貸款集中度對我國商業銀行收益的影響研究

林春玲（南京師范大學）

■引言

近年來，中國商業銀行經營收益逐年下滑，部分學者將此歸結為商業銀行的貸款投放過度集中于制造、房地產等熱門行業。商業銀行作為高杠桿經營企業，貸款投向的高度集中會導致其因部分企業的經營不佳而帶來大量不良貸款，從而造成收益下降。吳峰橋（2018）[2]也實證證明貸款集中度不利于提高銀行收益。但是從市場機制角度來看，信貸作為稀缺資源，銀行將其投放于優質客戶和優質行業，不僅有利于資產結構的優化，資產質量的提高，還是市場有效配置的必然選擇（王富華和姜姍姍，2012）[1]。基于此，貸款集中度對商業銀行收益的影響效果并沒有得到一致的結論。

因此，本文主要探討貸款集中度對商業銀行收益的影響效果。在當前利率市場化的改革背景之下，對這一問題的分析有助于商業銀行合理配置信貸資源，對商業銀行持續健康發展、監管機構科學監管也有著重要意義。

■研究設計

（一）數據來源

本文選取2009-2019年16家上市商業銀行①的年度面板數據作為樣本，數據主要來源于巨靈金融數據庫和CSMAR數據庫，其中貸款投向行業數據通過各家上市商業銀行披露的年報進行手工整理，并通過Excel計算行業集中度。同時運用STATA 12.0進行實證分析。

（二）變量選擇

關于因變量，本文選擇凈資產收益率（ROE）來表示銀行收益。在自變量方面，本文分別從客戶和行業兩個角度來度量銀行貸款集中度。與周春喜、毛悅（2018）[3]一致，本文使用最大一家客戶貸款比例（ONE）作為客戶貸款集中度指標，數據直接在銀行年報中獲取。行業貸款集中度則采用赫希曼-赫芬達爾指數計算得出，其公式如下所示：

式（1）中，Xi為商業銀行在行業i的貸款投放額，X為該商業銀行貸款投放總額。若HHI=1/n時，則HHI達到最小值，表明該商業銀行行業貸款集中度最低，貸款在各行業中平均分配；相反，若HHI=1，則HHI達到最大值，表明該商業銀行行業貸款集中度最高，貸款只在某個特定行業集中投向。也就是說HHI越大，行業貸款集中度越高。

同時本文選擇撥備覆蓋率（Coverage）、資本充足率（CAR）、資產負債率（DAR）作為模型的控制變量。

（三）模型構建

基于Hausman檢驗，本文選擇固定效應模型，同時選擇各解釋變量的滯后一期作為研究變量，以避免解釋變量的聯立內生性問題。回歸模型如下：

式（2）中，ROEi,t表示第i家商業銀行第t年的收益；ONEi,t-1和HHIi,t-1分別表示第i家商業銀行第t-1年的客戶貸款集中度和行業貸款集中度；Controli,t-1為控制變量，包括第i家商業銀行第t-1年的撥備覆蓋率Coveragei,t-1、資本充足率CARi,t-1和資產負債率DARi,t-1；μi,t-1為銀行固定效應；εi,t-1為殘差項。

■實證分析

（一）描述性統計

表1為樣本銀行主要變量的描述性統計。最大一家客戶貸款比例最小值為1.29%，最大值為9.23%，臨近監管紅線10%；行業集中度的最小值為3.45%，最大值為36.24%，說明各商業銀行在貸款投放管理上仍存在差異。撥備覆蓋率均值為229.36%，遠遠高于監管指標。資本充足率均值為12.67%，銀行整體的最后償債能力良好。資產負債率均值為93.72%，體現商業銀行高負債經營的特點。

（二）回歸結果分析

表2報告了貸款集中度對銀行收益的回歸結果。在回歸（1）中，可以發現最大單一客戶貸款比例的系數為0.3936，在5%統計水平下顯著，表明客戶集中度與銀行收益顯著正相關。這雖然與目前國家對客戶貸款集中度的監管要求相悖，但是考慮到大客戶的優質信用狀況以及成熟的資產運營能力，這一結果也不難解釋。回歸（2）顯示行業集中度在1%的統計水平下與銀行收益顯著正相關，即集中于較少行業的信貸投資組合比多樣化信貸投資組合產生更高的利潤。一方面，如果將信貸資源均勻分配到各個行業，銀行局限于專業知識，對多個行業的風險敞口進行監控將導致放貸成本增加，從而減少收益；另一方面，商業銀行緊隨國家行業發展政策，調整信貸投向，與國家經濟發展方向一致，不僅能提高銀行收益，還能保證銀行收益的穩定性。

表1 描述性統計

對于控制變量，撥備覆蓋率在1%顯著性水平下與銀行收益正相關。撥備覆蓋率越高，銀行在發放貸款時更為謹慎，銀行獲得收益的可能性更大。資本充足率的系數為0.7531，對銀行收益有顯著的正向影響，商業銀行的資本充足率越高，抵御風險的能力越強。資產負債率與銀行收益顯著正相關，說明資產負債率通過資金運用提高銀行收益。

■結論

本文通過搜集16家上市商業銀行2009-2019年的面板數據，對貸款集中度對銀行收益的影響進行了實證研究，結果表明貸款集中度對銀行收益具有顯著正向效應，優質客戶和優質行業降低了銀行的經營成本，提高了銀行收益。但是考慮到商業銀行在金融系統中的重要地位，肩負著一定的社會責任，在中小企業融資難的現狀下，商業銀行有義務擴大對中小企業的貸款額度。基于此，商業銀行需要完善自身的信用評級體系，緩解銀企信息不對稱問題，減少商業銀行搜集中小企業的信息成本，挖掘優質中小企業，促進經濟的健康持續發展。與此同時，中小企業也應改善自身的信息披露狀況，達到信息披露及時、真實有效。

表2 貸款集中度對銀行收益的回歸結果

注釋：

①這16家銀行分別為平安銀行、寧波銀行、浦發銀行、華夏銀行、中國民生銀行、招商銀行、南京銀行、興業銀行、北京銀行、中國農業銀行、交通銀行、中國工商銀行、光大銀行、中國建設銀行、中國銀行、中信銀行。