態門店1017家，正式進入千店時代，距離千億營收，還有一步之遙。

被拋棄的物種

巨頭鏖戰的賽道，不進則退。

2017年以來，新零售轟轟烈烈地展開，永輝也由守轉攻，開始線上化的嘗試，并調整組織架構，推行“云超”“云創”“云商”“云金”的四大板塊并行發展。

在這個階段，最有代表性的，是歸屬“云創”這一新零售業務板塊下的新業態“超級物種”。

在形式上，它是“超市+餐廳”的融合版，業態混合了“高端超市+生鮮餐飲+O2O”，線下門店集合銷售、餐飲和倉儲功能，物流使用自有配送，直接對標阿里系的盒馬鮮生。

寄予厚望的“超級物種”，最終成為“瀕危物種”。過去2年多，“超級物種”經歷多次調整，或縮減面積或直接關停，網點規模從高峰時的80多家，縮減至如今的20余家。在2020年財報中，永輝也并未提及“超級物種”的發展情況。

在安邁企業顧問有限公司中國區高級董事高歡看來，“超級物種”等新業態的模式和思路沒有問題，所主打的“生鮮+餐飲”，這兩塊都屬于高頻次消費，在供應鏈和消費場景上有很多可以相互借力之處，問題在于落地不容易。

“如果一家公司自身沒有做高端生鮮的豐富經驗，同時也不具備餐飲經驗，既想在這兩塊的結合上做到極致，又瞄準的是一二線城市的主力商圈，面對的競爭會非常激烈。”高歡表示。

一位業內人士向《21CBR》記者分析，永輝沒有充分將自己在大商超方面的經驗轉為“精品商超+餐飲”的優勢，新業態的亮點沒有被大眾接受，同時門店都開在核心地段，開店成本非常高，盈虧打平難度極大。

大店熄火，永輝轉戰mini店，加碼最便利的社區生鮮場景，以對抗來自生鮮電商的沖擊。其打法邏輯也從過去的跨區域開店增加覆蓋度，轉為深耕區域密度。不過，這條路也并不好走。

2020年上半年，永輝mini店虧了1.3億元，減少至458家，到2020年底縮減至156家。至今年一季度，剩余門店僅為70家。

“一些傳統商超，若原班人馬只是想把大超市的縮小版快速復制到小地方，實際上是不行的，反而打不過當地的夫妻店對本地SKU的需求了解、人脈以及低廉成本。”高歡更看好傳統商超采用賦能的模式進行下沉。

對于永輝目前發力的線上業務，上述業內人士認為， 其應選擇與優勢互補的企業聯盟，“賽程已經過半，現實已不允許他們只靠自己摸索從0到1再產生新的競爭優勢”。

大象起舞難，在新零售業態的激烈競爭下，留給永輝的試錯時間已不多，而最關鍵的品控，卻又偶爾“漏風”。

今年一季度，公司在福州、莆田等多地的門店，共15批次食品抽檢不合格。去年，有媒體統計了下半年被國家及省級市場監管部門抽檢、點名的全國百強超市門店，被點名的43家企業中，永輝以41次上榜居首。

雙千億的目標，看似咫尺之遙，但留給永輝爬坡過的坎，還有很多。