上市公司并購(gòu)商譽(yù)減值問(wèn)題與風(fēng)險(xiǎn)防范

張新年

摘要：當(dāng)前我國(guó)市場(chǎng)上的并購(gòu)浪潮仍在繼續(xù)，再加上監(jiān)管部門對(duì)商譽(yù)減值的特別關(guān)注，使得上市公司的商譽(yù)減值已經(jīng)成為最受關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題之一。商譽(yù)減值的計(jì)提不但直接關(guān)系到上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的好壞，也會(huì)對(duì)外部投資者、監(jiān)管機(jī)構(gòu)乃至整個(gè)市場(chǎng)環(huán)境產(chǎn)生極大的影響。由于商譽(yù)減值測(cè)試涉及較多的管理層判斷，過(guò)程相對(duì)復(fù)雜，極易出現(xiàn)商譽(yù)減值測(cè)試失效。因此，研究我國(guó)上市公司的商譽(yù)減值問(wèn)題具有重大的現(xiàn)實(shí)意義。文章立足于當(dāng)前市場(chǎng)情況，以嘉事堂藥業(yè)為研究對(duì)象，運(yùn)用案例分析法分析該企業(yè)商譽(yù)減值問(wèn)題的影響因素，闡述了加強(qiáng)公司并購(gòu)商譽(yù)減值管理的重要意義。從股權(quán)轉(zhuǎn)讓、吸收合并、提高應(yīng)收周轉(zhuǎn)率、提高存貨周轉(zhuǎn)率、提高資金使用效率等方面分析了商譽(yù)減值的應(yīng)對(duì)方法，同時(shí)將研究結(jié)果擴(kuò)大至整個(gè)市場(chǎng)，從企業(yè)商譽(yù)減值測(cè)試的內(nèi)部控制、資產(chǎn)組的識(shí)別、盈利預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性及監(jiān)管層、投資者、審計(jì)人員方面提出具體的對(duì)策建議，以期降低我國(guó)企業(yè)商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)上市公司健康發(fā)展。

關(guān)鍵詞：上市公司;企業(yè)并購(gòu);商譽(yù)減值;風(fēng)險(xiǎn)管理

一、上市公司并購(gòu)商譽(yù)減值概述

（一）商譽(yù)與商譽(yù)減值

依據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第20號(hào)-企業(yè)合并》的規(guī)定，商譽(yù)在非同一控制下的企業(yè)合并中，合并方實(shí)際支出的合并成本超出被合并方凈資產(chǎn)公允價(jià)值（可辨認(rèn)凈資產(chǎn)）的差額。合并成本是合并方在合并過(guò)程中向被合并方支付的可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的對(duì)價(jià)（被合并方企業(yè)估值與合并方持有被合并方股權(quán)比例的積）和相關(guān)直接費(fèi)用。可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值是指被合并方的可辨認(rèn)資產(chǎn)與可辨認(rèn)負(fù)債的差額。根據(jù)商譽(yù)的來(lái)源，可分為自創(chuàng)商譽(yù)和合并商譽(yù)。自創(chuàng)商譽(yù)指企業(yè)在運(yùn)營(yíng)發(fā)展過(guò)程中，自己積累和創(chuàng)建的，能為企業(yè)創(chuàng)造更好收益的資源。而合并商譽(yù)指合并方投資成本超出被合并方凈資產(chǎn)公允價(jià)值的差額。依據(jù)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，企業(yè)并購(gòu)形成的商譽(yù)至少應(yīng)當(dāng)在每年年度終了進(jìn)行商譽(yù)減值測(cè)試，不得進(jìn)行攤銷處理，且商譽(yù)減值損失一旦確認(rèn)不可轉(zhuǎn)回。

（二）公司并購(gòu)環(huán)節(jié)商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)的基本表現(xiàn)

