論財務環境對企業融資的影響

湯禮華

摘要：隨著我國市場經濟的飛速發展，推動著我國企業的高速發展，企業的發展對國民經濟持續穩定增長具有重要意義，不論是國有企業還是民營企業都是我國經濟發展的重要支柱。企業的發展離不開融資，在我國企業進行資金融資，金融機構考慮因素很多，尤其是我國中小企業在融資時總是面臨種種障礙，財務環境對企業融資具有決定性的影響。文章就財務環境對我國企業融資的影響進行了分析，并提供了企業融資對策。

關鍵詞：財務環境;企業融資;融資建議

一、財務環境概述

財務環境，指的是對企業財務管理活動產生影響的企業內外各種因素的總和，可以分為企業外部環境與內部環境，外部環境是指經濟、法律、金融市場以及社會文化政治等;內部環境是指企業經營組織形式、資本結構、內部管理體制及水平等。企業的內外部環境在對企業融資方面影響力大，了解及分析內外部環境，有利于企業減少內外部環境對企業融資的影響。

（一）外部環境

外部環境主要包括以下幾個方面。

1. 經濟環境

經濟環境是指影響企業融資的各種社會經濟因素。影響經濟環境的一個重要因素就是國家經濟政策，國家經濟政策包含財政、貨幣及金融政策等，這些經濟政策都對企業融資產生著重要影響，如貨幣政策會對企業融資產生最直接影響，資本利率的變化，會導致貸款環境變化，影響企業融資規模。

2. 法律環境

企業從事一切活動都必須在相應的法律法規下進行，國家制定的法律法規，一方面約束企業的活動，但另一方面又可以保障企業順利開展經濟活動。我國目前針對各類企業的立法仍需加強和完善，比如針對民營企業只是制定了一些暫行條例，并沒有對民營經濟進行立法。

3. 金融市場環境

企業融資面臨來自金融市場的影響，金融市場是指資金供求雙方融通的場所。金融市場的運行是國家進行金融宏觀調控的對象，按照資金借貸時間的長短一般分為短期市場和長期市場，企業在不同的金融市場要采取不同的融資方法開展資金融資。

（二）內部環境

內部環境主要包括以下幾個方面。

1. 經營組織形式

企業經營組織形式是指企業財產及其社會化大生產的組織形態和類型，主要有公司制企業、獨資企業和合伙企業三種形式。企業無論采用何種經營組織形式，都應具有所有權和經營權，它們是企業從事經濟運作和財務運作的基礎。企業采用何種經營組織形式，對企業融資工作有重大的影響。

2. 資本結構

資本結構，是指企業各種資金的來源及其構成比例，也稱為融資結構。企業的資本可分為短期資本和長期資本，也可分為債務資本和股權資本。資本結構在很大程度上決定著企業的償債和再融資能力，是企業財務狀況的一項重要指標。合理的融資結構可以降低融資成本，發揮財務杠桿的調節作用，使企業獲得更高的自有資金收益率。

3. 管理體制及水平

企業管理體制指企業生產經營活動的責、權、利的各種制度的總稱，既受社會生產關系的制約，也受生產力發展水平、思想文化水平、政治體制的影響，包括管理機制及機構、管理制度等，其中內部控制是企業管理體制的核心。企業加強和完善內部控制是企業提高經營管理效率、保護資產的安全、保障經營信息和財務報告的可靠性，以及促進法律法規有效遵循、規避生產經營風險的關鍵所在。

二、財務環境對企業融資決策的重要性

影響企業融資的因素有很多，但財務環境對企業融資來說具有決定性的作用，只有了解并分析財務環境，才能使企業更好的應對及解決內外部環境對企業融資的影響。在日漸復雜的市場經濟下企業必須進行合法經營、多渠道融資。在企業發展過程中，財務環境的變化，會對其的生產經營產生較大的影響，因此，為了促進企業可持續發展，企業必須弄清楚財務管理所處的環境狀況及發展態勢，并結合對企業有利與不利條件進行綜合分析，幫助企業提高適應財務環境變化的能力，進一步實現企業財務管理目標。

三、企業在融資過程中忽視財務環境造成的影響

（一）對外部財務環境不了解，影響企業融資效率

改革開放 40 年來，我國的民營企業發展非常迅猛，但是現階段大多數民營企業還難以實現企業管理現代化，不少企業通常是專注于產品的研發、生產和銷售市場，不太關注國家的經濟政策、法律法規的變化以及金融市場環境的影響等。很多規模小的民營企業，為了節省管理成本，只配置一至兩名會計和一名出納，基本談不上設置財務管理或融資管理部門，由此導致企業長期不關注外部財務環境的變化。由于對相關融資政策的不了解，在企業需要融資時往往因決策失誤而錯失良機，從而可能會延誤企業的發展。

（二）財務管理水平較低，不能提前做好融資計劃

由于不少企業財務管理水平較低，企業往往是根據自己的主觀判斷去融資，基本上沒有具體的融資計劃。比如，不少企業在實際融資時，對于資金需求多少，通過什么渠道融資最合適，如何控制融資風險等都沒有提前做好具體計劃，這樣的后果往往不是融資不足或融資過剩，就是無法正常按期償還到期貸款，造成銀企關系緊張，影響企業日后再融資。

（三）產權不夠清晰，不利于獲得銀行貸款

有一些企業集團股權結構過于復雜，交叉持股，產權不夠清晰，造成銀行等金融機構對企業的實控權歸屬無法準確判斷，對企業的財務風險也無法準確評估，這種情況下進行融資即使成功的話，耗時是非常長的，短則半年，長則超過一年。此時即使融資成功，也是達不到企業想要的資金使用效果。

