雙循環(huán)下商業(yè)銀行中等規(guī)模陷阱

徐鶴龍

商業(yè)銀行是負(fù)債經(jīng)營的行業(yè)。2003年以來，我國商業(yè)銀行總資產(chǎn)規(guī)模呈爆發(fā)式增長。在規(guī)模迅速擴(kuò)張的同時，夯實(shí)資本就顯得尤為重要。一方面，在銀保監(jiān)會《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》和巴塞爾協(xié)議等主要監(jiān)管法規(guī)的約束下，資本充足壓力對我國銀行的影響越來越大，銀行依靠規(guī)模擴(kuò)張的發(fā)展方式越來越難以為繼。另一方面，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)形勢復(fù)雜嚴(yán)峻，規(guī)模擴(kuò)張困境中的銀行經(jīng)營亟待轉(zhuǎn)型，尤其是對于中等規(guī)模的股份制銀行來說，傳統(tǒng)的規(guī)模增長方式很難再持續(xù)下去了。

在此背景下，商業(yè)銀行尤其是中等規(guī)模的股份制銀行要防止陷入經(jīng)營的“中等規(guī)模陷阱”，即當(dāng)銀行規(guī)模體量發(fā)展到一定階段以后，原有的經(jīng)營模式、客戶結(jié)構(gòu)和服務(wù)能力不能再支持高質(zhì)量、高速度的發(fā)展需求，導(dǎo)致銀行既不能保持行業(yè)內(nèi)應(yīng)有的市場地位，無法充分發(fā)揮出規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，同時也很可能失去其相對于小銀行的靈活優(yōu)勢，最終導(dǎo)致經(jīng)營業(yè)績和市場占有率雙雙下滑。

因此，規(guī)模增長與資本消耗壓力的矛盾成為各家銀行亟待解決的難題。資本約束是未來商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型發(fā)展的根本動力。輕型發(fā)展則成為各家銀行尤其是中等規(guī)模銀行沖破資本約束，提升資本效率，實(shí)現(xiàn)成功轉(zhuǎn)型的方向路徑之一。

銀行業(yè)中等規(guī)模陷阱案例簡析

從國際銀行業(yè)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來看，確實(shí)存在中等規(guī)模陷阱現(xiàn)象。以富國銀行和紐約梅隆銀行為例，1995年，兩家銀行的資產(chǎn)規(guī)模旗鼓相當(dāng)，但在之后20多年的發(fā)展過程中，富國銀行資產(chǎn)規(guī)模快速增長，與紐約梅隆銀行資產(chǎn)倍數(shù)由起初的0.9倍擴(kuò)大到5.3倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩開紐約梅隆銀行，成功跨入美國銀行業(yè)的第一梯隊(duì)。而紐約梅隆銀行一直無法跨越規(guī)模陷阱成為大型銀行，至此其轉(zhuǎn)型定位為中小型銀行。

在標(biāo)普全球發(fā)布的“2019年全球銀行100強(qiáng)排名”榜單中，富國銀行排名第13位，而紐約梅隆銀行僅排名第75位，排在我國的北京銀行之后，差距可見一斑。從歷史事件角度看，富國銀行的快速擴(kuò)張得益于其成功并購西北銀行和美聯(lián)銀行;而從實(shí)際經(jīng)營分析看，富國銀行超出同業(yè)的穩(wěn)定盈利能力，為其跨越式擴(kuò)張?zhí)峁┝速Y本補(bǔ)充。

近20年來，富國銀行的ROA和ROE始終分別保持在1%和10%以上，高出美國銀行業(yè)平均水平20%，其市值排名更是穩(wěn)居全美前三。然而，紐約梅隆銀行作為“中小銀行”， 在日益加劇的競爭市場環(huán)境下，并沒有追隨富國銀行“先做大，后做強(qiáng)”的規(guī)模增長策略，而是依托資本市場以專業(yè)專注的特色化經(jīng)營策略實(shí)現(xiàn)了“異軍突起”，這對我國正在努力推進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和升級的中小銀行有一定的啟發(fā)和借鑒意義。但大部分止步于中等規(guī)模陷阱的銀行，在無特色化市場定位和差異化發(fā)展戰(zhàn)略指引的情況下，面臨的是市場競爭力下降，市場份額的固化和減少，甚至最終被同業(yè)兼并的命運(yùn)。因此，破解中等規(guī)模陷阱成為中等規(guī)模銀行發(fā)展亟待解決的瓶頸。

