企業(yè)投融資管理的潛在問題及對(duì)策

李惟安

在當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)全球化的大背景下，我國企業(yè)的發(fā)展面臨著越來越多的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，其中最重要的就是融資。企業(yè)在進(jìn)行投資的時(shí)候往往會(huì)遇到資金短缺的問題和籌資的困難；而當(dāng)企業(yè)的融資出現(xiàn)困境的情況時(shí)，就會(huì)影響到企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)，甚至導(dǎo)致破產(chǎn)。因此如何解決這些難題，成了一個(gè)亟待研究的課題之一。

本文通過對(duì)投融資管理的含義、特點(diǎn)以及作用的分析與探討，對(duì)當(dāng)前的投融資管理的現(xiàn)狀及存在的問題提出了相應(yīng)的建議及對(duì)策，希望能為相關(guān)的理論提供一些借鑒。企業(yè)投融資是指企業(yè)通過各種方式向外部投資者募集資金，包括銀行貸款、發(fā)行債券和股票等?；I資的目的是擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，提高經(jīng)濟(jì)效益，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

企業(yè)投融資管理的定義

投融資是指企業(yè)通過各種渠道向社會(huì)公眾籌集資金的行為和過程。從實(shí)踐的角度看，投融資的概念有很多，但主要的觀點(diǎn)都屬于一種，即“為了實(shí)現(xiàn)特定的目標(biāo)而采取的手段”。其中最重要的就是對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的控制和對(duì)項(xiàng)目的評(píng)估。在實(shí)際的操作中，由于不同的投資者所持有的金融工具的性質(zhì)以及其使用的規(guī)則存在差異，因此對(duì)于項(xiàng)目的評(píng)價(jià)也就會(huì)有所不同。從理論上來說，投融資的管理可以分為三個(gè)階段：第一階段根據(jù)項(xiàng)目的特點(diǎn)，確定一個(gè)合理的資本結(jié)構(gòu)，從而使其能夠達(dá)到最佳的效果；第二階段建立起一套完善的財(cái)務(wù)制度，并將其實(shí)施；第三階段按照一定的程序來監(jiān)督和執(zhí)行。

企業(yè)投融資管理的模式

目前我國企業(yè)的投融資模式主要有三種：一是銀行貸款，即企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)借入資金，由商業(yè)銀行根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營狀況和信用水平進(jìn)行評(píng)估并對(duì)其財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性、抵押品的質(zhì)量等作出嚴(yán)格的審核。二是股權(quán)投資，即通過股票或其他證券的方式向非上市的非上市公司的股東籌集資本，并將募集的資金用于企業(yè)的發(fā)展與擴(kuò)張，以實(shí)現(xiàn)其經(jīng)濟(jì)效益的最大化。三是債權(quán)融資，特點(diǎn)是債務(wù)期限較長，一般不超過一年，但需要償還本金，且到期后的利息可以作為法定的費(fèi)用償付。在這三類籌資的方法中，債券融資的優(yōu)勢(shì)在于發(fā)行成本較低，并且不會(huì)影響到上市公司的股票價(jià)格，能夠吸引到大量的投資者。

企業(yè)投融資管理的難點(diǎn)

1.投融資管理的法律法規(guī)不健全

我國目前關(guān)于企業(yè)投融資的立法還存在一些缺陷，比如現(xiàn)有《公司法》《證券法》 等相關(guān)的規(guī)范性文件對(duì)企業(yè)投資的約束力較小，而且這些規(guī)定的效力層次較低，可操作性較差，在實(shí)踐中難以發(fā)揮作用。

2.缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制和激勵(lì)制度

由于市場(chǎng)環(huán)境的不完善，導(dǎo)致了企業(yè)的籌資渠道狹窄，籌資的方式單一，資金利用率低，因此很多企業(yè)都把目光放在了銀行貸款上，而忽視了其他的融資手段例如發(fā)行債券，股權(quán)融資等。然而在實(shí)際的經(jīng)營過程中，卻很少考慮到這種行為所帶來的潛在危害，所以說沒有一套完整的體系來制約和監(jiān)督，也就無法形成一個(gè)良好的循環(huán)效應(yīng)，這也是為什么大多數(shù)的中小企業(yè)選擇債權(quán)進(jìn)行外部的籌措。

