國際化戰(zhàn)略砥礪前行 債市開放揚帆遠航

周文斌

中國債券市場全面開放，對外開放主門戶功能不斷凸顯黨的十九屆五中全會通過的《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和二〇三五年遠景目標的建議》明確提出，“堅持實施更大范圍、更寬領(lǐng)域、更深層次對外開放”。債券市場是現(xiàn)代金融市場的基礎(chǔ)市場，也是金融雙向開放的重要領(lǐng)域。近年來，在各主管部門的部署推動下，中國債券市場對外開放全面提速。截至2020年末，境外投資者已連續(xù)25個月增持人民幣債券，持有總規(guī)模超3萬億元1，為2015年末的4.7倍。

作為國家重要金融基礎(chǔ)設(shè)施，中央結(jié)算公司（以下簡稱“公司”）積極發(fā)揮債市開放主門戶作用，持續(xù)提升國內(nèi)國際債券市場雙循環(huán)的支持服務(wù)能力。在各主管部門和上海市政府支持指導(dǎo)下，公司對接上海國際金融中心建設(shè)和自貿(mào)區(qū)改革創(chuàng)新，2017年在滬設(shè)立上海總部，集聚人民幣債券跨境發(fā)行、跨境結(jié)算、擔保品管理、金融估值等核心功能，助力中國債券市場對外開放。截至2020年末，包括境外央行、主權(quán)財富基金、國際大型金融機構(gòu)在內(nèi)的超過1200個境外機構(gòu)投資者在公司開戶，持有人民幣債券余額近2.9萬億元，約占境外投資者持有境內(nèi)債券總額的95%。

落實國家金融開放戰(zhàn)略，

國際化業(yè)務(wù)功能建設(shè)譜寫新篇章

在各主管部門的指導(dǎo)下，公司緊密對接國家金融開放戰(zhàn)略，持續(xù)推動債券業(yè)務(wù)開放創(chuàng)新。

（一）創(chuàng)新自貿(mào)試驗區(qū)債券業(yè)務(wù)模式，打造債券跨境發(fā)行中心

作為中國最大的直接融資平臺，公司以國際化為導(dǎo)向，在滬打造“債券跨境發(fā)行中心”，支持各類主體面向全球投資者發(fā)行債券。2016年，公司成功支持上海市政府發(fā)行首單30億元上海自貿(mào)試驗區(qū)地方政府債券，有效對接區(qū)內(nèi)及境外投資者參與上海自貿(mào)區(qū)債券投資需求。2019年，公司通過搭建境外債券賬戶體系，運用國際通行的“S規(guī)則”，成功支持南京東南國資集團面向自貿(mào)區(qū)和境外投資者發(fā)行10億元企業(yè)外債，并在中華（澳門）金融資產(chǎn)交易所（MOX）成功掛牌上市。2021年2月，公司成功為普洛斯中國控股有限公司發(fā)行首單自貿(mào)區(qū)離岸美元債券辦理登記托管，依托上海自貿(mào)區(qū)FT（自由貿(mào)易）賬戶和公司的境外債券賬戶體系，實現(xiàn)債券資產(chǎn)和資金要素的集中歸集和配置。

（二）開展債券市場跨境互聯(lián)，多點推進國際業(yè)務(wù)合作

2017年以來，公司先后與明訊銀行、歐清銀行、新加坡交易所等簽署戰(zhàn)略合作備忘錄。2019年，公司作為人民幣國債的全球簿記管理人，與MOX合作支持在中國澳門離岸發(fā)行20億元人民幣國債，支持中國澳門發(fā)展現(xiàn)代金融服務(wù)業(yè)。2020年12月，公司與MOX聯(lián)合推出“債券信息通”產(chǎn)品，面向全球投資者推送和展示人民幣債券資產(chǎn)。同時，公司緊密對接國家金融開放戰(zhàn)略，對標國際規(guī)則，積極探索與俄羅斯國家結(jié)算存管機構(gòu)（NSD）等的跨境互聯(lián)合作解決方案，助力債市深度開放。

（三）優(yōu)化“全球通”入市服務(wù)機制，提升國際客戶服務(wù)能力

2016年以來，在人民銀行等主管部門指導(dǎo)下，公司著力打造 “中央確權(quán)、穿透監(jiān)管、多級服務(wù)、合作共贏”的“全球通”入市渠道，不斷優(yōu)化和提升對全球投資者的服務(wù)能力，全面推動公司國際業(yè)務(wù)發(fā)展。近年來，公司持續(xù)推出了入市開戶電子化、非標準化結(jié)算周期、循環(huán)結(jié)算等多項業(yè)務(wù)優(yōu)化機制，進一步便利境外投資者入市交易。公司開發(fā)并持續(xù)完善英文客戶端功能，更好滿足境外機構(gòu)對英文信息查詢平臺的迫切需求。同時，公司與環(huán)球銀行間金融通信協(xié)會（SWIFT）積極商談，構(gòu)建高效的業(yè)務(wù)通信渠道。