我國銀行業(yè)中等規(guī)模陷阱問題

2003年前后，我國銀行業(yè)開啟了革命性的改革。2003年底，中央?yún)R金公司分別向中國銀行、建設(shè)銀行注資225億美元，標(biāo)志著四大國有銀行股份制改造正式開始。2005年，匯金公司向工商銀行注資150億美元，此后，隨著農(nóng)業(yè)銀行于2010年成功上市，我國四家大型商業(yè)銀行至此全部完成股改上市。

一般情況下，如果以5萬億～10萬億元作為中等規(guī)模銀行的參考標(biāo)準(zhǔn)，那么當(dāng)時的四大國有銀行在跨越中等規(guī)模陷阱時，都曾出現(xiàn)過資產(chǎn)增速放緩、規(guī)模停滯徘徊的情況。但受益于當(dāng)時經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和諸如“四萬億計(jì)劃”的貨幣大幅擴(kuò)張，在當(dāng)時宏觀經(jīng)濟(jì)刺激性政策的拉動下，四大國有銀行很快突破了中等規(guī)模瓶頸，重新走上快速發(fā)展道路。2003～2013年，我國銀行業(yè)經(jīng)歷了高速增長的黃金十年，這在一定程度上掩蓋了部分銀行的中等規(guī)模陷阱問題。

具體來看，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，作為銀行業(yè)龍頭的工商銀行，2005～2008年資產(chǎn)增速逐年回落，由27%下降至12%，增長乏力。直至2009年國家為應(yīng)對金融危機(jī)推出“四萬億”刺激政策，工商銀行才重回發(fā)展快車道，資產(chǎn)規(guī)模在當(dāng)年即增長21%，逼近12萬億元，跨越了所謂的中等規(guī)模陷阱。2009年，農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行和建設(shè)銀行三家大型銀行資產(chǎn)規(guī)模增速也出現(xiàn)了類似情況。總體來看，2008～2012年，四家大行資產(chǎn)規(guī)模增速普遍較高，2013年以后又普遍跌至10%以下，且近年來保持較低增速水平。

與此同時，2004～2012年，股份制銀行資產(chǎn)增速也一路高歌猛進(jìn)。2013年前后，隨著國家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)面臨轉(zhuǎn)型，經(jīng)濟(jì)政策有所調(diào)整，股份制銀行資產(chǎn)規(guī)模增速呈現(xiàn)斷崖式下滑，此后未再恢復(fù)到之前的水平。近幾年，招商、中信、民生、浦發(fā)、興業(yè)等主要股份制銀行在資產(chǎn)規(guī)模接近6萬億元之后，資產(chǎn)和利潤增速逐步回落至與大型銀行趨同甚至稍弱的水平，表現(xiàn)出一定程度的中等規(guī)模陷阱。

2021年是我國“十四五”規(guī)劃的開局之年，當(dāng)今世界正經(jīng)歷百年未有之大變局，國際環(huán)境日趨復(fù)雜，不穩(wěn)定、不確定性明顯增加，我國經(jīng)濟(jì)已由高速增長階段進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段。在此背景下，“十四五”規(guī)劃明確提出“以深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，加快構(gòu)建國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局，必須強(qiáng)化國內(nèi)大循環(huán)的主導(dǎo)作用，以國際循環(huán)提升國內(nèi)大循環(huán)效率和水平，實(shí)現(xiàn)國內(nèi)國際雙循環(huán)互促共進(jìn)”。

雙循環(huán)以國內(nèi)循環(huán)為主導(dǎo)，意味著商業(yè)銀行的主要資源會集中到國內(nèi)的客戶，客戶市場可能會由賣方市場轉(zhuǎn)為買方市場，長尾客戶、普惠金融、小微企業(yè)將成為各大商業(yè)銀行競爭的主戰(zhàn)場。因此，國有大型商業(yè)銀行會更加擁有主動選擇權(quán)，可以憑借規(guī)模優(yōu)勢，以低資金成本、高科技金融手段、遍布全國的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)等在各個競爭領(lǐng)域占據(jù)先機(jī)，中小型商業(yè)銀行根本無力與其對抗競爭。