企業(yè)投融資管理的重要性

1.企業(yè)投資決策的正確性

在進(jìn)行項(xiàng)目選擇時(shí)，要充分考慮到項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)，對(duì)項(xiàng)目的可行性、技術(shù)方案等做出合理的判斷和評(píng)價(jià)，以確保其能夠獲得預(yù)期的收益。其次，企業(yè)投融資管理的有效實(shí)施，可以使企業(yè)的資金得到優(yōu)化配置使其在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭中處于不敗之地，提高了企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

2.有利于實(shí)現(xiàn)資源的最優(yōu)整合

通過對(duì)各種籌資渠道的分析研究，我們發(fā)現(xiàn)由于信息的不對(duì)稱以及籌集資金的使用不當(dāng)，導(dǎo)致了大量的閑置資本，而這些剩余的資本將被浪費(fèi)，因此如何將這部分閑余的錢投入到更有價(jià)值的地方是一個(gè)非常重要的問題。

通過對(duì)企業(yè)投融資管理的分析可以看出，目前我國的企業(yè)在投融資方面還存在很多的問題和不足，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)地方：1.缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。由于市場(chǎng)競(jìng)爭激烈，企業(yè)為了獲得生存發(fā)展的機(jī)會(huì)而不得不進(jìn)行投資，但同時(shí)也會(huì)有一些不確定因素的出現(xiàn)影響了決策，導(dǎo)致了企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的不穩(wěn)定性。2.信息披露制度不夠完善。當(dāng)前社會(huì)雖然已經(jīng)進(jìn)入了信息化時(shí)代，但是對(duì)于大多數(shù)人來說獲取相關(guān)的商業(yè)機(jī)密、產(chǎn)品質(zhì)量等基本都是處于被動(dòng)地位的，而且許多公司的內(nèi)部管理體系還沒有得到相應(yīng)的改進(jìn)與提高，使得大部分的員工都不能及時(shí)地了解到自身的優(yōu)點(diǎn)與缺陷，這就造成了大量的資源浪費(fèi)。3.籌資渠道狹窄。

企業(yè)投融資管理潛在問題的特征

1.企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)具有不確定性

企業(yè)籌資的主要目的是實(shí)現(xiàn)其生產(chǎn)經(jīng)營目標(biāo)，但由于市場(chǎng)環(huán)境的不斷變化，以及企業(yè)自身的管理水平的有限性，使得企業(yè)的籌資存在很大的不穩(wěn)定性。因此在實(shí)際的操作中，往往會(huì)出現(xiàn)一些意想不到的情況和問題，從而使籌集資金的使用效率降低，甚至有可能導(dǎo)致資金的浪費(fèi)和流失。

2.對(duì)投資的認(rèn)識(shí)不足

在我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，很多中小企業(yè)的管理者都沒有意識(shí)到投融資對(duì)于一個(gè)公司的重要性，也缺乏對(duì)投融資的了解，同時(shí)也很少考慮到投融資的成本與收益，這就造成了許多的盲目跟風(fēng)的行為發(fā)生。

3.政府的相關(guān)政策法規(guī)不夠完善

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，國家有關(guān)部門相繼出臺(tái)了一系列的法律、行政命令等，以規(guī)范和約束人們的日?；顒?dòng)。然而這些規(guī)定的頒布實(shí)施都是以一定的時(shí)間為基礎(chǔ)的且是事后的監(jiān)督控制，而不是從根源上解決現(xiàn)實(shí)的問題并解決問題。

企業(yè)投融資管理潛在的因素

第一，企業(yè)要有良好的信譽(yù)，在投融資過程中，要對(duì)企業(yè)的經(jīng)營狀況、財(cái)務(wù)情況等進(jìn)行詳細(xì)的了解和掌握，并根據(jù)這些信息做出相應(yīng)的決策和投資。同時(shí)還要加強(qiáng)對(duì)資金的管理與使用，保證企業(yè)的現(xiàn)金流的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。第二，企業(yè)要建立完善的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，在籌資的時(shí)候一定要考慮到籌集資金所帶來的收益以及成本，并且做好相關(guān)的預(yù)算工作，確保所選擇的籌資方式能夠滿足公司的需求。另外，還應(yīng)該制定合理的資本結(jié)構(gòu)，以降低融資的綜合費(fèi)用，提高融資的經(jīng)濟(jì)效益。第三，企業(yè)還應(yīng)重視自身的信用建設(shè)，提升自己的信譽(yù)，樹立好的形象。此外，還應(yīng)注重與銀行的關(guān)系處理，避免出現(xiàn)不良貸款的可能性。第四，我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的不斷發(fā)展，使得社會(huì)公眾對(duì)于投融資的認(rèn)識(shí)也越來越高，這也是促進(jìn)了金融行業(yè)的蓬勃發(fā)展和進(jìn)步的重要原因。

