FDI 對我國經濟增長和就業的影響研究
——基于VEC 誤差修正模型

岳露露

（河北經貿大學，石家莊050000）

一、引言

外商直接投資是一個重要的經濟變量，研究它的流入數量對我國經濟增長具有十分重要的意義。本文對外商直接投資、經濟增長以及就業這三個變量構建VEC 模型，進行計量分析。這對于改善我國的投資環境，推動我國經濟科學發展具有非常重要的意義。

外商直接投資對我國經濟增長的作用效果如何存在不同意見，大多數國外的研究學者認為，FDI對我國經濟增長的影響是正向促進的。例如，Jun 對東亞的國家的經濟數據進行回歸分析，結果表明發展中國家的FDI 隨經濟增長的增加而增加；也存在一部分外國的研究學者得出了相反的結論，Most 把理論和實證相結合，結果表明發展中國家FDI 隨經濟增長的增加而降低。除此之外，我國的研究學者也進行了一系列的實證研究，結果表明FDI 對我國經濟增長是正向的。毛英通過研究FDI 對出口貿易等變量的影響系數表明FDI 能夠促進經濟的增長。

本文根據我國1987-2018 年的時間序列數據，引入就業變量，對FDI、經濟增長以及就業這三個變量構建VEC 模型，進行計量分析。結果表明:我國經濟增長和就業受到FDI 的促進作用，FDI 的流入受我國的經濟增長的積極影響，但是呈現上下波動的態勢。FDI 和經濟增長之間存在因果關系，同時FDI的流入帶來了就業的增加，和經濟增長互相促進。

二、基于VEC 模型的實證研究

（一）指標選取

因為在第一產業中，我國的外商投資所占的比重非常小，因此我們需要區別地對待總的GDP 和我國三大產業總就業人數，否則很有可能我們會把FDI 對我國經濟增長和就業的影響低估。因此，這篇文章的經濟增長指標GDP 只是代表第二產業和第三產業的總值，就業指標JY 只是代表第二產業和第三產業的總就業人數。

（二）數據來源

本文選取了1987-2019 年間的我國年度數據，其中數據主要來源于《中國統計年鑒》。

（三）實證分析

1.實證分析模型

VAR 模型可以用于處理多個相關經濟指標的分析與預測。這個模型的數學表達式如下：

其中k 維矩陣Φ1，…，Φp 和k×d 維矩陣H是待估計的系數矩陣。yt 的各分量都是不平穩的變量，xt是t 維外生變量列向量，p 是滯后階數，T 是樣本個數。εt 是k 維擾動列向量。

如果yt 所包含的k 個序列之間存在協整關系，則

其中每個方程的誤差項εi（i=1，2，…，k）都具有平穩性。一個協整體系有多種表示形式，我們可以用誤差修正模型來處理這種問題。

系數矩陣α 用來表示當變量之間的均衡關系偏離長期均衡狀態時，將其調整到均衡狀態的速度。ecmt-1=βyt-1是誤差修正項，用來反映變量之間的長期的均衡關系，

2.數據的平穩性檢驗和模型的穩定性測試

首先，我們對數據平穩性進行檢驗。為了消除異方差的影響，我們對三個變量取對數處理，分別表示為LFDI、LG 和LJY。本文采用ADF 單位根檢驗異方差，對LGDP、LJY、LFDI 進行檢驗，結果如表1 所示。

表1 平穩性檢驗表

從上面的表格的結果，我們可以看出，LFDI、LG和LJ 都不平穩，但對它們進行一階差分之后，所得到的序列都是平穩的。因此，我們可以得出LFDI、LGDP 和LJY 都是一階單整的序列。

下面用DFDI、DLG 和DLJY 的時間序列數據來建立VAR 模型。首先我們需要確定這個時間序列的滯后階數，根據LR、AIC、SC 等這些準則來確定最優的滯后階數。分析下面的表格再根據準則推薦的滯后期是5 階，我們可以確定這個模型的最優滯后期為5。

圖1 單位根檢驗圖

表2 VAR 模型的滯后階數選擇

從AR 根的測試結果（見圖1）中我們可以看出，上述變量的所有的單位根是位于單位根圓內的，所以，我們所設定的滯后階數是5 階的VAR 模型是穩定的。這說明我們選取的三個變量之間是存在著長期穩定的關系的，因此我們接下來可以進行下一步分析。

3.Johansen 協整檢驗

為了判斷各變量之間的協整關系，本文對上面的變量進行協整檢驗，結果如下所示（見表3 和表4）。分析表格我們可以知道，LFDI、LGDP 和LJY 這三者之間是存在著長期均衡的關系的。

4.格蘭杰因果檢驗

上面的文章運用了Johansen 協整檢驗法對變量之間的協整關系進行了檢驗，得到了變量間存在著協整關系的結論，但是我們對于各變量之間短期的相互影響關系我們還不知道。因此，本文采用了格蘭杰因果檢驗來考察各變量之間的相互影響關系，檢驗結果（如表5）表明就業人數、經濟增長和外商直接投資之間是互為格蘭杰原因的，為下面的分析奠定了理論基礎。