1. 商譽(yù)初始確認(rèn)虛高

高溢價(jià)并購(gòu)會(huì)使得商譽(yù)泡沫增大，可辯認(rèn)凈資產(chǎn)確認(rèn)不充分，為未來(lái)的商譽(yù)減值埋下了隱患，因此企業(yè)估值過(guò)高、高溢價(jià)并購(gòu)是商譽(yù)減值的重要推手之一。

2. 未考慮業(yè)績(jī)承諾的影響導(dǎo)致商譽(yù)虛高

被并購(gòu)方往往具有資金緊張、資源不足、因國(guó)家政策調(diào)整轉(zhuǎn)型困難等特點(diǎn)，因此許多標(biāo)的公司為了達(dá)到順利與并購(gòu)方合作的目的，往往在業(yè)績(jī)承諾上不切實(shí)際，隨意性較強(qiáng)。而收購(gòu)方為了迅速擴(kuò)大自身規(guī)模，擴(kuò)張主營(yíng)業(yè)務(wù)，對(duì)被并購(gòu)方的業(yè)績(jī)承諾沒(méi)有謹(jǐn)慎對(duì)待，對(duì)雙方合作后的前景估計(jì)過(guò)于樂(lè)觀。然而，隨著雙方合作的深入開(kāi)展，標(biāo)的公司的真實(shí)業(yè)績(jī)與預(yù)期相差甚遠(yuǎn)，從而導(dǎo)致商譽(yù)出現(xiàn)減值跡象。

3. 盈余管理的影響

部分上市公司未按規(guī)定充分披露商譽(yù)減值的相關(guān)信息，如對(duì)于商譽(yù)減值測(cè)試的過(guò)程與方法的披露過(guò)于簡(jiǎn)單，未充分披露商譽(yù)所在資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合的相關(guān)信息;在可收回金額采用資產(chǎn)預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值確定時(shí)，未能根據(jù)準(zhǔn)則及相關(guān)規(guī)定要求披露重要假設(shè)及其理由、關(guān)鍵參數(shù)（如預(yù)測(cè)期增長(zhǎng)率、穩(wěn)定期增長(zhǎng)率、利潤(rùn)率、折現(xiàn)率等）及其確定依據(jù)。管理層每年末對(duì)商譽(yù)進(jìn)行減值測(cè)試，對(duì)預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值的預(yù)測(cè)涉及運(yùn)用重大判斷和估計(jì)，特別是確定收入增長(zhǎng)率、永續(xù)增長(zhǎng)率、成本上漲，以及確定所應(yīng)用的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率時(shí)均存在固有不確定性。2019 年年初，財(cái)政部會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)提出恢復(fù)“商譽(yù)攤銷”。商譽(yù)攤銷一旦實(shí)施，則意味著無(wú)論企業(yè)業(yè)績(jī)好壞，并購(gòu)時(shí)確認(rèn)的巨額商譽(yù)每年都要進(jìn)行攤銷，極易造成利潤(rùn)虧損的結(jié)果。

（三）加強(qiáng)公司并購(gòu)商譽(yù)減值管理的重要意義

1. 過(guò)高的商譽(yù)可能給投資者帶來(lái)信用風(fēng)險(xiǎn)

雖然商譽(yù)做為一項(xiàng)資產(chǎn)列示在資產(chǎn)負(fù)債表中，但商譽(yù)并不是一項(xiàng)真正的資產(chǎn)，實(shí)際上無(wú)法單獨(dú)出售或變現(xiàn)，無(wú)法用于債務(wù)的償還。如果商譽(yù)出現(xiàn)減值，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率則會(huì)增加，因此按企業(yè)賬面資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)看，企業(yè)的債務(wù)是被低估的。