構(gòu)建基于雙循環(huán)的新發(fā)展格局是黨中央在國內(nèi)外環(huán)境發(fā)生顯著變化的大背景下，推動我國開放型經(jīng)濟(jì)向更高層次發(fā)展的重大戰(zhàn)略部署。雙循環(huán)是事關(guān)全局的系統(tǒng)性深層次變革，勢必會對商業(yè)銀行產(chǎn)生廣泛而深遠(yuǎn)的影響，同時也對其各項(xiàng)經(jīng)營管理工作提出了全新的要求。

新形勢下銀行破解中等規(guī)模陷阱之路

雙循環(huán)背景下，商業(yè)銀行的發(fā)展將進(jìn)入新階段新征程。作為我國銀行業(yè)重要的組成部分，中等規(guī)模的股份制商業(yè)銀行如何跨越發(fā)展的中等規(guī)模陷阱，實(shí)現(xiàn)成功轉(zhuǎn)型，成為其在今后一段時期內(nèi)需要思考的問題：跨過去，躋身大型銀行，其市場地位和競爭實(shí)力將會進(jìn)一步提升;跨不過去，則將面臨越來越大的競爭壓力和轉(zhuǎn)型困境。而且一旦陷入低增長困境，銀行的內(nèi)生增長能力會大幅下降，生存環(huán)境會舉步維艱。未來，中小銀行要準(zhǔn)確把握“雙循環(huán)”下的業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)遇，采取系列舉措，提升自身的競爭力，擺脫中等規(guī)模陷阱的桎梏，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營與轉(zhuǎn)型的成功，重點(diǎn)要做好以下三方面。

綜合化轉(zhuǎn)型

綜合化轉(zhuǎn)型即中等規(guī)模銀行向綜合化、全能型經(jīng)營轉(zhuǎn)型。綜合化經(jīng)營不僅是發(fā)達(dá)國家銀行業(yè)的主流發(fā)展趨勢，也是我國銀行業(yè)提升競爭力、參與國際競爭的重要籌碼。從微觀和宏觀層面來看，利率市場化背景下，間接融資的空間越來越小。銀行綜合化經(jīng)營是金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的需要，有利于促進(jìn)我國金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化，推動資本市場進(jìn)一步發(fā)展。在高水平金融雙向開放支持雙循環(huán)的背景下，我國銀行業(yè)與國外大型金融機(jī)構(gòu)之間的競爭將突出表現(xiàn)為以綜合服務(wù)能力為基礎(chǔ)的集團(tuán)式競爭。

近年來，綜合化經(jīng)營已經(jīng)被我國銀行業(yè)尤其是大中型銀行積極實(shí)踐。工商銀行和建設(shè)銀行的綜合化經(jīng)營基本實(shí)現(xiàn)了全牌照經(jīng)營，各項(xiàng)經(jīng)營指標(biāo)均居業(yè)內(nèi)前列。其中，建設(shè)銀行依托其強(qiáng)大的金融科技，深化協(xié)同發(fā)展，打造金融生態(tài)圈。同時，綜合化經(jīng)營更是中等規(guī)模銀行面對國際化競爭轉(zhuǎn)型升級的必由之路。銀行應(yīng)搶抓機(jī)遇，積極布局覆蓋證券、保險、基金、租賃、投資、理財(cái)、資管以及金融科技等行業(yè)渠道，通過逐步拓展金融全牌照布局，踐行金融控股集團(tuán)模式。值得注意的是，在銀行的綜合化經(jīng)營中，不同業(yè)務(wù)板塊之間的協(xié)同和綜合服務(wù)能力成為關(guān)鍵的有力抓手。銀行各部門、子公司之間的目標(biāo)客戶多有重疊，因而應(yīng)增強(qiáng)前中后臺的協(xié)同，整合資源，做好資源共享，降本增效，打通項(xiàng)目、產(chǎn)品和營銷三端，做優(yōu)平臺生態(tài)圈建設(shè)，從而為客戶提供一體化、一站式、多層次體系的綜合金融服務(wù)。

數(shù)字化轉(zhuǎn)型

當(dāng)前，國內(nèi)大多數(shù)銀行現(xiàn)有系統(tǒng)尚未完全現(xiàn)代化，這是銀行實(shí)現(xiàn)成功轉(zhuǎn)型的巨大障礙。同時，數(shù)據(jù)治理一直是監(jiān)管和銀行自身關(guān)注的焦點(diǎn)，是銀行數(shù)字化的核心問題。數(shù)字時代，銀行的職責(zé)可能還包括保護(hù)客戶數(shù)字身份信息等，這也預(yù)示著銀行在數(shù)字化時代可以開辟新的發(fā)展領(lǐng)域。總體上，數(shù)字科技與傳統(tǒng)金融領(lǐng)域融合滲透，正在改變著傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營模式和金融生態(tài)。商業(yè)銀行只有加快推進(jìn)業(yè)務(wù)經(jīng)營數(shù)字化轉(zhuǎn)型，才能在盈利模式、客戶獲取、產(chǎn)品創(chuàng)新等競爭中立于不敗之地，才能順應(yīng)和服務(wù)于雙循環(huán)的新發(fā)展格局。