表3 跡統計量檢驗

表4 最大特征根檢驗

表5 格蘭杰因果檢驗結果

5.建立誤差修正模型

參照上面我們的協整檢驗與格蘭杰因果檢驗結果，我們可以知道，就業人數、GDP 和外商直接投資之間存在長期均衡關系，為了更好地考察變量之間的沖擊影響，本文通過構建誤差修正模型（VECM）來衡量就業人數、GDP 和外商直接投資偏離均衡狀態時的不同的反饋效應。

協整方程：

ECM1，t-1=LFDI（-1）-1.810344LJY（-1）+10.89081 ECM2，t-1=LGDP（-1）-4.277138LJY（-1）+33.86165

對于外商直接投資誤差修正方程的誤差修正項的系數值為-0.628242 和-0.449869，從數值上來看是較大的，這從一定程度上說明外商直接投資從短期的均衡水平偏向長期均衡的速度是相對比較快的，國內生產總值誤差修正方程的誤差修正系數為-0.214282 和-0.675691，這個數值表明T 時期的變量變化會對前面T-1 時期的非均衡誤差形成21.48%的修正率，對T-2 時期的非均衡誤差形成67.57%的修正率。

表6 誤差修正模型估計系數

6.脈沖響應分析

從圖2 的分析，我們可以看到，外商直接投資的正沖擊對經濟增長是有一定影響，這種影響是呈現一定的波動性，從圖中可以看出這種影響是正向帶動作用。

從圖3 中可以看出，達到最大的正響應后開始下降，到第八期開始趨于穩定的正向響應，從長期看來FDI 的增加帶動了我國的就業人數的增長。

圖2 LGDP 對LFDI 的脈沖響應

圖3 LJY 對LFDI 的脈沖響應

分析下圖，我們可以看出，經濟增長對外商直接投資的影響是呈現波動狀態的，有負值出現，這表明外商投資的引入和經濟增長的聯系是比較復雜的，包括經濟，環境等等。這些都會造成FDI 對經濟增長的不穩定影響。

圖4 LFDI 對LGDP 的脈沖響應

7.方差分解模型分析

為了比較在外商直接投資、就業人數和經濟增長的變化中的沖擊對它們帶來的重要性的相對大小，本文進行了方差分解分析。

分析下面的表格，外商直接投資的波動，起初只是受到其自身波動的影響，經濟增長和就業水平對它的沖擊影響，在初期之后才慢慢地表現出來，從表格中，我們可以看到這種影響從第九期之后，它開始慢慢變得穩定起來，穩定在26%左右。分析其中的原因，這應該是因為影響FDI 的的不確定性因素是比較多的，這個分析結果表明而我國的經濟增長和就業對FDI 的影響在一定程度上是有限的。

由表8 可以看出，我們可以看到經濟增長從第一期起就受到自身波動和FDI 的波動帶來的影響，經濟增長受到FDI 的影響是逐漸加強的。但是我們可以從表格中看到從第七期開始這種影響趨于穩定，穩定在84%左右，這種分析結果就表明FDI 能夠帶動我國的經濟增長。

表7 LFDI 方差分解

分析表格，我們可以知道，我國的就業情況是受到自身、國內生產總值、外商直接投資的影響。從表格可以看出，外商直接投資波動的沖擊對就業的影響起初是1.66%，隨著時間的推移，這種沖擊的影響是漸漸地變大的，從表格中可以看出是在第4 期的時候達到了最大，但我們又可以看到后面這種影響就基本穩定在4%左右了。因此外商直接投資影響就業。

表8 LGDP 方差分解

表9 LJY 方差分解

三、結論與政策建議

（一）保證FDI“增量”十分關鍵

從脈沖響應分析，我們可以看到FDI 對我國經濟增長是有明顯的促進作用的。從方差分解分析，我們可以看得到FDI 能夠帶動我國經濟增長，因此我們應該要抓住發展的機遇，使FDI 對我國經濟增長的促進作用得到充分利用。

（二）優化制度和政策環境

從以上分析來看，經濟增長受外商直接投資的影響總體是積極的，但有一定的波動趨勢，我們要做的是把現存的制度能夠用好，關于外商直接投資的法律可以更加地規范和標準化。創造一個對外資投資經營更好的環境，使優質的FDI 能夠留住。

（三）側重挑選具有產業關聯效應的優質外商投資

從以上分析來看，FDI 會帶動我國的就業人數的增加。從長遠看來，外商來我國投資辦廠是能夠增加就業機會的。我們應該努力吸引外資來我國投資辦廠，但是在努力吸引外資的同時，我們也要根據不同地區的特點，科學地選擇優質的FDI，從而擴大當地的就業人數。