2. 商譽(yù)一旦減值對(duì)企業(yè)利潤(rùn)影響巨大

商譽(yù)減值屬于企業(yè)的經(jīng)常性損益，商譽(yù)減值一旦發(fā)生后續(xù)不得轉(zhuǎn)回，因此因商譽(yù)減值減少的當(dāng)期利潤(rùn)后續(xù)無(wú)法彌補(bǔ)。目標(biāo)公司每年都會(huì)進(jìn)行盈利預(yù)測(cè)，并且預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)每年都要保持一定幅度的增長(zhǎng)，一旦業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不達(dá)預(yù)期，就會(huì)出現(xiàn)商譽(yù)減值跡象，即使實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)金額已經(jīng)遠(yuǎn)超商譽(yù)。并購(gòu)對(duì)象業(yè)績(jī)好，商譽(yù)一直擺在賬上不能動(dòng)，但只要企業(yè)未來(lái)業(yè)績(jī)下滑，就需要進(jìn)行商譽(yù)減值，這就需要企業(yè)具備持續(xù)盈利能力，才能避免出現(xiàn)商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。

二、A公司并購(gòu)商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)的案例分析

（一）A公司并購(gòu)商譽(yù)減值案情簡(jiǎn)介

1. 并購(gòu)雙方公司簡(jiǎn)介

（1）并購(gòu)方-嘉事堂藥業(yè)。嘉事堂藥業(yè)股份有限公司為中國(guó)光大集團(tuán)股份公司下屬企業(yè)。2018年1月4日，國(guó)有企業(yè)中國(guó)青年實(shí)業(yè)發(fā)展總公司（包括下屬企業(yè)）的100%國(guó)有產(chǎn)權(quán)由共青團(tuán)中央整體劃轉(zhuǎn)給中國(guó)光大集團(tuán)股份公司。本次劃轉(zhuǎn)完成后，嘉事堂藥業(yè)股份有限公司的最終控股股東由團(tuán)中央變更為光大集團(tuán)，公司實(shí)際控制人變更為國(guó)務(wù)院。公司現(xiàn)注冊(cè)資本金29170.712萬(wàn)元，2010年8月18日公司在深圳證券交易所中小板上市，上市名稱：嘉事堂，證券代號(hào)002462。圍繞光大集團(tuán)大健康戰(zhàn)略，嘉事堂公司結(jié)合自身資源稟賦，發(fā)揮高值耗材細(xì)分領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步強(qiáng)化高值耗材板塊的終端覆蓋能力及新產(chǎn)品線的開(kāi)拓，努力將嘉事堂打造成為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的特色醫(yī)藥商業(yè)綜合服務(wù)商。

（2）被并購(gòu)方-重慶嘉事臻躍。重慶嘉事臻躍醫(yī)療器械有限公司成立于2010年12月22日，經(jīng)營(yíng)銷售：II、III類醫(yī)療器械，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括冠脈、起博器及電生理，注冊(cè)資本3000萬(wàn)元。該公司資金相對(duì)緊張，院方、臨床及設(shè)備處關(guān)系比較薄弱，上游資源相對(duì)集中。嘉事堂藥業(yè)的優(yōu)勢(shì)在于有國(guó)務(wù)院中國(guó)光大集團(tuán)的國(guó)資平臺(tái)和背景，緊密的上游客戶資源，成熟的企業(yè)經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。雙方合作后，運(yùn)用重慶當(dāng)?shù)爻墒斓氖袌?chǎng)資源，可以迅速提升嘉事堂醫(yī)療器械的配送市場(chǎng)份額，增強(qiáng)企業(yè)在醫(yī)療器械領(lǐng)域的影響力。

2. 并購(gòu)過(guò)程

（1）對(duì)價(jià)支付情況。嘉事堂藥業(yè)股份有限公司于2014年10月1日完成對(duì)重慶嘉事臻躍醫(yī)療器械有限公司51%股權(quán)收購(gòu)，支付對(duì)價(jià)3891.99萬(wàn)元，取得的可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額1530萬(wàn)元，嘉事堂藥業(yè)股份有限公司把支付的合并成本超過(guò)應(yīng)享有被收購(gòu)方重慶嘉事臻躍醫(yī)療器械有限公司的可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額2361.99萬(wàn)元確認(rèn)為商譽(yù)，并將固定資產(chǎn)確認(rèn)為直接歸屬資產(chǎn)組的可辨認(rèn)資產(chǎn)。

