央行數字貨幣呼之欲出 國際金融格局面臨巨變

張靜

1.對外經濟貿易大學金融學院在職人員高級課程研修班學員； 2.中國郵政儲蓄銀行資產負債管理部

隨著新年鐘聲的敲響，新的事物也將出現在我們的生活中。我們每個人的手機上，很快就能用上央行發行的數字貨幣了。實際上，在過去15年間，數字經濟的增速是全球 GDP增速的2.5倍。數字經濟已經成為人們日常生活中的重要組成部分。近年來，在全球范圍內，“數字貨幣”已成為熱詞。有關加密貨幣和區塊鏈技術的教育課程已經在各國高校開展，越來越多國家加入研究和開發法定數字貨幣技術的角逐。

2019年6月18日，Facebook率先發布了Libra（天秤幣）白皮書，表達了借助其遍布全球的用戶，打造超主權的全球貨幣和提供金融基礎設施的宏大野心，該白皮書顯露了Facebook企圖以一個跨國科技公司發行的貨幣挑戰主權國家發行的貨幣，引起了各國央行和金融監管機構的恐慌和關注。由于擔心數字資產威脅到美國金融行業的穩定性，加劇市場價格波動，對消費者、投資者和企業產生不利影響。甚至威脅到國家安全、網絡安全和個人隱私，并對美元的霸權地位和現存的支付系統造成嚴重不利影響，在美國國內受到美國國會的問詢和監管，進展緩慢。美國財政部長史蒂文?姆努欽(Steven Mnuchin)表示，美聯儲在5年內不會發行數字貨幣，也不反對Facebook獨自創建數字貨幣，但必須要完全遵守銀行保密和反洗錢規定。實際上，姆努欽的如此表態，其主要原因還是在于試圖維護和延緩美元霸權和以美元為主導的國際金融格局。美元作為現存國際金融格局的受益者，美國自然不會主動打破“美元霸權”的格局，而作為格局受限者的其他國家，自然會對央行數字貨幣表現出濃厚興趣和期待。

與美國國內的情形不同，在國際上Facebook的白皮書卻一石激起千層浪，引起了各國對數字貨幣的討論，同時也加劇了各國在研發數字貨幣方面的競爭。各國央行明顯感覺到了以Libra為代表的數字貨幣對本國國家貨幣主權威脅，唯一的出路是發行本國的央行數字貨幣（Central Bank Digital Currency ,CBDC）。

隨后不久，歐洲央行行長拉加德表示，歐洲央行的數字貨幣要保持領先優勢。歐洲央行理事會成員、法國央行行長弗朗索瓦?維勒魯瓦?德加洛（Fran?ois Villeroy de Galhau）說：“如果歐洲央行想要領先其他央行發行數字貨幣，必須盡快行動起來。”法國將于2020年第一季度啟動數字貨幣項目，并敦促歐洲央行盡快發行數字貨幣。2019年12月17日，歐洲中央銀行就發布了EUROchain的項目。

緊接著，12月19日，伊朗總統哈桑?魯哈尼（Hassan Rouhani）正馬來西亞首都吉隆坡的一次會議上說服其他穆斯林國家領導人加入對數字貨幣的研究，穆斯林世界應該使用加密貨幣擺脫美元統治。

瑞典中央銀行表示將為其數字貨幣電子克朗（e-krona）創建一個試點平臺。

俄羅斯央行行長納比烏麗娜（Elvira Nabiullina）在創新金融技術論壇（Finopolis Forum）上表示正在研究多國的數字貨幣。

日本央行行長黑田東彥在出席歐洲央行論壇時表示，日本央行也在密切關注加密貨幣的發展。

印度央行行長 Shaktikanta Das 表示隨著技術發展，印度將認真對待央行數字貨幣，目前還處于起步階段。

金磚五國（巴西、俄羅斯、印度、中國、南非）在不久前舉行的金磚國家論壇上討論了建立一種新加密貨幣的可能性。金磚五國計劃在成員國之間開發單一支付交易系統（BRICS pay），并討論了將來可以通過該系統以加密貨幣“BRICS”進行交易的可能性。金磚國家支付系統(BRICS pay）能夠刺激成員國之間相互用本國貨幣結算服務，并確保成員國之間的結算和投資穩定。

據美國布魯金斯學會的研究報告說，目前已有包括法國、瑞典、沙特、泰國、土耳其、巴哈馬、巴巴多斯、烏拉圭等多個國家在“央行數字貨幣（CBDC）”研發上取得實質性進展或有意發行“央行數字貨幣（CBDC）”。

