區塊鏈技術在產融互聯網領域的應用
——以中企云鏈為例

姚程揚，黃冠霖，邱雯萱，顧云珠，洪 煜

(嘉興南湖學院，浙江 嘉興 314001)

小微企業“融資難、融資貴”的問題由來已久，在我國經濟處于“三期疊加”期且新冠疫情沖擊下，經濟發展進入“雙循環”模式，小微企業面臨更多的生存挑戰，破題之處在于向產業上的供應鏈延申。區塊鏈技術已經不僅局限于加密資產行業，其特性為打破傳統供應鏈金融業務的瓶頸提供了強大的技術支撐。

1 小微企業融資困境分析

小微企業的投資主體主要是個體或民營企業，受管理體制、資金等因素的制約，雖然投資多樣化降低了風險，但易受風險因素影響，同時其經驗和眼光遠不如大企業，市場競爭力不足，其承擔風險的能力相對較弱，因此其生命周期相對較短。跟大企業相比，小微企業本身沒有足夠的資本供給自身融資，且由于市場地位不夠顯著，技術能力不強，導致投資回報率低,因而很難向第三方籌集融資。

小微企業融資方式分為直接融資和間接融資。除了自有資本金、資本市場直接融資這兩種直接融資方式外，銀行貸款是小微企業獲取融資最主要的方式。在頂層政策導向下，監管部門大力推動商業銀行的小微企業金融服務走向高質量發展軌道，在小微企業覆蓋面、貸款投放量、貸款利率、服務效率以及風控等方面均有了快速發展，商業銀行對小微企業融資的覆蓋面在不斷擴大。然而，銀行在對小微企業信貸投放中，其在意的風險“痛點”依然存在。對銀行來說,最重要的是企業是否有能力償還信貸，小微企業除了證明自己有健康的銷售現金流回款這一第一還款來源外，還需要提供適當的擔保作為第二還款來源。然而在具體操作過程中,由于規模小,資本流動小,可信度低,小型和微型企業擔保能力較差, 有大批小微企業甚至缺乏過往融資信息記錄,導致小微企業信用較為薄弱，銀行很難為小型和微型企業融資。因此，破解“痛點”的關鍵所在在于往小微企業的上下游延申，找到“龍頭”企業的應收賬款進行“增信”賦能。在供應鏈體系中，及時準確獲取擬授信小微企業的信息流、資金流和物流情況，及時把握小微企業經營和回款情況的全貌。區塊鏈技術在供應鏈金融中的應用，使得產融互聯的發展前景越發清晰，其在很大程度上破解了小微企業的融資“痛點”。

2 區塊鏈技術在產融互聯背景下解決小微企業融資困難的優勢及合理措施

2.1 區塊鏈技術解決小微企業融資困難的優勢

A.解決小微企業資信缺失問題。供應鏈平臺基于區塊鏈技術，用于整合小微企業的資本流動信息、物流信息、信用信息，通過建立聯盟,以評估信用信息核心企業和上下游各產業鏈,由此解決小型和微型企業信用上的缺陷。

B. 降低金融機構融資風險。融資風險的判別信息內容發生了改變，使得金融機構對風險的管控過程更加安全，使其完整性得以提高，這都是供應鏈金融模式所帶來的優勢。對于部分金融資信信息不完整、不透明的小微企業，可以與供應鏈中的大型企業構成多筆透明交易，使得其信息更加透明、完整，從而降低融資風險，進一步實現小微企業信用評級的提高。

C.減少小微企業融資的各項成本。在供應鏈金融模式下，為小微企業提供服務的金融機構，其提供服務的成本得以減少，與傳統的金融融資模式相比較也是較為明顯的優勢之一。在成本降低的基礎上，也使得服務小微企業的標準化產品和更加全面的服務可以順利出臺。

D.促進金融資源高效配置。針對小微企業，供應鏈金融本質上彌補了其融資成本8%～20%，這在小微企業融資難背景下具有強大的生存空間。

2.2 區塊鏈技術+供應鏈金融解決小微企業融資困難的合理措施

A.定制多元產品，覆蓋企業需求。根據各小微企業融資需求的不同特點，供應鏈金融模式提供具有針對性的、有特色的融資工具和融資服務，其出發點與落腳點完全站立在各小微企業自身不同的需求和目標。

B.打造商業生態系統，有效節約成本。供應鏈金融通過建立高效的信息交流平臺,深入鏈接企業生產、供銷環節，及時風險控制和融資模式創新,從而實現企業運營成本的減少。

C.技術功能強大，簡潔高效運營。區塊鏈技術信息整合高度細化，準確提取每一筆交易信息、數據的準確性，在充分條件下，通過數據分析，運用機器學習和人工智能技術，客觀全面評估小微企業的管理狀況，從而在簡化融資流程、節省操作時間的基礎上實現線上對小微企業發放業務貸款，使得小微企業流動性問題得以解決，并且整個過程的安全性、準確性也有保障。

3 中企云鏈案例介紹與分析

3.1 中企云鏈公司的基本情況

中企云鏈是一家國企控股的混合所有制企業，2020年該公司率先打破各產業鏈的邊界，從全產業鏈的角度整合資源，優化價值鏈，提高各項資金使用能效，使社會生產經營成本得以降低，從而實現社會資源的優化配置。

3.2 中企云鏈公司結合區塊鏈技術背景提出的措施

①云存證業務。作為國內首個區塊鏈技術在供應鏈金融業務領域的應用，聚焦于工業數字化過程中的關鍵環節—數據存儲。區塊鏈技術用于工業互聯網時代構建新的基礎設施，目的是徹底解決企業數據的加密存儲問題資產,盤活企業資產,并提供一個更安全、可靠的保證業務創新。②供應鏈票據和標準化票據。解決商票貼現難、貼現貴問題，降低有息負債。中小企業資產不足以提供擔保, 因此需為審核中小企業數據的真實性付出額外的成本。③“N+N+N”供應鏈金融平臺創新模式。中企云鏈通過產業端、金融端的互聯網+式深度融合，打造良性發展的產融大生態。④云信。核心產品，通過區塊鏈技術的應用，不僅加快了融資速度，提升了融資額度，對中小企業來講是一個好時機。

3.3 中企云鏈公司區塊鏈產品的發展制約因素

其一，無法實現短期獲利。目前，云鏈還在做收款工作，還沒有盈利，產品短期內不可能收回資金。同時，對于急需流動資金的企業來說，進行再融資或貸款顯然是必要的。其二，中企云鏈公司產品需要多元化的資金支持，整個企業的應收賬款最終來自更強大的企業和政府。因此，對于中小型企業和個人來說，它相當于“不賺錢”的業務，這是一個難題。其三，中企云鏈業務的弱點在于營銷周期長，因為這個平臺只適用于政府或國有企業，雖然該公司計劃縮短商業周期，擴大服務范圍，仍有資金面問題有待解決。

4 討論

盡管中企云鏈公司區塊鏈產品尚不完美，然而其利用區塊鏈技術的各項特征，充分利用各項優勢，去將企業資本發揮到最大化，同時也帶動金融發展。有效長足的發展應是從根本上解決小微企業融資難的有效途徑之一，但是在這一過程中，政府也需要加強監管，特別是在數據使用權方面的監管，為實現區塊鏈與供應鏈金融的有機結合夯實基礎，使得二者的結合可以發揮有效作用。