（2）對(duì)賭協(xié)議設(shè)計(jì)情況。嘉事堂并購(gòu)嘉事臻躍并不是一次完成，而是分期支付完成的。股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書簽署完成后五個(gè)工作日內(nèi)，受讓方分別向轉(zhuǎn)讓方支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款的百分之十（10%）;取得營(yíng)業(yè)執(zhí)照且月平均直銷額不低于938.76萬(wàn)元支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款的40%;目標(biāo)公司在2015年度的營(yíng)業(yè)收入比2014年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)幅度不低于20%（即不低于13518.14萬(wàn)元），且實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)比前一年增長(zhǎng)不低于10%（即不低于867.41萬(wàn)元）支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款的30%;目標(biāo)公司在2016年度的營(yíng)業(yè)收入比2014年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)幅度不低于20%（即不低于13518.14萬(wàn)元），且實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)比前一年增長(zhǎng)不低于10%（即不低于867.41萬(wàn)元）支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款的20%。事實(shí)上，對(duì)賭協(xié)議所承諾的收入和凈利指標(biāo)均圓滿完成。

（二）A公司并購(gòu)商譽(yù)未減值成因分析

重慶嘉事臻躍在對(duì)賭期后業(yè)績(jī)持續(xù)下滑，且影響業(yè)績(jī)的因素并不是短期因素，但嘉事堂藥業(yè)商譽(yù)并未減值，其主要原因在于：首先，相關(guān)控股子公司的發(fā)展前景良好。由于并購(gòu)業(yè)務(wù)已于2020年4月17日上會(huì)通過(guò)，寧夏、四川等新設(shè)三級(jí)控股子公司納入嘉事臻躍資產(chǎn)組，控股子公司的注入對(duì)嘉事臻躍的商譽(yù)有了較大的支撐，未來(lái)聯(lián)動(dòng)發(fā)展，有助于提升整體重慶公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和發(fā)展?jié)摿Γ磥?lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可期。其次，整體企業(yè)運(yùn)營(yíng)態(tài)勢(shì)良好。目前，應(yīng)收周轉(zhuǎn)率上升，現(xiàn)階段應(yīng)收賬期平均約為3個(gè)月;存貨周轉(zhuǎn)率上升，現(xiàn)階段存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)約為1～2個(gè)月;應(yīng)付賬款賬期提高，現(xiàn)階段應(yīng)付賬款賬期為3個(gè)月。資金使用效率正在不斷提高，2020年雖然受新冠疫情影響，但上半年收入凈利均超過(guò)2019年同期。

（三）A公司并購(gòu)商譽(yù)減值的主要影響

嘉事堂藥業(yè)的股東包括中國(guó)光大集團(tuán)、北京海淀置業(yè)、中央?yún)R金、中協(xié)賓館、中國(guó)建設(shè)銀行等。公司商譽(yù)一旦出現(xiàn)減值，將直接影響本期損益，未分配利潤(rùn)被削減，股價(jià)低迷，公司股東們的利益也會(huì)遭到損害，進(jìn)一步影響了公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

（四）A公司并購(gòu)商譽(yù)減值的應(yīng)對(duì)與反思

1. 商譽(yù)減值的應(yīng)對(duì)

