華生科技(605180) 申購代碼707180 申購日期4.16

發行概覽：公司本次擬公開發行新股數量不超過2500萬股。公司的募集資金擬全部投入下列項目：年產450萬平方米拉絲基布建設項目、高性能產業用復合新材料技改項目、研發中心建設項目。

基本面介紹：公司是一家專業從事塑膠復合材料的研發、生產、銷售業務的高新技術企業。根據產品在氣密性標準上的不同，公司主要產品可分為氣密材料和柔性材料兩大類。其中，氣密材料包括拉絲氣墊材料和充氣游艇材料，主要應用在劃水板、體操墊、充氣游艇等運動、休閑領域;柔性材料包括篷蓋材料和燈箱廣告材料，主要應用在交通物流、平面廣告等領域。

核心競爭力：公司自成立以來，一直深耕塑膠復合材料領域。從最早的燈箱廣告材料產品，逐漸開發出篷蓋材料、充氣游艇材料以及拉絲氣墊材料，較傳統的經營單一產品的同行業競爭對手，公司具有產品種類豐富的優勢，可以抵御單一產品波動的市場風險。此外，公司以各類產品為基礎，一方面根據客戶需求定制產品，最終產品應用于戶外用品、水上運動、交通工具、戶外廣告等領域;一方面與下游客戶一道，共同拓展新的產品應用領域，從而達到與客戶共同發展的目的，進一步鞏固自身的市場地位。

此外，憑借較強的研發創新能力、生產制造能力以及可靠的產品質量，公司與業內部分優秀企業建立了穩定合作關系。目前部分塑膠復合材料缺乏統一的行業標準，各個廠商間的產品種類及性能存在一定差異，基于產品質量穩定的要求以及更換成本等方面考慮，下游客戶與制造企業間的合作關系一旦確立，有利于雙方形成相對穩定的長期合作關系。

募投項目匹配性：年產450萬平方米拉絲基布建設項目實施后，公司在產品總量、品種、質量上均將得到提升，能夠更好的滿足國內外客戶的需求，同時提升公司的生產效率和產品質量，從而提高公司的盈利能力。高性能產業用復合新材料技改項目可以進一步提升生產設備的可靠性、穩定性、先進性，全方面提升整體生產線的生產條件、生產的先進性以及自動化生產水平，進而提高企業生產線的綜合生產水平，是企業實現可持續發展的必要基礎。

風險因素：市場競爭風險、產品研發和技術創新風險、毛利率下降的風險、國外市場環境、政策波動的風險、原材料價格波動的風險、應收賬款增長及發生壞賬的風險、匯率波動的風險、產品替代風險、稅收政策風險、存貨減值的風險、境外應收賬款回收的風險、核心技術失密的風險、實際控制人不當控制風險、募投項目新增產能消化風險、新增固定資產折舊導致利潤下滑的風險、即期回報被攤薄的風險、新型冠狀病毒肺炎疫情對公司經營的風險。

（數據截至4月9日）