數字人民幣與虛擬貨幣的區別

摘要：對于數字人民幣的最新定義，中國人民銀行數字貨幣研究所所長穆長春指出，數字人民幣是由中國人民銀行發行的數字形式的法定貨幣，由指定運營機構參與運營并向公眾兌換，以廣義賬戶體系為基礎，支持銀行賬戶松耦合功能，與紙鈔硬幣等價，具有價值特征和法償性，支持可控匿名。其中包含兩個重點：一是數字人民幣是數字形式的法定貨幣;二是和紙鈔和硬幣等價，數字人民幣主要定位于M0，也就是流通中的現鈔和硬幣。虛擬貨幣有廣義和狹義之分。廣義的虛擬貨幣泛指一切非實體形式存在的token。而狹義的虛擬貨幣是指由虛擬社群經營主體發行，僅限于在某些虛擬環境中流通的token。根據歐洲中央銀行定義，虛擬貨幣是一種未加監管，由其開發者發行和控制，被某一特定虛擬社區成員使用并接受的數字貨幣。自2008年比特幣出現以來，一般提到虛擬貨幣通常特指比特幣、以太幣等去中心化加密貨幣。此類虛擬貨幣隨著近兩年比特幣價格暴漲后的財富效應引發許多人對各種虛擬貨幣狂熱追捧。數字人民幣與虛擬貨幣有著本質上的區別，可以從發行主體、適用范圍、技術選擇、匿名性及監管等方面加以區分。

關鍵詞：數字人民幣;虛擬貨幣;分布式技術

一、發行主體

數字人民幣由我國的貨幣當局即中國人民銀行發行，發行的數量由我國貨幣當局根據經濟發展需要，視情況而定;虛擬貨幣由私人部門發行，不是法律意義上的貨幣。發行數量完全受虛擬貨幣發行商的意愿控制，可以由平臺無限量發行。

二、適用范圍

數字人民幣的適用范圍具有廣泛性和普遍性，一般不做限制，條件允許的情況下甚至可以做到全球流通;虛擬貨幣只能在指定平臺進行流通，應用于特定場景，中國大陸虛擬貨幣通常指運行在網絡上的貨幣。虛擬貨幣通常是用戶繳費手段。即便是收到全球追捧的比特幣等虛擬貨幣也只能在特定場景使用，比如在所謂“暗網”上的平臺交易支付、特定平臺上的投機行為等。

三、流通方式

數字人民幣是一種雙向流通方式，數字人民幣與紙鈔一樣是法定貨幣，是可以1：1雙向兌換的，而且數字人民幣打破系統壁壘，在所有系統之間自由流通;虛擬貨幣是一種單向流動方式，虛擬貨幣可由法定貨幣購買，但無法通過官方渠道反向兌換法定貨幣。根據我國現行規定，公眾用法幣購買的網絡虛擬貨幣只能在某些特定平臺內流通，不可跨平臺使用、不可用網絡游戲虛擬貨幣兌換人民幣，也就是說虛擬貨幣不可贖回。

四、貨幣價值

數字人民幣等同于法幣，一個一元人民幣的數字貨幣與一元的人民幣紙幣是等同的;而虛擬貨幣與法幣價值不對等，比特幣這樣的虛擬貨幣的兌換率處于持續波動狀態，價格不穩定。

五、信用保障

數字人民幣依托于國家信用，其信用與人民幣等同，國家信用的上限即為數字人民幣的上限，因此其是信用等級最高的貨幣，幣值也具有天然穩定性。虛擬貨幣沒有國家信用支持，也沒有真實資產擔保，幣值波動劇烈，呈現很大不穩定性。虛擬貨幣的信用支撐來自于私人部門自身，如果失去私人部門開設的賬戶或者私人部門倒閉，那么該私人部門支撐的虛擬貨幣也將相應地煙消云散。

六、技術選擇

雖然現有各國的央行數字貨幣研究大多圍繞著分布式賬本技術展開，并積極討論其可行性和效率，但各國央行也對分布式賬本技術應用中可能存在的一些問題有所顧慮。事實上，現有條件下，央行數字貨幣發行潛在的可選技術組合很多，分布式賬本技術也并不是唯一的選擇，即便同樣是在分布式賬本技術環境下進行，不同國家在測試時選用的基本平臺也有所差異。

中國人民銀行和商業銀行充分調動各方優勢，緊密合作，由于不預設路線，因此數字人民幣的研發涉及多種不同技術，通過競爭激勵機制來實現機制優化升級，從而進一步實現協同開發與運營。并且會隨著用戶需求和發展目標的變化未來融入更多技術。我國數字人民幣研發過程中吸收了互聯網和區塊鏈的最新技術成果，包括加密技術、隱私保護技術、身份認證、賬本技術、數字錢包技術等。而虛擬貨幣主要采用區塊鏈技術作為其基礎底層技術。

七、發行方式

我國的數字人民幣雙層投放體系應采用中心化發行模式。原因在于：第一，因為央行數字貨幣仍然是中央銀行對社會公眾的負債，其債權債務關系并未隨著貨幣形態而改變，因而仍必須保證央行在投放過程中的中心地位。第二，不改變二元賬戶體系，保持原有貨幣政策傳導方式。

而以比特幣、以太坊為代表的虛擬貨幣以“去中心化”為核心發行方式，虛擬貨幣的價值基礎和信用保障不依賴發行主體或發行儲備資產，并可以繞開中心中介實現價值的點對點轉移，沒有貨幣的發行和回收的中心管理機構。比特幣安全與自由的性質，根本保證在于去中心化。

八、貨幣職能

數字人民幣屬于信用貨幣的創新和拓展，可以使貨幣服務和調控功能更加高效，增加貨幣政策調控手段，清理貨幣政策調控空間，創新傳統貨幣政策的調控方式，增強中央銀行調控貨幣政策的能力。與之相反，虛擬貨幣為挑戰現有貨幣體系而生，因此，不具有貨幣管控的職能，而是央行管控的對象。

九、匿名性

匿名性包括交易雙方匿名和交易對第三方匿名。人們普遍支持這一保護交易各方匿名性的舉措。關于匿名的爭論主要在于對第三方匿名。數字人民幣是可控匿名的，其能實現交易雙方完全匿名，但對監管部門無法匿名。以比特幣為代表的虛擬貨幣在上述兩方面都是匿名的，交易雙方在交易過程中可以實現完全匿名。

十、金融監督與協調

中國中央銀行發行的人民幣是雙層運營模式和集中發行模式，確保中央銀行發行的中心位置，實現貨幣由中央銀行監督，加強中央銀行的宏觀經濟政策傳到效果?？煽啬涿奶攸c滿足了公眾對隱私保護和安全的需求。

比特幣等虛擬貨幣是基于市場需求的加密貨幣。理論和實踐表明，他們對目前世界各國金融體系運轉和監管方面都產生巨大的沖擊與影響。

北京工商大學張恭諶