咸亨國際(605056) 申購代碼707056 申購日期6.18

發行概覽：本次擬向社會公眾公開發行人民幣普通股（A股）4001萬股，不低于發行后總股本的10%，本次發行所募集的資金，在扣除發行費用后，根據公司的發展計劃，擬投資于海寧生產基地產業化建設項目、信息化升級及總部基地建設項目、賽孚城應急體驗館及技術服務網絡建設項目、研發中心建設項目以及補充流動資金。

基本面介紹：公司為工器具、儀器儀表等類產品的MRO集約化供應商，并從事上述產品的研發、生產、銷售及相關技術服務，目前業務主要服務于電力行業，并涉及鐵路、城市軌道交通等領域。“MRO”是Maintenance（維護）、Repair（維修）、Operation（運行）三個英文單詞的首字母縮寫，通常是指在實際的生產過程不直接構成產品，只用于維護、維修、運行設備的物料和服務，或者非生產原料性質的工業用品。

核心競爭力：發行人實際控制人以及主要創始團隊成員1998年從一家小型五金批發公司起家，憑借進口液壓鉗系列產品進入電網系統工器具市場，是國內最早通過引進國外先進工器具進入電網系統工器具領域的業內人士之一，并于2008年設立了發行人的前身咸亨有限，同時在業內較早推行了“共享”“共有”的可持續發展公司經營理念。經過十余年的發展，咸亨有限的業務從杭州向全國不斷拓展，逐步發展成為目前業內少有的全國性大型集團化企業。

發行人MRO集約化供應業務中的經銷業務和普通的經銷商業務不同，發行人絕大部分經銷的客戶即為產品的最終使用客戶（廠商），發行人擁有直接的終端客戶資源。報告期內發行人的前五大客戶里國家電網、南方電網、國家鐵路集團、中石化等直接的終端客戶的收入比重均占公司當期總收入的70%以上。

募投項目匹配性：公司為工器具、儀器儀表等類MRO的集約化供應商，并從事上述產品的研發、生產、銷售及相關技術服務，目前業務主要服務于電力行業，并涉及鐵路、城市軌道交通等領域。公司以全國銷售系統網絡為核心，拓展技術和服務、研發與生產的戰略定位。本次募集資金投資沿著既定的業務方向，以擴大生產能力、豐富產品結構、提升研發能力以及擴展技術服務網絡為手段，不斷提升企業的整體競爭能力，提升公司在該領域的市場占有率和品牌影響力，以優質的產品和服務持續為客戶創造價值。

風險因素：對電力行業及電網公司依賴的風險、無法保持持續增長的風險、毛利率下滑的風險、市場競爭加劇的風險、季節性波動的風險、應收賬款規模較大的風險、生產經營場地租賃的風險、募集資金投向的風險、知識產權風險、子公司管理風險、實際控制人不當控制的風險、新冠肺炎疫情對公司經營造成不利影響的風險、經銷產品質量風險、前瞻性陳述可能不準確的風險。

（數據截至6月11日）