國盛智科：2020年凈利增42.65%高端數(shù)控機床進口替代空間可觀

寧睿

4月13日，國盛智科（688558.SH）公布2020年年度報告。這份上市后首份年報交出了不俗的成績單：公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入7.36億元，同比增長10.67%;歸屬于上市公司股東凈利潤1.20億元，同比增長42.65%;歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤1.05億元，同比增長36.10%，實現(xiàn)每股收益1.04元。

機床被譽為“工業(yè)母機，國之重器”，高端數(shù)控機床是智能制造重點發(fā)力的方向。考慮到當下我國高檔數(shù)控機床仍主要依賴于進口，國產(chǎn)替代空間可觀，而國盛智科主要發(fā)力中高端路線，未來發(fā)展值得期待。值得一提的是，2021年開年以來，公司已獲超50家機構(gòu)調(diào)研，其中不乏多家知名券商、公募基金等機構(gòu)，或彰顯了機構(gòu)投資者對公司發(fā)展的關(guān)注和信心。

凈利潤增速42.65%高檔數(shù)控機床帶動毛利提升

作為國內(nèi)先進的金屬切削類中高檔數(shù)控機床以及智能自動化生產(chǎn)線提供商，國盛智科現(xiàn)已形成數(shù)控機床、智能自動化生產(chǎn)線、裝備部件三大系列產(chǎn)品，其中以數(shù)控機床為主要產(chǎn)品。

2020年，數(shù)控機床下游制造行業(yè)呈現(xiàn)先降后增的態(tài)勢，尤其是第二季度以來，下游需求旺盛，帶動國盛智科營收增勢良好。公司數(shù)控機床及數(shù)控機床自動化線營業(yè)收入同比增長29.14%，帶動數(shù)控機床及其自動化線業(yè)務(wù)收入達到5.75億元。

報告期內(nèi)，國盛智科持續(xù)為國內(nèi)知名制造企業(yè)以及裝備部件客戶提供產(chǎn)品和服務(wù)，如加拿大赫斯基、德馬吉森精機、美國卡特彼勒等全球領(lǐng)先智能制造裝備企業(yè)等。公司中高檔產(chǎn)品銷售增幅可觀，其中高檔數(shù)控機床收入同比上升27.09%，帶動公司實現(xiàn)營業(yè)毛利率水平的穩(wěn)步增長，2018-2020年，公司毛利率分別為28.05%、28.98%、32.88%。2020年，公司凈利潤也較上年同期增長42.65%，凈利率提升至16.93%，較2019年升3.95個百分點，可見盈利水平有顯著提高。

從行業(yè)來看，數(shù)控機床下游為機械設(shè)備、精密模具、汽車、工程機械、消費電子、生物醫(yī)藥、新能源、軌道交通、航空航天等多個高精尖領(lǐng)域，定制化需求高，企業(yè)需為客戶提供技術(shù)研發(fā)、方案設(shè)計、關(guān)鍵部件研制、軟件二次開發(fā)與優(yōu)化、系統(tǒng)集成、安裝調(diào)試、售后技術(shù)支持等一體化解決方案，客戶穩(wěn)定度較高，可以預(yù)見，優(yōu)質(zhì)客戶或為國盛智科業(yè)績的進一步增厚奠定基礎(chǔ)。

技術(shù)實力進一步提升打造中高端數(shù)控機床國產(chǎn)替代

我國正處于“中國制造2025”戰(zhàn)略穩(wěn)步推進的階段，但數(shù)控機床作為智能制造的核心設(shè)備之一，長期依賴進口。根據(jù)國家海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2019年我國數(shù)控機床整體進口規(guī)模為29億美元。據(jù)中金公司測算，2019年我國機床銷售額約合1539億人民幣，其中數(shù)控機床銷售額697億元，數(shù)控化率45%，而德國、日本分別達到81%、90%，中國數(shù)控機床行業(yè)仍待提升，尤其是具備高可靠性、在線檢測與智能裝配等能力的高端產(chǎn)品。近年來，隨著國盛智科等一批新興民營企業(yè)的崛起，我國逐漸進入數(shù)控機床中高端市場，未來高端進口替代的空間仍然可觀。

面朝未來，在業(yè)績增長的同時，國盛智科繼續(xù)加碼研發(fā)。2020年，公司研發(fā)投入3596.59萬元，同比增長17.73%，并新獲多項授權(quán)專利、軟件著作權(quán)和商標。截至報告期末，公司累計擁有知識產(chǎn)權(quán)249項，其中發(fā)明專利31項，實用新型專利141項，外觀設(shè)計專利67項，軟件著作權(quán)1項，商標7項，CE認證2項。

就成果而言，報告期內(nèi)，公司功能部件研發(fā)成果顯著，全自動直角頭已經(jīng)開始批量生產(chǎn)，五面體加工中心的全自動直角頭目前80%自制，20%外購，2021年自制率將提升;手動直角頭100%自制率;數(shù)控鏜銑床的主軸（轉(zhuǎn)臺）30%自制率;雙工位臥加拖動式交換臺100%自制率;電主軸目前在公司自制設(shè)備上測試階段，2021年進行小批量生產(chǎn)。公司表示，五面頭、萬向頭、搖擺頭、延長頭等是公司未來兩年的主要研發(fā)方向。

整體而言，經(jīng)過多年積累，國盛智科已先后在誤差控制、可靠性、復(fù)合成套加工、高性能裝備部件、二次開發(fā)與優(yōu)化等五大智能制造裝備關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域積累形成核心技術(shù)，并直擊行業(yè)技術(shù)痛點，競爭力突出。作為國內(nèi)為數(shù)不多的成功開發(fā)出五軸聯(lián)動數(shù)控機床等高檔數(shù)控機床并實現(xiàn)量產(chǎn)的企業(yè)，國盛智科正努力推動五軸聯(lián)動等高端裝備國產(chǎn)化進程，未來有望為“大國重器”持續(xù)貢獻推動力量。