中小企業應收賬款融資的探索

金夢吉

中小企業現有的籌資方式比較多，但是由于其規模小，信用體系不健全，在籌資的過程中會出現籌資難、籌資成本高等問題。應收賬款融資的出現一定程度上解決了中小企業融資難、融資貴的問題。文章以中小企業為對象，探討其在利用應收賬款融資時存在的問題，并提出合理化的建議，幫助中小企業獲得生產經營所需要的資金，使其能夠健康發展。

2020年以來，受疫情的影響，許多中小企業長時間停產停工，收入大幅減少，還需要負擔各項硬性支出，業務停滯，內耗嚴重，經營負擔加重，現金流面臨枯竭。而在日常生產經營過程中，為了提高市場競爭力，減少庫存，中小企業通常會采用賒銷的形式銷售貨物，產生大量的應收賬款，增加企業的機會成本。而且，如果處理不當，會變成呆賬甚至是壞賬。面臨此種境遇，中小企業可以轉變思路，盤活應收賬款，使其轉換為企業的流動資金，緩解企業的資金壓力。

一、應收賬款融資的概念及方式

應收賬款融資是資金需求企業將銷售過程中產生的應收而未收取的款項質押或轉讓給銀行等金融機構以獲取生產經營過程中所需要的資金。自2017年下半年開始，各部門對于應收賬款融資扶持力度加大，政策頻出，應收賬款質押融資、保理融資以及證券化成為中小企業融資方式中的“新秀”。

（一）應收賬款質押融資

應收賬款質押融資是指財務狀況較弱的企業將本企業的應收賬款債權質押給金融機構，金融機構作出相關評估之后，向其提供一定數額的資金。

（二）應收賬款保理融資

應收賬款保理融資，是指財務狀況不理想的企業將符合條件的應收賬款債權出讓給保理機構，保理機構向其支付一定數額的資金。應收賬款保理融資包括有追索權的保理融資和無追索權的保理融資。

（三）應收賬款證券化融資

應收賬款證券化融資是將應收賬款中能產生未來現金流量的部分，轉化成金融市場上可以售出和流通的證券。應收賬款證券化比較傾向于在大型企業推廣使用。

二、應收賬款融資所具備的一定優勢

（一）企業通過應收賬款融資更容易獲得審批

一方面，在傳統的銀行信貸融資模式下，金融機構關注的是企業的實力和反映企業流動性、盈利性水平的財務比率。在應收賬款融資模式下，金融機構的關注焦點應收賬款的質量、應收賬款存在與否以及購銷合同價格上，不再過度關注需求方的整體資信狀況。而且，如果債務方信用很好，金融機構對于債權人的信用可簡要評估甚至不做評估，給信譽度差的企業提供了機會。另一方面，近些年來，金融機構之間的競爭也愈發激烈，如果僅立足于現有業務，缺乏競爭意識，漠視金融創新產品，將會在市場上難以立足。目前國家正致力于推動企業融資機制創新，金融機構可以抓住機遇，開展應收賬款融資業務，擴大業務范圍，加強與政府、中小企業之間的聯系，在提高自身公信力的同時加大企業對銀行的依存度。

（二）降低企業對應收賬款的管理成本

中小企業不容樂觀的融資問題，與高企不下的應收賬款息息相關。企業為了更好地收回資金，往往需要對應收賬款進行整理、分析、催收等工作，產生管理成本。而且，部分業務面廣的中小企業還存在著大量的異地客戶，增加了管理的難度。通過應收賬款融資，可以由專業的金融機構來打理部分應收賬款，對企業來說，提高回收率的同時也減輕了一定的管理負擔，應收賬款管理人員從繁瑣的工作中解放出來，可以有時間、有精力投入到對企業更有意義的事情。

