中國財富的秘密藏在“四瓶水”里

□ 馬光遠

關(guān)于財富的秘密，你之前一直想當然的，可能是錯的。總有機構(gòu)和專家告訴你財富的風(fēng)口在哪里：一會兒大數(shù)據(jù)、一會兒區(qū)塊鏈、一會兒人工智能、一會兒生物科技、一會兒腦科學(xué)。的確，這些領(lǐng)域出現(xiàn)了一些超級富豪，可是，在這幾個超級富豪的晉級路上，那些機構(gòu)和專家故意讓你看不到倒下的累累白骨。

關(guān)于中國財富的秘密，我的發(fā)現(xiàn)是很多高端產(chǎn)業(yè)、高科技產(chǎn)業(yè)不一定賺錢。即使賺錢，也是少數(shù)幸存者。

在中國，真正賺錢的恰恰是很多人沒看到的“低科技”和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。這一點在“四瓶水”上體現(xiàn)得尤為淋漓盡致。

在中國，有“四瓶水”非常賺錢。

第一瓶水，最近很火的金龍魚。金龍魚2020 年10月上市，截至2021 年1 月22 日，總市值達7155 億元，被稱為“油中茅臺”。

第二瓶水，農(nóng)夫山泉。2020 年農(nóng)夫山泉剛上市半小時，股價上漲就讓其創(chuàng)始人鐘睒睒當了半個小時的中國首富。2021 年元旦剛過，農(nóng)夫山泉的股價繼續(xù)上漲，1 月4 日收盤，農(nóng)夫山泉收報60.6 港元，漲幅10.38%，總市值達6821 億港元（約合人民幣5683.94 億元），盤中漲幅最高達10.93%，股價首次突破60 港元，創(chuàng)歷史新高，市盈率達126.55 倍。鐘睒睒的身價達到了860億美元（約合人民幣5555.69 億元），排名亞洲首富，全球富豪排行第八，追上第七的巴菲特（875 億美元）似乎指日可待。農(nóng)夫山泉，這是世界上最貴的一瓶水，被稱為“水中茅臺”。

第三瓶水，海天醬油。海天醬油也是2020 年的風(fēng)云股，在去年巔峰期市值一度超過了6500 億元，一年股價漲幅122%。2014 年剛上市時，海天醬油市值不到500 億元，上市6 年市值連翻近12 倍，股價上漲約17倍。一個打醬油的，目前市值達到6577 億元，憑什么？看看業(yè)績就明白了。該公司2017-2019 年的毛利率分別為49.53%、50.55%、50.38%。海天醬油被稱為“醬油中的茅臺”。

第四瓶水，就是茅臺本宗了。1 月4 日，茅臺開門紅，股價一度突破2000 元，市值站上了25000 億元。

這四瓶水，算高科技企業(yè)嗎？顯然不是。有沒有科技含量？肯定有，但肯定算不上高科技。這四瓶水都屬于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，而傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)一般和低端、不賺錢以及落后產(chǎn)能掛鉤（當然，這是嚴重錯誤的）。這四瓶沒有太高科技含量的“水”之所以這么賺錢，背后的道理也很簡單：這四瓶水代表了中國大眾消費時代行業(yè)龍頭的成長空間。

這四瓶水有三個特征：第一，代表了消費；第二，在行業(yè)是老大；第三，與行業(yè)第二比，領(lǐng)先優(yōu)勢比較明顯。比如，茅臺在業(yè)界的地位用一句話概括就是：中國有兩種白酒，一種是茅臺，一種是其他白酒。做到這種江湖地位，不賺錢也難。在茅臺股價漲破2000 元大關(guān)后，有機構(gòu)看高到2700 元。

這四瓶水：世界上最貴的食用油、最貴的醬油、最貴的礦泉水、最貴的白酒，代表的是中國未來的消費以及消費領(lǐng)域龍頭企業(yè)背后14 億人的消費潛力。2020 年，中國的社會消費品零售總額應(yīng)該會超過美國成為全球第一，但中國人均消費不到美國的五分之一，這是一個太充滿想象的空間了。

中國財富的下一個周期，賺錢的不一定是高科技、人工智能和芯片。當然，如果是龍頭，如果真有核心技術(shù)，肯定是賺錢的。但未來財富的主導(dǎo)，是隨著大消費井噴帶來的造富機會。在消費領(lǐng)域，仍然潛藏著不少各領(lǐng)域的“茅臺”。