現(xiàn)階段A公司商譽(yù)雖未減值，但為了防范以后的減值，A公司特作了以下準(zhǔn)備工作。

（1）2014～2016三年對(duì)賭期后，受醫(yī)改政策影響，重慶嘉事臻躍醫(yī)療器械有限公司經(jīng)營(yíng)壓力巨大，公司銷售規(guī)模和利潤(rùn)逐年下降，已出現(xiàn)商譽(yù)減值跡象。而嘉事堂藥業(yè)股份有限公司之控股子公司廣州嘉事吉健醫(yī)療器械有限公司運(yùn)營(yíng)狀況良好，業(yè)務(wù)規(guī)模及管理能力不斷提升，為發(fā)揮綜合協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)一步落實(shí)光大集團(tuán)光大辦發(fā)（2019）123號(hào)文、光大發(fā)（2019）151號(hào)文的文件精神，瘦身健體，提質(zhì)增效，保障國(guó)有資產(chǎn)保值增值，加大資源整合力度，發(fā)揮協(xié)同效能，從而實(shí)現(xiàn)重慶嘉事臻躍高質(zhì)量增長(zhǎng)，重慶嘉事臻躍醫(yī)療器械有限公司自然人股東與廣州嘉事吉健醫(yī)療器械有限公司本著平等、互利、共贏實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的原則訂立股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，由廣州嘉事吉健醫(yī)療器械有限公司受讓自然人股東49%的股權(quán)。股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議于2019年11月24日簽訂，工商變更后的營(yíng)業(yè)執(zhí)照于2019年12月4日簽發(fā)。

（2）股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，廣州嘉事吉健醫(yī)療器械有限公司將南方四省的分銷業(yè)務(wù)注入重慶嘉事臻躍醫(yī)療器械有限公司，新增的美敦力MICAR起搏器產(chǎn)品授權(quán)已通過(guò)審核， 5月1日起正式授權(quán)嘉事臻躍為川渝貴地區(qū)經(jīng)銷代理。國(guó)產(chǎn)支架（海利歐斯），繼2019年6月份入圍公示后，2020年1月份新橋醫(yī)院院方會(huì)議中已正式通過(guò)確定入院的決定。

（3）兩家控股子公司嘉事垠隆與嘉事淼康納入嘉事臻躍資產(chǎn)組，其中嘉事垠隆營(yíng)業(yè)執(zhí)照簽發(fā)日期為2020年7月6日，嘉事淼康營(yíng)業(yè)執(zhí)照簽發(fā)日期為2020年6月29日。嘉事臻躍自合并至嘉事堂以來(lái)，公司發(fā)揮團(tuán)隊(duì)經(jīng)營(yíng)及管理優(yōu)勢(shì)，在維持和擴(kuò)大原有區(qū)域原有業(yè)務(wù)的同時(shí)，向其他地區(qū)，其他產(chǎn)品線進(jìn)行拓展，近幾年，公司分別開(kāi)拓四川冠脈市場(chǎng)、寧夏冠脈市場(chǎng)等，但由于醫(yī)療器械行業(yè)存在屬地化經(jīng)營(yíng)的特色，外埠區(qū)域業(yè)務(wù)需要通過(guò)法人公司獲取資質(zhì)后運(yùn)營(yíng)，人員屬地化招聘，新產(chǎn)品線也需要通過(guò)招聘或吸引人才方式管理，因此，公司計(jì)劃新設(shè)子公司，同時(shí)對(duì)優(yōu)秀的經(jīng)營(yíng)管理人員通過(guò)股權(quán)激勵(lì)，以利益綁定的方式作為子公司股東。

2. 商譽(yù)減值的反思

（1）嚴(yán)把并購(gòu)過(guò)程審核關(guān)。監(jiān)管部門要高質(zhì)量把好入門關(guān)，對(duì)虛假披露、內(nèi)幕交易的行為要加大懲治力度，嚴(yán)厲打擊并購(gòu)過(guò)程中的違法行為，力求并購(gòu)行為雙方付出價(jià)值相對(duì)平等，遵循市場(chǎng)規(guī)律，促進(jìn)并購(gòu)市場(chǎng)活力得到有效提升。

（2）企業(yè)應(yīng)做好商譽(yù)減值的管理。從資產(chǎn)組認(rèn)定方面，充分分析商譽(yù)產(chǎn)生的來(lái)源，企業(yè)合并所產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)，結(jié)合子公司業(yè)務(wù)變更實(shí)際情況，分別考慮投資新設(shè)或收購(gòu)產(chǎn)生的非全資子公司是否導(dǎo)致與商譽(yù)相關(guān)的資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合發(fā)生變化;從盈利預(yù)測(cè)方面，是否充分考慮上年度預(yù)測(cè)的達(dá)成情況，盈利預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)是否缺乏合理性，過(guò)往盈利預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性，是否及時(shí)考慮疫情影響作出調(diào)整;從營(yíng)運(yùn)資金方面，是否存在大額鋪底營(yíng)運(yùn)資金且增長(zhǎng)率有限，導(dǎo)致企業(yè)價(jià)值下降，面臨減值風(fēng)險(xiǎn)。