（三）降低企業的財務風險

企業存在大量的應收賬款，占用企業的資金，造成資金回流不暢通，使企業陷入困境。通過應收賬款融資，將應收款項提前收回企業，減少資金占用，避免機會成本，緩解企業財務壓力。另外，與眾多的融資方式相比，應收賬款融資成本較低，企業負擔的財務壓力小。而且，在不附追索權的應收賬款保理融資下，企業將應收賬款轉讓給金融機構的同時，也將買方的信用風險轉移到了金融機構。

三、中小企業應收賬款融資存在的問題

（一）對應收賬款融資認識不到位

應收賬款融資作為一種新穎的融資方式，在我國認可度較低。許多中小企業有資金需要時，會選用固定資產、無形資產等傳統抵押品進行融資，很少會意識到可以通過應收賬款進行融資。多年來，由于中小企業資信狀況較低，組織和管理不規范，金融機構為了防控風險，在提供資金時存在一定的偏好，更青睞于資本實力雄厚、財務風險比較低的大型企業，對中小型企業興趣不高。另外，金融機構對這種創新的金融業務參與意愿低，也不熟悉應收賬款融資的程序、方法，將應收賬款融資與傳統的擔保融資相混淆，對于應收賬款融資尚未形成專門的管理體系。

（二）應收賬款融資法律法規體系不健全

近三十年來，應收賬款融資業務雖一直不溫不火，但規模是在不斷擴大的，說明企業存在一定的融資需求。應收賬款融資較其他的融資方式，涉及到的利益主體多，要想有更長更遠的發展，需要有配套的法律體系來保護各參與主體的利益。從1995年頒布的《擔保法》到1999年的《合同法》，再到2007年的《物權法》，我國法律體系在不斷完善。其中，有關擔保、質押的相關條款能夠與應收賬款融資相匹配，但仍然不能滿足現實需求，如質押標的的范圍、融資中權利沖突以及應收賬款多次質押沒有明文規定，導致在實際實施過程中應收賬款融資率比較低，產生部分壞賬呆賬，融資糾紛產生后解決過程緩慢、艱難等問題。

（三）應收賬款的質量難以確定

在應收賬款融資模式下，應收賬款的質量是金融機構規避風險首先要考慮的因素。而部分中小企業在應收賬款管理方面缺乏合理的規劃，不能保障客戶的信譽度，導致企業存在一定程度的呆賬甚至是壞賬。另外，有些資金需求企業會聯合常進行業務往來的下游企業虛報應收賬款價格，或者聯系一些空殼公司虛構應收賬款，金融機構在審批的過程中難以發現。甚至有一些企業在對應收賬款進行質押之后，再進行二次質押，應收賬款的質量難以保障。

（四）應收賬款融資管理不易實施

從貸前管理來看，應收賬款屬于企業的流動資產，賬期比較短。當應收賬款產生之后，資金需求企業向金融機構申請融資，從申請到批準需要耗費一定的時間。而此時，應收賬款的賬期可能已到。且涉及到多筆應收賬款的轉讓或質押時，不一致的賬期會無法匹配資金的使用期限。從貸后管理來看，在質押條件下，應收賬款余額會隨著債務人的償還或者債權人的銷售收入增加不斷變化。如果應收賬款的付款人信用度低下，回款不及時，金融機構需要實施一定的催收手段，從而帶來收賬成本的增加。

四、進一步完善應收賬款融資的舉措

（一）政府作“推手”，提高各方對應收賬款融資的認識度

多數市場主體對于應收賬款融資這種新型籌資方式仍持觀望態度。想要改變市場參與主體的觀念，要從根本上改變各主體對應收賬款融資的認識。首先，政府應起帶頭作用，加強對應收賬款融資的宣傳，將應收賬款融資的相關信息通過發放紙質文件到企業的形式進行普及，也可在政府網站首頁或利用新媒體的形式發布相關信息幫助企業深刻認識應收賬款融資。同時，政府對于資金提供者實施一定的補貼激勵措施，鼓勵銀行等金融機構參與應收賬款融資業務。其次，中小企業應加強對本公司員工的培訓，邀請行業內專家，向企業管理層及財務人員普及最新的財務、金融、稅收等方面的知識，加強對應收賬款融資的認識，使企業能夠與時俱進，提高企業的競爭力。最后，金融機構應認清自己在國民經濟中的重要地位，積極了解應收賬款融資方式，拓展新業務，支持社會發展建設。