（四）實際控制人控制的企業網絡復雜，增加企業財務風險

不少企業為了分散企業經營風險，增強競爭力或減少競爭壓力，企業沿其現有的經營鏈條進行縱向或橫向一體化戰略投資經營，或企業進行相關或不相關多元化投資經營。由于企業實際控制人精力、能力有限，在經營好主業的同時，難以兼顧到其他企業的經營管理，這樣稍有不慎，就很容易導致其他企業經營管理水平低下，使其出現持續虧損甚至處于空殼的狀態。此時，雖然主業企業經營很好，有足夠的償債能力，但是金融機構往往會因實控人控制的其他企業原因，認為主業企業風險不可控，對這樣的企業避而遠之。

（五）內部管理不規范，難以實現多元化融資

融資方式是企業融通資金所采用的具體形式，包括權益性融資，如吸收直接投資、發行股票等，以及債務性融資，如銀行借款、應付票據、發行債券等。企業要實現多種融資方式進行融資，即多元化融資，對企業內部管理的要求是比較高的，比如企業要想通過發行債券的方式進行融資，此時不僅要求企業有合理的商業模式、規范的管理體系、合理有效的內部控制機制等，還要求管理層對企業的未來發展有足夠的決心。對于大部分企業而言，銀行借款就是最便捷、最有效率、難度最小的融資方式。

四、企業根據財務環境合理進行融資決策的對策建議

（一）企業管理層應當重視外部財務環境對融資的影響

在當前經濟全球化的浪潮中，對企業的外部財務環境有著直接影響的是金融市場全球化。因國內外金融市場競爭的加劇，促使我國金融機構進一步加快建立現代企業制度的步伐，國家也在進一步規范對金融市場的監管。由此國家相關的法律法規也發生了巨大、深刻的變化，如營業稅改征增值稅、個人所得稅稅法修訂、增值稅稅率下調、社保政策調整等。企業管理層應當緊跟經濟全球化的腳步，熟悉國家最新發布的相關法律法規，重視利用外部財務環境。

（二）積極改善企業內部管理水平

1. 企業應當建立健全財務管理崗位

不少企業特別是民營企業不重視財務管理工作，認為企業只要有會計做賬就行，根本沒有財務管理的概念。其實會計人員和財務管理人員，是企業內部財務環境的基礎，企業應當依照《會計法》等法律法規，在建立健全會計核算崗位的基礎上建立健全財務管理崗位，這樣不僅能提升工作效率和提高會計核算、財務管理的工作質量，有效規避舞弊行為發生，而且還能促進企業融資。

2. 建立和完善內部財務控制

企業財務管理目標是財務管理活動所希望實現的結果。企業財務管理目標有多種具有代表性的模式，如股東財富最大化、企業價值最大化、企業利潤最大化等，不管是哪種模式，加強內部財務控制是實現企業管理目標的一項重要措施。如果企業忽略了內部財務控制工作，不僅會影響企業的經濟效益，也會影響企業資產的安全、財務報告的可靠性等。因此企業建立和完善內部財務控制，對于實現企業財務管理目標有著非常重要的意義。

3. 推進企業財務管理信息化

目前我國很多民營企業，財務管理信息化水平比較低，通常會計核算只有總賬和報表系統，其他如采購、銷售、倉儲管理及生產管理等環節，都是用Office等辦公軟件登記管理臺賬來完成，數據傳遞效率非常低下，而且數據的及時性、準確性很難得到保證。企業進行財務管理信息化，不僅可以將企業的物流、資金流、信息流實現統一，顯著提高工作效率，而且可以有效改善企業內部財務環境。

（三）優化企業股權結構

部分民營集團企業，由于一些特殊的原因，股權結構過于復雜，銀行等金融機構難以厘清股權關系，無法準確評估企業財務風險，造成企業融資難。企業應該根據自身的經營管理情況，優化股權結構，明晰股權關系，減少交叉持股及股權層級，控制股東人數在合理范圍等。同時對關聯企業也要進行 “調整”，如關停注銷沒有發展前景的關聯虧損企業，合并具有發展前景的關聯企業到主業中，轉讓盈利能力低但發展前景一般的企業。通過優化調整，企業股權結構清晰，主業突出，有利于獲得銀行授信或其他方式的融資。

（四）合理預計資金需求量

企業應當根據營運資金情況、年度經營計劃，以及新項目財務可行性分析、兼并重組方案等進行融資需求量分析，編制具體的資金需求計劃、融資計劃及還款計劃，避免融資不足或過度融資對企業生產經營活動造成不利影響，同時也避免企業無法正常按期償還到期貸款，造成銀企關系緊張，影響企業日后再融資。

（五）優化資本結構，降低融資成本

企業應根據生產經營及對外投資的需要，不斷拓寬融資渠道，選擇合適的融資方式，籌集企業所需要的資金，以期優化企業資本結構，降低企業綜合融資成本。因此企業在融資前需要做的工作很多，比如制定融資計劃、決定資本結構、確定籌集方式等。如果企業只是短期內擴大經營規模或進行其他方面的投資，可以考慮吸收直接投資或進行銀行借款，但從企業長遠發展的角度，以及提升企業知名度、擴大品牌影響力等方面考量，企業可以考慮通過 IPO進行募集發展所需要的資金，但這對于任何一個企業來說無疑都是一個艱巨的工程。

五、結語

財務環境的好壞直接影響著企業的生產經營活動，它對企業融資的影響是深遠的。企業要優化財務環境，既要做到熟悉外部財務環境，緊跟經濟全球化的步伐，把握企業發展的商機，同時也要積極改善內部財務環境，提升企業管理水平，只有這樣才能為企業營造一個能融資、風險可控、融資成本低的融資環境，為企業進一步發展提供堅實的保障。

參考文獻：

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（作者單位：湖北紅翼農林科技發展有限公司）