太安堂：兌付壓力暫緩，聚焦主業再出發

1月30日，太安堂（002433.SZ）發布2020年業績預告，因疫情及融資成本上升等因素影響，公司2020年收入及凈利潤出現下滑。同時，公司還公告了出售康愛多股權的進展。而在此前的1月28日，公司召開了“16太安債”持有人會議，債券持有人同意將債券的兌付日延至2021年11月30日，公司短期面臨的兌付壓力將大為緩解。

太安堂主要從事中成藥的研發生產和銷售;中藥材的加工與貿易及醫藥電商業務。公司擁有軟膏劑、丸劑等18個劑型的近400個藥品品種的生產批件，其中包括麒麟丸、祛痹舒肩丸、心靈丸、通竅益心丸、參七腦康膠囊、丹田降脂丸等25個國內獨家品種和特色品種。

在藥品零售領域，子公司康愛多為醫藥電商領先企業。近年來，為繼續擴大康愛多的市場規模和市場占有率，獲取更多的活躍用戶量以及提升復購率，太安堂采取薄毛利策略，導致電商業務毛利率下降;同時，毛利率較高的中成藥制造和健康產業開發業務被擠占了大量發展資源。

為進一步聚焦主營業務，籌集資金償還債務，優化公司資產負債結構，改善公司資產質量，增強公司持續經營能力，2020年7月10日，太安堂公告稱，公司擬出售持有康愛多的股權，出售比例不超過60%。

在此之前，太安堂早已在著手剝離部分重資產，收回的資金，用于發展中成藥制造的核心產業。2019年子公司康愛多公允估值25億元，2020年，子公司康愛多公允估值26億元。 2019年至2020年，太安堂已累計轉讓康愛多5.15%的股權。

康愛多股權轉讓交易完成后，太安堂將剝離互聯網醫藥電商業務資產，通過出售資產回籠資金用于償還相關債務及補充流動資金。同時，交易也有利于集中資源強化公司核心產品競爭力，優化公司的資產結構，有利于進一步壓縮公司有息債務規模，降低財務費用，提升公司償債能力，進一步提升公司資產質量，改善財務狀況，增強上市公司的持續經營能力。

2020年5月，太安堂發布非公開發行A股股票預案，擬募集資金總額不超過9億元，扣除發行費用后擬用于生殖健康藥品整體升級等項目。

事實上，秉承五百年歷史文化，太安堂上市以來始終專注于醫藥產業，在多個領域，憑借良好的產品療效贏得了市場的廣泛認可。通過自主研發及外延并購，在中成藥領域，公司逐漸形成了皮膚病類藥品、心血管疾病類藥品、不孕不育癥藥品三大系列藥品的產品格局。

其中，公司獨家專利產品新藥麒麟丸，是國內唯一批準用于男子不育、女子不孕的特色品種，榮獲中國優秀專利獎;公司自主研發的國家中藥6類新藥“蛇脂參黃軟膏”獲得新藥證書及生產批件，成為臨床治療濕疹、皮膚癬癥的特色中藥新品種;重點品種心寶丸、心靈丸等成為臨床治療心臟疾病的特色品種，列入國家醫保目錄和廣東省基本藥物增補目錄。

近年來，生殖健康產業發展迅速，市場規模不斷上升。據CMHHealthDataLtd統計，如果按照10%的治療率和人均2000元的費用來測算，目前國內不孕不育藥物潛在市場達到100億元。在國家全面放開二胎政策的背景下，生殖健康產業迎來了新的發展機遇。而太安堂在生殖健康領域具有獨特的競爭優勢，麒麟丸、參茸保胎丸、產后補丸等均為獨家品種。

聚焦主業后，公司未來在麒麟丸的研發、市場等方面將持續投入，同時加強對生殖系列新品種的市場扶持工作。逐步形成與主導產品麒麟丸優勢互補的產品群，實現資源共享、協同增效，依托孕前、孕中、產后、兒科完整的產品線，打造生殖健康龍頭。。

太安堂表示，公司以“建成世界一流的以太安堂絕技和高科技為特色的大型藥企”為目標，結合公司在中成藥領域長期積累的技術和品牌優勢，在戰略規劃上將資源重點集聚在中成藥藥品的研發、生產與銷售業務，繼續提升在生殖健康類藥、中藥皮膚類藥、心腦血管類藥等幾大類品種的優勢，實現公司經營規模和經營質量的健康發展。