“挑刺”而非投機

本刊編輯部

“昨天的舍得，今天的洋河，一天殺一只白酒股，下一個會是誰？”本周白酒股的表現和年初白酒板塊大舉回調時的“白酒崩盤”聲音如出一轍。

可這個扔硬幣式的判斷，實在沒什么營養。

白酒之所以惹人醉，緣于白酒板塊部分標的早已進入核心資產之列，炒作資金可以打著“價值投資”的旗號大舉炒作核心資產之外的白酒概念。復盤一下會看到，近期暴漲的白酒股背后缺乏基本面邏輯的支撐，甚至一些虧損股在資金炒作下也一飛沖天。這樣的白酒股閃崩，就是宿命。

這種炒作是否會打亂價值投資人的步伐？不會。接受本刊采訪的知名外資就表示，“只有白酒頭部的兩三家公司是核心資產，必須要放在組合里。”言外之意是，只有那兩三家確定性是最高的。

比如作為白酒行業核心資產的貴州茅臺，業績的穩定性和較高成長性一直備受肯定。但在本周召開的股東大會上，有股東希望公司對“買酒難、價格雙軌制、利潤是否真實、國有資產是否流失”等疑問給出答復。這不是難為公司，而是希望公司能夠更好、股東持股更踏實。

而正是這樣用近乎“挑刺”的方式提出問題、以推動公司質量改善、進而提升公司價值的投資者，堪稱合格的投資者。因為他們，公司所有參與方才會全部受益。

這也是投機者和投資者的區別：投機很熱鬧，但有贏家就必然有輸家;投資則是和合共生、美美與共。

2021年6月12日