可以預料的是，在新的2020年里，將會有越來越多的央行會加強對央行數字貨幣的研究或應用，中國、法國等國的央行數字貨幣（CBDC）即將問世。正如國際電信聯盟（ITU）法定數字貨幣焦點組主席文武（David Wen）所預言，2020年有可能成為人類歷史上的法定數字貨幣元年。隨著央行數字貨幣在各國的不斷發展，必然會對以美元為主導的現行的國際貨幣體系產生沖擊。

當世界各國還在猶豫和處在研究階段時，突尼斯中央銀行突然宣布推出本國貨幣Dinar（第納爾）的數字版本“E-Dinar”，由此，突尼斯成為了全球第一個發行中央銀行數字貨幣（CBDC）的國家。據了解，E-dinar可以在公民之間轉移，但日常生活中的普遍應用將在幾個月內逐步實現。此外，突尼斯央行還計劃將其用于跨境支付，以繞過對美元的需求。

近年來，中國的數字經濟也取得了長足的發展，2018年，中國的數字經濟在GDP的比重已經占到38%。2019年10月24日,中共中央政治局就區塊鏈技術發展現狀和趨勢進行第十八次集體學習，強調把區塊鏈作為核心技術自主創新重要突破口,加快推動區塊鏈技術和產業創新發展。

早在2014年，我國央行就成立了專家組研究數字貨幣，并于2017年正式成立數字貨幣研究所專門從事數字貨幣技術與應用機制研究，現如今我國在法定數字貨幣領域已取得了令人矚目的成就。根據央行已披露的信息來看，中國很有可能成為較早推出央行數字貨幣的國家。一旦中國率先發行數字貨幣，將在世界各國在數字貨幣領域的競爭中獲得優勢，甚至在一定程度上改變世界經濟格局。目前，人民銀行數字貨幣DCEP（Digital Currency Electronic Payment,數字貨幣電子支付工具）的準備工作已經基本完成頂層設計、標準制定、功能研發、聯調測試等工作，隨著相關測試工作的逐步開展，相信中國央行的法定數字貨幣將很快問世。據報道，央行數字貨幣DCEP近期有望在深圳、蘇州等地展開試點。

目前，國內很多人都通過支付寶和微信支付熟悉了無現金消費，這為央行推行數字貨幣奠定了良好的基礎。即將問世的中國的數字貨幣將是由中國人民銀行背書的法定數字貨幣，其功能與普通的人民幣完全一樣，只不過是數字化的。個人和企業可以通過商業銀行開設數字錢包，對接傳統銀行賬戶充值兌現。不需要與銀行賬戶綁定，擺脫了銀行賬戶的束縛，增強了賬戶的安全性。只要兩部手機，在不需要網絡的情況下就可以完成支付（即傳說中的“雙離線”，收支雙方都不在線）。此外，滿足了用戶在特殊情況下匿名支付的需求。

與FACEBOOK發行的LIBRA有所不同：從發行主體來看，中國的數字貨幣是由主權國家的央行發行并背書的；而LIBRA是由去中心化、非盈利的商業聯盟，其聯盟中包括EBAY、UBER、MASTER、VISA、PAYPAL等合作機構。從信用支撐來看，DCEP背后只錨定人民幣，Libra最初的設計是與一籃子貨幣掛鉤，包括美元、日元、英鎊等；近期，受到監管壓力與合作伙伴退出的影響，Libra協會也進行了妥協，由原先的合成貨幣改為單獨和美元、歐元、英鎊等主要貨幣掛鉤；Facebook嘗試突破以國家為中心的貨幣體系，試圖打造一個“全球統一”貨幣支付體系。但在現實生活中，主權國家很難允許任何機構或實體來挑戰貨幣的主權。各國竟先發展數字貨幣，在很大程度上是為了保護本國的貨幣主權和法幣地位。

中國的央行發行的數字貨幣不同與比特幣等基于區塊鏈的加密貨幣，央行數字貨幣的主要功能是支付，具有主權信用背書、幣值平穩是其主要優勢；而投資市場上的加密貨幣雖具有投資屬性，但波動幅度過大。

中國的央行數字貨幣將與時俱進，適應數字化經濟的大潮，進一步加速無現金化進程，在“一帶一路”倡議的背景下，將促進人民幣的流通和推動人民幣的國際化。屆時，美元霸權對中國乃至世界各國實施經濟、金融等方面的制裁和壓制將受到嚴重的挑戰。

從歷史來看，國家與國家之間競爭，從本質上來將，其決定因素并非軍事力量，而是經濟發展，而金融是經濟發展到高級階段的集中體現，是一國的經濟命脈。因此，國家與國家之間的競爭必然會反映到金融領域，特別是金融科技領域。在當前的時代背景下，數字貨幣或許就是這場新競爭的主戰場。隨著各國央行數字貨幣的登場，國際金融貨幣體系將面臨著新的變革。這樣的變革，一旦開始，其浩蕩之勢就不可阻擋!