奧來德：一季度歸母凈利潤同比增長15.71%　公司研發技術成果顯著

余江

4月29日晚間，奧來德（688378.SH）發布2021年第一季度報告，報告期內公司實現營業收入1.29億元，同比增長9.42%;歸母凈利潤5210.69萬元，同比增長15.71%，公司營收及凈利潤實現同步增長，利潤增速略快于營收。

據公開資料顯示，奧來德主要從事OLED產業鏈上游環節中的有機發光材料的終端材料與蒸發源設備的研發、制造、銷售及售后技術服務，其中有機發光材料為OLED面板制造的核心材料，蒸發源為OLED面板制造的關鍵設備蒸鍍機的核心組件。經過多年領域深耕，公司已與多家OLED面板生產企業形成了穩定的合作關系，并在業內樹立了良好口碑。2020年9月3日，奧來德在科創板成功登陸，公司進入發展的新階段。

專注OLED有機發光材料領域深耕五年營收復合增速達到75.41%

奧來德自成立以來始終專注于OLED行業有機發光材料領域，在該領域具備技術和經驗優勢。經過多年技術積累，公司現已發展成為國內少數可以自主生產有機發光材料終端材料的企業，產品涵蓋了發光功能材料、空穴功能及電子功能等在內的多個種類，在質量與品質上獲得了客戶和市場一致認可。在蒸發源設備方面，公司的蒸發源核心技術成果均為自主研發取得、權屬清晰，技術已應用于批量生產。目前，公司生產的6代AMOLED線性蒸發源成功打破國外壟斷，實現了進口替代。

據招股說明書顯示，當前，在OLED有機發光材料成品（終端材料）領域，我國企業的占比仍相對較低，通用輔助材料（電子功能、空穴功能等材料）國內市場占比12%左右，發光層材料占比不足5%，基本處在被國外壟斷的狀態。而近年來，隨著OLED技術應用場景的增加、電子產品的更新換代，終端需求增長將帶動有機發光材料市場繼續增長，同時隨著OLED面板產能逐漸向國內轉移，國內OLED材料和設備廠家正迎來歷史性發展機遇。

《紅周刊》通過Wind數據整理發現，奧來德在近年的發展中已實現了業績的快速增長和較高的盈利水平。Wind數據顯示，自2016年至2020年，公司營收由0.30億元增長至2.84億元，復合增長率達到75.41%，凈利潤由217.15萬元增長至7191.64萬元，復合增長率達到139.89%。同時，根據2020年年報數據顯示，公司在2020年毛利率達到55.50%，遠高于所屬的申萬機械設備行業30.41的平均水平。

此外，值得一提的是，經過在兩大主營領域的長期深耕，公司已與業內多家知名企業客戶建立了穩定的合作關系。據年報披露，目前公司已向維信諾集團、和輝光電、TCL華星集團、京東方、天馬集團、信利集團等知名OLED面板生產企業提供有機發光材料，已向成都京東方、云谷（固安）、武漢華星、武漢天馬、合肥維信諾提供蒸發源設備，且運行狀況良好。

2020年研發投入占比達到18.29%技術成果有望推進市場份額持續提升

作為國內OLED有機發光材料生產以及蒸發源設備制造的領先企業，公司在近年中持續加大了研發投入，并獲得了多項技術成果。

Wind數據顯示，2018年至2020年，奧來德的研發投入分別達到2809.07萬元、3617.59萬元和5185.48萬元，研發投入占營收比例分別為10.70%、12.03%和18.29%。研發投入及占比均呈持續增長態勢。根據年報披露，2020年，公司全年新增專利申請數量達到148項（含子公司），新增授權專利數量達到28項。在有機發光材料方面，公司共進行了400余個材料結構的設計開發工作，完成300余個樣品的合成制備，其中近10支材料的性能相當或好于國外材料，整體研發實力得到較大提升。

當前，公司在有機發光材料研發、生產方面已擁有豐富的經驗和成熟的技術，并具有多項自主研發的核心技術成果，可自主生產多種類有機發光材料終端材料。且其性能和質量均已達到較高水平，能夠滿足客戶的不同需求，為客戶提供定制化服務。此外，公司生產的蒸發源已應用于有機蒸鍍設備中，運行情況良好，實現了蒸發源這一核心組件的國產化。

據華創證券研究表示，一方面，奧來德通過自主研發實現終端材料的全品類覆蓋，同時積極布局全面的專利申請來降低知識產權風險，為切入下游新產線鋪墊了優勢基礎;另一方面，在行業深耕十余載中，公司積累了豐富客戶資源，上下游深度合作研發，獲得了堅實的訂單和技術來源。預計隨著上海基地10000kg/年產能在2021年的投放，公司產能量級將迎來跨越式增長。而蒸發源設備下游客戶的高度認可亦將為公司帶來高市占率和高增速，在市場慣性下，其有望在未來推動企業市場份額的持續提升。