（四）完善債市開放服務(wù)功能，構(gòu)建多元化國際業(yè)務(wù)體系

公司基于中央存管機構(gòu)中立地位和專業(yè)優(yōu)勢，歷經(jīng)20余年打造基準定價平臺，2017年在滬公司化運營中債金融估值中心，持續(xù)夯實人民幣基準價格體系，提升“上海價格”影響力，為債市開放提供基準價格服務(wù)。目前每日發(fā)布曲線3000余條、估值10萬余條、指數(shù)800余支、中債風險與合規(guī)數(shù)據(jù)60余萬條。在擔保品業(yè)務(wù)方面，公司于2017年在滬正式掛牌運行中債擔保品業(yè)務(wù)中心，積極推動人民幣債券擔保品跨境創(chuàng)新應(yīng)用，構(gòu)建人民幣金融體系的“流動性管理中樞”和“風險管理閥門”。公司創(chuàng)新支持綠色資產(chǎn)擔保債券跨境發(fā)行、境外央行與境內(nèi)商業(yè)銀行跨境貨幣互換、首單自貿(mào)區(qū)外幣融資擔保品管理等業(yè)務(wù)，發(fā)揮債券擔保品在跨境、跨市場、跨平臺使用的優(yōu)勢，推動人民幣債券擔保品的跨境互認。目前公司擔保品管理規(guī)模已達15.92萬億元，居全球中央證券托管機構(gòu)首位。

對標國際債券市場前沿，

為建設(shè)世界一流金融基礎(chǔ)設(shè)施賦能聚力

對外開放是我國一項長期的基本國策。“十四五”時期，公司將在各主管部門的指導(dǎo)下，繼續(xù)發(fā)揮好國家重要金融基礎(chǔ)設(shè)施和對外開放主門戶作用，不斷推進債券市場實現(xiàn)高水平開放。

（一）貫徹落實習近平總書記重要講話精神，推動人民幣債券離岸市場建設(shè)

習近平總書記在浦東開發(fā)開放30周年慶祝大會上明確提出“支持浦東發(fā)展人民幣離岸交易、跨境貿(mào)易結(jié)算和海外融資服務(wù)”。公司將立足上海國際金融中心，聚焦自貿(mào)區(qū)債券業(yè)務(wù)創(chuàng)新，探索建立面向全球的債券跨境發(fā)行業(yè)務(wù)平臺，支持離岸債券登記托管結(jié)算，發(fā)揮龐大國內(nèi)債券市場對全球的輻射作用，支持境內(nèi)外機構(gòu)開展離岸交易、跨境結(jié)算，便利境內(nèi)企業(yè)充分利用國際國內(nèi)兩種資源、兩個市場，多渠道籌集資金，緩解融資難、融資貴等問題，更好服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展。

（二）貢獻中債智慧，多元推動債市開放互聯(lián)

公司深耕債券市場20多年，積累了較為豐富的專業(yè)能力和經(jīng)驗。在債券市場高水平開放的新時代要求下，公司深入貫徹黨的十九屆五中全會精神，積極建言提出“中央確權(quán)、穿透監(jiān)管、多級服務(wù)、合作共贏”的中債方案，主動對接國際標準，拓展國際業(yè)務(wù)布局。一是依托海外布點拓寬全球服務(wù)半徑，持續(xù)優(yōu)化直接入市機制，大力吸引國際投資者投資人民幣債券，更好發(fā)揮“全球通”開放主渠道優(yōu)勢。二是將持續(xù)探索與國際金融基礎(chǔ)設(shè)施、行業(yè)協(xié)會和境內(nèi)外金融中介機構(gòu)等合作，打造跨境互聯(lián)升級版，多維推進跨境互聯(lián)互通，形成具有中國特色又兼容國際慣例的賬戶體系和產(chǎn)品服務(wù)體系。

不忘初心，牢記使命。公司將以市場化、國際化為導(dǎo)向，打造與國家重要金融基礎(chǔ)設(shè)施地位相匹配的上海總部，力爭站在我國金融市場開放前沿，實現(xiàn)新作為，全力支持金融業(yè)對外開放、上海國際金融中心及自貿(mào)試驗區(qū)建設(shè)！

注：

1.不含同業(yè)存單，下同。

作者：中央結(jié)算公司上海總部副總經(jīng)理

責任編輯：鹿寧寧? 羅邦敏