加強(qiáng)企業(yè)融資促進(jìn)企業(yè)投融資

加強(qiáng)企業(yè)融資的主要目的是提高企業(yè)的資金利用率，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展壯大，所以在進(jìn)行融資時(shí)，要充分地考慮到投融資的風(fēng)險(xiǎn)和成本，盡可能地選擇一些有優(yōu)勢(shì)的項(xiàng)目來為其提供幫助，以達(dá)到降低投資的風(fēng)險(xiǎn)和成本的目標(biāo)。其次，要積極的探索新的籌資渠道拓寬籌集資金的途徑。最后，要不斷的完善我國的金融市場(chǎng)，為企業(yè)的投融資產(chǎn)生一個(gè)良好的環(huán)境氛圍。

完善風(fēng)險(xiǎn)投資和企業(yè)投融資機(jī)制

完善的風(fēng)險(xiǎn)投資和企業(yè)投融資機(jī)制是促進(jìn)企業(yè)投融資的有效保障，也是提高企業(yè)的綜合競(jìng)爭力的重要途徑。首先要加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的引導(dǎo)和規(guī)范建立健全的風(fēng)險(xiǎn)投資和企業(yè)投融資的相關(guān)法律法規(guī)，為資本市場(chǎng)的發(fā)展提供良好的環(huán)境。其次要完善我國的擔(dān)保體系，為投資者的利益保駕護(hù)航，使其能夠放心地進(jìn)行資金的運(yùn)作。最后，政府應(yīng)鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新，支持創(chuàng)業(yè)板、新三板、新三板的設(shè)立與運(yùn)營，并制定相應(yīng)的配套措施，以保證中小企業(yè)的上市融資。同時(shí)還要加大對(duì)金融人才的培養(yǎng)力度通過各種方式來增強(qiáng)他們的專業(yè)知識(shí)，從而更好地幫助到企業(yè)的實(shí)際情況，使之可以在激烈的競(jìng)爭中脫穎而出。

加強(qiáng)企業(yè)金融服務(wù)

金融機(jī)構(gòu)應(yīng)積極開展與投融資業(yè)務(wù)相關(guān)的金融服務(wù)，為企業(yè)提供更多的增值服務(wù)，比如：為企業(yè)的項(xiàng)目融資進(jìn)行擔(dān)保、咨詢等。在實(shí)際的工作中，可以通過對(duì)一些大型的銀行和其他的金融機(jī)構(gòu)建立合作關(guān)系，利用其先進(jìn)的技術(shù)和設(shè)備，幫助企業(yè)提高資金的使用效率，從而降低成本，使其能夠更好地發(fā)展壯大。在金融創(chuàng)新的過程中，要注意風(fēng)險(xiǎn)的防范以及控制，要不斷地完善金融體系，使其更加的適應(yīng)時(shí)代的需求和社會(huì)的需要。同時(shí)，也應(yīng)該加強(qiáng)與國際的交流溝通，借鑒國外的成功經(jīng)驗(yàn)，并結(jié)合我國的國情，制定出適合自己的方案。

綜上所述，我國企業(yè)的投融資管理存在著許多的問題和不足，這些問題的解決需要政府、銀行、企業(yè)自身以及其他相關(guān)部門的共同努力。首先要加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的宣傳力度，提高社會(huì)公眾對(duì)于投融資的認(rèn)識(shí)水平，讓人們意識(shí)到投融資的重要作用。其次，要建立健全的法律法規(guī)，完善市場(chǎng)機(jī)制，使企業(yè)的投資行為有法可依，避免一些不法分子鉆漏洞，給那些想不償失的人以可乘之機(jī)。再次，要加大對(duì)違規(guī)違法的懲罰和處罰的力度和范圍，使其在懲治方面更加嚴(yán)格，讓企業(yè)的利益得到最大保障，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。最后，還要不斷地規(guī)范和約束現(xiàn)有的籌資方式，使其在競(jìng)爭中保持優(yōu)勢(shì)，為中小企業(yè)的進(jìn)一步壯大提供強(qiáng)有力的支持與幫助。

（江西公路開發(fā)有限責(zé)任公司）

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