IPO“變奏”

本刊編輯部

本周，又有7家IPO公司終止審核，全部是擬在實施注冊制的科創板和創業板上市的企業，終止原因是公司主動撤回上市申請。在2021年1月份，終止或中止審查的IPO公司多達25家，另有3家暫緩表決。

對比之前，IPO已然變奏。

這種變化實際在螞蟻集團IPO被暫緩之后就有所顯露。2020年11月10日，監管層強調嚴把“入口關”;11月11日，創業板注冊制首現IPO被否。整個11月份，創業板有6家公司終止審核，科創板有3家公司被暫緩表決，而整個2020年科創板僅有7家公司被暫緩表決。

進入2021年，IPO審核標準得到進一步強化。本周五，證監會在例行新聞發布會上表示，在試點注冊制背景下，開展現場檢查仍然是必要的，這是IPO全鏈條監管的一個重要舉措。

據悉，陣勢強大、頻率增加的現場檢查讓一些IPO公司十分緊張，在主動撤回上市申請的公司中不乏“畏懼”現場檢查的公司，其心態是：與其上市被否甚至被處罰，還不如先行撤回申請等待“卷土重來”的機會。

這樣的公司正是監管層和投資者擔心的問題所在，IPO市場化是為了解決IPO“堰塞湖”，可目前IPO排隊公司達808家，是試點注冊制之前的200多家的4倍！這不能不讓人懷疑，蜂擁而至的公司中有多少是為“圈錢”而來？

注冊制和A股市場“新股不敗”的神話無比誘人，但這個市場顯然不是為質地差的公司準備的。

監管層嚴把“入口”，擇優汰劣，實際對整個市場都會起到“正循環”作用。不過，這些審核仍需加強透明化和發揮社會監督的作用，讓全市場注冊制穩穩推進，讓所有參與方都敬畏市場。

2021年1月30日