三、上市公司并購(gòu)商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)防范建議

（一）從企業(yè)的角度

建議在并購(gòu)時(shí)，企業(yè)股東會(huì)和董事會(huì)應(yīng)當(dāng)慎重討論，聘請(qǐng)專業(yè)的審計(jì)機(jī)構(gòu)和評(píng)估機(jī)構(gòu)，合理評(píng)估被并購(gòu)方企業(yè)價(jià)值，根據(jù)被并購(gòu)方實(shí)際情況簽訂切實(shí)可行的業(yè)績(jī)承諾協(xié)議。同時(shí)，建立商譽(yù)減值測(cè)試相關(guān)的內(nèi)部控制，進(jìn)行全面管理。另外，還應(yīng)該根據(jù)各期間業(yè)務(wù)拓展的實(shí)際情況，充分考慮其協(xié)同效應(yīng)，判斷是否應(yīng)納入資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合，并及時(shí)提供準(zhǔn)確合理的盈利預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，并附以相應(yīng)支持性材料。

（二）從監(jiān)管層的角度

監(jiān)管部門應(yīng)關(guān)注政策變化對(duì)被收購(gòu)公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、盈利預(yù)期可能產(chǎn)生的影響;在商譽(yù)減值測(cè)試中資產(chǎn)組的劃分、減值測(cè)試方法的合理性及一致性，關(guān)鍵假設(shè)的合理性，相關(guān)假設(shè)是否與總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策導(dǎo)向、行業(yè)狀況、經(jīng)營(yíng)情況、運(yùn)營(yíng)計(jì)劃以及使用的與財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)的其他假設(shè)等相符。

（三）從投資者的角度

首先，對(duì)于那些商譽(yù)占據(jù)凈資產(chǎn)比重較大的企業(yè)，以及企業(yè)當(dāng)年所進(jìn)行的高溢價(jià)并購(gòu)，投資者應(yīng)當(dāng)特別關(guān)注。其次，投資者應(yīng)當(dāng)認(rèn)真分析企業(yè)的各種財(cái)務(wù)指標(biāo)，找出企業(yè)商譽(yù)減值的原因，對(duì)上市公司真實(shí)的經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行精準(zhǔn)判斷，做出理性的決策。再次，對(duì)于以商譽(yù)減值作為盈余管理手段的企業(yè)，投資者需要慎重考慮今后對(duì)該企業(yè)的投資，從而避免不必要的損失。

（四）提高審計(jì)人員能力

審計(jì)項(xiàng)目完成的質(zhì)量如何，取決于審計(jì)人員的勝任能力。審計(jì)人員要求具備縝密的思維能力、較強(qiáng)的組織能力、鑒別和分析能力及寫作能力。

四、結(jié)語(yǔ)

上市公司開(kāi)展并購(gòu)工作的意義在于，迅速擴(kuò)大自身規(guī)模，擴(kuò)張主營(yíng)業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)雙方資源共享。但是，在并購(gòu)過(guò)程中，將會(huì)形成商譽(yù)，如果出現(xiàn)商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，必將損壞公司的合法權(quán)益。本文通過(guò)對(duì)嘉事堂藥業(yè)的案例討論，防范商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)，可以從嚴(yán)把并購(gòu)過(guò)程審核關(guān)、企業(yè)做好商譽(yù)減值的管理等方面入手，通過(guò)規(guī)范商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)上市公司健康發(fā)展。

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（作者單位：中國(guó)光大集團(tuán);嘉事堂藥業(yè)股份有限公司）