（二）完善相關法律法規，創造應收賬款融資法律環境

國外的應收賬款融資比我們國家起步早，相關法律體系較我國健全。我國立法部門在完善法律法規的過程中，可以借鑒國外的先進經驗，同時邀請市場上各利益相關主體與法律界權威人士參與，結合我國國內現實狀況，共同構建一套符合我國國情的法律體系。在立法過程中，對于一些法律規范不明確、不清楚的要點，比如應收賬款是否允許多次質押，質押權實施的先后順序，同一筆應收賬款既做了保理，又做了質押該如何處理等等這些實際性、細節性的問題要界定清楚，使應收賬款融資的實施有據可依、有章可循，為應收賬款融資各參與方打造良好的融資法律環境。

（三）重塑應收賬款融資關聯機構，保障應收賬款質量

中小企業應從自身做起，不要盲目地逐“量”棄“質”，要增強信用意識。在加強自身信譽度的同時，做好應收賬款事前、事中、事后的控制，培養高質量的客戶。事前，建立信用管理部門，實施信用評估制度，根據資信調查進行客戶評級管理;事中，財務部門對應收賬款進行追蹤、分析，售后部門做好售后服務工作，保持與客戶之間的良好關系。同時，可以采取激勵手段，鼓勵客戶提前付款。事后，對于客戶的還款情況作出對應的評價，并調整客戶信用記錄。

運營機構加強對應收賬款融資平臺的管理，當平臺內企業出現造假或違約行為時，將其列入失信名單，并公布于平臺。同時，將應收賬款質押、轉讓的情況，詳細進行登記，避免出現多次質押的狀況。還可以建立專門針對中小企業的權威性社會信用評級機構，將中小企業的信用評估過程及結果，清晰完整的記錄在冊，通過互聯網實現信息共享，如果信用狀況有變動，要及時進行更新。

金融機構在接受應收賬款融資申請時，對應收賬款真實性進行核實，確定應收賬款是否能夠轉讓或質押，調查借款人和債務人的誠信度，查驗銷售業務的合同和發票，并借助于質押或轉讓合同將容易發生糾紛的部分約定清楚，防范風險的發生。基于當前發展的新趨勢，金融機構也可以實行資源整合，將大數據、人工智能、區塊鏈技術等前沿科技與傳統金融業務進行疊加融合，實現科技金融，打造區塊鏈平臺，將應收賬款融資各參與主體納入其中，保證數據的真實性及可塑性。

（四）健全應收賬款融資管理機制，強化貸前貸后管理

目前我國多數金融機構應收賬款融資業務管理體系不健全，在辦理相關業務時無章可循，可以從以下幾方面著手改進。第一，設置專門的部門負責對接企業，辦理應收賬款融資業務。在引進高素質的金融人才的同時，加強對該部門員工的專業培訓，提升員工的專業素養，建立能夠勝任部門工作的高質量隊伍。第二，制定應收賬款融資配套審核制度，列明應收賬款融資所需材料。如果在審批過程中涉及到其他部門，可通過電子網絡實行信息共享，使審批流程簡單化，縮短審核周期，加快應收賬款融資進程。第三，對于審核通過的應收賬款，開立或指定專門的賬戶進行管理，同時結合不同行業狀況和各個企業自身特點，對應收賬款進行實行不同的管理策略，有針對性的確定應收賬款監管力度，并且時刻注意債權方和債務方經營狀況變化。

（作者單位：周口師范學院經濟與管理學院）