《金融計量經濟學》復制典型論文的案例教學設計研究

張媛媛

【摘要】金融計量經濟學從計量經濟學中發展而來，因此具備了數學模型復雜、統計檢驗多樣化等特點。同時，這門課程又需要結合金融理論，將計量技術和模型運用于處理金融問題中，這就包括了根據金融理論或金融模型的特點而實施或改造統計模型，建立面向這些金融對象的計量工具和分析方法。這些特點都加大了學生學習金融計量經濟學的難度，需要學生深度參與到課程的學習過程中。引入復制典型論文的案例教學模式，不僅可以培養學生將理論應用于實踐的科研能力，而且通過學生深度參與到金融問題的實證分析過程中，培養學生的主動學習能力、Stata動手能力、數據收集能力等，加深學生對于理論知識的理解。本文結合教學實踐，從案例分析小組成員的構成、案例分析小組成員的工作要求、案例分析過程的把控等方面，提出了“復制典型論文”的案例教學過程的設計建議。

【關鍵詞】復制典型論文? 案例分析教學法? 金融計量經濟學? 教學改革

【基金項目】2017年度中國石油大學（北京）校級教改項目“基于案例教學的《金融計量經濟學》課程建設研究（項目編號：yjs2017029）。

【中圖分類號】G642.0 【文獻標識碼】A 【文章編號】2095-3089（2021）36-0151-02

一、緒論

金融計量經濟學，簡言之，就是將計量技術和模型運用于處理金融問題中。金融計量經濟學從計量經濟學中發展而來，但因其獨有的研究對象和研究方法，已經成為計量經濟學中相對獨立、頗具特色和最為活躍的研究領域之一[1]。目前絕大部分高校財經類專業都已將計量經濟學設置為核心課程，卻僅有屈指可數的幾所高校開設有金融計量經濟學課程。而對于金融計量經濟學課程的研究進行探討的文獻就更加有限[1-2]。

二、課程特點及引入案例教學法的必要性

金融計量經濟學的研究可以分為兩個階段，第一個階段根據獲取的數據應用計量經濟學模型的研究方法對各種金融變量之間的關系和影響因素、金融市場各種交易變量的市場規律等進行分析、建模和實施相關的統計檢驗。比如探討金融理論和金融變量之間的關系時使用多元回歸模型等;對金融市場各種交易變量（如價格、交易量等）進行分析時，使用VECM模型、多元GARCH模型等;考慮到結構突變特性，使用馬爾可夫轉換模型、門檻自回歸模型等;當各種交易變量的分布受到極端值影響從而呈現明顯的有偏分布時，使用分位數回歸模型等。這個階段的側重點在于對相關計量經濟學工具的特征把握和使用這些工具來處理相關金融問題。

第二個階段根據金融理論或金融模型的特點而實施或改造統計模型，建立面向這些金融對象的計量工具和分析方法。比如“資本資產定價（CAPM）理論”的BJS檢驗方法，將整個研究過程分為了兩個步驟，第一個步驟在于獲取每只股票的系數，然后分組獲取股票組合的系數;第二個步驟又將股票組合的收益率和其系數進行回歸分析，以檢驗CAPM理論。又比如“股票市場是否存在過度反應假設”的檢驗過程，將其分為股票排序并構造資產組合階段、監測資產組合階段、過度反應假設驗證階段。“中國股票市場存在特質波動率之謎嗎？”的檢驗過程中特質波動率的構造過程等。這個階段側重點以金融問題為導向，對相關的工具方法結合金融問題做必要的調整和改造，巧妙使用工具來深化金融問題的研究。

因此，《金融計量經濟學》課程的學習，不僅需要學生掌握計量經濟學相關模型和方法，而且需要學生理解并能夠掌握相關的金融問題檢驗過程及構造方法。計量經濟學本身就具有數據模型復雜、統計檢驗多樣化等特點，再加上金融理論的理解、各種金融問題檢驗過程的構造以及計量分析軟件的使用，如果教師繼續采用傳統的課堂講授、演繹的授課方式，不僅學生學習起來具有一定的難度，而且教師在48學時內也難以深入和全面的進行講解。

三、案例教學過程的設計

齊岳等將金融計量經濟學課程教學設計為“理論教學、實踐操作、小組作業、研究論文”相結合的模式[2]。我們發現，通過“復制典型論文”的案例教學方法，可以很好的將“實踐操作、小組作業、研究論文”等三個部分有機地結合在一起?！皬椭频湫驼撐摹钡姆椒ǎ梢宰寣W生深度參與到“金融理論的分析、數據的構造和搜集、數據的清洗和處理、計量經濟模型的選擇和實現、以及分析結果的解讀”等整個實證分析過程。其具體的設計如下：

（一）案例分析小組成員的構成

基于計量經濟學模型的構建步驟，結合金融問題的計量分析，我們總結金融計量經濟學分析步驟如圖1所示。經過近3年的教學嘗試，我們發現案例分析小組由4名同學構成最為合適，這4名同學分工如下：同學1負責分析復制論文中的金融理論以及基于該理論所建立的金融計量模型;同學2負責數據的收集，和理解核心變量的構造過程;同學3負責整個過程的Stata編碼實現;同學4負責所有結果的解讀。這樣的分工可以發揮每個同學的主觀能動性，避免搭便車行為。同時也能發揮小組的協作作用，同學1需要和同學2就核心變量的構造過程進行討論;同學2需要向同學3解釋核心變量的構造過程，從而幫助同學3實現過程的編碼;同學1、同學4需要和同學3一起完成計量模型的選擇以及相關檢驗的Stata編碼過程。最后小組成員需要一起對這篇論文的整個過程進行深入的討論，比如結果穩健性方面，復制過程中出現的問題解決方案等方面。

（二）案例分析小組成員的工作要求

小組案例分析評分原則既要突出個人的工作，也要突出小組團隊合作的工作。因此案例分析的成績被分成2個部分，分別是個人成績和小組成績。每部分的具體要求如表1所示。

四、結語

“復制典型論文”的案例教學方法，不僅培養了學生主動學習能力、Stata動手能力、數據收集能力;而且通過小組作業的方式構建了一個研究性協作學習環境;同時，學生在復制的過程中，會主動和相關論文的作者進行聯系，會用思辨的思想去思考論文模型的選擇、論文檢驗的過程以及論文的寫作質量。經過近3年的嘗試，這種案例教學方法得到學生的好評，學生的反饋結果也顯示了學生從這個過程中收獲良多。案例分析教學方法是對傳統課堂教授手段的改進，顯著提升了該門課程的教學水平和效率，同時也為將來畢業論文實證分析打下堅實的基礎，因此，案例教學應該在該類課程教學中繼續推廣。

參考文獻：

[1]沈根祥.金融計量經濟學：成就和挑戰[J].生產力研究，2001（6）：52-54+189.

[2]齊岳，王媛媛，林龍.在碩士研究生教學中開設金融計量經濟學課程的實踐與思考[J].教育教學論壇，2012（39）：270-272.