從當(dāng)前股份制銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型實(shí)踐來看，除招商銀行和平安銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程步伐較為迅速外，多家股份制銀行的業(yè)務(wù)數(shù)字化還停留在概念和起步階段，業(yè)務(wù)模式很難匹配當(dāng)前的客戶需求，導(dǎo)致客戶滿意度不盡如人意，客戶流失率居高不下，背離了一切以客戶為中心的服務(wù)理念。基于此，中小銀行應(yīng)順應(yīng)數(shù)字化浪潮，全面擁抱技術(shù)，加速業(yè)務(wù)經(jīng)營的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。中小銀行應(yīng)通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)變自身的業(yè)務(wù)發(fā)展動力，真正實(shí)現(xiàn)數(shù)字驅(qū)動業(yè)務(wù)發(fā)展，進(jìn)而提升經(jīng)營效率，促進(jìn)經(jīng)營模式創(chuàng)新;通過技術(shù)升級和構(gòu)建場景生態(tài)提升核心競爭力;踐行業(yè)務(wù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，精準(zhǔn)提升基于客戶體驗(yàn)的金融服務(wù)能力;通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型，縮短產(chǎn)品服務(wù)與客戶之間的距離。

數(shù)字化轉(zhuǎn)型已經(jīng)成為我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的整體趨勢。中小銀行實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，要在做實(shí)、做強(qiáng)、做活數(shù)據(jù)資產(chǎn)上下功夫，做好數(shù)據(jù)治理。數(shù)字化轉(zhuǎn)型是一個全面的系統(tǒng)性工程，要做好統(tǒng)籌規(guī)劃和實(shí)施，實(shí)現(xiàn)和推動數(shù)字化轉(zhuǎn)型不能只考慮技術(shù)和數(shù)據(jù)端的問題，要保障數(shù)字化轉(zhuǎn)型的長期成功，人的因素不可忽略。隨著技術(shù)手段成本的不斷降低及其在行業(yè)中普及速度的不斷加快，從長遠(yuǎn)看，技術(shù)可能會逐步喪失其最初的優(yōu)勢。學(xué)習(xí)如何使用技術(shù)來發(fā)掘新客戶，洞察和提供相關(guān)服務(wù)，對銀行來說十分重要。此外，銀行需要考慮的重要環(huán)節(jié)還有企業(yè)文化理念。數(shù)字化轉(zhuǎn)型的成敗最終往往取決和落腳于文化理念。通過推動組織文化理念變革，只有銀行管理層來思考和探索如何最有效地利用技術(shù)、人員和流程實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，那些利用協(xié)作和創(chuàng)新文化機(jī)制來推動變革的金融機(jī)構(gòu)一定程度上才能在未來實(shí)現(xiàn)數(shù)字技術(shù)投資的真正回饋。

輕型化轉(zhuǎn)型

為應(yīng)對當(dāng)前的數(shù)字化轉(zhuǎn)型壓力，各家銀行需要持續(xù)不斷地加大資金投入，這讓資本充足率早已接近監(jiān)管紅線、資本實(shí)力稍弱的中小銀行更加步履維艱。2020年疫情以來，外部環(huán)境不確定因素增多，外部經(jīng)營環(huán)境不斷惡化，銀行同業(yè)競爭壓力持續(xù)加大，盈利空間進(jìn)一步受到擠壓。傳統(tǒng)業(yè)務(wù)競爭激烈，加之資本補(bǔ)充壓力，倒逼商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變盈利模式，即由資產(chǎn)驅(qū)動向非息業(yè)務(wù)驅(qū)動轉(zhuǎn)變。

