中英科技：打破國外壟斷5G原材料細分行業領先者

寧蒲

過去十年以來，3G、4G、4.5G、5G通信在全球范圍內逐步覆蓋，移動通信數據需求高速增長，強力帶動了上游高頻通信材料行業的跨越式發展。2021年1月26日，高頻通信材料廠商中英科技（300936.SZ）正式登陸創業板，作為國內較早開始研發、生產高頻通信材料的企業，公司在高頻覆銅板領域打破國外壟斷，銷售量國內領先，并實現了高頻覆銅板市占率排名全球前三的成績。未來隨著5G應用的逐步落地，借助資本市場的助力，中英科技有望迎來更大發展機遇。

5G關鍵基礎材料供應商聚力研發打破國外壟斷

招股說明書顯示，高頻覆銅板為中英科技的核心產品，其應用范圍頗為廣泛。據了解，高頻覆銅板處于整個移動通信產業鏈中上游環節，是目前移動通信領域5G、4G基站建設的核心原材料之一，是無人駕駛毫米波雷達、高精度衛星導航等技術升級所需的重要新興材料，也是通信裝備、航天軍工等產業急需的關鍵基礎材料。

眾所周知，我國是全球制造業大國，在移動通信產業鏈的基站設備、PCB、覆銅板等上下游行業占有重要的市場份額，但在部分關鍵材料上仍無法自給。例如，2018年我國凈出口覆銅板1.43萬噸，但是貿易逆差達5.26億美元，主要是由于技術含量高的高頻高速覆銅板、封裝基板等大量依賴進口。

中英科技歷經多年研發和積累，其生產的高頻覆銅板、高頻聚合物基復合材料均可用于通信頻率在1GHz以上的環境中，能夠為信號載體提供穩定的傳輸環境，并憑借優異的產品品質成功打破國外壟斷，實現了國產替代。2019年以來，公司5G產品已成功批量應用于韓國及國內的5G基站建設，為公司在5G商用時代的可持續發展奠定了良好的開端。

不滿足于此，中英科技還力爭在研發上繼續精進。近年來，公司陸續成立了“企業技術中心”和“高頻微波工程研究中心”，專門從事先進高頻通信材料的生產設備和工藝研發，并不斷加大研發投入。招股說明書顯示，2017—2019年，中英科技的研發投入分別為666.25萬元、898.65萬元、950.63萬元，占營收比重分別為4.58%、5.14%、5.39%，隨著公司愈發重視技術研發，中英科技已成功擁有專利13項，其中發明專利11項，另有15項發明專利（含1項國際專利）在審核中。

市占率排名全球前三突破產能瓶頸滿足旺盛需求

得益于產品品質較高，中英科技的高頻覆銅板產品已經得到華為、康普、京信通信、通宇通訊、ACE等全球主要基站天線生產廠商的認證，并與滬電股份、深南電路、安泰諾、協和電子等PCB生產企業保持了良好的合作關系。目前國內從事高頻覆銅板生產的企業主要為中英科技和生益科技，而中英科技的市場占有率約為6.4%，排名全球第三，僅次于國際巨頭羅杰斯、泰康利。

招股說明書顯示，2017年到2019年，中英科技的營業收入從1.45億元增長到1.76億元，凈利潤分別從4661.05萬元增長至4770.49萬元。2020年盡管受疫情影響，但二季度以后，國內5G建設開啟使得公司銷售訂單快速增加，預計2020年實現營業收入約2.10億元，同比增長約19%;預計全年凈利潤約0.57億元，同比增長約19%，保持穩定增長。

目前，全球部分地區的4G網絡建設仍在推進，中國、韓國、美國、德國等國家已開始大規模進行5G建設。同時，北斗衛星導航系統、汽車雷達等領域均處于快速發展階段，高頻通信材料市場需求保持持續旺盛。另外，目前高頻覆銅板80%以上的市場份額被羅杰斯、泰康利等美日企業主導，中英科技作為國內細分行業領頭者，致力于打造國產替代，力爭獲取更多市場份額。

此次IPO，中英科技募集資金合計5.71億元，扣除發行費用后募集資金凈額5.11億元，將主要用于新建年產30萬平方米PTFE高頻覆銅板項目、新建年產1000噸高頻塑料及其制品項目等。實際上，2017年公司產能利用率就達到了較高水平，現有生產線已出現產能瓶頸，需要擴大生產規模以滿足下游客戶不斷增長的市場需求。基于掌握了多項核心技術，公司已經和京信通信、通宇通訊、羅森伯格等國內外大型通信設備廠商建立了長期合作關系，產品銷售渠道已初步搭建完成。隨著募投項目的順利落實，未來中英科技產能將大幅提升，營收有望邁上新臺階。

中英科技表示，未來將緊抓5G通信帶來的行業發展機遇，不斷提升研發能力和經營水平，拓展產品體系和業務領域;同時，公司力爭在五年內發展成為具有國際競爭力的高頻通信材料及其制品制造商，成為國內高頻通信材料行業的龍頭企業。