輕型化是低資本消耗與高質(zhì)量發(fā)展的平衡，體現(xiàn)在輕資本、輕資產(chǎn)、輕負(fù)債和輕運(yùn)營等方面。因此，銀行應(yīng)大力發(fā)展投資銀行、交易銀行、財(cái)富管理等輕資本業(yè)務(wù)，著力培養(yǎng)提升大投行、大資管、大托管和數(shù)字化支撐的交易銀行能力，把握雙循環(huán)下消費(fèi)升級的零售業(yè)務(wù)機(jī)遇，強(qiáng)化以效益為中心的經(jīng)營理念，依托金融科技提高數(shù)字化建設(shè)水平，從而增強(qiáng)客戶旅程體驗(yàn)，提升場景流量、價值創(chuàng)造和市值管理能力，加快向價值銀行轉(zhuǎn)變，在當(dāng)前艱難的經(jīng)營變革中締造出第二發(fā)展曲線，最終實(shí)現(xiàn)輕型化轉(zhuǎn)型。

此外，中小銀行尤其是小型銀行在經(jīng)營中受到的風(fēng)險波動更大，只有保持經(jīng)營特色和獨(dú)特市場定位，明確追求價值創(chuàng)造增長而非規(guī)模擴(kuò)張?jiān)鲩L的經(jīng)營指導(dǎo)思想，才能立于不敗之地。不同于中型銀行已經(jīng)具備相當(dāng)?shù)囊?guī)模與實(shí)力，小型銀行自身的競爭力更弱。在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，除了要在激烈的競爭中擴(kuò)張規(guī)模，還要面臨來自諸如跨行業(yè)、跨產(chǎn)品等方方面面的競爭壓力。因此，小型銀行在規(guī)模擴(kuò)張的同時要贏得生存機(jī)會，應(yīng)找準(zhǔn)定位，運(yùn)用好船小好調(diào)頭的優(yōu)勢，瞄準(zhǔn)輕型化，專注于特色化、專業(yè)化經(jīng)營，做小而美、小而精、以服務(wù)于當(dāng)?shù)乜蛻魹橹鞯奶厣y行。同時，小型銀行的數(shù)字化轉(zhuǎn)型也可以主要借助于外部力量而非自身盲目進(jìn)行，以避免不必要的大規(guī)模投入和風(fēng)險壓力。

數(shù)字時代，科技并不會改變金融風(fēng)險的本質(zhì)，風(fēng)險管理能力和處理復(fù)雜金融問題的能力仍然是銀行的先天競爭優(yōu)勢。轉(zhuǎn)型驅(qū)動著銀行業(yè)務(wù)模式的轉(zhuǎn)變，未來的銀行業(yè)面臨激烈競爭，掌握平臺并構(gòu)建起以自身為核心的生態(tài)服務(wù)體系的科技化銀行將具有絕對優(yōu)勢。盡管銀行業(yè)的經(jīng)營發(fā)展模式在發(fā)生著深刻變化，但是銀行的角色本位始終如一，銀行應(yīng)堅(jiān)守其作為國民經(jīng)濟(jì)金融中介橋梁的核心身份，確保金融“活水”供給與實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求“灌溉”之間的精準(zhǔn)匹配暢通。銀行在綜合化、數(shù)字化、輕型化轉(zhuǎn)型過程中，需要考慮如何解決一個個難題，做好戰(zhàn)略應(yīng)對，在業(yè)務(wù)與技術(shù)的融合轉(zhuǎn)型中，注重履行企業(yè)社會責(zé)任的重要使命，跨越中等規(guī)模陷阱，實(shí)現(xiàn)企業(yè)商業(yè)價值和社會價值的統(tǒng)一。

（作者單位：中信銀行、中國人民大學(xué)博士后科研流動站）

編后語：銀行業(yè)中等規(guī)模陷阱實(shí)質(zhì)上是市場經(jīng)濟(jì)優(yōu)勝劣汰競爭在銀行業(yè)的表現(xiàn)。我們應(yīng)當(dāng)看到，這一波新科技大潮來勢洶洶，其受益者首推銀行業(yè)。銀行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型大大提高了銀行的運(yùn)營效率，但不是每一家銀行都能駕輕就熟，永遠(yuǎn)走在行業(yè)的頭部位置。敏感并行動高效者能借機(jī)提升自身的實(shí)力和規(guī)模;猶豫者和行動遲緩者則會在大潮的沖擊下退步或落伍，成為包商銀行那樣的失敗者也不足為奇。大銀行在此次轉(zhuǎn)型進(jìn)程中固然處于有利地位，但也不能掉以輕心，不能抱著“大而不能倒”的心態(tài)淡然處之，更不能指望來自上面的行政力來永保自身的永續(xù)昌盛。